183029 (629725), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Звенья кредитной системы

Кредит – движение ссудного капитала, осуществляемого на началах срочности, возвратности и платности

Центральный банк

Кредитные учреждения

Финансовые и строительные компании

Пенсионные фонды

Доверительные фонды

Кредитные союзы

Специализированные кредитно-финансовые институты

Формы кредита

Функции кредита

Функции ЦБ:

• эмиссия банкнот;

• хранение государственных золотовалютных резервов;

• хранение резервного фонда других кредитных учреждений;

• денежно-кредитное регулирование экономики;

• кредитование коммерческих банков и кассовое обслуживание государственных учреждений;

• проведение расчетов и переводных операций;

• контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Коммерческие банки

Депозитные

Инновационные

Сберегательные

Ипотечные и др.

Коммерческий

Банковский

Межхозяйственный

Потребительский

Ипотечный

Государственный

Международный

Раздвигает рамки роста общественного производства, ограниченного собственными денежными ресурсами экономических агентов

Содействует экономии издержек обращения

Ускоряет концентрацию и централизацию капитала

Перераспределяет доходы, направляя их в форме ссудного капитала в прибыльные отрасли

При осуществлении кредитно-денежной политики возможно использование инструментов как прямого (лимиты кредитования, регулирование ставки процента), так и косвенного регулирования (изменение нормы обязательных резервов, изменение ставки рефинансирования, операции на открытом рынке). Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. Как показывает мировая практика и российский опыт реформирования, в переходных экономиках особенно на первых этапах преобразований, используются и прямые, и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

При реализации кредитно-денежной политики центральный банк воздействует, прежде всего, на денежную массу - полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег. В соответствии с уравнением обмена И. Фишера (уравнением количественной теории денег), обращающаяся в стране денежная масса (М) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг (PQ), с учетом того, что одни и те же денежные знаки могут обслуживать товарообмен несколько раз (V) в году. Таким образом:

MV = PQ, или M = PQ/V (1)

Структура денежной массы представляет совокупность денежных агрегатов. Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга разной степенью ликвидности. Они складываются из денег M₁. М₂. М₃.

М₁ состоит из двух элементов: 1) наличности, т.е. металлических и бумажных денег, находящихся в обращении; 2) чековых вкладов, т.е. вкладов в коммерческих банках, различных сберегательных учреждениях, на которые могут быть выписаны чеки.

М₂ = М₁ +бесчековые сберегательные счета+мелкие срочные вклады.

Эти деньги могут быть быстро обращены в наличность и чековые вклады.

М₃ = М₂ + кредитные срочные вклады.

Деньги М₃ , М₂ , а также краткосрочные государственные бумаги в макроэкономике называют «квазиденьгами», так как они могут легко и без риска финансовых потерь переводиться в наличность или чековые счета. Иными словами, они являются высоколиквидными финансовыми активами.

Кредитно-денежная политика бывает жесткой (противоинфляционной) или стимулирующей экономический рост. Основные меры принимает ЦБ. В то же время любое изменение государственных расходов и доходов бюджета требует долгих и трудных обсуждений в парламенте.

Изменяя норму обязательных резервов¹, ЦБ В состоянии уменьшить или увеличить количество денег, которые банки могут дать взаймы.

Например, если в стране экономический спад, ЦБ может снизить норму обязательных резервов. Т.е. процентная ставка будет уменьшаться, что в свою очередь станет способствовать росту совокупного спроса и оживлению экономики. Если требуются меры для борьбы с инфляцией, то норма обязательных резервов увеличивается, тем самым сдерживая рост массы денег в обращении.

Так же чтобы стимулировать экономический рост, правительство скупает свои ценные бумаги у специализированных фирм, торгующих бумагами. И в результате на их банковских счетах появляются новые деньги, часть которых банки могут даже дать взаймы. А если правительство борется с инфляцией, то оно продает свои облигации. Покупатели тратят на их приобретение средства, находящиеся на счетах в банках, что дает возможность последних давать новые кредиты и создавать новые деньги уменьшается.

2 СОВРЕМЕННЫЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС, КАК ПРОЯВЛЕНИЕ НЕСОВЕРШЕНСТВА КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Причины и источники кризиса 2008 г.

Причинами начавшегося кризиса стали множества различных явлений, которые взаимосвязаны между собой. Одни из них менее влияют на развитие кризисной ситуации, другие, наоборот, усугубляют ее. Но все они важны.

Основными причинами мирового финансового кризиса, по мнению правительства, стало несовершенство регулирования финансовых рынков на национальном и международном уровне, перепроизводство американского доллара, рост экономической мощи США за счет ничем не подкрепленных долларов. В России в качестве причин кризиса называют зависимость фондового рынка² от средств нерезидентов, возникновение дисбаланса между спросом и предложением иностранной валюты на межбанковском рынке, что обусловило снижение курса рубля, не контролированный рост импорта в Россию, в связи с чем негативное сальдо внешней торговли достигло 12,5 млрд. долларов, уход инвестиций с российского рынка, падение акций, внешний долг российских банков на октябрь 2008 г. достиг 527 миллиардов долларов (в июле 2007г. он составлял 384,8 млрд. долларов).

В августе-ноябре 2008 года в России стремительно разворачивался экономический кризис, по многим показателям превосходящий по своим масштабам дефолт 2008 года и грозящий превратиться в крупнейший экономический кризис в стране с момента финансово-экономического краха СССР.

Хотя признаки проблем в экономике стали видны еще в первом полугодии 2008 года, когда были зафиксированы существенное падение фондового рынка, замедление темпов роста промышленного производства, инвестиций и доходов населения, реальные экономические трудности начали проявляться с августа 2008 года. Капитал побежал из России, резко подешевели фондовые индексы³ - по состоянию на конец ноября индексы фондовых бирж РТС и ММВБ упали на 65-70% по сравнению с уровнем на 1 августа 2008 г. и на три четверти - по сравнению с пиковыми уровнями годичной давности. Переломилась прежняя тенденция к росту курса рубля по отношению к доллару США, рубль резко подешевел по отношению к доллару (рисунок 2):

Рисунок 2 - Курс доллара, руб.

Тенденция притока капитала в Россию сменилась резким и стремтельным его оттоком - в сентябре 2008 г. отток капитала из России составил 25 млрд. долларов, в октябре - рекордные 50 млрд. Избавлялись от российских активов и российской валюты не только иностранные инвесторы - большинство портфельных зарубежных инвесторов ушло из страны еще в самом начале острой фазы кризиса. Из России начали активно выводиться уже средства российских банков и компаний, не доверяющих экономической обстановке в стране.

Отток капитала спровоцировал развернувшийся в сентябре-ноябре 2008 года жесточайший кризис ликвидности в финансовой системе. Нехватка денег привела к резкому росту взаимных неплатежей, возникновению долгов предприятий, остановке проектов развития.

Пытаясь спасти эту ситуацию, власти выделили масштабную финансовую помощь на поддержку банковской системы, фондового рынка, курса рубля. Средства были взяты из накопленных государством в предыдущие годы финансовых резервов - однако это привело к их стремительному сокращению. Золотовалютные резервы⁴ российского Центробанка к концу ноября 2008 г. сократились на четверть, или более чем на 147 миллиардов долларов, по сравнению с уровнем на 1 августа. При таких темпах сокращения государственных финансовых резервов уже через год они могут полностью исчезнуть.

Всплеск финансового кризиса начал отражаться на реальном секторе экономики и гражданах. Дефицит денежной ликвидности и проблемы с доступом к финансированию привели к тому, что в октябре 2008 г. ВВП впервые за долгие годы не вырос, а снизился на 0,4%, а прирост промышленного производства упал до рекордно низких 0,6 %. До минимальной отметки за последние годы упали темпы роста объема работ в строительстве. На 1 % в октябре снизились инвестиции в основной капитал, которые до этого устойчиво росли высокими темпами.

Кризис уже ухудшил экономическое положение граждан. В октябре 2008 г. реальные располагаемые денежные доходы населения снизились по сравнению с сентябрем 2008 г. на 0,5%, после долгих лет роста в десять и более процентов. Выросла безработица - по данным Росстата, в октябре 2008 г. число безработных увеличилось почти на 300 тыс. человек по сравнению с июлем 2008 г., темпы роста безработицы в сентябре-октябре достигли 7-9% в месяц. В ноябре, по оценкам Минздравсоцразвития, работу потеряли 500 тыс. россиян, а общая численность зарегистрированных безработных в России превысила 5 миллионов человек. Задолженность по зарплате в целом по Российской Федерации на 1 апреля 2009 г. составила 8 754 млн руб. и по сравнению с 1 февраля 2009г. увеличилась на 16,1 %! (Таблица 2):

Таблица 2 - Задолженность по зарплате

	1.03.2009 г		1.02.2009
Обрабатывающие производства	3776		3032.9
Транспорт	1268		1239,5
Строительство	1038		854,3
С/х, охота, лесозаготовки		642		619,7
Электроэнергетика		364		385,2
Добыча полезных ископаемых		358		289,4
Научные исследования и разработки		357		279,3
Здравоохранение и социальные услуги		76		56,8
Образование		67		84,2
Деятельность в области культуры		21		11,8

Все эти события происходили на фоне довольно высокой инфляции, рекордной по меркам последних лет и наиболее высокой с 2001 года (к концу ноября инфляция потребительских цен превысила 12,3 %, рост цен на основные продукты питания - хлеб, муку, масло, говядину - составил 25-30% к уровню декабря 2007 года).

2.2 Влияние кризиса на кредитно денежную систему России

Мягкая кредитно-денежная политика, проводимая федеральной резервной системой США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу кредитов⁵ банками. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд. долл. в 1 квартале 2000г. до 1199 млрд. долл. в III квартале 2003 г. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003 - 2007 г. были на уровне 5 %.

По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. Осенью 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего 415 млрд. долл. Снизились темпы прироста потребительских кредитов - в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%.

Характеристики

Список файлов курсовой работы