160955 (623305), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Таблица 5 Расчет платежей за кредит с процентами
| Величина кредитуемых денежных средств, тыс.руб. | Год | Возраст кредита плюс проценты за кредит, тыс.руб. |
| 5220 | 0-й | |
| 9396 | 1-й | 2714,4 (1566+1148,4) |
| 12006 | 2-й | 7140,96 (4123,8+3017,16) |
| 9918 | 3-й | 12358,82 (7255,8+5103,02) |
| 4-й | 15455,26 (9369,9+6085,36) | |
| 5-й | 11551,99 (7360,2+4191,79) | |
| 6-й | 7149,21 (4880,7+2268,51) | |
| 7-й | 2678 (1983,6+694,4) | |
| Итого: 36540 | Итого: 59048,64 |
Итак, банк, давая предпринимателю, кредит в размере 36540 тыс.рублей на протяжении 4-х лет в течение семи лет возвращает полностью все средства и плюс проценты за кредит. Общая сумма получаемых с предпринимателя средств составляет 59048,64 тыс.руб.
Найдем норму доходности для банка. Определяется с помощью компьютерной программы из следующего уравнения:
5220/(1+q)0+9396/(1+q)1+12006/(1+q)2+9918/(1+q)3=2714,4/(1+q)1+ 7140,96/ (1+q)2 +12358,82/(1+q)3 +15455,26/(1+q)4+11551,99/(1+q)5 +7149,21/(1+q)6+2678/(1+q)7
Решение этого уравнения дало следующий результат: q=0,253.
Аналогичный расчет произведем для оценки внутренней нормы доходности предпринимательского проекта с учетом банковского кредита и одновременно сопоставим полученные результаты с тем, что дает проект без кредита. Такую полную информацию представим в соответствующей таблице 6.
Таблица 6 Сравнительная характеристика внутренней нормы доходности по проекту с использованием кредита и без него
| без кредита | год | с кредитом | ||||
| инвестиции | чистая прибыль | инвестиции | чистая прибыль | |||
| 8700 | 0 | 3480 | ||||
| 15660 | 1 | 7830 | -1148,4 | |||
| 20010 | 2 | 12127,8 | -3017,16 | |||
| 16530 | 3 | 13867,8 | -5103,02 | |||
| 4 | 9369,9 | -6085,36 | ||||
| 21860 | 5 | 7360,2 | 17668,21 | |||
| 28420 | 6 | 4880,7 | 26151,49 | |||
| 35560 | 7 | 1983,6 | 34865,6 | |||
| 41020 | 8 | 41020 | ||||
| 45120 | 9 | 45120 | ||||
| 48260 | 10 | 48260 | ||||
| 50190 | 11 | 50190 | ||||
| 51680 | 12 | 51680 | ||||
| 52350 | 13 | 52350 | ||||
| 38210 | 14 | 38210 | ||||
| 21500 | 15 | 21500 | ||||
| q=0,2916 | q= 0,2997 | |||||
Цифры четвертого столбца – это фактические вложения предприятия по годам инвестиционного проекта, которые ранее были рассчитаны как свои собственные платежи и плюс погашение кредита. При этом их сумма точно соответствует сумме цифр 1-го столбца. Только первые рассредоточены во времени, что обеспечивает предприятию довольно значительный выигрыш.
Однако проигрывает предприятие в необходимости платить за кредит. Поэтому с 1-го по 4-й год чистая прибыль предприятия является отрицательной, так как предприятие не имеет дохода, а уже вынуждено платить за кредит. И только начиная с 5-го года, чистая прибыль становится положительной, хотя и несколько меньше, чем без кредита. Начиная с 8-го года цифры 2-го и 5-го столбцов будут точно совпадать, так как все проценты по кредиту будут выплачены. Расчет внутренней норму доходности при взятии кредита производится следующим образом:
3480/(1+q)0+7830/(1+q)1+12127,8/(1+q)2+13867,8/(1+q)3+9369,9/(1+q)4+ +7360,2/(1+q)5+4880,7/(1+q)6+1983,6/(1+q)7 =-1148,4/(1+q)1+[-3017,16/(1+q)2]+ +[-5103,02/(1+q)3]+[-6085,36/(1+q)4]+17668,21/(1+q)5+26151,49/(1+q)6+ +34865,6/(1+q)7+41020/(1+q)8+45120/(1+q)9+48260/(1+q)10+50190/(1+q)11+ +51680/(1+q)12+52350/(1+q)13+38210/(1+q)14+21500/(1+q)15
Решение данного уравнения позволило определить величину внутренней доходности проекта с учетом кредита: q= 0,2997.
Итоговые результаты расчета сводятся в таблицу 7.
Таблица 7 Итоговые результаты расчета показателей инвестиционного проекта
| Показатели | для банка | для предпринимателя без кредита | для предпринимателя с кредитом |
| Норма рентабельности | 0,15 | 0,237 | 0,237 |
| Внутренняя норма доходности проекта | 0,253 | 0,2916 | 0,2997 |
| Вывод о приемлемости решения | Решение приемлемо | Решение приемлемо | Решение приемлемо |
Как видно из таблицы 7, предпринимательский инвестиционный проект является весьма эффективным не только для заемщика (предпринимателя), но и для банка, который взаимовыгодному договору имеет доходность кредита выше установленной нормы. Особенно интересно отметить в полученном решении высокую эффективность кредита для предпринимателя. Эффективность реализации проекта с кредитом оказалась выше, чем без кредита. Такое решение надо рассматривать как образец взаимовыгодных договорных отношений между двумя субъектами рыночного хозяйствования.
Заключение
В теоретической части данной курсовой работы были раскрыты вопросы: сущность и характеристика основных методов управления инвестиционными проектами, место и роль корпоративного управления инвестиционным проектом, проблемы и перспективы развития. Управление проектом – это воздействие на деятельность по реализации проекта путем применения на основании анализа и оценки ситуации методов и технологий управления для выполнения утвержденных по составу и объему работ в условиях заданных времени, стоимости и качества при относительной неопределенности возможного развития событий с целью достижения заложенных в проекте результатов. Корпоративное управление - это выбранный компанией способ взаимодействия между акционерами, советом директоров и менеджментом, обеспечивающий справедливое и равноправное распределение результатов деятельности между акционерами, а также иными финансово- заинтересованными лицами. Понятие корпоративного управления охватывает в первую очередь комплекс правил и стимулов, с помощью которых акционеры контролируют руководство компании и влияют на менеджмент с целью максимизации прибыли и стоимости компании. Общеизвестный факт, что корпоративное управление влияет на экономические показатели деятельности хозяйственных обществ и на их способность привлекать капитал, необходимый для экономического роста.
Для большинства потенциальных инвесторов (в большей мере это касается инвесторов, вкладывающих денежные средства в долевые ценные бумаги - акции, в меньшей - инвесторов, приобретающих долговые ценные бумаги - векселя и облигации) уровень корпоративного управления является таким же важным показателем, как и финансовые показатели компании, иными словами, инвесторы готовы платить дополнительную плату за акции компаний с высоким уровнем корпоративного управления.
Список литературы
1. Алехин, М.Ю. Управление инвестиционными проектами: Учебное пособие. – Спб.: Издательский центр Морского технического университета, 2001.
2. Бочаров, В.В. Инвестиции: Учебник для вузов 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008. - 384с.
3. Букина, Г.Н. Методологические подходы к оценке инвестиционных проектов в условиях переходной экономики. – Новосибирск: Издательство ИЭиОПП СО РАН, 2006.
4. Бэгьюли, Ф. Управление проектами. – М.: Гранд: Фаир Пресс, 2002.
5. Карпов, В.Г. Управление инвестиционными проектами. – Уфа: Изд. УГНТУ, 2004.
6. Газеев, М.Х., Смирнов, А.П., Хрычев, А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. — М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 2006.
7. Глазунов, В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. – М.: Финстатинформ, 2005. – 135с.
8. Карнович, А.Н. Оценка инвестиционной эффективности проектов. — М.: Финансы и статистика, 2006.
9. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2000.
10. Черняк, В.З. Управление инвестиционными проектами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
