Значение коэффициента маневренности собственного капитала невелико, но на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте возросла, что следует оценить положительно.

Таблица 8. Расчет коэффициента маневренности капитала

	На начало года	На конец года
Сумма собственного оборотного капитала	177854	554454
Общая сумма собственного капитала	9029681	12009238
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,02	0,05

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливается сравнением суммы на начало и конец года по каждому источнику формирования постоянного капитала (разделы III и IV баланса) и по каждой статье внеоборотных активов (раздел I баланса) (см. таблицу 9).

Таблица 9. Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала

Показатель	Расчет влияния	Уровень влияния, тыс. руб.
1	2	3
1. Перманентный капитал
1.1. Уставный капитал	2108994–2076996	+31998
1.2. Фонды накопления	79358–0	+79358
1.3. Резервный капитал	423854–160632	+263222
1.4. Фонд социальной сферы	9586970–6957693	+2629277
1.5. Целевые финансирование и поступления	-8417–15864	-24281
1.6. Резерв предстоящих расходов и платежей	32–49	-17
1.7. Доходы будущих периодов	856–471		+385
1.8. Нераспределенная прибыль	-181553 – (-181553)		0
1.9. Долгосрочные обязательства	679678–659157		+20521
2. Внеоборотные активы
2.1. Нематериальные активы	– (7752–7005)		-747
2.2. Основные средства	– (11958057–9409161)		-2548896
2.3. Незавершенное строительство	– (101329–54369)		-46960
2.4. Долгосрочные финансовые вложения	– (68180–40920)		-27260
Итого			+376600

Из таблицы 9 видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 376600 тыс. руб. это произошло главным образом за счет прироста суммы в фонд социальной сферы и резервного капитала. Дополнительное вложение капитала в основные фонды и долгосрочные финансовые инструменты вызвало уменьшение его величины. Важным показателем, который характеризует ФСП и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов) (см. таблицу 10).

Как видно из приведенных данных (таблица 10), на анализируемом предприятии материальные оборотные активы на начало года были обеспечены плановыми источниками финансирования на 95,91%, а на конец года – 93,13%.

Таблица 10. Обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками финансирования

	На начало года	На конец года
1	2	3
Сумма материальных оборотных активов, включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками	2223263	3480274
Плановые источники их формирования
Сумма собственного оборотного капитала	177854	554454
Краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности	606280	1107082
Авансы, полученные от покупателей	0	0
Задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступили	1348138	1579605
Итого плановых источников	2132272	3241141
Уровень обеспеченности, %	95,91	93,13

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки ФСП. В соответствии с этим выделяют 4 типа ФУП.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы плановых источников их формирования ( ) (см. формулу 6):

(6)

1. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если верно равенство 7:

(7)

1. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств ( ) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др. (см. формулу 8):

(8)

1. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором верно соотношение 9:

(9)

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные затраты не покрываются полностью плановыми источниками финансирования, но есть возможность восстановления равновесия платежных средств за счет привлечения временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда накопления, фонда потребления). Следовательно, его финансовое состояние можно характеризовать как неустойчивое (предкризисное).

Устойчивость ФСП может быть повышена путем:

1. ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

2. обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

3. пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, изменения суммы собственного оборотного капитала.

Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса

Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние счетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

На плакате БГУИРДП 8.000.001 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Группировка активов по степени ликвидности представлена в таблице 11:

Таблица 11. Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива	На начало года	На конец года
1	2	3
Денежные средства	73109	172041
Краткосрочные финансовые вложения	98	-
Итого по группе 1	73207	172041
Готовая продукция	478551	1185321
Товары отгруженные	339	16446
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	330164	576208
Итого по группе 2	809054	1777975
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-
Сырье и материалы	568210	1082733
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	115655	315033
Незавершенное производство	203346	279689
Расходы будущих периодов	526993	24844
Прочие запасы и затраты	5	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	354804	467568
Итого по группе 3	1769013	2169907
Внеоборотные активы (группа 4)	9511455	12135318
Всего	12162631	16255201

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.