Методические указания и задания для выполнения контрольной работы (852945), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Регулярная оценка ориентировочной текущей стоимости ком&пании, проводимая силами ее менеджмента, в части определенияфактора изменения стоимости осуществляется на основе: денежных потоков для собственного капитала; бездолговых денежных потоков; вмененных бездолговых денежных потоков; чистой операционной прибыли за вычетом всех не учтенныхпри ее исчислении налоговых платежей, изымаемых из денежныхпотоков фирмы.Ответ обоснуйте.Б.

Верно ли утверждение, что для оценки «продолжающейся сто&имости» компании применяется модель Гордона, причем тот ее вид,который предполагает прямой прогноз притока и оттока денежныхплатежных средств.Вариант 71. Целью дробления крупного финансово0кризисного предпри0ятия служит:1) привлечение внешнего финансирования для выделенных до&черних фирм, выпускающих выгодную продукцию, для расшире&ния ее выпуска и продаж162) ускоренное банкротство выделяемых дочерних предприятийс имуществом и продукцией, не составляющими коммерческойценности, при перенесении на них в то же время долгов наиболееактивных (в истребовании ими задолженности) кредиторов3) привлечение дополнительных заказов в портфель заказовпо бизнесам выделенных, имеющих уникальные активы дочернихфирм при условии, что на последних сразу после их выделения вво&дится процедура внешнего управления, «замораживающая» выпла&ты по перенесенной на дочерние фирмы части долгов материнско&го предприятия и позволяющая рассчитывать на приток новых за&казов, которые можно успеть выполнить за счет предусмотренныхпо ним авансов (поэтапной оплаты), имея в виду, что поступленияпо этим заказам за время внешнего управления не будут согласнотребованиям кредиторов в безусловном порядке списыватьсясо счетов исполнителя заказов по мере их поступления4) все перечисленное выше.2.

Слияние с компаниями, в которых оказались недостающиеэлементы имущественного комплекса, может осуществляться:1) слиянием с такими же финансово&кризисными предприятия&ми&смежниками, ранее составлявшими с фирмой единый имуще&ственный комплекс2) слиянием, но не с финансово&кризисными предприятиями&смежниками3) слиянием, но с находящимися в любом финансовом состояниипереспециализировавшимися предприятиями4) всеми перечисленными способами.3. Реструктуризация предприятия означает его реорганизацию:1) да2) нет3) нельзя сказать определенно.ЗадачаГлавным фактором величины операционного левериджа пред&приятия является:А.

Уровень постоянных издержек предприятияБ. Изменчивость конъюнктуры сбытаВ. Изменчивость конъюнктуры поставок17Г. Контрактные рискиД. Отношение постоянных издержек к переменнымЕ. Финансовый рычаг предприятияЖ. Платежеспособность клиентовЗ. Ни одно из перечисленных.Ответ обоснуйте.Примечание. В ходе обоснования ответа обратите внимание на связьоперационного левериджа и показателя делового риска.Вариант 81. Укажите неверное утверждение:1) высокий показатель операционного левериджа свидетельству&ет о высоком уровне деловых рисков предприятия2) высокий показатель коэффициента текущей ликвидности сви&детельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия3) высокий показатель у финансово здорового предприятия долизаемного капитала в совокупных активах этого прибыльного пред&приятия свидетельствует о высоком уровне рентабельности егопродукции4) большой срок окупаемости инвестиционных проектов, нача&тых фирмой с неликвидными высококотируемыми акциями, свиде&тельствует об ошибочности ее инвестиционной политики5) предприятие с наступательной инновационной стратегиейна конкурентном рынке финансово более успешно, чем предприя&тие с оборонительной инновационной стратегией6) предприятие с высокой долей ценных специальных активовменее приспособлено для диверсификации своей продукции7) основным видом строкового риска является риск отрицатель&ного экономического роста.2.

Реструктуризация имущества предприятия состоит:1) в выявлении и продаже (или выведении с баланса прочимиспособами) избыточных активов2) в приобретении либо создании собственными силами новыхматериальных и нематериальных активов, необходимых для реали&зации антикризисных инвестиционных проектов183) в возвратном лизинге специального технологического обору&дования4) во внесении имущества в уставные фонды выделяемых иливновь учреждаемых дочерних предприятий5) в отражении на балансе фирмы ранее не показывавшихся в немнематериальных активов6) в продаже долевых участий в реализующих перспективныеинновационные проекты дочерних предприятиях7) во всем перечисленном.3.

Преобразовать дебиторскую задолженность по ранее осуще0ствленным поставкам с просроченной оплатой в векселя или об0лигации дебитора, выписанные им на будущие сроки, но на сум0мы, которые превышают задолженность:1) можно2) нет3) нельзя сказать определенно.ЗадачаКакой из двух предложенных ниже вариантов финансового оздо&ровления и повышения стоимости предприятия более предпочти&телен с точки зрения ликвидации угрозы банкротства? Коэффициент текущей ликвидности предприятия равен 0,7. Краткосрочная задолженность фирмы составляет 500 тыс. руб.и не меняется со временем в обоих вариантах.А.

Продажа недвижимости и оборудования с вероятной выруч&кой от этого на сумму в 900 тыс. руб.Б. В течение того же времени освоение новой имеющей спроспродукции и получение от продаж чистой прибыли в 800 тыс. руб.При этом необходимые для освоения продукции инвестиции равны200 тыс. руб. и финансируются из выручки от продаж избыточныхдля выпуска данной продукции недвижимости и оборудования.Примечание.

Оба варианта позволяют пополнить собственныеоборотные средства предприятия.Вариант А. Обещает увеличение собственных оборотных средствна ____ руб., что повысит коэффициент текущей ликвидностина ____ , доведя его до ____ . Однако эта величина, с точки зренияФедеральной службы России по финансовому оздоровлению ибанкротству, (не достаточна/достаточна) и (позволяет/не позволя&ет) сделать вывод об избежании угрозы банкротства.19Вариант Б. Позволяет увеличить коэффициент текущей лик&видности предприятия за счет капитализации дополнительной чи&стой прибыли до____ , что (меньше/больше), чем в варианте А.Однако появление в этом варианте потока дополнительной прибы&ли позволяет (да/нет) повысить коэффициент платежеспособнос&ти предприятия, а также (да/нет) рассчитывать на то, что арбитраж&ный суд ____ постановления о банкротстве.Вариант 91. В качестве безрисковой нормы дохода от бизнеса (не учиты0вающей риски бизнеса ставки дисконта для дисконтированияожидаемых от бизнеса доходов) может быть использована:1) текущая ставка дохода по страхуемым (крупными независимы&ми компаниями с государственным участием) банковским депозитам2) текущая доходность государственных облигаций3) средние величины значения 1) и 2), ожидаемые за срок полез&ной жизни оцениваемого бизнеса4) рыночная кредитная ставка процента в расчете на срок полез&ной жизни бизнеса5) безрисковая норма дохода (ставка дисконта), принятая в сред&нем в мировой экономике6) иное.2.

Реструктуризация дебиторской задолженности для финансо0во0кризисного предприятия должна заключаться:1) в отсрочке (рассрочке) платежей по дебиторский задолженности2) в конвертации просроченной дебиторской задолженности в ак&ции фирм&должников3) в продаже наиболее ликвидной дебиторской задолженности4) во всем перечисленном.3. Более корректна формулировка критерия финансовой эквива0лентности реструктурированного и нереструктурированного долга:1) текущая стоимость платежей по реструктурированному долгудолжна быть равна текущей стоимости платежей по нереструктури&рованному долгу202) текущая стоимость платежей по реструктурированному долгу,полученная с использованием ставки дисконта, учитывающей бо&лее низкий риск их неполучения (снижающийся вследствие веро&ятного финансового оздоровления предприятия&заемщика), долж&на быть равна текущей стоимости платежей по нереструктуриро&ванному долгу, рассчитанной с использованием ставки дисконта,учитывающей высокий риск их неполучения от финансово&кризис&ного предприятия.ЗадачаРасчет добавленной стоимости.Исследуйте зависимость (таблица, график) EVA (экономическаядобавленная стоимость) от величины средневзвешенной стоимос&ти капитала предприятия.Примечание.

Чистая операционная прибыль после выплаты нало&гов (NOPAT), как и ряд других традиционных показателей, не яв&ляется наилучшей оценкой эффективности финансового управле&ния. Показатель EVA оценивает доходы и одновременно учитыва&ет капитал, используемый для их получения. Один из вариантовформулы EVA выглядит следующим образом:EVA = NOPAT – Плата за капитал = (ROTA – WACC)ТА,где ROTA — рентабельность совокупных активов (ТА);WACC — средневзвешенные затраты на капитал.Проведите расчет EVA при следующих данных: выручка от реализации (NS) = 2000; себестоимость продукции (CGR) = 1400; амортизация (А) = 150; общие и административные расходы (SGAE) = 80; операционная прибыль = 370; процентные платежи по долгу (Int Debt) = 50; налоги (TAX ) = 40%.NOPAT = NS – CGR – A – SGAE – Int Debt – TAX.Рассчитайте затраты на использованный капитал: основные средства (FA) = 1100; денежные средства (МС) = 30; дебиторская задолженность (ТС) = 120;21 запасы ( S) = 100; прочие текущие активы (Oth Ass ) = 45; беспроцентные текущие обязательства (NP) = 50.Сapital = FA + MC + TС + S + Oth Ass.Плата за использованный капитал представляет собой цену капи&тала, которая определяется как произведение величины использу&емого капитала и его средневзвешенной стоимости WACC.

Характеристики

Список файлов книги