2424-1 (717852), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Учитывать динамику изменения эмоционального состояния инвесторов, акционеров и аналитиков можно не только на примере объявления финансовых результатов. Сходные принципы применимы и при формировании дивидендной политики, объявлении о слияниях и поглощениях, а также назначении или увольнении топ-менеджмента. Эмоциональное состояние и соответствующее восприятие риска, связанного с вашей компанией, важно и для инвесторов, оценивающих ваши акции, и для кредиторов, решающих, на каких условиях выдавать очередной заем, и, наконец, для ваших клиентов.

Но после того как вы повлияли на эмоциональное состояние партнеров, а также приняли во внимание эмоциональную динамику типичного участника фондового рынка, остается еще один не менее важный момент. А именно зависимость вашего отношения к риску от вашего же собственного эмоционального состояния.

Скорее всего, вы уже не попадете в ситуацию, когда бьющие через край положительные эмоции спровоцируют принятие рискованных решений или когда депрессивное состояние заставит отказаться от инвестиций в проект с адекватным уровнем риска. Влияние эмоций на отношение к риску не исчерпывается осознанием связи между ними. Даже само по себе эмоциональное состояние может служить индикатором наличия или отсутствия некоторых видов риска. Особенно тех, присутствие которых не является нам вполне очевидным.

Такая «обратная связь» между риском и эмоциями, возможно, вызовет некоторое недоверие и ассоциации с «шестым чувством» и подобной эзотерикой. Тем не менее при всей необычности такого подхода известны примеры его успешной реализации на практике. Известный финансист Джордж Сорос в одном из своих интервью говорил, что постоянно прислушивается к сигналам своего организма. «Такие сигналы, выражающиеся в различных физиологических изменениях, есть не что иное, как отражение эмоциональных процессов. Холодный пот, учащенное сердцебиение, непроизвольное напряжение мышц — все это психофизиологические реакции, сопровождающие различные эмоции». Для Джорджа Сороса такие физиологические изменения зачастую отражают едва уловимые эмоциональные реакции, которые в свою очередь связаны с рисками. Например, ноющая боль в спине сигнализирует ему о необходимости проанализировать текущее состояние и, возможно, произвести изменения в инвестиционном портфеле. Так, эмоциональная сфера опытного инвестора тонко реагирует на изменение ситуации на рынке, возрастающие риски и оповещает его еще до того, как это становится понятно интеллекту.

Десять нерешенных проблем корпоративных финансов по Брейли и Майерсу.

1_Как принимать важные финансовые решения?

2_Что определяет риск и приведенную стоимость проекта?

3_Риск и доходность: не упустили ли мы что-нибудь?

4_Существуют ли важные исключения из теории эффективного рынка?

5_Является ли менеджмент внебалансовым показателем компании?

6_Как объяснить успех новых ценных бумаг и новых рынков?

7_Как объяснить существующие закономерности в структуре капитала?

8_Как разрешить проблему дивидендов — как их размер связан со стоимостью компании?

9_Сколько стоит ликвидность?

10_Как объяснить волны слияний?

Список литературы

Р. Брейли, С. Майерс «Принципы корпоративных финансов». Издательство «Олимп-бизнес», 1991.

Характеристики

Список файлов реферата