175373 (626296), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Проценты по кредитам уплачиваются: в размере половины организациями, получившими такие кредиты, вторую половину - из средств республиканского фонда поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки, предусмотренных на компенсацию потерь банков в связи с выдачей льготных кредитов организациям агропромышленного комплекса.

Таким образом, политика государства направлена на улучшение расширения кредитования сельскохозяйственных организаций с целью повышения эффективности их деятельности.

Кредит представляет собой ссуду в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. [9, c.359]

Характерные черты кредита выражают его принципы [ПРИЛОЖЕНИЕ Ж]. [10, c.9]

Для обеспечения непрерывности кругооборота и покрытия текущих потребностей организации банками выдаются краткосрочные кредиты (обычно до 1 года). Долгосрочные кредиты направляются в основном на финансирование инвестиционных проектов, связанных с развитием и модернизацией производства, расширением хозяйственной деятельности субъекта.

Данное разделение имеет весомое значение при осуществлении анализа. При использовании краткосрочных кредитов у предприятия не снизилась необеспеченная задолженность по ссудам и сохранились другие финансовые затруднения, нельзя признать использование этих кредитов эффективно. Долгосрочные кредиты обычно погашаются за счет доходов или прибыли, полученной.

Организация использует кредиты как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Наибольший удельный вес во всей структуре заемного капитала на начало периода занимали долгосрочные кредиты и займы, в конце года их уровень снизился. Долгосрочные кредиты доминируют над краткосрочными. Это связано с тем, что свои текущие нужды организация в состоянии удовлетворить за счет собственных средств, а также кредиты, имеющие долгосрочный характер, приобретаются в больших объемах.

В процессе анализа использования кредитов изучают эффективность (Э кр) и среднюю продолжительность оборота банковского кредита (П кредит). [11, c.418]

Эффективность определяется:

Э кр = прибыль, полученная от использования кредита /

сумма кредита.

Продолжительность оборота банковского кредита (примечание: долгосрочный кредит, за полугодие):

П кредит = Среднее сальдо по счету 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам"*30/сумма погашенной задолженности по кредиту.

П кредит = ½ (1 566 898 525 + 1 423 793 262) *30/246 538 058 = 181,96 (дней).

Таким образом, долгосрочные обязательства по кредиту предприятие может погасить в среднем за 182 дня.

Произведем прогноз изменения продолжительности оборота банковского кредита.

Исходя из таблицы 2.4 в 2007 году не прогнозируется применение краткосрочных кредитов, однако выплата задолженности по ним будет осуществляться в полном объеме. Продолжительность оборота составила 180 дней. Погашение долгосрочных кредитов прогнозируется увеличить, что возможно связано с увеличением объемов долгосрочных кредитов.

Таблица 2.4 Анализ динамики продолжительности оборота

банковского кредита за 2006-2007 гг. в СПК "Агрокомбинат Снов"

	2006 год			2007 год			изменения продолжительности оборота
Наименование	среднее сальдо задолженности	сумма погашенной задолженности	продолжительность оборота	среднее сальдо задолженности	сумма погашенной задолженности	продолжительность оборота
Долгосрочный кредит	5298	2756	692	6759	1732	1405		713
Краткосрочный кредит	88	32	990	36	72	180		-810

Примечание. Источник: собственная разработка.

В экономической практике определяют также коэффициент покрытия кредитов:

К покр = прибыль/ сумма уплаченных процентов за кредит.

К покр = 21 315/208 = 102,476.

Данный коэффициент показывает, что на единицу банковского процента приходится 102,476 руб. прибыли.

Однако плата по банковским кредитам может относиться также на себестоимость, а также погашаться за счет государственных фондов.

Важно отметить, что при обосновании оптимального варианта выбора кредита необходимо руководствоваться уровнем процентной ставки, представляющей цену за кредит, а также должны учитывать ее эффективность в связи с предложенными методами начисления и уплаты процентов.

Одновременно следует обратить внимание и на целесообразность принятия предложения банков исходя из других предлагаемых условий (материальное обеспечение кредита, поручительство вышестоящей организации, страховое свидетельство об ответственности за погашение кредита и др.) [12, с.103]

Таким образом, в результате анализа должны быть сделаны выводы об эффективности использования банковских кредитов, а также в их необходимости на прогнозируемый период, с учетом потребностей предприятия.

2.3 Анализ финансового лизинга

Получивший широкое признание за рубежом в качестве одной из эффективных форм инвестиционной деятельности финансовый лизинг по ряду объективных причин начинает "укореняться" в хозяйственную деятельность белорусских организаций.

Организации необходимо оборудование, а денег на его покупку пока недостаточно - с такой проблемой может столкнуться любой руководитель. Решить ее можно несколькими способами. Во-первых, взять кредит и купить необходимое оборудование. Но потом оно устареет и через некоторое время придется опять покупать новое. Плюс необходимо вернуть кредит и уплатить за пользование им проценты. Во-вторых, можно купить оборудование, бывшее в употреблении. Однако оно устареет еще быстрее... В-третьих, можно взять оборудование в аренду. Но потом выкупить его можно будет только по балансовой стоимости, а уплаченные арендные платежи, можно сказать, будут выброшены на ветер, поскольку не засчитываются при выкупе оборудования у его собственника.

Достаточно гибким инструментом в данной ситуации выступает лизинг оборудования. С одной стороны, когда оборудование устареет, его можно вернуть лизингодателю, а себе взять новое. С другой стороны, в договор можно заложить условие о выкупе оборудования после истечения срока действия договора по остаточной, а не по балансовой цене. Есть у лизинга и другие плюсы.

Под лизингом (англ. Leasing - выдача оборудования в прокат, долгосрочная аренда) принято понимать вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Отношения, возникающие между лизингодателям и лизингополучателям, регулируются законодательными актами, в том числе Гражданским кодексом Республики Беларусь, в котором указаны особенности данных правоотношений [ПРИЛОЖЕНИЕ И]. [13, с.286]

В Республике Беларусь существует определенный перечень организаций, которые уполномочены осуществлять закупки современной сельскохозяйственной техники и оборудования для поставок организациям агропромышленного комплекса на условиях лизинга [ПРИЛОЖЕНИЕ К]. [14, с.3]

Между данными организациями - лизингодателями и сельскохозяйственными организациями - лизингополучателями заключается договор. [ПРИЛОЖЕНИЕ Л]

В целях развития лизинговых отношений в РБ разработана и действует Республиканская программа оснащения сельскохозяйственного производства современной техникой на 2005 - 2010 годы. Ежегодно организациям - производителям сельскохозяйственной техники предусмотрены субсидии в виде дотаций для снижения цен на сельскохозяйственную технику, поставляемую на условиях лизинга в размере 50%от их отпускных цен. Также лизингополучатели освобождаются от исчисления и уплаты налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет, взимаемых с оборотов по передаче им сельскохозяйственной техники и имеют право не включать в состав доходов от внереализационных операций стоимость указанной техники. [15, с.2]

При проведении анализа лизинговых операций необходимо учитывать вид лизинга. [ПРИЛОЖЕНИЕ М] Например, если речь идет о международном лизинге, то при проведении анализа необходимо изучить целесообразность выбора той или иной валюты платежа, развитость корреспондентских отношений банковских систем, дается оценка риска изменения курса, изучается таможенный режим предполагаемого лизингополучателя, система налогообложения, наличие межправительственных соглашений об устранении двойного налогообложение между странами и др. [16, c.22]

Анализ лизинговых операций производится у лизингодателя и лизингополучателя. Осуществляется перспективный (предварительный) и ретроспективный (последующий) анализ, однако у обоих субъектом предпочтение отдается первому виду.

У лизингополучателя важным аналитическим аспектом предварительного анализа является оценка выгодности лизинга по каждому конкретному договору. Она осуществляется сравнением возможных вариантов финансирования обновление основных средств за счет: кредита банка, займа, лизинга. Проведем сравнительный анализ приобретения имущества за счет банковского кредита и по договору финансового лизинга.

Пример. Организация приобрела плуг Maraby HA 180 C IX (девятикорпусной), стоимостью 45 894,67 евро на 5 лет. Ставка налога на прибыль составляет 24% [ПРИЛОЖЕНИЕ Н]

Определим норму дисконта лизинговых платежей. Текущая стоимость объекта лизинга составляет 45 894,67 евро, а будущая - 70 584,33.

PV = FV/ (1+d) ⁿ, d = ⁿ√FV/PV - 1 = √70 584,33/45 894,67 - 1 = 0,09.

Рассмотрим вариант 1: лизинговые платежи, включающие погашение стоимости и ставка лизингодателя, выплачиваются на протяжении 5 лет неравномерно.

Вариант 2: лизинговые платежи осуществляются равномерными платежами.

Вариант 3: покупка оборудования за счет банковского кредита. Плата за пользование кредита составляет 13,5% ежегодно, кредит взят на пять лет.

Величина лизинговых платежей определяется:

где L_t - периодический лизинговый платеж;

К_н - ставка налога на прибыль;

r - норма дисконта.

Размер платежа в случае кредита:

где K_t - периодический платеж по погашению кредита;

P_t - проценты за кредит в периоде t;

P_t*К_н - налоговая льгота по процентам за кредит;

А_t*К_н - налоговая льгота на амортизацию;

SV_n/ (1+r) ⁿ - современная величина остаточной стоимости объекта на конец срока операции. [17, с.243]

Таблица 2.5 Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредита при приобретении плуга Maraby HA 180 C IX (девятикорпусной) в СПК "Агрокомбинат Снов"

Показатель	Год
	1	2	3	4	5		Итого
Вариант 1
Лизинговый платеж	16 627,390	14 782,710	13 781,040	12 779,310	11 861,130		69 831,580
Налоговая льгота	3 990,574	3 547,850	3 307,450	3 067,034	2 846,671		16 759,579
Льгота по НДС	2 536,382	2 254,990	2 102, 193	1 949,386	1 809,325		10 652,275
Посленалоговая стоимость	10 100,435	8 979,870	8 371,398	7 762,889	7 205,134		42 419,726
Дисконтированная стоимость посленалоговых платежей	9 266,454	7 558,177	6 464,255	5 499,427	4 682,843		33 471,155
	1,000	2,000	3,000	4,000	5,000
Вариант 2
Лизинговый платеж	14 116,866	14 116,866	14 116,866	14 116,866	14 116,866		70 584,330
Налоговая льгота	3 388,048	3 388,048	3 388,048	3 388,048	3 388,048		16 940,239
Льгота по НДС	2 153,420	2 153,420	2 153,420	2 153,420	2 153,420		10 767,101
Посленалоговая стоимость	8 575,398	8 575,398	8 575,398	8 575,398	8 575,398		42 876,990
Дисконтированная стоимость посленалоговых платежей	7 867,338	7 217,741	6 621,781	6 075,028	5 573,420		33 355,307
Вариант 3
Возврат кредита	9 178,934	9 178,934	9 178,934	9 178,934	9 178,934		45 894,670
Остаток кредита	36 715,736	27 536,802	18 357,868	9 178,934
Проценты за кредит	6 195,780	4 956,624	3 717,468	2 478,312	1 239,156		18 587,341
Общая сумма кредита	15 374,714	14 135,558	12 896,402	11 657,246	10 418,090		64 482,011
Налоговая льгота по процентам за кредит	3 097,890	2 478,312	1 858,734	1 239,156	619,578		9 293,671
Посленалоговая стоимость кредита	12 276,824	11 657,246	11 037,668	10 418,090	9 798,512		55 188,341
Амортизация	9 178,934	9 178,934	9 178,934	9 178,934	9 178,934		45 894,670
Налоговая льгота на амортизацию	2 202,944	2 202,944	2 202,944	2 202,944	2 202,944		11 014,721
Посленалоговая стоимость объекта	10 073,880	9 454,302	8 834,724	8 215,146	7 595,568		44 173,620
Дисконтированная стоимость	8 875,665	7 339,015	6 042,343	4 950,304	4 032,561		31 239,888

Примечание. Источник: [3, c.389, таблица 11.11]

Характеристики

Список файлов курсовой работы