179618 (596371), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска (табл. 12).

Таблица 12. Оценка динамики финансовой устойчивости организации

Показатель	Нормативное значение	Начало 2006 года	На конец 2006 года	Изменение (+,–)	На начало 2007 года			На конец 2007 года		Изменение (+,–)
Коэффициент автономии	> 0,5	0.55	0.56	+0.01	0.56			0.45		-0.11
Коэффициент финансовой устойчивости	> 0,7	0.55	0.56	+0.01	0.56			0.47		-0.09
Коэффициент финансовой зависимости	< 0,5	0,45	0,44	-0,01	0,44			0,55		+0,11
Коэффициент финансирования	>1,0	1,213	1,133	-0,08	1,27			0,81		-0,46
Коэффициент инвестирования	>1,0	1,74	1,595	-0,145	1,595			1,88		+0,285
Коэффициент постоянного актива	<1,0	0,575	0,63	+0,055	0,63			0,53		-0,1
Коэффициент маневренности	0,5	0,42	0,37	-0,05	0,37			0,47		+0,1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	0,1	0,34	0,24	-0,1	0,24			0,23		-0,01
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	-	2,16	1,85	-1,31		1,85	3,19		+1,34
Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов	-	1,27	1,19	-0,08		1,13	1,76		+0,63
Финансовый рычаг (леверидж)	<1,0	0,82	0,76	-0,06		0,79	1,23		+0,44
Коэффициент соотношения активов и собственного капитала	-	1,82	1,79	-0,03		1,79	2,23		+0,44
Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом	-	1,25	1,16	-0,09		1,16	1,7		+0,54
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	-	2,2	1,15	-1,05		1,07	1,59		+0,52

Чем выше уровень коэффициентов финансовой автономии, финансовой устойчивости, финансирования и ниже уровень финансовой зависимости, финансового рычага, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению в 2007 году, т. к. темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного. Плечо финансового рычага увеличилось на 44%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия может быть разной. Для банков и прочих кредиторов ситуация более надежная, если собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие заинтересовано в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2. расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

Оценить деловую активность предприятия можно на качественном и количественном уровнях. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т.п. Анализ этих критериев наиболее эффективен при сравнении деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Количественная оценка делается по двум направлениям:

1. степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

2. уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно учитывать сравнительную динамику основных показателей. В.В. Ковалев приводит «золотое правило экономики предприятия»:

Т_пб > T_p > T_ak >100%, (22)

где Т_пб, Т_р, Т_ак – соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Для реализации второго направления количественного анализа необходимо рассчитать показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них – выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала. К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста. Приведем некоторые показатели деловой активности организации за 2006 и 2007 годы (табл. 13).

В отчетном периоде выросли затраты на производство на 119,9% в связи с ростом объемов производства на 124,4%. Несмотря на увеличение затрат по сырью и материалам к уровню 2006 года, удельные затраты на 1 рубль товарной продукции уменьшились на 3,6%. При росте затрат на покупные и комплектующие изделия к уровню 2006 года удельные затраты на 1 рубль товарной продукции снизились на 2,79%. Плановые затраты на 1 рубль товарной продукции 92,51 коп., что в пересчете на выполненный объем товарной продукции составляет 201447 тыс. руб. Фактическая себестоимость всего выпуска составила187135 тыс. руб. Фактические затраты на 1 рубль товарной продукции 85,94 коп. или 89,12% к плану. Удельные затраты в объеме товарной продукции представлены в таблице 14.

Таблица 13. Показатели деловой активности ОАО «Машзавод»

Показатель	Единица измерения	2006 г.	2007 г.	Темп роста, %
Товарная продукция	тыс. руб.	175095	217757	124,4
Себестоимость товарной продукции	тыс. руб.	156052	187135	119,9
Затраты на 1 руб. товарной продукции	коп.	89,12	85,94	96,4
Выручка от продаж	тыс. руб.	177842	205605	115,6
Себестоимость реализованной продукции	тыс. руб.	158513	175852	110,9
Прибыль от продаж	тыс. руб.	19329	29753	153,9
Прибыль балансовая	тыс. руб.	24681	17354	70,3
Рентабельность товарной продукции	%	12,2	16,4	134,4
Рентабельность реализованной продукции	%	12,2	16,9	138,5
Среднесписочная численность	чел.	808	865	107,1
Производительность труда	руб.	222,8	258,6	116,1
Средняя зарплата	руб.	3479	4260	122,4

Таблица 14. Удельные затраты на 1 рубль товарной продукции

Показатель	Затраты, тыс. руб.			Удельные затраты на 1 руб. товарной продукции, коп.
	2006 г.	2007 г.	% роста	2006 г.	2007 г.	+,-
Сырье и материалы	42863	51259	119,6	24,48	23,54	-0,94
Покупные и комплектующие изделия	52965	59787	112,9	30,25	27,46	-2,79
топливо	1029	1287	125,1	0,59	0,59	-
энергия	2617	3716	142,0	1,49	1,71	+0,22
Затраты на оплату труда	33336	44125	132,4	19,04	20,26	+1,22
Прочие расходы	23242	26961	116,0	13,27	12,38	-0,89
Себестоимость всего	156052	187135	119,9	89,12	85,94	-3,18
Товарная продукция	175095	217757	124,4	-	-	-

На основании всех приведенных показателей и коэффициентов можно сделать вывод о том, что финансовое состояние организации удовлетворительное, предприятие платежеспособно и является ликвидным.

Представим оценку риска потери платежеспособности по определенной шкале в зависимости от значений коэффициента (N) У. Бивера в таблице 15.

Таблица 15. Степень риска потери платежеспособности по критерию У. Бивера (2007 г.)

Значение N	Риск потери платежеспособности
< = 0,17	Высокий
0,17 < 2N < = 0,4	Средний
> 0,4	Низкий

N = (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемные средства (23)

Характеристики

Список файлов ВКР