Управление стоимостью производственного предприятия

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Московский государственный технический университет

радиотехники, электроники и автоматики »

МГТУ МИРЭА

Факультет экономики и управления (ЭиУ)

Кафедра менеджмента (М)

Система менеджмента качества обучения

СМКО МИРЭА 7.3/04.Др.6.ЭУ/О/080105-13

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Тема: Управление стоимостью производственного предприятия

Москва 2013

АННОТАЦИЯ

Дипломная работа на тему: «Управление стоимостью производственного предприятия» содержит 73 страницы текста, рисунков – 18, таблиц – 21, использованных источников – 26.

Объект исследования – предприятие ОАО «ГМС Нефтемаш».

Предмет – процесс  управления стоимостью предприятия.

Цель работы - повышение рыночной стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш».

Теоретическое исследование проводилось методом анализа литературы и нормативных источников. В практической части использованы методы   сравнения, анализа статистических данных, расчета коэффициентов.

В результате проделанной работы, рассмотрены методы повышения рыночной стоимости предприятия. В практической части приведены конкретные предложения по повышению стоимости предприятия ОАО «ГМС Нефтемаш», в результате осуществления которых рыночная стоимость компании увеличилась на 123 млн. рублей.

Практическая ценность дипломной работы заключается в том, что разработанный проект можно использовать для повышения рыночной стоимости производственного предприятия.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбора темы дипломной работы заключается в том, что на фоне общего экономического роста и развития российского фондового рынка все большее количество компаний задумывается о необходимости создания рыночной стоимости своего бизнеса. Собственники понимают, что сейчас можно заработать гораздо больше, наращивая капитализацию, а не получая краткосрочную прибыль. При этом особую актуальность приобрела проблема выхода из бизнеса с прибылью, для чего необходимо повышение его цены и обеспечение высокой ликвидности.

Интерес к   управлению стоимостью  компании  вызван и тем, что этот метод позволяет анализировать и оценивать результаты деятельности компании с учетом всех изменений, которые происходят в деловой среде.

В качестве объекта исследования выбрано предприятие ОАО «ГМС Нефтемаш».

Предметом исследования послужит процесс  управления стоимостью предприятия.

В работе использованы методы   сравнения, анализа статистических данных, расчета коэффициентов.

Цель работы - повышение рыночной стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш».

В соответствие с указанной целью, в работе поставлены следующие задачи:

- изучить теоретическую информацию по управлению стоимостью предприятия;

- проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ГМС Нефтемаш»;

- разработка мероприятий по повышению стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш».

В качестве ожидаемых результатов планируется:

- диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ГМС Нефтемаш»;

- предложения по увеличению рыночной стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш»

Дипломная работа состоит из трех разделов.

Научная новизна  работы  заключается:

-   в уточнении понятия «Управление стоимость предприятия»;

- в выделении  ключевых  факторов, влияющих на стоимость предприятия;

- в рассмотрение основных методов концепции управления стоимостью.

  Практическая  значимость заключается в том, что использование рекомендаций, предложенных в работе, позволит увеличить рыночную стоимость производственного предприятия

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используется бухгалтерская отчетность, отражающая конечные результаты конкретной деятельности предприятия, а также система расчетных показателей, базирующаяся на этой отчетности.

Для решения поставленных задач были использованы:

- научная литература, журнальные статьи.

- годовая бухгалтерская отчетность ОАО «ГМС Нефтемаш» за период с 2008 по 2012 гг;

- пояснительная записка к бухгалтерскому балансу за 2012 год;

- годовые отчеты предприятия за период с 2008 по 2012 гг;

- устав ОАО «ГМС Нефтемаш»;

- новости и другая информация с официального сайта ОАО «ГМС Нефтемаш».

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность и концепция управления стоимостью предприятия

Разразившийся мировой финансовый кризис наглядно продемонстрировал, что ориентация исключительно на финансовый результат в виде чистой прибыли не может достоверно отражать положение дел в компании, степень эффективности ее деятельности и уровень конкурентоспособности. Необходим критерий иного рода, не зависящий от краткосрочного колебания процентных ставок, уровней валют и др. Таким показателем может выступать внутренняя стоимость компании, максимизация которой становится главной целью ее деятельности.

Последние два-три года в российскую практику управления постепенно внедряется современная зарубежная концепция управления предприятием – концепция управления стоимостью (Value Based Management, (VBM)). В основу концепции положено понимание того факта, что для акционеров (владельцев) предприятий и организаций центральным вопросом является прирост их благосостояния, в результате функционирования объектов владения. При этом, рост благосостояния акционеров измеряется стоимостью предприятия, которым они владеют.

Концепция управления стоимостью компании возникла в начале 80-х годов XX века. Истоки концепции лежат в американской управленческой культуре. Термин «ValueBasedManagement» впервые упоминается в 1994 году в книге «Императив стоимости», написанной Д. Мактаггартом, одним из основателей компании MarakonAssociate, специализирующейся на оказании услуг в области стратегического и управленческого консалтинга. В этих работах предпринимается попытка переосмыслить основную роль наемных менеджеров фирмы, которая, по мнению авторов, заключается в создании и увеличении стоимости компании в интересах ее собственников. Признание новой цели означает необходимость пересмотра стратегических ориентиров. Более подробно изменение критериев оценки эффективности использования ресурсов, находящихся в распоряжении менеджеров компании, во времени.

Критерий оценки эффективности использования ресурсов

90-е гг

80-е гг

60-70-е гг

Максимизация прибыли

Экстенсивное развитие бизнеса путем усиления присутствия на рынке

Рост стоимости компании

\

Рисунок 1.1.Критерии оценки эффективности использования ресурсов

В соответствии с рис.1.1, в 60—70-е гг. акцент делался на экстенсивном развитии бизнеса путем усиления присутствия компании на рынке (через увеличение ее рыночной доли). В 80-е годы он сместился в сторону максимизации прибыли. В этот период возникают новые концепции менеджмента и управленческого учета, нацеленные на улучшение показателей прибыльности, прежде всего за счет сдерживания и сокращения затрат. В   90-е, с появлением VBM в качестве целевой функции фирмы указываетсярост стоимости компании.

Концепция стоимости базируется на следующих принципах:

- Наиболее приемлемый показательадекватной оценки деятельности компании – поток денежных средств, генерируемый компанией;

- новые капитальные вложения компании должны осуществляться только при условии, что они создают новую стоимость;

- в изменяющихся условиях окружающей экономической среды сочетание активов компании (ее инвестиционный портфель) так же должно меняться с целью обеспечения максимального роста стоимости компании.

Стоимость компании определяется ее дисконтированными будущими денежными потоками, и новая стоимость создается лишь тогда, когда компании получают такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на привлечение капитала. Правильно налаженное управление стоимостью означает, что все устремления компании, аналитические методы и приемы менеджмента направлены к одной общей цели: помочь компании максимизировать свою стоимость.