162255 (595357), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Основным инструментом для определения финансового состояния предприятия служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

• оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения;

• оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

• анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;

• анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

Оценка финансового состояния компании состоит из нескольких этапов:

1. Комплексная оценка нескольких направлений деятельности предприятия;

2. Применение широкого набора показателей с целью всестороннего изучения финансового состояния предприятия;

3. Использование экспертных методов для выявления количественных критериев.

Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:

• сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа);

• обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности);

• расчет показателей изменения статей финансовых отчетов;

• расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность);

• сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми);

• анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения);

• подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

• имущественное состояние предприятия;

• степень предпринимательского риска;

• достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

• потребность в дополнительных источниках финансирования;

• способность к наращиванию капитала;

• рациональность привлечения заемных средств;

• обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить пять основных видов анализа:

• горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

• вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей;

• трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

• анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

• сравнительный анализ, который делится на:

• внутрихозяйственный - сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

• межхозяйственный - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

• факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.

По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена за счет:

1. ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах (в результате произойдет относительное сокращение капитала на рубль товарооборота);

2. обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

3. пополнения собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорение оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала.

1.2 Зарубежный опыт определения финансового состояния

предприятия

Самыми простыми моделями оценки положения компании на рынке являются методы PESTEL, SWOT и модель Porter.

PESTEL анализ - аббревиатура образована от сокращения шести английских слов: Political (политика), Economic (экономика), Social (общество), Technological (технология), Environmental (развитие) и Legal (законность). Данный анализ направлен на выявление политических, экономических, социальных, технологических и юридических или законодательных аспектов внешней среды, которые могут повлиять на стратегию компании. Этот аналитический инструмент стратегического планирования развивается с начала 1960-х гг.

SWOT (Strength Weakness Opportunities Threats analysis) анализ включает в себя анализ ситуации внутри компании, а также анализ внешних факторов и ситуации на рынке.

SWOT - анализ позволяет определить причины эффективной или неэффективной работы компании на рынке, это сжатый анализ маркетинговой информации, на основании которого делается вывод о том, в каком направлении организация должна развивать свой бизнес и в конечном итоге определяется распределение ресурсов по сегментам. Результатом анализа является разработка маркетинговой стратегии или гипотезы для дальнейшей проверки.

SWOT - анализ помогает ответить на следующие вопросы:

1. Использует ли компания внутренние сильные стороны или отличительные преимущества в своей стратегии? Если компания не имеет отличительных преимуществ, то какие из ее потенциальных сильных сторон могут ими стать?

2. Являются ли слабости компании ее уязвимыми местами в конкуренции и/или они не дают возможности использовать определенные благоприятные обстоятельства? Какие слабости требуют корректировки, исходя из стратегических соображений?

3. Какие благоприятные возможности дают компании реальные шансы на успех при использовании ее квалификации и доступа к ресурсам?

4. Какие угрозы должны наиболее беспокоить менеджера и какие стратегические действия он должен предпринять для хорошей защиты?

Пример SWOT – анализа приведен в табл. 1.1.

Таблица 1.1 Пример SWOT-анализа предприятия

Источник: [40]

В настоящее время в рамках технологий стратегического планирования SWOT анализ рассматривается как отдельный этап оценки и структурирования информации, собранной в соответствии с классическими моделями PEST , моделями Портера, и т.д.

По данным обзора (Survey of SCIP membership conducted by The Pine Ridge Group, Inc. and the T.W. Powell Company, 1998) SWOT - анализ широко используется в конкурентной разведке.

В 55,2% случаев выполнения конкурентной разведки был использован SWOT анализ для изучения разведывательной информации о конкурентах [40].

Модель Porter – «Модель пяти сил» М. Портера отображает основные влияющие на деятельность предприятия факторы современной конкуренции. Степень прибыльности индустрии товаров или услуг, в которой действует компания, в целом зависит от следующих факторов:

1. Интенсивности существующей на рынке конкуренции.

2. Возможности и угрозы входа на рынок новых игроков.

3. Зависимости от покупателей.

4. Зависимости от поставщиков.

5. Угрозы со стороны заменителей товара или услуги.

Также можно выделить следующие методы:

а) статистические методы оценки кредитного риска получили распространение в зарубежной банковской практике:

• пятифакторная модель Альтмана, построенная на основе анализа состояния 66 фирм, позволяет дать достаточно точный прогноз банкротства на 2 - 3 года вперед. Факт банкротства на один год можно установить с точностью до 95%;

• модель надзора за ссудами Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите;

• кредитный скоринг (kredit scoring) - технический прием, предложенный американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг. для отбора заемщиков по потребительскому кредиту.

б) система финансовых коэффициентов (разработка Мирового банка) используется во всем мире. Рассматривая подробнее эту систему, можно выделить пять основных групп финансовых коэффициентов (согласно методике Мирового банка):

• коэффициенты ликвидности;

• коэффициенты оборачиваемости;

• коэффициент финансового рычага;

• коэффициенты рентабельности и доходности;

• коэффициенты погашения долга.

Выбор системы анализа для каждого конкретного случая определяется масштабами бизнеса и сферой его деятельности. В связи с переходом реального сектора экономики на составление отчетности по МСФО эта проблема становится особенно актуальной.

1.3 Нормативно-правовое регулирование

Нормативно-правовая база осуществления предпринимательской деятельности:

• Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 г. (с изм., внесенными Указами Президента РФ от 09.01.1996 г. № 20, от 10.02.1996 г. № 173, от 09.06.2001 г. № 679). Статьи 8, 9, 34, 35, 36 – гарантируются единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической деятельности; защищаются равным образом частная, государственная, муниципальная и иные формы собственности; не допускается экономическая деятельность, направленная на монополизацию и недобросовестную конкуренцию; право частной собственности охраняется законом.

• Гражданский Кодекс от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 20.02.1996 г. № 18-ФЗ, от 12.08.1996 г. № 111-ФЗ, от 08.07.1999 г. № 138-ФЗ, от 16.04.2001 г. № 45-ФЗ, от 15.05.2001 г. № 54-ФЗ) - определяет правовое положение участников гражданского оборота, основания возникновения и порядок осуществления права собственности и других вещных прав, регулирует договорные и иные обязательства, регулирует отношения между лицами, осуществляющими предпринимательскую деятельность.

• Арбитражный процессуальный кодекс, принят Государственной Думой 14 июня 2002 г., одобрен Советом Федерации 10 июля 2002 г. Правосудие в сфере предпринимательской и иной экономической деятельности осуществляется арбитражными судами в РФ, образованными в соответствии с Конституцией РФ и федеральным конституционным законом (далее арбитражные суды), путем разрешения экономических споров и рассмотрения иных дел, отнесенных к их компетенции Арбитражным процессуальным кодексом РФ и другими федеральными законами, по правилам, установленным законодательством о судопроизводстве в арбитражных судах.

• Трудовой Кодекс, от 30.12.2001 г. № 197-ФЗ, регулирует трудовые отношения всех работников, содействуя росту производительности труда, улучшению качества работы, повышению эффективности общественного производства и подъему на этой основе материального и культурного уровня жизни трудящихся, укреплению трудовой дисциплины и постепенному превращению труда на благо общества в первую жизненную потребность каждого трудоспособного человека.

• Земельный Кодекс, принят Государственной Думой 28 сентября 2001 г., одобрен Советом Федерации 10 октября 2001 г., (в ред. Федерального закона от 08.11.2007 г. № 257-ФЗ) устанавливает основные принципы земельного законодательства.

• Кодекс об Административных правонарушениях, принят Государственной Думой 20 декабря 2001 г., одобрен Советом Федерации 26 декабря 2001 г., регулирует такие вопросы, как: защита личности, охрана прав и свобод человека и гражданина, охрана здоровья граждан, санитарно-эпидемиологического благополучия населения, защита общественной нравственности, охрана окружающей среды, установленного порядка осуществления государственной власти, общественного порядка и общественной безопасности, собственности, защита законных экономических интересов физических и юридических лиц, общества и государства от административных правонарушений, а также предупреждение административных правонарушений.

• Налоговый Кодекс Российской Федерации, от 31.07.1998 года № 146-ФЗ, устанавливает систему налогов и сборов, а также общие принципы налогообложения и сборов в РФ, в том числе:

  • виды налогов и сборов, взимаемых в РФ;

  • основания возникновения (изменения, прекращения) и порядок исполнения обязанностей по уплате налогов и сборов;

  • принципы установления, введения в действие и прекращения действия ранее введенных налогов субъектов РФ и местных налогов;

  • права и обязанности налогоплательщиков, налоговых органов и других участников отношений, регулируемых законодательством о налогах и сборах;

  • формы и методы налогового контроля;

  • ответственность за совершение налоговых правонарушений;

  • порядок обжалования актов налоговых органов и действий (бездействия) их должностных лиц.

• Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. определяет порядок создания, реорганизации, ликвидации, правовое положение акционерных обществ, права и обязанности их акционеров, а также обеспечивает защиту прав и интересов акционеров.

• Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

• Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗ от 16.7.1998 г. регулирует отношения по договору о залоге недвижимого имущества (договору об ипотеке).

Анализ финансового состояния предприятия проводится в соответствии со следующими нормативными актами:

• Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367);

Характеристики

Список файлов ВКР