163169 (599120), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

2. Разработка (подготовка) проекта.

3. Экспертиза проекта.

4. Осуществление проекта.

5. Оценка результатов.

Практика проектного анализа позволяет обобщить опыт разработки проектов и выделить виды типовых проектов:

1.Замена устаревшего оборудования как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах.

2. Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат.

3. Увеличение выпуска продукции и / или расширение рынка услуг.

4. Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов.

5. Проекты, имеющие экологическую нагрузку.

6. Другие виды проектов, значимость которых в принятии решений менее важна (строительство нового офиса, покупка нового автомобиля).

Тема 4. Предынвестиционные исследования. Основные принципы оценки инвестиционной привлекательности проектов

Предынвестиционная стадия непосредственно предшествует основному объему инвестиций. Именно на данной стадии жизненного цикла проекта закладываются его жизнеспособность и инвестиционная привлекательность. Предынвестиционные исследования Должны дать полную характеристику инвестиционного проекта.

Продолжительность данной стадии жизненного цикла инвестиционного проекта зачастую невозможно определить достаточно точно.

В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) предынвестиционных исследований:

1) формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций;

2) предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей;

3) технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости;

4) подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании.

Логика подобного деления на этапы проста. Сначала необходимо найти возможность улучшения показателей фирмы с помощью инвестирования. Далее надо проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и подготовить бизнес-план. Если разработанный бизнес-план представляет интерес, то следует продолжить исследование путем глубокой проработки плана и тщательной оценки экономических и финансовых аспектов намечаемых инвестиций. Наконец, если результат оценки оказывается благоприятным, наступает этап принятия решения о реализации проекта и выбора наилучшей из возможных схем его финансирования. Достоинством такого поэтапного подхода является обеспечение возможности нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Рассмотрим более подробно круг задач, решаемых на каждом этапе предынвестиционных исследований.

Формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций, предусматривает:

• выбор и предварительное обоснование замысла;

• инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;

• проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

• предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;

• предварительный отбор предприятия, способного реализовать проект;

• подготовку информационного меморандума реципиента.

Предпроектные (или подготовительные) исследования, инвестиционных возможностей включают:

• предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

• оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

• подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

• оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;

• подготовку исходно-разрешительной документации;

• подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку эффективности проекта;

• утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

• подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы;

• подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Технико-экономическое обоснование проекта, или оценка по технико-экономической и финансовой приемлемости, предусматривает:

1. Резюме. Обзорное повторение всех существенных результатов предыдущих исследований и оценок по разделам.

2. История проекта:

• спонсоры проекта;

• история проекта;

• стоимость уже проведенных исследований.

3. Анализ рынка и маркетинговая концепция:

• определение основной идеи бизнес - проекта, целей и стратегии проекта;

• спрос и рынок;

• структура и характеристики рынка;

• оценка современных мощностей отрасли (указать лидеров сбыта), темпы ее роста в прошлом, оценка будущего роста (указать главные программы развития), территориальное распределение предприятий отрасли, главные проблемы и перспективы, качество товаров;

• объемы импорта в прошлом и его будущие тенденции, объемы и цены;

• роль отрасли в национальной (региональной) экономике, приоритеты и цели, связанные с отраслью;

• приблизительный существующий размер спроса, темпы его роста в прошлом, главные определяющие факторы и показатели;

• маркетинговая концепция, прогноз продаж и маркетинговый бюджет:

• описание маркетинговой концепции, выбранных целей и стратегий;

• прогнозируемая конкуренция бизнес - проекту со стороны существующих и потенциальных местных и иностранных производителей и поставщиков;

• местонахождение рынков и продуктовая целевая группа;

• программа продаж;

• оценочный годовой доход от продаж основных и побочных продуктов (местный и зарубежный); оценочные ежегодные затраты на продвижение продаж и маркетинг;

• требуемая программа производства;

• основные продукты;

• побочные продукты;

• отходы (оценочные годовые затраты на удаление отходов).

4. Материальные ресурсы (требования к ресурсам, их настоящее и потенциальное наличие) и оценка годовых расходов на местные и импортируемые материальные ресурсы:

• сырье;

• обработанные промышленные материалы;

• компоненты;

• вспомогательные производственные материалы, требования к энергии и транспорту.

5. Расположение, площадка и окружающая среда: предварительный выбор,

• включая оценку стоимости земли; предварительная оценка воздействия на окружающую среду.

6. Проектно-конструкторские работы:

• определение мощности предприятия, его номинальная мощность;

• количественная связь между объемом продаж, мощностью предприятия и материальными ресурсами;

• предварительное определение масштаба проекта;

• технология и оборудование:

• технологии и процессы в их соотношении с производственной мощностью;

• описание и прогноз технологии;

• воздействие технологии на окружающую среду;

• примерная оценка издержек на местную и иностранную технологии;

• указание предполагаемой планировки оборудования (главные компоненты);

• производственное оборудование;

• вспомогательное оборудование;

• обслуживающее оборудование;

• запасные части, быстроизнашивающиеся части, инструменты;

• примерная оценка инвестиционных затрат на оборудование (местное и иностранное);

• гражданское строительство:

• схема гражданских работ, расположение зданий, краткое описание строительных материалов, которые будут использоваться; подготовка и освоение площадки; здания и специальные сооружения; наружные работы;

• примерная оценка инвестиционных затрат на работы по гражданскому строительству.

7. Организационные и накладные расходы:

• примерное организационное описание общее управление, производство, продажи, администрация;

• оценочные накладные расходы общезаводские, административные и финансовые.

8. Трудовые ресурсы:

• оценочные требования к трудовым ресурсам по количеству и профессиональному уровню, разбитые на рабочих и служащих и основные профессиональные категории (местные и иностранные);

• оценочные годовые затраты на трудовые ресурсы, включая накладные расходы на заработную плату.

9. Составление графика внедрения:

• предлагаемый приблизительный временной график внедрения;

• оценочные затраты на внедрение.

10. Финансовый анализ и инвестиции:

• суммарные инвестиционные затраты;

• примерная оценка потребностей в оборотном капитале;

• оценка основного капитала;

• финансирование проекта предлагаемые структура капитала и финансирование (местное и иностранное);

• производственные расходы (должны быть классифицированы на материалы, персонал и разные расходы, а также на постоянные и переменные издержки);

• финансовая оценка, основанная на вышеупомянутых оценочных значениях;

• срок окупаемости;

• простая норма дохода;

• точка безубыточности;

• внутренняя норма дохода;

• анализ чувствительности;

• оценка с позиции экономической эффективности региона:

• эффекты использования иностранной валюты;

• производимая добавленная стоимость;

• эффективность проекта;

• защита окружающей среды;

• эффект от создания рабочих мест.

Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологическую и другие виды экспертиз.

Подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании. После завершения разработки ТЭО участники инвестиционного проекта дают собственную оценку предполагаемых инвестиций в соответствии с конкретными целями и возможными рисками, затратами и прибылями.

Чем выше качество ТЭО, тем легче бывает работа по оценке проекта. К этому моменту со времени возникновения идеи проекта уже затрачены определенные время и средства. Стоимость предынвестиционных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно велика. Она составляет от 0,7 % (для крупных проектов) до 5 % ( при небольших объемах инвестиций). Оценочное заключении покажет, насколько оправданы были эти предпроизводственные зaтраты.

Оценочные заключения, как правило, делаются не только по конкретному проекту, но также и по отраслям промышленности, связанным с ним, и экономике в целом. Для крупномасштабных проектов при составлении оценочного заключения могут потребоваться проверка собранных данных и анализ всех факторов проекта, обусловленных его деловой средой, месторасположением и рынками, а также наличием ресурсов.

Необходима проработка всех вопросов, связанных с осуществлением инвестиционного проекта, т. к. это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта в целом. Недостаточно или неправильно обоснованный проект обречен на серьезные трудности при его реализации, независимо от того, насколько успешно будут предприниматься все последующие действия.

Бизнес-план представляет собой документ, в котором описаны основные аспекты будущего коммерческого мероприятия (предприятия), анализирующий проблемы, с которыми может столкнуться фирма, а также определяющий способы решения этих проблем.

Развернутый бизнес-план инвестиционного проекта является результатом предынвестиционных исследований. Сегодня потребность в бизнес-плане четко прослеживается при решении многих актуальных задач, таких, как: подготовка заявок существующих и вновь создаваемых фирм на получение кредитов в коммерческих банках; обоснование предложений по приватизации государственных предприятий; разработка проектов создания частных фирм; выбор видов, направлений и способов осуществления коммерческих операций действующими предприятиями; составление проспектов эмиссии ценных бумаг и т.п. Значение бизнес-плана особенно велико в условиях, сложившихся в настоящее время в России. В отличие от экономически развитых стран в нашей стране существует множество неблагоприятных факторов, требующих тщательного анализа на этапе планирования и экспертизы инвестиционных проектов.

Особая сфера применения бизнес-планов — привлечение потенциальных инвесторов как отечественных, так и иностранных. Начинать переговоры о получении инвестиций без бизнес-плана (а он является привычным для зарубежных партнеров) невозможно, не рискуя сразу же породить сомнения в компетентности и серьезности своих намерений.

Бизнес-план помогает предпринимателям и финансистам лучше изучить емкость и перспективы развития будущего рынка сбыта, оценить затраты по изготовлению продукции и соизмерить их с возможными ценами реализации, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела. Правильно составленный бизнес-план в конечном счете отвечает на вопросы, стоит ли вообще вкладывать деньги в данное дело и окупятся ли все затраты сил и средств. Он помогает предугадать будущие трудности и понять, как их преодолеть. Адресуется бизнес-план банкирам и инвесторам, средства которых предприниматель собирается привлечь в рамках реализации проекта, а также сотрудникам предприятия, нуждающимся в четком определении своих задач и перспектив, наконец, самом предпринимателю и менеджерам, желающим тщательно проанализировать собственные идеи, проверить их на разумность и реалистичность. В международной практике считается, что без бизнес-плана вообще нельзя браться за производственную и коммерческую деятельность.

Составление бизнес-плана требует личного участия руководителя фирмы или предпринимателя, собирающегося открыть свое дело. Многие зарубежные банки и инвестиционные фирмы отказываются рассматривать заявки на выделение средств, если становится известно, что бизнес-план с начала и до конца был подготовлен консультантом со стороны, а руководителем лишь подписан. Это не означает, конечно, что надо отказываться от услуг консультантов, наоборот, привлечение экспертов необходимо и весьма приветствуется потенциальными инвесторами. Но, включаясь в эту работу лично, можно моделировать свою будущую деятельность, проверяя целесообразность самого замысла.

Согласно Методическим рекомендациям Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации бизнес-план инвестиционного проекта, реализуемого в рамках инвестиционной политики предприятия, включает следующие разделы.

1. Вводная часть (резюме).

2. Обзор состояния отрасли (производства), к которой относится предприятие.

Характеристики

Список файлов книги