Шпаргалка по финансовому менеджменту (947708), страница 24
Текст из файла (страница 24)
Необходимость предоставлять обеспечение сдерживает фирму при будущем финансировании. В этом случае фирма продает один из самых ликвидных активов, таким образом сокращая своюкредитоспособность с точки зрения кредиторов.Все эти факторы влияют на фирму при определенииоптимальной комбинации методов краткосрочного финансирования. То, что является самым дешевым методом финансирования в отношении внешних затрат, может не оказаться таковым с учетом гибкости, возрастаи степени обремененности долгами активов. Управление источниками краткосрочного кредитования заключается в изучении данных о внешних затратах на них,чтобы понять, изменяют ли они положение фирмыв смысле общей предпочтительности.
Так как финансовые потребности фирмы меняются со временем, многочисленные источники краткосрочного финансированиядолжны использоваться на долгосрочной основе.определяется влияние внереализационных операцийи прочих поступлений.Параллельно прогнозируется отток денежныхсредств, т. е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), а главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплатыдивидендов, процентов, оплата труда работниковфирмы, возможные инвестиции и другие расходы.В итоге определяется разница между притокоми оттоком денежных средств - чистый денежный поток со знаком «плюс» или «минус». Если превышаетсумма оттока, то рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссудыили других поступлений для того, чтобы обеспечитьпрогнозируемый денежный поток.Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой помесяцам или кварталам.
На основании величины чистыхденежных потоков принимаются необходимые мерыпо оптимизации управления денежными средствами.От эффективности управления денежными средствами зависит финансовое состояние компаниии возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.В западной практике финансового менеджментаприменяются более сложные модели управления денежным потоком. Это модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Однако применение этих моделей в России в нынешних рыночных условиях (высокий уровеньинфляции, возрождающийся фондовый рынок, колебания ставок рефинансирования ЦБ и др.) пока непредставляется возможным.LO79. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕВажнейшим элементом предпринимательской деятельности является планирование, в том числе финансовое.
Эффективное управление финансамифирмы возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и отношений фирмы.Основные задачи финансового планирования:1) обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;2.) определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;3) выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использованияденежных средств;4) установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами;5) соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;6) контроль за финансовым состоянием фирмы.Значение финансового планирования для фирмысостоит в том, что оно:1) воплощает выработанные стратегические целив форму конкретных финансовых показателей;2) предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;3) служит инструментом получения внешнего финансирования.Этапы финансового планирования.На первом этапе анализируются финансовые показатели деятельности фирмы за предыдущий период наоснове важнейших финансовых документов - бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета V8 0 .
ФИНАНСОВОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕФинансовое прогнозирование широко используется как предварительная стадия разработки планов прибыли и служит источником получения дополнительной информации при выработке решенийо развитии финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. Прогнозы позволяют определить срокивозврата заемных средств, полученных или которыепредстоит получить на длительный период, обосновывают возможности по решению вопросов пополнения собственных оборотных средств, увеличения основных фондов, решения социальных вопросов и т. п.Очень важным для предприятия является прогнозирование чистой прибыли.
От этого зависит самофинансирование развития различных направлений хозяйственной деятельности. Оно осуществляется с учетом:1) изучения тенденций изменения различных показателей рентабельности;2) плановых показателей и структуры поступлениятоваров и объема продаж;3) намечаемых расходов на продажу и других видов;4) величины налогов, уплачиваемых за счет нераспределенной прибыли;5) потребностей в пополнении собственных оборотных средств, развитии основных фондов и в средствах, возмещаемых за счет использования прибыли.Процесс прогнозирования финансовых результатовначинается с обоснования прибыли от реализациитоваров и услуг и установления налогооблагаемойприбыли и завершается расчетами чистой прибыли.1) При прогнозировании прибыли также необходимо учитывать:2) результаты финансовой деятельности предприятияза прошлый период (например, наличие убытковна начало года);V8 1 .
СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ФИНАНСОВОЕПЛАНИРОВАНИЕСтратегическое финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпырасширенного воспроизводства, оно является главной формой реализации целей фирмы.Стратегическое планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую областьфинансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развитияфирмы, она должна согласовываться с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией.Формирование стратегических целей финансовой деятельности фирмы является следующим этапом стратегического планирования. Система стратегическихцелей фирмы должна формироваться четко и кратко,отражая каждую из целей в конкретных показателях нормативах.
Обычно в качестве таких стратегическихнормативов используются:1) среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников;2) минимальная доля собственного капитала;3) коэффициент рентабельности собственного капитала фирмы;4) соотношение оборотных и внеоборотных активовфирмы и др.На основе финансовой стратегии определяетсяфинансовая политика фирмы по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.
п.Заключительным этапом разработки финансовойстратегии фирмы является оценка эффективностиразработанной стратегии, которая осуществляетсяпо нескольким параметрам:1) оценивается, насколько разработанная финансовая стратегия согласовывается с общей стратегией фирмы, путем выявления степени согласованности целей, направлений и этапов реализации этихстратегий;2) оценивается согласованность финансовой стратегии фирмы с прогнозируемыми изменениями вовнешней предпринимательской среде;3) оценивается реализуемость разработанной финансовой стратегии, т. е.
рассматриваются возможности фирмы в формировании собственных и привлечении внешних финансовых ресурсов.В заключение оценивается результативность финансовой стратегии. Такая оценка может быть основанана прогнозных расчетах различных финансовых показателей, а также на основе прогноза динамики нефинансовых результатов реализации разработанной стратегии, таких как рост деловой репутации фирмы,повышение уровня управляемости финансовой деятельностью его структурных подразделений и т. п.Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, которое является воплощениемстратегии предпринимательской фирмы на рынке.Прогнозирование состоит в изучении возможногофинансового состояния фирмы на длительную перспективу. Прогнозирование базируется на обобщениии анализе имеющейся информации с последующиммоделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей.
Важный момент приосуществлении лрогнозирования - признание фактастабильности изменения показателей деятельностифирмы от одного отчетного периода к другому.3) период деятельности предприятия (учесть, когдаоно было организовано);4) другие факторы.Существует несколько основных способов прогнозирования прибыли:1) метод прямого счета при небольшом ассортименте выпускаемой продукции. Сущность его заключается в том, что прибыль исчисляется как разницамежду выручкой от реализации продукции в соответствующих ценах и полной ее себестоимостьюза вычетом НДС, акцизов и налога с продаж.Расчету прибыли предшествует прогнозированиевыпуска сравнимой и несравнимой товарной продукции в плановом году по полной себестоимости и в ценах, а также остатков готовой продукции на складеи товаров отгруженных на начало и конец плановогогода.Методом прямого счета прост и доступен.
Однакоон не позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль и при большой номенклатуре выпускаемой продукции очень трудоемок;2) аналитический метод прогнозирования прибылиприменяется при большом ассортименте выпускаемой продукции. Исчисление прибыли аналитическим методом состоит из трех этапов:а) определение базовой рентабельности как частного от деления ожидаемой прибыли за отчетный год на полную себестоимость сравнимойтоварной продукции за тот же период;б) исчисление объема товарной продукции в прогнозируемом периоде по себестоимости отчетного года и определение прибыли на товарнуюпродукцию исходя из базовой рентабельности;в) учет влияния на плановую прибыль различныхфакторов: снижения (повышения) себестоимостисравнимой продукции, повышения ее качестваи сортности, изменения ассортимента, цен и т.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
