176462 (627024), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (табл. 3).

Сальдо денежного потока от операционной деятельности для проекта в целом будет рассчитываться как:

, (2)

где Вt – выручка проекта в момент времени t; Ct – операционные затраты проекта в момент времени t; ПРt – проценты по кредитам проекта в момент времени t; Нt – налог на прибыль в момент времени t.

Амортизация оттоком денежных средств не является, поэтому при расчете прибыли и налога на прибыль учитывается как затраты, а при расчете сальдо денежного потока – нет (прибавляется к величине проектируемого чистого дохода).

Проценты по кредитам рассчитаны на остаток задолженности в соответствующем периоде.

Таблица 3

Поток реальных денег от операционной деятельности

Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности приведен в табл. 4.

По условию задания предполагается получение долгосрочного кредита в размере 100 тыс. рублей, который гасится равномерно в течение пяти лет. Сумма по его погашению составит:

тыс. рублей.

Поскольку стоимость первоначальных инвестиций составляет 122 тыс. рулей, а кредит получен всего 100 тыс., то недостающую сумму предполагается привлечь за счет собственных средств инвестора, что отражено в стр. 1 табл. 4.

Таблица 4

Поток реальных денег от финансовой деятельности

	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		Шаг 0	Шаг 1	Шаг 2	Шаг 3	Шаг 4	Шаг 5
1	Собственный капитал (акции, субсидии и др.)	22
2	Краткосрочные кредиты
3	Долгосрочные кредиты	100
4	Погашение задолженностей по кредитам		-20	-20	-20	-20	-20
5	Выплата дивидендов
6	Сальдо денежного потока от финансовой деятельности	122	-20	-20	-20	-20	-20

Сальдо денежного потока от финансовой деятельности для проекта в целом будет рассчитываться как:

, (3)

где – привлечение собственного капитала в момент времени t; – получение кредитов в момент времени t.

А для свободных средств реципиента сальдо денежного потока от финансовой деятельности будет рассчитываться как:

, (4)

где – выплата дивидендов в момент времени t.

1. Расчет потока реальных денег

Поток реальных денег представляет собой сумму сальдо денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности:

. (5)

Расчет приведен в табл. 5. Он показывает, что на шаге 0 проекта существует необходимость финансирования, т.к. поток реальных денег отрицателен.

Таблица 5

Поток реальных денег

	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		Шаг 0	Шаг 1	Шаг 2	Шаг 3	Шаг 4	Шаг 5
1	Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности	-122	0	0	0	0	8,8
2	Сальдо денежного потока от операционной деятельности	0	54,5	71,1	88,5	91,4	103,7
3	Поток реальных денег	-122	54,5	71,1	88,5	91,4	112,6
4	Поток реальных денег нарастающим итогом	-122	-67,5	3,6	92,1	183,5	296,1

1. Расчет сальдо реальных денег

Сальдо реальных денег отражает денежные потоки проекта от всех видов деятельности:

. (6)

Расчет приведен в табл. 6. Критерием принятия проекта является неотрицательность сальдо реальных денег на каждом шаге расчета, что означает, что проект обеспечен финансированием в полном объеме.

Таблица 6

Сальдо реальных денег

	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		Шаг 0	Шаг 1	Шаг 2	Шаг 3	Шаг 4	Шаг 5
1	Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности	-122	0	0	0	0	8,8
2	Сальдо денежного потока от операционной деятельности	0	54,5	71,1	88,5	91,4	103,7
3	Сальдо денежного потока от финансовой деятельности	122	-20	-20	-20	-20	-20
4	Сальдо реальных денег	0	34,5	51,1	68,5	71,4	92,6

Сальдо реальных денег положительно на всех этапах проекта. Это доказывает, что схема реализации проекта предполагает достаточное его финансирование.

1. Расчет сальдо накопленных реальных денег

Сальдо накопленных реальных денег рассчитывается нарастающим итогом и для принятия проекта также должно быть неотрицательным:

. (7)

Характеристики

Список файлов курсовой работы