98590 (Шпоры по финансовому менеджменту), страница 7

Полный срок использ-я ЗК вкл: 1. Срок полезного использ-я (пред-тие непоср-но использует предоставл-ные ЗС); 2. Льготный период (с момента окончания полезного использ-я ЗС до начала погаш-я долга); 3. Срок погаш-я (полная вып-та основного долга и % по нему).

65.Эк-ая сущность и классиф-я активов А

Активы пред-я представл собой контролируемые им эк-ие ресурсы, сформир-ые за счет инвестиров-го в них кап-ла, хар-щиеся детерминированной ст-тью, производительностью и способ-тью генерировать доход,постоянный оборот к-ых в процессе использ-я связан с факторами времени, риска и ликвидности, полностью контролируются предпр-ем.

Классификация А предприятия.

По формам функционирования: *Материальные А – имущ-е цен-ти пред-я, имеющие матер-но-вещественную форму (ОС, НЗП, оборуд-е, запасы, ГП); *НМА –.(ноу-хау, товарный знак, торговая марка); *Финан-ые А – имущ-е ценности пред-я в форме налич-х ден. ср-в, ден и фин-х инструментов (ден А, ДЗ, КФВ и ДФВ).

По х-ру участия А в хоз процессе с позицией их оборота: *ОА – сов-ть имущ-х цен-тей пред-я, обслужив-их текущ производ-но-коммерч-ю деят-ть пред-я и полностью потребл-ые в теч 1 операц-го цикла (запасы сырья и ГП, НЗП, ДЗ, ден А, КФВ, расх буд пер). *ВА – сов-ть имущ-х ценностей, многократно участвующих в процессе хоз деят-ти и переносящие свою ст-ть на прод-ию по частям

По х-ру участия А в различ-х видах деят-ти: * Операционные А – сов-ть имущ-х ценностей, использ-х в операц-й деят-ти с целью получ-я прибыли (производ-е ОС, НМА, ОА за минусом КФВ); *Инвестиц-е А –связ-ые с осущ-ем инвестиц-й деят-ти (незаверш кап влож-я, ДФВ, КФВ).

По х-ру фин-ых источников формир-я: *Валовые А – сформир-ны за счет СК и ЗК, привлеч для финанс-ия хоз деят-ти; *Чистые А – сформир-ны исключ за счет СК. Чист А = А – ЗК.

По х-ру владения А предпр-ем: *Собств-ые А – принадлежат на правах собств-ти, и отражаются в составе баланса; *Арендуемые А – привлеч-ые на правах аренды (отраж-ся на забаланс-ых счетах); * Безвозмездно использ-ые А – переданные пред-ю для временного хоз использ-я на бесплатной основе др субъектами (в балансе не отражаются).

По степени ликвид-ти: *Абсолютно ликвидные – не требуют реализации и представляют готовые ср-ва платежа (ден А);*Высоколиквидные А – быстро м.б. переведены в ден форму (до 1 мес) без потерь текущей рын ст-ти (КФВ, краткосроч ДЗ); *Среднеликвидные А – м.б. переведены в ден форму в период от 1 до 6 мес (ДЗ, ГП на складе); * Низколиквидные А – м.б. переведены в ден форму по истечении от 6 мес и больше (запасы сырья и п/ф, НЗП, ОС, НМА, ДФВ); *Неликвидные А – не м.б. реализованы сам-но, а м.б. проданы лишь в составе целостного имуществ-го комплекса (безнадежная ДЗ, расходы буд периодов)

Билет 31

34.Эмиссия ЦБ как способ моб-ции ср-в пр-я

Осн. целью эмис-ой политики явл. привлеч-е на фондовом р-ке необх-го V собств фин ср-в в миним-ные сроки.. Эмиссионная ЦБ – любая ЦБ, к-ая одновременно хар-ся: * закрепляет сов-ть имущ-х и неим-х прав, подлежащих удостов-ю, уступке и безусловному осущ-ию; *размещ-ся выпусками; *имеет равные V и сроки осущ-я прав внутри 1 выпуска.

Этапы эмис-ной политики:

1. исслед-ие возм-тей эф-го размещ-я эмиссии. Решение о эмиссии акций можно принять на основе анализа конъюктуры фондового р-ка (хар-ка состояния спроса и предл-я акций, динамика уровня цен их котировок, V-ов продаж акций новых эмиссий) и оценки привл-ти своих акций(развития отрасли, конкур-ти продии и ур фин состояния)

2. опред-е целей эмиссии,: реальное инвест-е, связ-е с отраслевой и регин-ной диверсификацией произв-й деят-ти. – необх-ть существенного улучш-я стр-ры кап-ла Цели, треб-щие быстрой аккумуляции большого V СК.

3. опред-е V эмиссии. необх-мо исходить из ранее рассчит потр-ти в привлеч собств-х фин ресурсов за счет внеш-х ист-в.

4. опред-е номинала, видов и кол-ва эмитир-х акций. Номинал акций опр-ся с учетом осн. категорий предстоящих их покуп-лей.

5. оценка ст-ти привл-го акционерного кап-ла. Осущ-ся по 2 параметрам: а) предполагаемому ур див-дов, б) з-т по выпуску акций и разм-ю эмиссии Расч-я ст-сть привл-го кап-ла сопост-ся с факт. Средневзв-й ст-тью кап-ла и ср ур ставки % на р-ке кап-ла. После этого делается решение об эмиссии акций.

68.Анализ целесообр-ти взятия заемн.ср-в

В первую очередь изуч-ся эф-ть использ-я заемных ср-в в целом и отдел-х их форм на пред-ии. В этих целях использ-ся показ-ли: 1 оборачив-ти сопоставл-ся в процессе анализа со средним периодом оборота СК. Привлеч-е заемного кап-ла целесообразно, если эф-т фин левериджа полож-ен и достаточно высок

2 рентаб-ти заемного кап-ла если она ниже ст-ти заемного кап-ла, то его привлеч-е нецелесообразно. Если ст-ть СК меньше ст-ти заемного кап-ла, имеет смысл наращивать СК и резервы – выпускать/продавать акции В больш-ве случаев первоначально лучше изыскать собств-ые резервы –сократить ДЗ,запасы, реализовать неликвиды, не платить зарплату и налоги

Осн.цели привлеч-я заем-х ср-в а) пополн-е необх-го V постоян части ОА. В настоящее время больш-во пр-ий, не имеют возмож-и фин-ть полностью ОА за счет СК Значит. часть этого фин-я осущ-ся за счет заемных ср-в;

б) обеспеч-е формир-я перем-ой части ОА. Перем-ая часть ОА частично или полностью финанс-ся за счет заемных ср-в;

в) формир-е недостающего V инвестиц ресурсов. Целью привлеч явл необх-ть ускор-ия реал-ции отдел-х реальных проектов предпр-я обновл-е основных ср-в.

г) обеспеч-е социально-бытовых потреб-тей своих раб-ков, заемные ср-ва привлек-ся для выдачи ссуд работникам

Билет 32

35.Пробл.подхода к прогноз-ю на основе метода пропорц-ой зав-ти пок-ей от V реал

М-д пропорцион-ой завис-ти показ-ей от V реализ-ии основан на: 1) измен-е всех статей актива и нек-ых статей пассива пропорц-но измен-ю V реализ-ии и 2) сложившиеся к настоящ моменту значения больш-ва балансовых статей явл оптим-ыми для текущего V реализ-ии.

Чтобы получить обоснованный прогноз по м-ду пропорц-ой завис-ти показ-лей от V реализации, нужно каждую пропорц-но меняющуюся статью актива и пассива увелич в той же пропорции, в к-ой растет реализ-ия.

Запасы I/S

200

100

0 200 400 Vреализ-ии

Такое предположе иногда явл верным, но бывают случаи к-да оно не соотв-ет действ-ти.

1Экономия от расширения масштабов производства.

имеет место при наличии широкой номенклатуры активов; основ-е аналитич-е к-ты имеют обыкновение меняться с теч времени по мере увелич-я размера фирмы.

2Ступенчатый рост активов.

Во многих отраслях для поддержания конкурентосп-ти необ увелич-ть ОС не постепенно, а крупными порциями

основные

ср-ва

3 00 FA/S

225

150 А

75 Б

0 100 200 300 Vреализации

Цикличные или сезонные изменения.

Фактич V реализации часто не совпадает с ранее спрогнозир-ым, и реальная величина ресурсоемкости может отличаться от оптим-го уровня. Если фирма занималась составлением финансовых прогнозов, ей следовало выявить и учесть тот факт, что можно увеличить объем реализации, однако любое увеличение объема реализации потребует доп фин расходов на приобретение и поддержание запасов.

Если для нек-ых аналитич-х к-тов не выполн-тся какие условий, тогда не следует применять простой способ прогнозир-я размера фин потреб-тей на основе м-да пропорц-ной завис-ти показ-лей от V реализации. Вместо него следует использ-ть др м-ды построения перспективных прогнозов значений отдел-х статей активов и пассивов и опред-я потреб-тей во внеш финансир-ии.

61.Пол-ка упр-ия ВА

Политика управ-я ВА закл в фин-ом обеспеч-ии своеврем-го их обновл-я и высокой эф-ти использ-я.

Этапы: 1. Анализ ВА пред-я в предшестствующ периоде.

1.1 динамика общего объема ВА, темпы их роста в сопоставлении с темпами роста Vпр-ва и реализ прод-ии.1.2 изуч-ся состав ВА и динамика их стр-ры.1.3 оценив-ся состояние ВА по степени изношен-ти. Рассч-ся:: к-т износа = Σ износа /первонач ст-ть ОС; к-т годности = остаточ. ст-ть ОС/первонач ст-ть ОС; к-т амортиз НМА = Σ амортиз НМА/первонач ст-ть НМА;.1.4 опред-ся период оборота ВА = средгод ΣВА по первонач ст-ти/ средгод Σизноса ВА.1.5 изуч-ся интенсив-ть обновл-я ВА: к-т выбытия = ст-ть выбывших ВА/ст-ть ВА на нач. отчет периода; к-т ввода= ст-ть введ-ых ВА/ст-ть ВА на кон периода; к-т обновления (х-ет прирост новых ВА) = (ст-ть введенных – ст-ть выбывших)/ст-ть ВА на кон периода.

1.6 оценив-ся ур эф-ти использ-я ВА: R-ть ВА;

2. Оптимизация общего V и состава ВА.Осущ-ся с учетом резервов повыш-я производ-го использ-я ВА.Резервы: повыш-е производит-го использ-я ВА во времени за счет прироста к-та сменности и непрерыв-ти их. Формула для опред-я необх-го объема ВА = (ст-ть ВА на кон периода – ст-ть ВА на нач периода)*(1+ планир прирост к-та использ-я ВА во времени)*(1+ планир прирост к-та использов-я ВА по мощности)*(1+ планир темп прироста V реализ прод-ии).

3. Обеспеч-ие своеврем-го обновл-я ВА.Опред необх-ый ур интенсив-ти обновл-я отдел-х гр ВА; рассч-ся общий объем А, подлежащий обновлению; устанавлив-ся основ-е формы и ст-ть обновл-я различ групп активов.

4. Обеспеч-е эф-го использ-ия ВА.

Закл в разраб-ке с-мы мероприятий, направл-ых на повыш-е R-ти и производственной отдачи ВА. Рост эф-ти использ-я ВА позволяет сократить потреб-ть в них за счет повыш-я к-тов их использ-я во времени и по мощности. Т.е наиб рационально использ-ся собств-ые фин. ресурсы.

Билет 23

53.Связ.анализ и оценка деб. и кред.зад-ю

Сопоставлении кред-ой и деб-ой зад-тей, позволяет выявить причины образов-я деб-ой зад-ти. Многие аналитики считают, что если кред-ая зад-ть превышает деб-ую, то предп-ие рацион-но использует ср-ва, т. е. временно привлекает в оборот ср-в больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтеры относ-ся к этому отриц-но, т.к кред-ую зад-сть предп-е обязано погашать независимо от состояния деб-ой зад-ти. В мировой практике сопоставл-ю деб-кой и кред-кой зад-ти уделяют постоянное внимание.

Сопоставл-е деб-ой и кред-ой зад-ти явл одним из этапов анализа деб-ой зад-ти, призванным выявить причины её образов-я.

Для оценки оборач-ти деб-ой зад-ти используют следующие показатели:

К-т оборач-ти деб-ой зад-ти (К_одз=Выручка/ сред величина ДЗ, в оборотах).

Расчёт средней величины деб-кой зад-ти осущ-ся либо по средней арифметической простой, либо по средней хронологической.

К-т оборач-ти деб-ой зад-ти показ расширение или сниж-е коммерческого кредита, предоставл-го орг-цией. Если при расчёте этого к-та выручка от реализации считается на момент перехода права собств-ти, то увелич-е к-та означает сокращ-е продаж в кредит, а его снижение свидет-ет об увелич V предоставл-го кредита.

Период погашения деб-кой зад-ти (длительность оборота), в днях (Д_одз).=деб зад-ть/(Vреализ *360)

Чем продолж-ее период погаш-я деб-кой зад-ти, тем выше риск её возвращ-я.

Доля деб-кой зад-ти в общей величине ОА организации

j_дз=средн величина ДЗ/сред величина ОА.

Уд вес деб-ой зад-ти в V реализации j_дз/v_реал.=Деб зад-ть/V реализ

Чем меньше уд вес ДЗ в V реализации, тем более мобильна стр-ра имущ-ва орг-ции, а также всё больше сниж-ся V сомнительной зад-ти.

29. Факторы, определ-ие стратегию устойчив-го роста п-я.

- рост прибыли;

-ликвид-ть предпр-я (привлечение более дешевого кап-ла;

-обеспечение долговр-ой фин-ой устойчив-ти(СК и стр-ра активов приносящих приемлемую доходность)

-обеспечение инвестиц-ой деят-ти за счет собств-х и заемн-х ср-в.

Билет 33

36.Процедура эмиссии обыкнов-х акций

Осн цель эмиссионной политики явл привлеч-е на фондовом р-ке необ-го V собств-х фин ср-в в миним-но возмож-е сроки.

Решение о предполаг-ой эмиссии акций можно принять лишь на основе всестороннего предворит-го анализа конъюнктуры фондового р-ка и оценки инвестиц-ой привлекат-ти своих апкций.

Анализ конънктуры вкл х-ку состояния спроса и предлож-я акций, динамику ур цен их котировку, объемов продаж акций новых эмиссий. Рез-ом анализа явл опред-е ур чувствит-ти реагир-ия фондового р-ка на появл-е новой эмиссии и оценка его потенциала поглащ-я эмитируемых объектов акций.

Оценка привлекат-ти акций провод-ся для выявл-я конкурентосп-ти производ-ой прод-ии и ур показ-ей фин состояния. В процессе оценки опред-ся возм-ая степень инвестиц-ой предпочтительности акций своей компании в сравнении с др.

В связи с высокой ст-тью привлечения СК из внеш источников целями эмиссии явл: -необх-ть сущ-го улучш-я стр-ры использ-го кап-ла; -намечаемое поглащ-е др предприятий; -реальное инвестир-ие связ-ое с отраслевой и регион-о диверсификацией.