Ессентукский институт управления, бизнеса и права.

филиал Санкт-Петербургской государственной инженерно-экономичесой академии

Кафедра менеджмента

Курсовая работа

по дисциплине: Управление финансами

по теме: «Управление заемными средствами»

Выполнил

студентка 5 курса

очного отделения

группы ДЭБ-303

Третьякова С. Ю.

Проверил:

Харитоненко Л.А.

г. Ессентуки, 1997 год.

Оглавление

Введение………………………………………………………………………………………….3

1. Характеристика предприятия………………………………………………………………4

2. Финансы предприятия. Управление финансами:………………………………………6

   1. Финансовые отношения предприятия;…………………………………………6

   2. Финансовые механизмы;………………………………………………………….8

   3. Управление финансами;……………………………………………………….…8

   4. Методы управления финансами;………………………………………………10

3. Привлечение внешних (заемных) источников финансирования:…………………..12

   1. Виды финансирования извне:………………………………………………….12

      1. Коммерческий кредит;…………………………………………………………...12

      2. Банковская ссуда;………………………………………………………………...13

      3. Факторинг;………………………………………………………………………….14

      4. Инвестиционный налоговый кредит;………………………………………….14

      5. Ипотечный кредит;……………………………………………………………….15

      6. Лизинг;……………………………………………………………………………...15

      7. Фрэнчайзинг;………………………………………………………………………15

      8. Процентные свопы……………………………………………………………….15

      9. Международные источники;…………………………………………………….15

      10. Страхование;……………………………………………………………….16

      11. Форвардные и фьючерские контракты;………………………………..16

      12. Операции РЕПО……………………………………………………………16

   2. Анализ источников средств (ПСФ «Содружество»):………………………..17

      1. Общая оценка источников средств предприятия;…………………………..17

      2. Анализ источников долгосрочных и нематериальных активов;………….19

      3. Анализ источников текущих активов;………………………………………...22

3.3 Балансовые модели управления источниками финансирования……………..24

1. Эффективность использования заемных средств:…………………………………..30

   1. Анализ показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия;…………………………………………………………………………….30

   2. Цена, структура капитала, оптимальная структура капитала…………….31

Заключение……………………………………………………………………………………..33

Приложения:

1. Баланс – ф. №1.

2. Отчет о прибылях и убытках – ф. №2

3. Отчет о движении денежных средств – ф. №4

4. Пояснение к ф. №2

5. Список литературы.

Введение.

Любое предприятие, действующее в условиях рыночной экономики, по принципам хозрасчета и самофинансирования, должно осуществлять управление финансами. Для обеспечения динамичности и эффективности деятельности руководство предприятия должно управлять активами предприятия, а для их покрытия- пассивами, т.е. источниками средств.

Заемные средства – это часть средств финансирования деятельности предприятия, отличающаяся от других источников кругом их владельцев, альтернативными вариантами использования (и привлечения), срочностью, формами возврата, ценой и др. критериями. Специалисту необходимо реально оценивать все эти составляющие заемного финансирования с целью снижения финансовых рисков и получения большей отдачи от использования.

Поэтому данная работа содержит все вопросы , решение которых необходимо для управления заемными средствами. Управленческие решения принимаются на основе аналитических данных в форме прогнозов и планов.

Для достижения целей данной работы используется данные деятельности закрытого акционерного общества «Содружество».

1. Характеристика предприятия.

Предприятие ПСФ ЗАО "Содружество" имеет несколько мест расположения производства и управления. Заводы- БРЗ, ЗЖБИ , арматурный цех, деревообрабатывающий, цех металлоизделий , полигон № 1,2,3 и УПТК, база механизации и другие подразделения по производству и реализации стройпродукции располагаются на производственной базе предприятия на окраине г. Минеральные Воды по ул. Московская, 27, Александровский кирпичный завод (филиал предприятия) находится на территории Ставропольского края в с. Александровское Георгиевского района. Строительство объектов (жилые дома -49-квартирный,109-квартирный, 252-квартирный) производится в районе третьего километра (станция ж\д) в пригороде города Минеральные Воды, производится собственными силами за счет инвестиций граждан и организаций, подразделениями СМУ-21. Административно-гостиничный центр, где располагаются службы по управлению и генеральная дирекция, гостиничный центр , бар, столовая, сауна, массаж и салон-выставка , находится в центре г. Минеральные Воды.

Транспортные связи предприятия характеризуются особой сложностью и многочисленностью из-за специфики производства, производимых работ, а так же зависят от пунктов реализации продукции, пунктов снабжения. Для ритмичной, непрерывной деятельности предприятие наладило и продолжает налаживать прочные транспортные связи с Управлением Северо-Кавказской железной дороги, с предприятиями - поставщиками, имеющими мощный автопарк. Но, в основном, используют транспортные связи на железной дороге, что объясняется особыми характеристиками перевозимой продукции (инертные грузы большого объема). Связи поддерживаются взаимовыгодными договорами и взаиморасчетами. Для обслуживания собственных подразделений и объектов строительства, пунктов реализации (организации и частные лица, объекты благотворительности) и снабжения используются автомашины базы механизации, которая продолжает расширяться.

Пунктом реализации готовой продукции предприятия являются все объекты собственного строительства, организации и предприятия, покупающие продукцию для собственного строительства, а также частные лица, покупающие продукцию для индивидуального строительства. Собственное строительство находится на значительном удалении от подразделений (заводов предприятия, но так как оно обслуживается собственной базой механизации, то все затраты, связанные с удаленностью, входят в себестоимость продаваемых объектов и могут управляться эффективно.)

В состав ПСФ "Содружество" входят подразделения:

1. Бетонно- растворный завод (БРЗ)

2. Завод железобетонных изделий (ЗЖБИ).

3. Кирпичный завод керамического кирпича (КЗ).

4. Строительно-монтажное производство, монтажные и специальные работы (СМП).

5. Управление производственно-технической комплектации (УПТК).

6. База механизации с автопарком, участком землеройной техники и участком грузоподъемных механизмов (БМ).

7. Учебный центр по подготовке и переподготовке, переквалификации работников.

8. Гостиничный комплекс, включающий в себя гостиницу, сауну, лечебный массаж.

9. Отдел реализации готовой продукции.

10. Торговый центр (бар, столовая, салон-выставка).

В 1994 году были введены новые объекты хозяйствования .Гостиничное хозяйство, оздоровительные услуги, торговая деятельность не имеют здесь своего конкретного назначения. Это виды деятельности, которые обеспечивают всей деятельности предприятия организационно-хозяйственную, экономическую законченность, цикличность и независимость от партнеров.

В целом предприятие можно охарактеризовать, как крупное растущее предприятие (увеличение объемов производственной продукции, увеличение среднегодовой стоимости основных производственных фондов, увеличение численности работников). В то же самое время вызывают опасения результаты от реализации и финансовые результаты деятельности фирмы. Можно сделать вывод, что предприятие проводит политику расширения, экстенсивно развиваясь, т.е. не за счет эффективного использования средств производства и организации труда на предприятии, а за счет увеличения средств производства и численности работников.

2. Финансы предприятий. Управление финансами.

2.1. Финансовые отношения предприятия:

Финансы предприятий и коммерческих организаций представляют собой часть общей системы финансовых отношений и связаны со всеми звеньями финансовой системы. Это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег: на их основе на предприятиях функционируют различные денежные фонды.

Механизм управления финансами предприятий представлен на рисунке 1.

Финансовые отношения при осуществлении хозяйствующими субъектами производственной и инвестиционной деятельности возникают, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятий и коммерческих организаций, и их доходов, привлечение заемных источников финансирования, распределение доходов, их использование на цели накопления и потребления.

Источники создания и финансирования хозяйственной деятельности предприятий делятся на собственные и заемные.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным внутренним финансовым ресурсам предприятия.

К числу собственных средств относятся также дополнительные взносы в складочный капитал участников товариществ и дополнительный акционерный капитал, который мобилизуется акционерными обществами посредством эмиссии акций, размещаемых среди учредителей и сторонних инвесторов. На основе возвратности предприятием привлекаются заемные средства – кредиты банков, средства других организаций, облигационные займы. В отдельных случаях могут быть использованы бюджетные средства на возвратной и безвозвратной основе для финансирования определенных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной финансовой поддержки. Перечисленные виды финансовых ресурсов используются в процессе производственной (предусмотренной учредительным договором в товариществах и уставом в обществах, государственных, муниципальных предприятиях) и инвестиционной деятельности, связанной с вложением средств в различные активы длительного пользования.

Заемные средства предприятия поступают в результате финансовых отношений с финансово-кредитной системой (на рисунке1: Это- с бюджетами разных уровней, с банками, со страховыми организациями, с внебюджетными фондами, с фондовым рынком, с инвестиционными фондами). Эти средства направляются для создания добавочного капитала, инвестиционного фонда, других фондов денежных средств (для погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно- исследовательских работ, отчислений вышестоящей организации). Уже из этих фондов создаются все остальные фонды предприятия.

2.2. Финансовые механизмы.

В целях управления финансами применяют финансовый механизм.

Финансовый механизм – это система управления финансами предприятия предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений и фондов денежных средств, с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства, установленная государством в соответствии с требованиями экономических законов.

Организация взаимодействия финансовых отношений достигается путем использования финансовых категорий (прибыль, налоги, оборотные средства, амортизация, безналичные расчеты) и нормативов (рентабельность, платежи в бюджет, оборотные средства), различного рода стимулов, санкций и других финансовых рычагов.

Финансовый механизм предприятий должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций и их взаимодействию. Прежде всего с помощью механизма управления финансами предприятия достигается обеспеченность их необходимыми денежными средствами. При этом в рыночной экономике источником денежных средств предприятий служат собственные доходы, за счет которых должны покрываться все расходы. Дополнительная временная потребность в средствах удовлетворяется с помощью кредита.

2.3. Управление финансами

Вообще управление финансами на предприятии, так называемый финансовый менеджмент, - это управление денежными потоками в целях получения прибыли в перспективе и обеспечении текущей платежеспособности. Он предполагает разработку определенной финансовой стратегии и тактики на основе анализа финансовой отчетности и прогнозирования доходов в зависимости от изменения структуры активов и пассивов предприятия. Финансовый менеджер принимает инвестиционные решения (изменение структуры активов) и выбирает источники из финансирования (изменения структуры пассивов).

Одной из функций, осуществляемой финансовым менеджером, является изучение возможных источников финансирования и их структуры, выбор источника финансирования в зависимости от его целесообразности и эффективной отдачи от использования.

Финансовый менеджер действует в заданных извне обстоятельствах (налоги, проценты за кредит, валютное законодательство, состояние финансового и валютного рынков и др.) и исходит из тех возможностей, которые определяются действующим законодательством в стране. Управление финансами требует не только высокой квалификации менеджера – понимания основ рыночной экономки, профессионального образования в области финансов и кредита , знания бухгалтерского учета, налогового законодательства, особенности банковского и биржевого дела, умения анализировать финансовую отчетность предприятия, но и соответствующего мышления и интуиции.

Финансовый менеджер для управления финансами осуществляет прежде всего управление ликвидностью источников финансирования, оценку затрат на капитал, управление денежным оборотом, расчеты с покупателями, организацией взаимоотношений с банками и другими инвесторами, диверсификацией инвестиционной деятельности.

При управлении заемными средствами финансовый менеджер взаимосвязывает свои решения с состоянием финансового рынка и государством и возможностями предприятия (рис. 2)

Рис. 2 Управление денежными потоками.

1. – привлечение средств на финансовом рынке;

2. – денежные средства инвестируются в производство;

3. – денежные средства, полученные в результате хозяйственной деятельности.

4. – денежные средства, возвращенные на финансовый рынок в виде платы за ранее мобилизованные ресурсы;

5. – денежные средства, реинвестированные в производство;

6. – денежные средства, направленные на финансовые вложения;

7. – налоги.

Финансовый рынок является основным источником внешнего финансирования (фондовый рынок – получение средств путем выпуска акций и облигаций и их продажи; денежный рынок – краткосрочные ссуды; Рынок капиталов – долгосрочные ссуды).

Решение о выборе источников сопровождается оценкой затрат на привлекаемый капитал. Стоимость капитала – доступный индикативный показатель уровня риска предприятия. Это по существу ответ на вопрос: сколько стоит привлекаемый капитал? По кредитам необходимо писать издержки в виде процентов, по выпущенным облигациям (кроме суммы их погашения по номиналу) – доход владельцами в течение срока облигационного займа; дополнительный акционерный капитал потребует в будущем выплаты дивидендов на весь срок существования АО – эмитента. Если при инвестировании привлеченных средств не достигается минимально необходимый экономический эффект для покрытия затрат на капитал, то потери могут быть значительными – от снижения объема производства до банкротства.

Для этого финансист должен правильно рассчитать структуру источников финансирования и структуру активов предприятия в зависимости от продолжительности использования и по объектам инвестирования.

При возвращении средств на финансовый рынок (дивиденды по акциям, проценты по облигациям, проценты за краткосрочные и долгосрочные ссуды) в зависимости от эффекта их использования устанавливается дивидендная политика предприятия.

Вообще, средства, полученные в результате хозяйственной деятельности, должны оборачиваться с отдачей. Но, если оборот денежных средств – медленный, то привлекаются заемные средства. По этому потребность в них определяется также оборачиваемостью оборотных средств.