174808 (768328), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Потенциальным эмитентам КО предложено формировать концепцию предстоящих эмиссий, наличие которой позволит более тщательно спланировать программу облигационных заимствований, увязать ее с инвестиционными планами и финансовой стратегией компании. Автором выделены этапы развития программы облигационных заимствований в текущих условиях российского РКО, разработан алгоритм позиционирования публичной кредитной истории в стратегии развития компании (табл.3). Представлена схема влияния интересов различных участников эмиссии КО на определение оптимальных параметров облигационного займа.
Таблица 3
Позиционирование кредитной истории в стратегии развития компании
| Этапы | Описание |
| Начальный | Создание бизнеса (старт-ап) Привлечение стратегических инвесторов («ангелы») Приобретение активов с синергетическим эффектом |
| Подготовительный | Оптимизация бизнес-процессов Ведение и аудит финансовой отчетности по МСФО Акционирование, частное размещение акций Внедрение практик корпоративного управления |
| Публичные и частные размещения долговых инструментов | Эмиссия рублевых облигаций Проведение кредитного исследования и премаркетинга Эмиссия кредитных нот (CLN) |
| Первичное размещение акций, повышение капитализации | Проведение IPO и листинг в России (ФБ РТС/ММВБ) Размещение на мини-площадках (AIM) Расширение акционерной базы, программа повышения капитализации и ликвидности акций компании Инициация программ АДР/ГДР |
| Международная кредитная история | Размещение ценных бумаг по правилу Reg S/144А* Привлечение синдицированных кредитов западных банков Прохождение листинга на крупнейших биржах (LSE/NYSE) Эмиссия еврооблигаций |
Составлена автором. * Reg S – правила Комиссии по ценным бумагам США (SEC), регулирующие эмиссию ценных бумаг по упрощенной процедуре; 144А – размещение ценных бумаг среди квалифицированных (аккредитованных SEC) инвесторов в США.
Конструирование выпусков корпоративных облигаций представлено в форме рекомендаций российским компаниям для разработки оптимальных параметров, условий успешного размещения, обращения и погашения облигационного займа. В завершение предложен комплекс мероприятий для приведения компании в состояние, необходимое для выпуска корпоративных облигаций и выхода на публичные рынки капитала.
В заключении диссертационной работы представлены основные теоретические выводы и практические результаты исследования.
Основные положения диссертационного исследования получили отражение в следующих публикациях общим авторским объемом 11,6 п.л.:
1. Краев А.О., Могилкин П.Ю. (Малеев П.Ю.) Проблемы и перспективы развития рынка корпоративных облигаций в России // Наука Кубани. 2000. №7. — 1,18 п.л. (авт. — 0,39 п.л.).
2. Краев А.О., Игнатенко И.И., Малеев П.Ю. Разработка оптимальных параметров корпоративного облигационного займа // Наука Кубани. 2001. №1. — 0,59 п.л. (авт. — 0,2 п.л.).
3. Краев А.О., Коньков И.Н., Малеев П.Ю. Проблемы и перспективы развития рынка корпоративных облигаций в России // Финансы. 2001. №12. — 0,56 п.л. (авт. — 0,19 п.л.).
4. Краев А.О., Коньков И.Н., Малеев П.Ю. Рынок долговых ценных бумаг. М.: Изд. «Экзамен», 2002. — 26,88 п.л. (авт. — 8,96 п.л.).
5. Шевченко И.В., Малеев П.Ю. Сравнительный анализ источников финансирования инвестиций российскими компаниями // Финансы и кредит. 2006. №18 (222). — 0,53 п.л. (авт. — 0,27 п.л.).
6. Малеев П.Ю. Выбор оптимального источника финансирования инвестиций российскими компаниями // Россия в глобализирующейся мировой экономике: Матер. Междунар. научно-практической конференции: Ростов-н/Д, Изд. РГУ, 2006. — 0,1 п.л.
7. Малеев П.Ю. Оптимизация программ выпуска облигационных займов для российских компаний. Краснодар: КГУ, 2006. — 1,5 п.л.
Список литературы
Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.kubsu.ru/
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
