Шпаргалка по международным экономическим отношениям (947699), страница 16
Текст из файла (страница 16)
К ним относятся в первую очередь валютные ограничения.При манипулировании величиной валютного курса сцелью изменения условий внешней торговли страны ча-S/9 'О3 1Iских цен, который лучше всего отражает уровень инфляции в стране. Курс национальной валюты может изменяться неоднократно во времени по отношению к различным валютам. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым - подниматься.По отношению к паритету покупательной способности валюты курсы национальной валюты могут бытьзавышенными, заниженными и паритетными. Завышен-ный курс национальной валюты - это официальныйкурс, установленный на уровне выше паритетного курса.В свою очередь, заниженный валютный курс - этоофициальный курс, установленный ниже паритетного.Паритетный валютный курс определяется как отношение стоимостей однотипных «корзин» товаров и услугдвух стран, выраженных в их национальных валютах.По способу продажи валюты различают туристический (банкнотный) и валютный (обмен депозитами) курсы.
По туристическому курсу обмениваются наличныебанкноты и монеты в обменных пунктах, как правило,коммерческих банков. Используется, как правило, в отношении физических лиц. Валютный курс используетсякоммерческими банками при проведении операций навалютном рынке с безналичной валютой, обычно приосуществлении конверсионных операций различнойсрочности. Способ установления валютного курса называется котировкой. Различают прямую и обратную котировки валюты.
Под прямой котировкой понимается такое установление валютного курса, при котором за единицу иностранной валюты дается определенное количество национальной. При обратной котировке за единицунациональной валюты дается определенное количествоиностранной.ще всего используются такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация иревальвация. Девальвация - это снижение курса валюты страны по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам. При открытой девальвацииправительство превращает ее в средство укреплениясвоей валюты путем изъятия из обращения части денежной массы или обмена обесценившихся денег.
Прискрытой девальвации происходит обесценение бумажных денег, но изъятия части денежной массы из обращения не происходит. Ревальвация - это фактическое повышение курса национальной валюты по отношению кмеждународным валютным денежным единицам. Ревальвация представляет собой один из методов стабилизации внутреннего денежного обращения после преодоления инфляции.литики является валютное регулирование - регламентация государством международных расчетов и порядкапроведения валютных операций.
Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов идействий исполнительной власти, косвенное - с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономическихагентов рынка. Региональное валютное регулированиеосуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран. Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решенийпо валютным проблемам. Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:- частные предприятия, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активноучаствуют в валютных операциях;- национальное государство (министерство финансов,центральный банк, органы валютного контроля);- на межгосударственном уровне.3261.
Валютный рынок, виды и функцииВалютные рынки представляют собой механизм, с помощью которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты. Валютный рынок - это глобальная электронная сеть коммерческих банков различных стран мира,осуществляющих куплю-продажу иностранной валютыза национальную. Таким образом, торговля валютой навалютном рынке не привязана к какой-либо одной географической точке и не имеет фиксированного времениоткрытия и закрытия. Наиболее мощные торговые площадки сосредоточены в основных мировых финансовыхцентрах - в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сингапуре,Франкфурте-на-Майне, Брюсселе и др.
Валютный рынокобъединяет валюты с различным режимом национального регулирования. На валютном рынке происходит обмен депозитов в одной валюте на депозиты в другой валюте, поэтому движение фондов отсутствует. Часто валютный рынок называют форексным рынком (рынкоминостранной валюты) (forex). Объектом форексного рынка является свободно конвертируемая валюта, а основными участниками - центральные эмиссионные банкистран, коммерческие банки, специализированные брокерские и дилерские организации, транснациональныекомпании, фирмы, физические лица. Роль валютногорынка в экономике страны определяется его функциями,которые сводятся к следующим:62.
Суть валютного рискаВалютный риск - это вероятность потери или недополучения прибыли в результате неблагоприятного колебания величины валютного курса.Короткая валютная позиция опасна при падающемкурсе национальной валюты, а длинная позиция неблагоприятна для участников внешнеэкономической деятельности, прогнозирующих рост курса национальнойвалюты. Для уменьшения валютного риска часто используются срочные контракты, которые обращаются на международных биржах или торгуются международнымибанками.Валютный риск - это нежелательные изменения курсавалюты на международном или национальном рынке.Валютные риски бывают: трансакционный (при переводе выручки от сделки в другую валюту), трансляционный(несоответствие активов и обязательств в разных валютах), экономический (неправильный прогноз инфляции идинамики валютного курса).
Управление валютным риском происходит с помощью:- игнорирования;- переложения/разделения с партнером;- страхования (хеджирования).1) обслуживание международного оборота товаров,услуг и капитала;2) формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;3) предоставление механизма защиты от валютныхрисков, движение спекулятивных капиталов и инстру-63. Форвардные валютообменные контракты исвоп-операцииФорвардные валютообменные контракты - это обязательное для исполнения соглашение между банком иклиентом по покупке или продаже в определенный день,в будущем определенной суммы иностранной валюты. Вэтом контракте валюта, сумма, обменный курс и датаплатежа фиксируются в момент заключения сделки. Валютный курс осуществляемой форвардной сделки называется форвардным курсом. Он является срочным.
Приэтом сумма поставляемой валюты корректируется наразницу процентных ставок по соответствующим валютам. Срок форвардных сделок колеблется от 3-х дней до5 лет, однако наиболее распространенными являютсясрок 1, 3, 6 и 9 месяцев со дня заключения сделки. Форвардный контракт является банковским контрактом, поэтому он нестандартизирован и может быть подобранпод конкретного клиента. Форвардные операции делятсяна два вида: сделки аутрайт (outright) - единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличнойот даты спот; сделки своп (swap) - комбинация двухпротивоположных конверсионных операций с разнымидатами валютирования.
Валютный риск при осуществлении форвардных операций, особенно долгосрочных,значительно возрастает, так как возрастают вероятностьнепредсказуемого изменения курса валюты на дату поставки и риск неплатежеспособности партнера.Своп(з\лгар)-операции относятся к группе операций, совершаемых на межбанковском рынке, и представляютсобой комбинацию из спот- и форвардных сделок. Частовалютные своп-операции определяются как валютныйбартер. Своп-операция - это валютная операция, соче-Г—х64. Фьючерсные валютообменные контракты иопционные контрактыВалютообменные контракты относятся к биржевымоперациям с валютой.
Фьючерсные операции, по сути,схожи с форвардными сделками. Фьючерсные операциитакже сопряжены с поставкой валюты на срок более3 дней со дня заключения сделки, при этом цена исполнения контракта в будущем определяется в день заключения сделки. Однако при наличии сходных моментовимеются и существенные отличия фьючерсных операций от форвардных. Во-первых, фьючерсные операцииосуществляются в основном на биржевом рынке, афорвардные - на межбанковском. Это приводит к тому,что сроки исполнения фьючерсных контрактов привязаны к определенным датам (например, 3-я среда каждогомесяца) и стандартизированы по срокам, объемам, условиям поставки.
Во-вторых, фьючерсные операции совершаются с ограниченным кругом валют (доллар США,евро, японская иена, унт стерлингов и некоторые другие). При формировании форвардных контрактов кругвалют существенно шире. В-третьих, фьючерсный рынок доступен как для крупных инвесторов, так и для индивидуальных и мелких институциональных инвесторов.Доступ на форвардные рынки для небольших фирм ограничен, так как в основном форвардные операции осуществляются на крупные суммы. В-четвертых, фьючерсные операции на 95% заканчиваются заключением офсетной (обратной) сделки, при этом реальная поставкавалюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разницу между первоначальной ценой заключения контракта и ценой, существующей вдень совершения обратной сделки.
При форвардах дозГментов для целей денежно-кредитной политики центрального банка.По субъектам, оперирующим с валютой, валютныерынки подразделяются на межбанковский (прямой иброкерский), биржевой и клиентский. На межбанковском валютном рынке по срочности валютных операцийвыделяются три основных сегмента:- спот-рынок (или рынок торговли с немедленной поставкой валюты), на него приходится до 65% всего оборота валюты;- форвардный рынок (или срочный рынок), на которомосуществляется до 10% валютных операций;- своп-рынок (рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях слот и форвард), нанем реализуется до 25% всех валютных операций.На биржевом сегменте валютного рынка операции свалютой могут совершаться через валютную биржу либос помощью торговли деривативами (производными форвардными инструментами) в валютных отделах товарных и форвардных бирж.
На клиентском сегменте валютного рынка физические лица и корпоративные клиенты проводят валютные операции с помощью коммерческих банков.95% всех сделок заканчиваются поставкой валюты поконтракту. В-пятых, стандартизация контрактов означает, что фьючерсные сделки могут совершаться болеедешево, чем индивидуально заключенные между клиентом и банком форвардные сделки. Поэтому форвардныесделки обычно дороже, т. е. они сопровождаются большим спрэдом (разницей в курсах) на покупку/продажу.Это может привести к большим затратам для клиентапри закрытии позиции.Опционные контракты также относятся к биржевымоперациям с валютой. Они принципиально отличаютсяот форвардных и фьючерсных операций.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
