181140 (628934), страница 7

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 7)

Таким образом, оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей должны быть неотъемлемой частью работы финансового менеджера и выполняться, как правило, по завершении очередного проекта. Любой инвестиционный проект может быть охарактеризован с различных сторон: финансовой, технологической, организационной, временной и др. Каждая из них по-своему важна, однако финансовые аспекты инвестиционной деятельности во многих случаях имеют решающее значение. В финансовом плане, когда речь идет о целесообразности принятия того или иного проекта, по сути подразумевается необходимость получения ответа на три вопроса: каков необходимый объем финансовых ресурсов; где найти источники в требуемом объеме и какова их цена; достаточен ли объем прогнозируемых поступлений.

Проблема «деньги-время» не нова, поэтому уже разработаны удобные модели и алгоритмы, позволяющие ориентироваться в истинной цене будущих поступлений с позиции текущего момента. Влияние инфляции – один из факторов, которые всегда должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен и невысоки. Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции Российских предприятий.

Список используемой литературы

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – Киев.: МП «ИТЕМ», 2005. – 448 с.;

2. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. – СПб.: Питер, 2002. – 288 с.;

3. Бухалков В.И. Внутрифирменное планирование: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 392 с.;

4. Вахрина П.И. Инвестиции. – М.: «Дашков и К», 2004. – 384 с.;

5. Виленский П.Л., Лифшиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб. пособие. – М.: Дело, 2002. – 808 с.;

6. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования/пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 1008 с.;

7. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. – Спб.: Вектор, 2006. – 288 с.

8. Зимин И.А. Реальные инвестиции: учеб. пособие. – М.: ТАНДЕМ, 2000. – 304 с.;

9. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. – М.: Экономистъ, 2004. – 478 с.;

10. Инвестиционная политика: учеб. пособие. – М.:КНОРУС, 2005, - 320 с.;

11. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учеб. – Спб.: «Изд-во Михайлова», 2002. – 622 с.;

12. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – М.: «Дело и Сервис», 2001. – 400 с.;

13. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2004. – 347 с.;

14. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., - М.: Новое знание, 2006. – 640 с.

15. Царев И.Н. Оценка экономической эффективности инвестиций. – Спб.: Питер, 2004. – 464 с.;

Приложение 1

Таблица 2 - Сравнительная характеристика проектов с релевантными денежными потоками

Показатель	Тип инвестиционного проекта
	с постоянным доходом	возрастающим доходом	аккумуляторного типа	спекулятивного типа
Сроки реализации	ограничены	ограничены	ограничены	ограничены
Продолжительность	большая	большая	средняя	малая
Инвестиции	разовые	разовые	многократные	разовые
Текущие расходы	есть	есть	есть	нет
доход	длительное время	длительное время	однократный	однократный
Промежуточное изъятие средств	возможно	возможно	сопряжено с убытками	---
Основные показатели оценки	ARR	NPV	NPV	ARR
Цель применения	создание надежных источников дохода на длительный срок	ориентация на расширение деятельности	реинвестирование временно высво-бождающихся ср-в	разовое реинвестирование средств

1 Словарь иностранных слов. 16-е изд., испр. М.: Рус. яз.. 1988.

2 Управление проектами: зарубежный опыт / А.И. Кочетков, С.Н. Никешин, Ю.П. Рудаков и др.; [Научи, ред. проф. В.Д. Шапиро]. С.-Петерб. акад. недвижимости. СПб.: ДваТри, 1993. С. 15.

3 Термин «оценка инвестиционных проектов» не следует рассматривать как синоним или сокращение «оценки эффективности инвестиционных проектов». Соответствующие процедуры позволяют оценить, не только эффективность, но и реализуемость проектов, а также решать другие перечисленные ниже задачи.

4 Денежный поток инвестиционного проекта - это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

47

Характеристики

Список файлов курсовой работы