Шпаргалка по финансовому анализу (947707), страница 15
Текст из файла (страница 15)
В этом случае рентабельность характеризует абсолютную сумму или уровень прибыли в % на единицу затраченныхсредств (производственных ресурсов).где Рп - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди собственников); С, - совокупный капитал (итогбаланса-нетто по пассиву); In - проценты к уплате; CL краткосрочные пассивы.Показатель ROA с позиции инвесторов характеризует «генерирующую мощь активов», в которые был вложен их капитал.Коэффициент ROI по сути - один из показателей доходности, характеризующий эффективность использованиядолгосрочного капитала. Он позволяет инвесторам оценить,насколько эффективны и целесообразны были их долгосрочные вложения в данное предприятие.Показатели рентабельности инвестиций с позициипредприятия рассчитываются аналогично приведенным коэффициентам рентабельности активов и инвестированногокапитала с одной поправкой: вознаграждения лендерам начисляются из доналоговой прибыли, в то время как чистаяприбыль, из которой производятся выплаты акционерам, показатель, исчисляемый на посленалоговой базе, поэтомупоказатели нужно привести к сопоставимому виду.
Это достигается путем умножения процентов на множитель (1 - Т),где Т - ставка налога на прибыль. Коэффициенты рассчитываются (в посленалоговом исчислении) по следующимформулам:С,-CL2853. Факторный анализ прибылиПоказатель||1I|'II|.I111|11.
Всего доходов и поступлений2. Общие расходы финансовохозяйственной деятельности3. Выручка от реализации [1 ]4. Затраты на производство исбыт продукции [2]В том числе:Себестоимость продукции [3]Коммерческие расходы [3]Управленческие расходы [3]5. Прибыль (убыток) от продаж [2]6. Доходы по операциям финансового характера [1]7. Расходы по операциям финансового характера [4]8. Прочие доходы [1]9. Прочие расходы [4]10. Прибыль (убыток) до налогообложения [1]11. Налог на прибыль и иныетыс.руб54. Факторный анализ рентабельностиДанный анализ может проводиться по множеству меториоддик, и его базой могут служить самые различные коэффицитыс.енты.
Наиболее часто используемая здесь факторная мо% Iрубдель - так называемая «формула Дюпона» (модель фирмыDuPont). Из многих показателей эффективности для построения модели был выбран один, наиболее значимый, помнению аналитиков - рентабельность собственного капитала (ROE). Схематически модифицированная факторная модель фирмы DuPont может быть представлена таким образом:(п+1)-й пе-л-й период%IЧистаяприбыльразделитьрентабельностьВыручи отреализации-Рентабельностьсредствв активахВыручка отреализации-^РесурсоотдачаВсегоактивовсредстваI обязательные платежи [5]1 12.
Чистая прибыль [1]—ROEСовокупныйкапиталсложитьразделитьСобственный| [1 ] В % к строке 1; [2] В % к строке 3; [3] В % к строке 4; [4] I. В%кстроке2;[5]В%кстрокеЮ.i^КоэффициентфинансовойСобственный1З.АНАЛЙЗРЫН6ЧНО1ТАКТИВНОСТЙ$ 56. Понятие рыночной активности55. Виды финансовых рынков• Как отмечается, термин «рыночная активность» может1 Финансовый рынок (ФР) - система экономических отноше- I иметь двоякий смысл: активность в отношении собственных. ний, связанных с актами эмиссии ценных бумаг, их размеще- i ценных бумаг и активность в отношении ценных бумаг сторон1 ния, а также актами купли-продажи финансовых инструмен- 1 них компаний.
В первом случае такая активность обусловлена, тов, которые, в свою очередь, представляют собой любые до- i заинтересованностью компании, котирующей свои ценные бу1 говоры, увеличивающие финансовые обязательства одного и ' маги на бирже, в поддержании положительной (с позиции ее• финансовые активы другого контрагента. Наряду с данной 1 владельцев) динамики изменений цен собственных акций.1 экономической трактовкой ФР может применяться «организа- ' Рыночная активность тогда представляет собой использова1 ционная», или институциональная, в соответствии с которой 1 ние всего арсенала имеющихся средств для достижения и со1 его можно рассматривать как совокупность финансовых ин- ' хранения желаемого положения в этой области.
Интерес вла| статутов, экономических субъектов, осуществляющих эмис- 1 дельцев в проведении действий объясняется, в частности,1 сию, куплю и продажу финансовых инструментов.| Выделяют различные виды ФР. Так, ФР подразделяются 1 тем, что данные о рыночной капитализации компании являются открытыми для всех участников рынков капитала, труда,1 на: валютные рынки; рынки золота; рынки капитала; рынки| денежных средств.
Валютный рынок- рынок, на котором I продукции; соответственно падение или увеличение значенияэтого показателя может существенно осложнить или, напро' совершаются валютные сделки, или иначе рынок, на кото| ром товаром выступают объекты, имеющие валютную цен- | тив, облегчить текущую деятельность компании на этих рынках. Во втором же случае под рыночной активностью понима' ность. Рынок капитала - рынок, на котором аккумулируются1 и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обяза- | ется инвестиционная (финансовая) деятельность компании,управление инвестиционным портфелем, или покупка ликвидтельства. Он, в свою очередь, подразделяется на рынок1 ссудного капитала и рынок ценных бумаг.| ных ценных бумаг, используемых в качестве страхового запаВ рамках рынка ценных бумаг можно проводить градацию .
са денежных средств.1 по нескольким критериям. Так, различают первичный и вто- | Суть рыночной активности заключается в выборе компаричный рынки ценных бумаг. Первый обслуживает выпуск . нией оптимальной стратегии и тактики в отношении исполь| (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг; второй 1 зования прибыли, ее накопления, наращивания капиталапозволяет получать денежные средства при продаже ранее • путем выпуска дополнительных акций, влияния на рыноч| выпущенных и уже обращавшихся ценных бумаг.1В зависимости от формы организации сделок, рынки цен- i ную цену акций и т. п.1 ных бумаг подразделяются на биржевые и внебиржевые. 1 Рыночная активность тесно связана с инвестиционной приБиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг в специ- i влекательностью.
Под последней здесь понимается наличие1 ально созданных финансовых институтах для организован- 1 экономического эффекта (дохода) от вложений денежных• ной и систематической продажи и перепродажи ценных бу- i средств в ценные бумаги (акции и облигации) данного эмитента1 маг, которые называются фондовыми биржами.' при приемлемом для инвестора уровне риска.29В основе приведенной схемы лежит жестко детерминиро-vванная трехфакторная модель:SАЕгде Рп - чистая прибыль; S - выручка от реализации; А совокупные активы; Е - собственный капитал.Из модели следует, что рентабельность собственного капитала зависит от таких факторов, как рентабельность продаж; ресурсоотдача; структура источников средств предприятия.Особенности приведенного показателя:1) Коэффициент рентабельности продаж (первый компонент модели)- своего рода «сиюминутный» показатель, на основе которого нельзя делать выводов о долгосрочных тенденциях: он целиком и полностью определяется результативностью деятельности в отчетном периоде.
Поэтому при анализе по мере возможности следуетучитывать влияние на его значения стратегических решений предприятия.2) Модель построена так, что зависимость между величиной привлеченных средств и значением коэффициента прямо пропорциональна, поэтому ориентация лишь на последнее для потенциального инвестора увеличивает вероятность превышения максимально приемлемого уровня риска.Важно тщательно оценивать влияние на показатель степени финансовой зависимости предприятия.При исследовании прибыли весьма эффективным по своим аналитическим возможностям является вертикальный(компонентный) анализ Отчета о прибылях и убытках, припроведении которого строится аналитическая таблица.
Ееназначение - характеристика динамики показателей прибыли и рентабельности, отражение влияния наиболее общихфакторов на изменения в этой динамике и т. д.Таблица содержит как абсолютные, так и относительные показатели, и на ее основе можно делать, в частности, выводы оналичии благоприятных или неблагоприятных для предприятиятенденций.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
