Шпаргалка по финансовому менеджменту (947708), страница 27
Текст из файла (страница 27)
АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ9 0 . МЕЖДУНАРОДНЫЕ АСПЕКТЫФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТАРеструктуризация - работа по оздоровлениюМеры по предотвращению банкротства предприяпроблемных компаний с целью повышения их стоимотия связаны с эффективным управлением его финанПри взаимодействии с иностранными предприятисами и производством, правильным определениемсти в интересах всех заинтересованных сторон. Глуями происходит взаимный обмен валютами при торстратегических целей и тактики их реализации.бина и масштаб проблем могут, разумеется, разлиговле товарами, услугами, при движении капиталовчаться.
Компания может либо испытывать оструюи кредитов. Поэтому можно сказать, что сфера межСанация как досудебная, так и судебная представляет собой меры по восстановлению его платеженехватку денежных средств и давление со стороныдународных финансовых отношений между фирмамиспособности.кредиторов и быть на грани банкротства, либо онанаходятся в зоне действия валютного рынка.может быть убыточной на протяжении некоторогоВыбор стратегии предотвращения банкротства заВалютный рынок - рынок, на котором валютависит от системы управления финансами на предпривремени или же просто существенно менее эффекодной страны используется для приобретения (обмеятии.
Она в свою очередь определяется стратегичетивной по сравнению с другими компаниями опредена) валюты другой страны.скими целями и тактическими задачами предприятия.ленной отрасли. От состояния компании во многомОтношения возникают при валютных сделках. СделОсновойэтойсистемыдолженбытьфинансовыйаназависят как подход к процессу реструктуризации, такки идут как через валютные биржи, так и за счет межлиз,поитогамкоторогопредприятиеимеетвозможи спектр имеющихся конструктивных решений.банковских/межгосударственных расчетов.
Доля обоность давать регулярную оценку своего финансовогорота с физическими лицами незначительна.Что касается определения стоимости компании, тосостояния.Главныенаправленияэтогоанализа:различные заинтересованные стороны, воздействуюОсобенность (отличия от товарных и фондовых1)оценкасостоянияимуществапредприятияиисщие на процесс реструктуризации, могут понимать еерынков):точниковегоформирования,атакжепоказателейпо-разному. Например, стратегические инвесторы1) основа экономических взаимоотношений междуструктуры капитала;заинтересованы прежде всего в увеличении чистыхгосударствами;2) оценка состояния оборотных средств, определеденежных потоков в долгосрочной перспективе.
Фи2) государственное регулирование («коридоры» ние их достаточности и на этой основе типа финансовых инвесторов интересует повышение рыночРоссия, «трубы» - ЕЭС, запреты на отток капитанансового состояния;ной цены акций. Венчурные капиталисты стремятсялов, поддержание режима обмена).3) выявление тенденций, связанных с оборачиваемоВалютный курс - «цена» денежной единицы одк повышению оценочной стоимости компании к мостью средств на предприятии;ной страны, выраженная в иностранных денежныхменту продажи своей доли. Поставщики заинтересо4) определение степени ликвидности и платежеспоединицахили международных валютных единицахваны в поддержании и росте поставок надежномусобности предприятия;(ЭКЮ, ЕВРО).клиенту. Работников предприятия волнует сохранение5) выявление тенденций рентабельности.рабочих мест и стабильная заработная плата.
ЦеляОсновные факторы, определяющие валютГлавное в стратегии предотвращения банкротствами правительства являются рост налоговых поступный курс:предприятия, в решении проблем ликвидности и плателений и решение социальных вопросов и т. д.1) состояние платежного баланса. Активный платежжеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами, особенно управлениеный баланс (внешняя дебиторская задолженность)Из этого следует, что необходимо учитывать интедебиторской и кредиторской задолженностью. Также неспособствует повышению курса национальной варесы всех сторон, которые могут оказывать сущемаловажноезначениеимеютвыборосновныхнаправлелюты, так как увеличивается спрос на нее со стоственное влияние на процесс реструктуризации и что,ний амортизационной, инвестиционной, дивиденднойроны иностранных должников;как бы ни понимали стоимость компании различныеVполитикииполитикинарынкеценныхбумаг.Vстороны, реструктуризация, направленная на долго-2) разница процентных ставок в разных странах.
Изменение процентных ставок в стране воздействует припрочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отливкапиталов, в том числе национальных, за границу;3} деятельность валютных рынков и спекулятивныевалютные операции;4) степень использования определенной валюты наеврорынке и в международных расчетах;5) ускорение или задержка международных платежей.В ожидании снижения курса национальной валютыимпортеры стараются ускорить платежи в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса.
При укреплении национальнойвалюты, напротив, преобладает ее стремлениек задержке платежей в иностранной валюте;6) степень доверия к валюте на мировом рынке. Снаопределяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитываютне только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики.Существует теория паритета покупательнойспособности, она утверждает, что валютный курсвсегда меняется настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.
А паритет естьрезультат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на национальных рынках стран,чьи валюты сравниваются.Если в результате анализа выявлено кризисноеположение предприятия, то необходимо применятьмеры антикризисного управления.Целями антикризисных мероприятий должны быть:1) обеспечение их ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;2) получение прибыли и соответствующего уровнярентабельности, достаточного для удовлетворениявсех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.Основные мероприятия по санации неплатежеспособных предприятий:1) внедрение новых форм и методов управления;2) конверсия, диверсификация, переход на выпускновой продукции, повышение ее качества;3) повышение эффективности маркетинга; .4) снижение производственных затрат;5) сокращение дебиторско-кредиторской задолженности;6) повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления (особенно в части средств, направляемых на выплатудивидендов) и реализации краткосрочных финансовых вложений;7) продажа излишнего оборудования, материалов,незавершенного производства, готовой лродукциина основе инвентаризации, а также продажа дочерних фирм и долей в капитале других предприятий;8) временная остановка капитального строительства;9) конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную;К) изыскание возможностей расширения эффективности экспорта;11) сокращение численности занятых;Ц другие мероприятия.срочное повышение стоимости бизнеса, также объективно отвечает интересам всех сторон.Прежде чем приступить к реструктуризации, необходимо определить ее возможность.
Краткосрочныепроблемы с денежными потоками бывают настолькоострыми, что могут сделать нереальными долгосрочные планы по реструктуризации. Единственным выходомздесь может стать реструктуризация через банкротство.Возможна ситуация, когда бизнес уже исчерпал своюэкономическую полезность и для инвестора эффективнее выйти из него.Стабилизационные меры позволяют выиграть время для построения долгосрочной стратегии. Характер стабилизационных мер зависит от конкретной ситуации, однако по определению они направленыпрежде всего на преодоление финансового кризисаи восстановление управляемости предприятия. К таким мерам относятся:1) улучшение управления денежными потоками и оборотными средствами;2) перепрофилирование производства;3) закрытие нерентабельных производств;4) продажа активов, всего предприятия;5) ускорение получения денег от дебиторов (возможно, даже в ущерб рентабельности);6) сокращение и отсрочка затрат;7) реструктуризация долга, уступка прав требованиядолжника;8) привлечение опытных специалистов по антикризисному управлению на ключевые позиции;9) укрепление внутреннего контроля, особенно припринятии компанией новых обязательств и одобрении платежей; совершенствование управленческой отчетности.CD.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
