11ивестИннов (956059), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Эксплуатационная стадия

Рис. Стадии инновационного проекта

На предынвестиционной стадии разработки инновационного проекта НИОКР нововведений являются фактически завершенными. При этом появляется определенность технических параметров проекта. На этой стадии разработки инновационного проекта его характеристики практически не отличаются от инвестиционного проекта:

• потребность в инвестициях для организации производства и новшества,

• неопределенность в объемах реализации проекта.

Поэтому инновационные проекты на предынвестиционной стадии могут оцениваться показателями эффективности инвестиций:

• при оценке экономической эффективности проекта в целом;

• при оценке эффективности использования собственных капитальных вложений.

При оценке инновационного проекта в целом определяется эффективность народнохозяйственная, коммерческая и бюджетная.

Показатели народнохозяйственной эффективности инновационного проекта аналогичны показателям общественной эффективности ИП.

Принципами экономической оценки инновационного проекта являются:

• актуальность проекта с позиции социально-экономической значимости развития народного хозяйства страны и региона, отрасли и предприятия;

• системность совокупности показателей развития: научно-технических, экономических и социально-экологических.

Для оценки эффективности инновационных проектов также используются стоимостной и индексный методы расчетов. Необходимость и возможность этих методов обусловлена наличием абсолютных значений стоимостных данных разработанных проектов и учетом процентных ставок государственных и коммерческих банков.

Авторы этих работ рекомендуют использовать следующие «критерии» и методы оценки экономической эффективности инвестиций (табл.1)

Таблица 1

* годовой платеж в счет погашения кредита или займа.

Статические методы просты; они используются для ускоренной и приближенной оценки экономической привлекательности проектов на ранних стадиях экспертизы и проектов с малым инвестиционным периодом.

Суммарный доход (прибыль)

П_сум =

где Р_t – стоимостная оценка результатов, получаемых участником проекта в течение t-го интервала времени;

З_t – совокупные затраты, совершаемые участниками проекта в течение t-го интервала времени;

m – число временных интервалов в течение инвестиционного периода, т. е. периода жизненного цикла проекта.

Среднегодовой доход (прибыль) – расчетный показатель усредненной величины чистой годовой прибыли проекта

П_t =

где T - продолжительность инвестиционного периода, лет.

Рентабельность инвестиций (РИ) позволяет установить прибыльность проекта и оценить степень этой прибыльности

РИ = П_t/I ( )

где П_t – прибыль от реализации проекта;

I – начальные инвестиции.

Показатель рентабельности инвестиций обычно определяется по году реализации проекта на полную производственную мощность.

Срок окупаемости – срок возврата инвестиций при оценке эффективности выступает только в качестве ограничения. Обычно срок окупаемости рассчитывается по формуле

Т_ок = (К-Л)/П,

где К – капитальные вложения в новый объект;

Л – ликвидационная (остаточная) стоимость объекта;

П – среднегодовая прибыль использования инвестиций.

В качестве экономических критериев привлекательности

В зависимости от размеров ожидаемых затрат и результатов по сопоставляемым альтернативам проектов могут меняться значения критериев (табл….).

Таблица …

Сравниваемые варианты альтернатив и критерии выбора

В основу комплексного подхода к оценке эффективности инновационных проектов положе триединый критерий рациональности инвестиций: экономический, экологический и социальный (табл…).

Таблица …

Показатели эффективности

Составной частью капитальных вложений являются затраты на научные исследования и разработки, выраженные в денежной форме фактические расходы на исследования и разработки. в статистике основное внимание уделяется затратам на исследования и разработки, выполненные собственными силами отчитывающейся организацией в течение отчетного года, независимо от источника финансирования.

Экономический эффект от инноваций представляет собой итог совместной деятельности науки и производства, определяемый отношением прироста прибыли (снижения себестоимости) или хозрасчетного дохода к вызвавшим это прирост капитальным вложениям.

При отсутствии показателей затрат в конкурирующих (в том числе зарубежных) вариантах создания новой продукции сопоставление отечественной разработки проводится индексным методом путем расчетов уровня эффективности (конкурентоспособности) У, коэффициента эффективности е и других традиционных показателей по формулам таблиц СТЭР.

11.5. Финансирование инновационной деятельности

(Завлин П.Н., Васильев А.В.)

Для финансирования проектов могут использоваться разные источники, которые классифицируют по следующим признакам:

— по времени использования финансовые средства делятся на соб­ственные, для которых характерным является неограниченное время использования финансовых ресурсов, и заемные, которые привлекаются на заранее определенный и ограниченный срок;

— по источникам получения привлекаемые в проект финансовые средства делятся на внешние как средства, получаемые от внешних хозяйствующих субъектов, и внутренние, источника­ми которых являются собственные ресурсы инициатора проек­та — нераспределенная прибыль, амортизационный фонд, до­ходы от продажи собственности, средства, полученные от ускоренного взимания долгов и др.

С экономической точки зрения выбор источников финансирова­ния сводится к оценке стоимости капитала. Стоимость капитала (Ск) представляет собой средневзвешенную цену, выраженную в про­центах, которую фирма готова платить за заемные и собственные де­нежные средства, используемые для финансирования проекта.

Стоимость заемного капитала определяется затратами, которые фирма несет дополнительно за каждую единицу привлеченных денеж­ных средств, т. е. это проценты, выплачиваемые фирмой по заемным средствам. Стоимость собственного капитала определяется ценой вы­бора (альтернативными или вмененными издержками), т. е. упущен­ными возможностями в получении доходов от собственного капита­ла, от которых фирма отказывается, инвестируя капитал в опреде­ленный проект. Стоимость собственного капитала может оценивать­ся по среднему показателю рентабельности активов. Следовательно, стоимость капитала можно определить следующей формулой:

К_к = ,

где К_с, К_з – стоимости собственного и заемного капитала;

К - стоимость капитала фирмы (К=К_с+к_з);

g_c – рентабельность собственного капитала;

g_з – средняя ставка процента на заемные средства.

Характеристики

Список файлов лекций