Курсовая работа: Денежно-кредитная политика, ее цели и особенности проведения в Республике Беларусь

Кафедра «Денежного обращения, кредита и фондового рынка»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Деньги. Кредит. Банки.

на тему: Денежно-кредитная политика, ее цели и особенности проведения в Республике Беларусь

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………….……………………….…….………...….3

1.Рынок денег: спрос и предложение. Равновесие денежного рынка………………...………………………………………………….…..............4

2.Денежно-кредитная политика, ее основные инструменты…………………….9

2.1.Понятие денежно-кредитной политики…………………………………....…9

2.2.Виды денежно-кредитной политики………………………………...…....…12

2.3.Модель IS-LM………………………………………………..…….…….……16

3.Особенности реализации денежно-кредитной политики в современной экономике Республики Беларусь………………………………………………...22

Заключение………………………………..……………….………….…………….27

Список использованных источников……………………………..……….….....29

Введение

Целью написания данной курсовой работы является раскрытие такого важнейшего явления в нашей жизни, как денежно-кредитная политика. Она представляет собой одну из сложнейших про­блем экономики XXI в. Денежно-кредитная политика выглядит "плаванием против ветра", она призвана стимулировать деловую активность в условиях депрессии и зажимать, угнетать экономический рост при перегреве конъюнктуры, хотя реальное осуществление этих акций является делом архисложным. Каждый день на нас со всех сторон обрушивается инфор­мация о ценах, процентах, скидках, курсах валют, о столкнове­нии различных «денежных» интересов. В современном мире в денежной форме выражается любое экономическое явление, что с полным основанием позволяет утверждать, что рыночная экономика является денежной экономикой. В самом общем виде задача монетарной политики состоит в создании условий, при которых экономические агенты (частные лица, предприни­матели, общественные и государственные органы), реализуя свободу вы­бора, производили бы действия, совпадающие с целями экономической по­литики. Кредитно-денежное регулирование индикативно, не имеет при­нудительного характера. Денежно-кредитная политика имеет своей целью способствовать тому, чтобы экономика развивалась в нужном, направлении. Однако иногда правительство прибегает к прямому вме­шательству, чтобы обеспечить осуществление намеченных планов. Важнейшие мероприятия денежно-кредитной политики вырабатываются и осуществляются Национальным банком совместно с Правительством Республики Беларусь. Основными целями единой государственной денежно-кредитной политики являются защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам, развитие и укрепление банковской системы Республики Беларусь, обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

1.Рынок денег: спрос и предложение. Равновесие денежного рынка

Денежный рынок — это рынок, на котором продается и покупается особый товар — деньги. Основными его элемен­тами являются предложение денег, спрос на деньги, цена денег (ставка ссудного процента).[6, c.125]

Общее количество имеющихся в стране денег называют предложением денег. Современное денежное обращение раз­витых стран отличается тем, что основная часть денежных операций производится в безналичной форме. Роль денег выполняют не только наличные деньги, но и вклады до вос­требования, срочные вклады и т.д. Поэтому для расчета количества денег экономисты ввели понятие денежных агре­гатов (М1, М2, ...), количество которых в разных странах различно (есть и некоторая специфика в их определении). Структура денежных агрегатов в США:[2,с.45]

М1 — наличные деньги (монеты и бумажные деньги), нахо­дящиеся в обращении, плюс вклады до востребования (чековые вклады);

М2 — агрегат М1 плюс сумма сберегательных вкладов и мелких срочных вкладов (до 100 000 долларов);

МЗ — агрегат М2 плюс крупные срочные вклады;

М4 — агрегат МЗ плюс некоторые виды ценных бумаг, ко­торые считаются довольно ликвидными (коммерческие бумаги, краткосрочные ценные бумаги и облигации Каз­начейства США и т.д.).

В экономической теории под деньгами понимают агрегат М1, т.е. деньги, обслуживающие текущий оборот.

Предложение денег контролируется государством в лице центрального банка, как путем эмиссии денег, так и пос­редством управления денежно-кредитной системой страны. Центральный банк определяет необходимое количество денег исходя из состояния экономики. Оно фиксировано на определенный период и не зависит от уровня процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег Sm представляет вертикальную линию, перпендикулярную оси Х в точке соответствующей количеству денег (рис.1).

Рис.1.Предложение денег

Спрос на деньги формируется во всех секторах экономики. Он обусловлен двумя функциями денег: средство обращения и средство накопления (сохранения) богатства. Соответственно совокупный спрос на деньги включает:

- спрос на деньги для сделок;

- спрос на деньги как средство сохранения богатства (спрос на деньги со стороны активов).

Спрос на деньги для сделок определяется тем, что день­ги необходимы экономическим субъектам для покупок и платежей (торговых сделок). Чем больше в обществе про­изводится товаров и услуг, тем больше покупок соверша­ется и тем больше спрос на деньги для сделок. Следова­тельно, он зависит прежде всего от объема номинального ВНП, а также от скорости обращения денег: чем она выше, тем меньше нужно денег для сделок, и наоборот. Для про­стоты можно предположить, что необходимое количество денег не связано с изменением ставки ссудного процента. Объем ВНП в данном году есть величина постоянная, поэтому, учитывая допущение, кривая спроса на день­ги для сделок Dt, будет иметь вид вертикальной прямой (рис. 2).

Рис. 2 Спрос на деньги для сделок

Рассмотрим теперь спрос на деньги как средство сохра­нения богатства (спрос на деньги со стороны активов). Он связан с тем, что часть своего сберегаемого дохода насе­ление предпочитает держать в виде наличных денег. Этот спрос зависит от доходов на ценные бумаги. Сберегая часть своего дохода, население всегда решает вопрос: в какой фор­ме держать свои сбережения? Оно может распределить их между наличными деньгами и ценными бумагами. Налич­ные деньги не приносят их владельцу дохода, но обладают абсолютной ликвидностью, т.е. немедленно и без всяких затрат могут быть обращены в необходимые товары и ус­луги. Ценные бумаги (для упрощения будем считать, что существует только один вид бумаг — государственные об­лигации) приносят устойчивый доход в виде процента, но менее ликвидны. Поэтому выбор варианта размещения сбе­режений зависит от уровня процентной ставки: чем выше она будет, тем больше спрос на облигации и меньше на наличные деньги, и наоборот. Следовательно, спрос на день­ги со стороны активов находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки и имеет вид нисходящей прямой Dа (рис. 3).

Рис. 3 Спрос на деньги со стороны активов

Совокупный спрос на деньги можно получить путем сум­мирования спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов. Графически он представлен нисходя­щей прямой Dm (рис. 4).

Рис. 4 Совокупный спрос на деньги

Спрос на деньги должен быть удовлетворен соответствующим предложением денег. Равновесие между ними достигается в точке пересечения кривых Sm и Dm — точке Е (рис. 5).

Рис. 5 Равновесие денежного рынка. Изменение предложения

Точка Е определяет равновес­ную ставку процента iЕ, т.е. цену денег. Оптимальным состоянием денежного рынка является равно­весие. Однако оно постоянно на­рушается. Рассмотрим, как влияют на равновесие изменения в предложении денег. Спрос на деньги Dm будем считать постоянным. Допустим, что пред­ложение денег уменьшилось с Sm до Sm1 (рис. 5). В результате денег у населения не хватает, оно начнет прода­вать облигации, чтобы получить необходимые средства. Рост предложения облигаций на рынке приведет к понижению цен на них. Но рыночная цена облигаций и процентная ставка находятся в обратной зависимости. Докажем это утверждение. Пусть цена облигации равна 100 долларов, а доход — 10 долларов в год. Тогда ставка процента i равна: [10, c.187]

10 долларов

i = 100 долларов * 100 % = 10 % .

Предположим, что рост предложения облигаций на рын­ке привел к снижению их курсовой цены до 80 долларов. Доход на облигации фиксирован, поэтому процентная став­ка i1 составит:

10 долларов

i1 = 80 долларов * 100 % = 12, 5 %.

Следовательно, продажа облигаций населением обусло­вит снижение рыночной цены облигаций и рост процен­тной ставки. В результате будет увеличиваться спрос на цен­ные бумаги и уменьшаться спрос на наличные деньги, что соответствует движению вверх и влево по кривой спроса. Когда ставка процента станет равной i1, денежный рынок достигнет нового положения равновесия в точке Е1.

Увеличение предложения денег сдвинет кривую Sm впра­во, в положение Sm2 (рис. 5). При существующей ставке процента iЕ предложение денег будет больше спроса. Пыта­ясь наиболее эффективно использовать имеющиеся «лиш­ние» деньги, население начнет вкладывать их в ценные бу­маги. Спрос на облигации возрастет, их рыночная цена по­высится, что приведет к уменьшению процентной ставки. По мере ее снижения будет увеличиваться спрос на налич­ные деньги. Новое положение равновесия возникнет в точ­ке Е2 при процентной ставке i2.

Теперь, как будет влиять на равновесие и про­центную ставку изменения спроса на деньги. Предложение денег Sm будем считать постоянным. Равновесный рынок первоначально определяется спросом Dm и ставкой процен­та iЕ. Допустим, что спрос на деньги увеличился с Dm до Dm1 (рис. 6).

Рис. 6 Равновесие денежного рынка. Изменение предложения

При существующей ставке про­цента iЕ спрос на деньги будет боль­ше их предложения Sm. Население начнет продавать облигации, пыта­ясь получить необходимое коли­чество денег. Рыночная цена цен­ных бумаг понизится, что обусло­вит повышение процентной ставки. По мере ее роста будет сокращаться спрос на наличные деньги, что при­ведет к восстановлению равновесия в точке Е1, при ставке процента i1.

Уменьшение спроса на деньги приведет к сдвигу кривой Dm1 в положение Dm (рис. 6). При ставке процента i1 пред­ложение денег Sm будет больше спроса Dm. Это приведет к увеличению спроса на ценные бумаги, росту их рыночной цены и снижению процентной ставки. Равновесие на рынке будет достигнуто только тогда, когда ставка процента ста­нет равной iЕ.

Таким образом, нарушения равновесия на денежном рын­ке приводят к изменению цен на облигации и другие цен­ные бумаги, а также к изменению процентной ставки, которая влияет на спрос населения на наличные деньги и восстанавливает равновесие денежного рынка.

2.Денежно-кредитная политика, ее основные инструменты

2.1.Понятие денежно-кредитной политики

Под де­нежно-кредитной политикой понимают совокуп­ность мероприятий, предпринимаемых правительс­твом в денежно-кредитной сфере с целью регулирова­ния экономики. Она является частью общей макроэко­номической политики. Основные конечные цели де­нежно-кредитной политики: устойчивые темпы роста национального производства, стабильные цены, высо­кий уровень занятости населения, равновесие пла­тежного баланса. Из их совокупности можно выде­лить приоритетную цель денежно-кредитной полити­ки — стабилизацию общего уровня цен.[9, с.10]

Наряду с конечными выделяют промежуточные цели. Ими являются объем денежной массы и уровень процентных ставок. Осуществляет денежно-кредитную политику цен­тральный банк страны. Процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На пер­вом этапе центральный банк воздействует на предло­жение денег, уровень процентных ставок, объем кре­дитов и т.д.; на втором — изменения в данных факто­рах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей.

Эф­фективность денежно-кредитной политики в значи­тельной мере зависит от выбора инструментов (мето­дов) денежно-кредитного регулирования. Их можно разделить на общие и селективные. Общие воздей­ствуют практически на все параметры денежно-кре­дитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Селективные методы направлены на регламен­тацию отдельных форм кредита, условий кредитова­ния и т.д. Основными общими инструментами денеж­но-кредитной политики являются: изменения учет­ной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Это косвенные методы регулиро­вания.

Изменение учетной ставки — старейший метод денежно-кредитного регулирования. В его основе ле­жит право центрального банка предоставлять ссуды тем коммерческим банкам, которые обладают проч­ным финансовым положением, но в силу определен­ных обстоятельств нуждаются в дополнительных средствах. За предоставленные средства центральный банк взимает с заемщика определенный процент. Норма такого процента называется учетной ставкой (дисконтом). Таким образом, учетная ставка — это "цена" дополнительных резервов, которые централь­ный банк предоставляет коммерческим. Централь­ный банк имеет право изменять ее, регулируя тем са­мым предложение денег в стране.

При понижении учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на ссуды. Предоставляя их, центральный банк увеличивает на соответствую­щую сумму резервы коммерческих банков-заемщи­ков. Эти резервы являются избыточными, так как для поддержания таких ссуд, как правило, не требуется обязательных резервов. Поэтому взятые у централь­ного банка средства коммерческие банки могут пол­ностью использовать для кредитования, увеличивая тем самым денежную массу. Рост предложения денег ведет к снижению ставки ссудного процента, т.е. про­цента, по которому предоставляются ссуды предпри­нимателям, населению. Кредит становится дешевле, что стимулирует развитие производства.

При повышении учетной ставки происходит об­ратный процесс. Оно ведет к сокращению спроса на ссуды центрального банка, что замедляет темпы роста (или сокращает) предложение денег и повышает став­ку ссудного процента. "Дорогой" кредит предприни­матели берут меньше, а значит, и меньше средств вкладывается в развитие производства.

Считалось, что обязательные резервы коммерчес­ких банков необходимы, чтобы гарантировать вклад­чикам выплату денег в случае банкротства. Однако, как показала практика, они оказались малоэффек­тивным средством защиты депозитов. Поэтому для га­рантирования возврата денег стали использовать страхование вкладов, а обязательные резервы получи­ли другое назначение: с их помощью осуществляется контроль за объемом денежной массы и кредитом.[7, с.63]

Изменение норм обязательных резервов позволя­ет центральному банку регулировать предложение де­нег. Это связано с тем, что норма обязательных резер­вов влияет на объем избыточных резервов, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

Предположим, центральный банк повысил резерв­ную норму. Коммерческие банки могут, во-первых, оставить обязательные резервы прежними и соответ­ственно уменьшить выдачу ссуд, что приведет к сок­ращению денежной массы. Во-вторых, они могут уве­личить обязательные резервы с тем, чтобы выполнить требования центрального банка. Для этого им понадо­бятся свободные денежные средства. Для того чтобы найти их, банки будут продавать государственные об­лигации, потребуют возврата денег по ссудам. Поку­патели ценных бумаг, заемщики, чьи ссуды были ис­требованы, используют свои депозиты, потребуют воз­вращения ссуд, которые они выдали другим лицам. Этот процесс будет вести к сокращению вкладов на те­кущих счетах и, следовательно, к снижению способ­ности банков к созданию денег. Как правило, в ответ на повышение нормы резервов банки увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд.

Напротив, понижение резервной нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем са­мым увеличивает возможности коммерческих банков по созданию денег путем кредитования. Следует учи­тывать, что повышение или понижение нормы обяза­тельных резервов изменяет также денежный муль­типликатор.

Сущность операций на открытом рынке заключа­ется в покупке и продаже центральным банком госу­дарственных ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг. Покупая и продавая ценные бумаги, центральный банк воздействует на банковские резервы, процентную ставку и, следовательно, на предложение денег. При необходимости увеличить денежную массу он начина­ет покупать государственные бумаги у коммерческих банков и населения. Если ценные бумаги продают ком­мерческие банки, то центральный увеличивает резер­вы коммерческих банков на своих счетах на сумму по­купок. Это позволит коммерческим банкам расширить выдачу ссуд и увеличить предложение денег.

Покупку государственных ценных бумаг у населе­ния центральный банк оплачивает чеками. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соот­ветствующую сумму открывают текущие счета, а ком­мерческие банки предъявляют их к оплате централь­ному. Он оплачивает их путем увеличения резервов коммерческих банков. Рост резервов расширяет воз­можности создания банками кредитных денег.

Если количество денег в стране необходимо сокра­тить, центральный банк продает государственные ценные бумаги. Их покупку коммерческие банки оп­лачивают чеками на свои вклады в центральном бан­ке. Последний учитывает чеки, уменьшает на сумму покупки резервные счета банков. Это ведет к сокра­щению кредитных операций и денежной массы.