180341 (628589), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Итак, рассмотрим систему показателей эффективности. Она предлагается в развёрнутом виде, то есть задача объяснения оптимального набора показателей в данном случае игнорируется, поскольку есть необходимость ознакомиться з тем, какими они бывают в принципе. Но всё же раннее сформулируем общие принципы рационального выбора системы показателей. Итак, система показателей эффективности должна:

• отображать затраты всех видов ресурсов, которые применяются на предприятии;

• создавать предусловия для обнаружения резервов повышения эффективности производства;

• стимулировать использование всех резервов, присутствующих на предприятии;

• обеспечивать информацией относительно эффективности производства все ячейки управленческой иерархии;

• выполнять критериальную функцию. То есть для каждого из показателей должны быть определены правила интерпретации их значений.

В системе показателей эффективности производства можно выделить такие группы показателей:

• эффективности использования основных фондов

• эффективности использования оборотных фондов

• эффективности использования труда (трудовых ресурсов)

• эффективности отдельных видов деятельности

• обобщающие показатели эффективности деятельности предприятия.

Что касается первых трёх групп показателей, то их содержание подробно раскрывается в разделах, посвящённых изучению соответствующих видов ресурсов.

2.1 Оценивание эффективности капитальных вложений

Официальная методика определения эффективности капиталовложений содержит такие общие положения:

1. Расчеты экономической эффективности капиталовложений применяются при:

--разработке разных проектных и плановых документов;

--оптимизации распределения реальных инвестиций за разными формами воспроизведения основных фондов;

--оценке эффективности расходования собственных финансовых средств предприятия.

1. Осуществляя расчеты, определяют общую экономическую эффективность как отношение эффекта (результата) к сумме капиталовложений, которые обусловили этот эффект. При этом учитывается фактор времени. На предприятиях экономическим эффектом капиталовложений служит прирост прибыли.

2. С целью всестороннего обоснования и анализа экономической эффективности капиталовложений, выявление резервов ее повышения используют систему обобщающих и одиночных показателей:

• обобщающие показатели — это период окупаемости капиталовложений и удельные капиталовложения (в расчета на единицу прироста производственной мощности или продукции) — капиталоемкость;

• одиночные — производительность работы, фондоотдача,

материалоемкость, себестоимость, качество, продолжительность инвестиционного цикла и т.п..

1. При определении эффективности капиталовложений следует исключить влияние на суммарный экономический эффект так называемых неинвестиционных факторов, то есть действие мероприятий, осуществление которых не требует капиталовложений.

В практике хозяйствования предприятия принимаются разнообразные решения, связанные с инвестированием производства и социальной инфраструктуры. Учитывая это принято различать общую (абсолютную) и сравнительную (относительную) эффективность капиталовложений. Они взаимосвязаны. Определение наиболее целесообразного проекта капиталовложений базируется на сопоставлении показателей их абсолютной эффективности, а анализ последней осуществляется путем сравнения нормативных, запланированных и фактически достигнутых показателей, их динамики за определенный период.

Абсолютная эффективность капиталовложений выражает общую величину их отдачи на предприятии. Ее расчеты нужны для оценки ожидаемого или фактического эффекта от реальных инвестиций за определенный период.

Для определения абсолютной эффективности применяют два взаимосвязанных показателя:

1. коэффициент экономической эффективности капиталовложений;

2. период окупаемости капиталовложений. Он есть обратным к коэффициенту абсолютной экономической эффективности.

В зависимости от направлений вложения капитала различают такие виды абсолютной экономической эффективности:

1. Экономическая эффективность капиталовложений в область экономики:

,

где — прирост годовой прибыли по отрасли экономики в результате вложения капитала в ее развитие, строительства объектов производственного назначения — КВ_гал.

1. Планово-убыточная экономическая эффективность капиталовложений:

,

где — снижение себестоимости продукции в результате вложения капитала на мероприятия, направленные на ее снижение.

Рядом с этими показателями определяются сроки окупаемости капиталовложений, которые равняются:

,

Расчетные значения коэффициентов абсолютной экономической эффективности (Е_АБС) должны сравниваться с нормативным коэффициентом экономической эффективности (Е_Н), что устанавливается централизованно Министерством экономики Украины.

Нормативный коэффициент экономической эффективности означает тот минимальный экономический эффект, который можно получить, вкладывая капитал в данную отрасль экономики. Таким образом, нормативный период окупаемости капиталовложений характеризует тот максимальный срок, за который может окупиться данный капитал.

,

,

Рассмотренный проект вложения капитала есть целесообразным (прибыльным), если Е_АБС > Е_Н.

Некоторые значения Е_Н.

• для строительства — 0,12;

• для новой техники — 0,15;

• для транспорта и транспортных средств — 0,16.

Расчеты относительной эффективности осуществляют с целью определения лучшего из возможных вариантов инвестирования производства.

Относительная (сравнительная) эффективность реальных инвестиций определяется с помощью показателя сведенных затрат (Z) за формулой:

,

где С — текущие затраты (себестоимость) за і-м проектным вариантом;

КВ_І — капиталовложение за і-м проектом.

Рассчитывая относительную эффективность, следует учитывать полные затраты (СИИ+ КВ_І), однако прямое суммирование указанных видов затрат невозможно, поскольку природа их формирования разная: текущие затраты повторяются каждый год, а капиталовложения являются разовыми. Поэтому возникает необходимость сведения капиталовложений к годовой равномерности с помощью нормативного коэффициента эффективности капиталовложений.

Проект капиталовложений с наименьшими сведенными затратами может считаться наилучшим с экономической точки зрения.

При определении эффективности капиталовложений возникают определенные особенности на отдельных стадиях и направлениях инвестиционно-

воспроизводительного цикла.

1. При осуществлении проектно-сметных работ эффективность капиталовложений может определяться с учетом их конечного результата — качества проектных решений.

2. При расчетах эффективности инвестирования технического перевооружения или реконструкции предприятия используют дополнительные показатели — условное высвобождение работающих и экономия материальных и топливно-энергетических ресурсов.

3. Расчеты эффективности инвестирования нового строительства или расширения действующих предприятий должны обязательно сравниваться с экономической результативностью технического перевооружения соответствующих производственных проектов. В процессе сравнения показателей эффективности необходимо учитывать весь объем капиталовложений, включая затраты на создание объектов социальной инфраструктуры, а также затраты от "замораживания" инвестиций.

4. Экономическую эффективность капиталовложений в природоохранные объекты определяют, сравнивая достигнутый эффект от сохранения или улучшения экологического состояния окружающей среды или уменьшения вреда от его загрязнения и капиталовложений на создание таких объектов.

Повысить эффективность капиталовложений можно путем:

• улучшения структуры капиталовложений;

• усовершенствования проектно-сметного дела;

• сокращения стадий инвестиционного цикла;

• внедрения экономических методов управления инвестиционным процессом и др.

2.2 Коммерческая эффективность инвестиций

Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и резервов, обеспечивающих норму доходности, принятую инвестором.

При этом в качестве эффекта на i шаге выступает поток реальных денег.

При осуществлении проекта принято выделять 3 вида деятельности:

1. Инвестиционная – связанная с изменением стоимости основных фондов.

2. Операционная – связанная с управлением предприятием и текущими затратами.

3. Финансовая – связанная с портфелем ценных бумаг.

Каждый вид деятельности характеризуется притоком и оттоком денежных средств.

П – приток денежных средств.

О – отток денежных средств.

Ф – результат.

Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности.

Сальдо реальных денег – это разница между притоком и оттоком денежных средств по всем трем видам деятельности.

1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности является аналогом K_t и включает в себя следующие виды доходов и затрат:

З – затраты на приобретение, учитываемые со знаком “–“.

Характеристики

Список файлов курсовой работы