176929 (627201), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Операции на открытом рынке заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу. В случае покупки Центробанк переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки на их резервных счетах. При продаже Центробанк списывает суммы с этих счетов. Таким образом, указанные операции отражаются на состоянии резервной позиции банковской системы и используются как метод ее регулирования.

В России под операциями на открытом рынке понимается купля - продажа Центральным банком РФ государственных ценных бумаг, которые не некоторого времени обладали высокой степенью ликвидности и доходности¹ . Коммерческие же банки являются основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее воздействие ЦБ РФ на их кредитные возможности.

Установление норм обязательных резервов коммерческих банков, с одной стороны, способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой стороны, эти нормы выступают в качестве прямого ограничителя инвестиций. Изменения норм обязательных резервов - метод прямого воздействия на величину банковских резервов.

Впервые этот метод применили в США в 1933 году. В этой стране федеральная резервная система устанавливает соотношение между вкладами и резервами коммерческих банков. Размер банковских резервов определяется законом и произвольно банк их не может увеличить. Избыточные резервы можно пустить в обращение через дополнительные ссуды, через чеки только с разрешения центрального банка, так как это в конечном счете приведет к приросту наличных денег в обращении.

Денежная масса в обращении всегда в целом зависит от размеров ссуд и кредитов, выдаваемых банками. Поэтому центральный банк в США постоянно регулирует их объем, поступающий на денежный рынок. Выданные кредиты не могут превышать более чем в 7,5 раз , а депозиты - в 11 раз капитал банка¹.

В отличие от операций на открытом рынке и учетной политики этот механизм денежно - кредитного регулирования затрагивает основы банковской системы и способен оказывать сильное воздействие на финансово - экономическую систему в целом.

В России с 1 августа 1996 года нормативы обязательных резервов по рублевым счетам до востребования и срочным обязательствам до 30 составили 18 % , по срочным обязательствам от 31 до 90 дней - 14 %, и по срочным обязательствам свыше 91 дней - 10 %. Что касается нормативов резервирования по счетам в иностранной валюте, то они были на уровне 2,5 % ².

ГЛАВА 3 .

ВЛИЯНИЕ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ НА ДИНАМИКУ НАЦИОНАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА. ХАРАКТЕР МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ В РОССИИ.

Попытки быстрого перехода к либеральной рыночной экономике ввергла Россию в невиданный финансовый кризис. Подрываются основы жизнедеятельности страны не только на ближайшее время, но и на всю обозримую перспективу. Между тем финансовый кризис создан в значительной мере искусственно. Просто хозяйственный механизм, выстроенный реформаторами, не способен эффективно соединять имеющиеся ресурсы, обеспечивать на их основе максимум продукции и доходов. В мировых ценах конечный продукт России составлял в 1990 году около 400 млрд. долларов, а в 1996 - 200 млрд. долларов¹ .

Главной причиной свертывания промышленности и сельского хозяйства явилась убыточность предприятий в мировых ценах, их неконкурентоспособность на мировом рынке. К сожалению денежно - кредитная сфера сегодня не в состоянии удовлетворительно выполнять главную свою функцию : обеспечение эффективного размещения ресурсов. Свидетельством этого является абсолютное доминирование на денежном рынке краткосрочных банковских кредитов, предоставленных к тому же под столь высокие и в номинальном, и в реальном выражении проценты, что их использование не в спекулятивных целях практически исключено. Если на денежные расчеты повышение процента повлияло в сторону ускорения (снижения потерь от утраченного дохода) , то на неплатежи - в сторону замедления их обращения, поскольку предприятия вынуждены предпочитать дорогим банковским кредитам слабо индексирую кредиторскую и дебиторскую задолженность.

При этом сама банковская система крайне неустойчива. Сохраняется опасность крупномасштабного ее “обвала”, чреватого самыми серьезными последствиями для всей страны.

На функционирование денежно - кредитной системы не может не сказываться проводимая властями текущая экономическая политика. Так, попытка решить все вопросы посредством ужесточения монетарной и фискальной политики неизбежно вызывает конфликт целей, выдвигаемых правительством : некоторые улучшения в ситуации в борьбе с инфляцией и стабилизация валютного курса рубля сопровождаются умением инвестиционного кризиса, угрозой эффективности экспортной деятельности, сужением внутрифирменного спроса при наличии значительных свободных мощностей. Тем самым политика рестрикций сама создает предпосылки для отхода от ее последовательного проведения.

Существуют конечно и проблемы связанные собственно с развитием российской банковской системы. Коммерческие банки оказались неподготовленными к работе в условиях низкой инфляции и стабилизации валютного курса рубля. Балансы многих банков обременены большим количеством “плохих долгов”, что создает серьезную долговременную угрозу их платежеспособности . Немалая часть этих долгов связано с безответственным финансовым поведением российской исполнительной власти, считающей возможным не оплачивать изготовленную по ее заказу продукцию, для производства которого были взяты банковские кредиты.

Весьма распространена ситуация, когда учредителями банков являлись крупные промышленные предприятия, пользующиеся этим для получения кредитов на льготных условиях. Такая практика, как правило, ведет к ухудшению балансов соответствующих банков, подталкивая их к принятию рискованных решений с целью компенсировать “недобор” средств от своих привилегированных клиентов. Все это ведет к нерациональному в масштабах общества размещению ресурсов.

Денежная масса в 1995 - 1998 годах все более замыкается в обороте “население - Банк - государственный долг” . Реальный сектор удовлетворяет свои потребности в ликвидных активах и трансакциях преимущественно за счет бартерных и долговых форм расчетов и валютных активов. Отношение валютных средств к рублевым на текущих счетах предприятий и организаций в банковской системе устойчиво держится на уровне 100 - 112 %, а доля валового кредитования в объеме кредитов экономике приблизительно равна 40 % ¹ .

Фактически альтернативой неплатежам и бартеру в экспортноориентированной экономике стала не национальная валюта, а американский доллар.

Кризис экспортной модели означает в рамках сложившейся структуры денежного кризиса ликвидности в промышленности и рост неплатежей.

Ожидаемое падение производства в 1997 году составило до 5 - 6 % при росте уровня неплатежей на 40 - 50 % и сокращении денежных остатков на счетах предприятий на 25 - 27 %. Альтернативный макроэкономический сценарий связан с восстановлением денежного оборота между предприятиями на основе банковского кредитования или соответствующего перераспределения денежных расходов государства от платежей по государственному долгу и социальным расходам к поддержке инвестиционных программ и внутреннего спроса.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1.

Таблица 1 ¹ .

Внутренняя Обеспечение Стоимость (курс)

стоимость денег денежного денег на внешнем

обращения рынке

- стабилизация - стабилизация

уровня цен покупательной

способности на

внешнем рынке

Процентная политика Регулирование Мероприятия по

денежной обеспечению массы ликвидности

- процентная ставка - избыточные

- спрос на деньги со резервы

стороны небанковского - предложение денег

сектора со стороны комерч.

Банков

ограничительное расширение

воздействие денежного обращения

Политика

- повышение ставки рефинан- - понижение ставки

банковского и банковского и

ломбардного ломбардного

процента процента

- снижение ограничений - ослабление

на рефинансирование ограничений на

рефинансирование

- Продажа ценных Политика - Покупка ценных

бумаг операций на бумаг

открытом рынке

- Повышение Политика - Понижение

минимального минимальных минимального

уровня резервов резервов уровня резервов

ПРИЛОЖЕНИЕ 2.

Таблица 2 ¹.

Наличные деньги Безналичные деньги

Денежная

- металлические масса вклады до деньги востребования отеч.

- банкноты в небанковской небанковском системы в

секторе - коммерческих банках

- Центробанке

Выпуск денег в Изъятие денег из

обращении обращения

- покупка активов - продажа активов ликвидация сберегательных -образование сбере-

и срочных вкладов взамен гательных и

на бессрочные срочных вкладов

или наличные деньги взамен на бессрочные вклады или наличные деньги

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В заключение проделанной работы хотелось бы сделать несколько выводов по каждой главе отдельно.

В первой главе данной работы дан анализ кейнсианской и монетаристской моделям денежно - кредитной политики. Выявлено, что принципиальное отличие техники денежно - кредитного контроля на основе монетаристского подхода состоит во введении количественных ориентиров регулирования, изменение которых обуславливает изменение направления денежно - кредитной политики.

Далее в этой же главе определяются цели монетарной политики . Они вытекают из задачи Центрального банка обеспечить функционирование денежной системы и регулировать денежный оборот.

Цели монетарной политики - обеспечение денежного обращения и регулирование денежной массы.

Во второй главе этой работы рассматриваются инструменты монетарной политики:

1. проведение операций на открытом рынке с государственными ценными бумагами;

1. изменение резервной нормы коммерческих банков;

1. управление учетной ставкой процента.

Третья глава посвящена анализу характера монетарной политики России. При написании этой части работы автор опирался на статистический материал опубликованный в журналах “Вопросы экономики” за 1996 и 1997 год.

БИБЛИОГРАФИЯ.

ИСТОЧНИКИ.

1. Закон РФ “О Центральном Банке РФ” // Закон и бизнес, Том 2, Иваново,1994, с.49 - 63.

ЛИТЕРАТУРА.

2. Зайдель Х, Теммен Р. Основы учения об экономике. М.,1994.

3. Клепач А. Долговая экономика : монетарный, воспроизводственный и властный аспекты. // Вопросы экономики, 1997, № 4.

4. Колтунов В.М. Основы рыночной экономики. Выпуск 2.Н.Ниовгород, 1993.

5. Курс экономической теории. Под ред Чепурина М.Н. Киров, 1994.

6. Макконнелл К., Брю С.Экономикс. М., 1992 . Том 1.

7. Путь российских реформ. // Вопросы экономики, 1996, № 6.

8. Фишер С. и др. Экономика. М., 1993.

9. Экономика. Под. ред. Булатова А.С. М., 1998.

1 Закон РФ «О Центральном Банке РФ» - ст. 14

1 Зайдель Х, Теммен Р. Основы учения об экономике - с. 268

1 Макконнелл К., Брю С. Экономикс. Т. 2 - с. 311

1 Фишер С. Экономика - с. 428

1 Закон Рф «О Центральном Банке РФ» - ст. 14

1 Закон Рф «О Центральном Банке РФ» - ст. 15

1 Колтунов В.М. Основы рыночной экономики. Выпуск 2. - с. 122

2 Экономика / Под ред. Булатова А.С. - 429

1 Путь российских реформ // Вопросы экономики, 1996, №6 - с. 126

1 Клепач А. Долговая экономика: монетарный, воспроизводственный и властный аспекты // Вопросы экономики, 1997, № 4. - с. 57

1 Зайдель Х, Теммен Р. Основы учения об экономике. М.,1994 - с. 327

1 Зайдель Х, Теммен Р. Основы учения об экономике. М.,1994 - с. 267.

Характеристики

Список файлов курсовой работы