162569 (595400), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Основную долю в пассивах предприятия за весь анализируемый период занимают краткосрочные обязательства, основная масса которых представлена краткосрочными кредитами и займами. За анализируемый период наблюдается снижение доли краткосрочных обязательств за счет погашения краткосрочных кредитов и роста собственного капитала предприятия. Таким образом, рассмотренный анализ бухгалтерского баланса предприятия показывает, что рассматриваемое предприятие использует агрессивную политику в управлении оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Агрессивная политика управления оборотными активами заключается в том, что удельный вес оборотных активов в балансе крайне высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Агрессивная политика управления оборотными средствами способна снять с повестки дня вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности, но не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов.¹⁹

Анализ пассива бухгалтерского баланса предприятия показывает, что рассматриваемое предприятие использует и агрессивную политику в управлении текущими пассивами. Агрессивная политика в управлении текущими пассивами заключается в том, что предприятие использует для финансирования активов в основном краткосрочные кредиты.

Определим сочетаемость политики управления текущими активами и пассивами предприятия на основе таблицы 2.3.

Таблица 2.3. Матрица выбора политики комплексного оперативного управления (ПКОУ) текущими активами и текущими пассивами²⁰

Политика управления пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная ПКОУ	Агрессивная ПКОУ
Умеренная	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ
Консервативная	Консервативная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Не сочетается

На основании данных таблицы 2.3 можно сделать вывод, что предприятие выбрало агрессивную политику комплексного оперативного управления. Выбранные типы политики управления активами и пассивами у рассматриваемого предприятия сочетаются.

В дальнейшем на основе данных таблицы 3 можно сделать вывод, что предприятие может повысить уровень собственного капитала, расплатившись за краткосрочный кредит, и тем самым оно может перейти к умеренной политике управления текущими пассивами. Однако, абсолютный отказ от финансирования за счет заемных средств может привести к тому, что у предприятия будет консервативный тип управления текущими пассивами, который не сочетается с выбранной политикой управления текущими активами. В таком случае предприятию необходимо будет менять свою политику управления текущими активами, увеличивая размер внеоборотных активов за счет покупки дополнительного складского оборудования, приобретения в собственность отдельных зданий. Однако, это может привести к снижению его ликвидности. Поэтому изменение размера оборотных активов и краткосрочных обязательств (текущих пассивов) должно быть приемлемым.²¹

Вывод о качественном составе оборотных активов предприятия можно сделать на основе анализа его коэффициентов ликвидности²².

Коэффициенты ликвидности предприятия приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4. Анализ коэффициентов ликвидности

Наименование показателя	Значение			Темпы прироста, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006	2008/2006
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,156	0,110	0,200	-29,31	82,14
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,349	0,703	1,510	101,36	114,78
Коэффициент текущей ликвидности	1,323	1,408	1,742	6,36	23,74

На основании данных таблицы 2.4 можно сделать вывод, что ликвидность за анализируемый период возросла практически по всем показателям ликвидности. Основным фактором роста данных показателей является снижение краткосрочных обязательств предприятия в анализируемом периоде.

Причем лишь по коэффициенту текущей ликвидности в 2008 году норматив не выполняется (больше 2), а по коэффициенту промежуточной и абсолютной ликвидности норматив выполняется.

Отсюда можно сделать вывод, что качество оборотных активов предприятия улучшается, однако, необходимо увеличение размера оборотного капитала предприятия для финансирования краткосрочных обязательств, либо необходимо снижать краткосрочные обязательства при имеющемся размере оборотного капитала.

Качество финансирования предприятия²³ можно определить, проведя анализ финансовой устойчивости предприятия на основании таблицы 2.5.

Таблица 2.5. Таблица анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.				Темпы прироста, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006		2008/2006
Собственные оборотные средства	340 957	384 863	467 948	12,88		21,59
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,185	0,290	0,426	56,26		47,08
Коэффициент автономии	0,211	0,314	0,442	48,72		40,63
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	3,734	2,183	1,264	-41,53		-42,13
Коэффициент финансовой зависимости	4,734	3,183	2,264	-32,76		-28,89
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,849	0,890	0,937	4,77		5,33

По данным таблицы 2.5 видно, что рассматриваемое предприятие наращивает объем финансирования оборотных активов в основном за счет собственных средств. Это связано с ростом собственного капитала предприятия и уменьшением оборотного капитала и краткосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами намного превышает норматив (больше 0,1). Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие полностью обеспечено собственными оборотными средствами.

Однако коэффициент автономии у рассматриваемого предприятия намного ниже норматива (меньше 0,6), хотя и происходит его рост на протяжении анализируемого периода.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств у рассматриваемого предприятия снижается, что говорит о росте его финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой зависимости у рассматриваемого предприятия снижается за счет роста собственного капитала и снижения краткосрочных обязательств на протяжении всего анализируемого периода.

Коэффициент маневренности собственного капитала у рассматриваемого предприятия расчет, так как увеличивается его часть, с помощью которой финансируются оборотные активы.

Таким образом, анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что она выросла, однако предприятие еще нельзя назвать финансово устойчивым, так как оно оснащено собственным капиталом в размерах меньших, чем предусмотрено нормативами.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия на основании таблицы 2.6.

Таблица 2.6. Определение типа финансовой устойчивости

Показатели	2006	2007	2008
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Тыс. руб.
1. Собственный капитал.	401 496	432 582	499 339
2. Внеоборотные активы (итог раздела I баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 раздела II).	60539	47719	31391
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 – п. 2).	340 957	384 863	467 948
4. Долгосрочные пассивы (итог раздела V баланса + стр. 460 раздела IV баланса).	108 630	0	0
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п. 3 + п. 4).	449 587	384 863	467 948
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздел IV баланса).	1 347 345	685 862	620 024
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 5 + п. 6).	1 796 932	1 070 725	1 087 972
8. Общая величина запасов (стр. 210 раздела II баланса).	973 885	338 622	95 940
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (п. 3 – п. 8).	-632 928	46 241	372 008
10. Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5 – п. 8).	-524 298	46 241	372 008
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7 – п. 8).	823 047	732 103	992 032
12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации	3	1	1

В финансовом анализе выделяют четыре типа финансовых ситуаций²⁴:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (крайний тип финансовой устойчивости) при условии: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность; задаваемая условиями: недостаток (–) собственных оборотных средств; излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет положения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, дополнительного привлечения дополнительных кредитов и заемных средств: недостаток (–) собственных оборотных средств; недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов; излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников запасов;

Характеристики

Список файлов ВКР