161775 (595254), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Рост коэффициента абсолютной ликвидности на 2,3% показывает, что предприятие сможет погасить в ближайшее время большую часть КО.
Низкое значение коэффициента срочной ликвидности свидетельствует о том, что у предприятия нет платежных возможностей при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Но значение коэффициента общей платежеспособности выше нормативного, что положительно характеризует финансовое состояние компании.
3.2 Анализ показателей финансовой устойчивости и кредитоспособности
Таблица 2
|
| Начало года | Конец года | Абс. откл. | Относ. Откл. | Норматив |
| К-т фин. независимости | 0,190732487 | 0,20500935 | 0,01427686 | 7,48527914 | >0,6 |
| К-т фин. Зависимости | 0,74320074 | 0,72902181 | -0,0141789 | -1,90782011 | <0,4 |
| Маневренность СК | 0,285714286 | 0,33584569 | 0,05013141 | 17,5459924 | >0,1 |
| К-т кредитоспособности | 0,256636567 | 0,28121154 | 0,02457497 | 9,57578806 | >1 |
| К-т фин. устойчивости | 1,257054674 | 1,16905746 | -0,0879972 | -7,0002694 | <1 |
| К-т мобильности ОК | 0,223451327 | 0,22343622 | -1,511E-05 | -0,00676112 | ≈0,5 |
| Доля сомнительности ДЗ | 0 | 0 | 0 |
|
|
| Структура долгов предприятия | 1,044791559 | 1,03717604 | -0,0076155 | -0,72890309 | ≈1 |
Исходя из результатов анализа показателей финансовой устойчивости данного предприятия, можно сделать вывод о некредитоспособности предприятия в настоящее время. Размер привлеченного капитала превышает размер собственного. Это указывает на финансовую нестабильность предприятия, на его зависимость от внешнего кредитования. Снижение коэффициента финансовой устойчивости на 7% показывает улучшение состояния предприятия к концу года. Предприятие имеет благоприятную структуру долгов (ДЗ≈ КЗ).
Рост коэффициента автономии (финансовой независимости) на 7,5% свидетельствует об увеличении финансовой независимости компании, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
3.3 Анализ показателей оборачиваемости и окупаемости
Таблица 3
|
| Начало года | Конец года | Абс. откл. | Отн. откл. | Норматив |
| Оборачиваемость средств, в оборотах | 9,02227723 | 8,801956 | -0,22032 | -2 | >4,9 |
| Оборачиваемость средств, в днях | 39,9012346 | 40,9 | 0,998765 | 2,5 | <73 |
| Оборачиваемость ПЗ, в оборотах | 3,33333333 | 3,2450331 | -0,0883 | -3 | >3 |
| Оборачиваемость ПЗ, в днях | 108 | 110,93878 | 2,938776 | 2,7 | <120 |
| Оборачиваемость КЗ, в днях | 40,0013793 | 41,388455 | 1,387076 | 3,5 | <90 |
| Продолжительность операционного периода, в днях | 147,901235 | 151,83878 | 3,937541 | 2,7 | 193 |
| Продолжительность финансового цикла | 107,899855 | 110,45032 | 2,550465 | 2,4 |
|
| Окупаемость продаж | 105,959302 | 94,736842 | -11,2225 | -11 |
|
| Окупаемость ВА | 16,5755814 | 15,184211 | -1,39137 | -8 |
|
| Окупаемость ЗК | 51,3802326 | 46,187368 | -5,19286 | -10 |
|
| Окупаемость всего капитала | 69,1337209 | 63,355263 | -5,77846 | -8 |
|
| Окупаемость СК | 13,1860465 | 12,988421 | -0,19763 | -1 |
|
Анализ вышеприведенных показателей говорит о благоприятной тенденции в оборачиваемости и окупаемости средств предприятия. Наблюдается высокая оборачиваемость средств в запасах и в расчетах, но к концу года она снизилась. Повышение длительности операционного периода и показателей оборачиваемости в днях в динамике является неблагоприятной тенденцией.
3.4 Оценка рентабельности
Таблица 4
|
| Пр-я рент. | Общая рент. | Чистая рент. | Доходность | ||||
| СК | 5,511 | 6,078 | 9,978 | 10,13 | 7,5838 | 7,69917 | 803,6 | 729,4 |
| ОФ | 13,74 | 16,3 | 24,87 | 27,17 | 18,901 | 20,6522 | 15188 | 1957 |
| Всего капитала | 1,051 | 1,246 | 1,903 | 2,077 | 1,4465 | 1,5784 | 153,3 | 149,5 |
| ВА | 4,384 | 5,199 | 7,938 | 12,13 | 6,033 | 6,58579 | 639,2 | 623,9 |
| АК | 46,64 | 55,56 | 84,44 | 92,59 | 64,179 | 70,3704 | 520,9 | 484,7 |
| Инвестиций | 3,572 | 4,039 | 6,468 | 6,732 | 4,9157 | 5,11605 | 520,9 | 484,7 |
| Основной д-и | 0,718 | 0,875 | 1,301 | 1,458 | 0,9885 | 1,10787 | 104,7 | 105 |
| Продаж | 0,686 | 0,833 | 1,242 | 1,389 | 0,9438 | 1,05556 |
|
|
К концу года наблюдается снижение доходности капитала, внеоборотных активов, инвестиций и основной деятельности, следовательно, предприятие получает меньшую сумму прибыли. Вместе с этим можно сделать вывод о росте производственной, общей и чистой рентабельности. Это является позитивной тенденцией в деятельности предприятия. Рост рентабельности продаж свидетельствует об увеличении спроса на продукцию.
4.ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОРМЫ №1
Таблица 5
| Показатель | код | действующие цены | сопоставимые цены | |||||
| Актив | Н. г. | К. г. | Абс. откл. | Отн. откл. | В соп.ценах. |
| Отн. откл. | |
| Абс. откл. | ||||||||
| ВБ | 300 | 11891 | 12037,5 | 146,5 | 1,23202 | 13317,92 | -1280,42 | -9,61426 |
| ВА | 190 | 2851 | 2885 | 34 | 1,19256 | 3193,12 | -308,12 | -9,6495 |
| ТА | 290 | 9040 | 9152 | 112 | 1,23894 | 10124,8 | -972,8 | -9,60809 |
| ПЗ | 210 | 5220 | 5285 | 65 | 1,24521 | 5846,4 | -561,4 | -9,60249 |
| ДЗ св. 12 мес. | 230 | 0 | 0 | 0 |
| 0 | 0 |
|
| ДЗ до 12 мес. | 240 | 2020 | 2045 | 25 | 1,23762 | 2262,4 | -217,4 | -9,60926 |
| КФВ | 250 | 800 | 810 | 10 | 1,25 | 896 | -86 | -9,59821 |
| ДС | 260 | 600 | 607,5 | 7,5 | 1,25 | 672 | -64,5 | -9,59821 |
| Прочие активы | 270 | 0 | 0 | 0 |
| 0 | 0 |
|
| Пассив |
|
|
|
|
|
| ||
| СК | 490 | 2268 | 2467,8 | 199,8 | 8,80952 | 2540,16 | -72,36 | -2,84864 |
| ДК | 590 | 1231 | 1246 | 15 | 1,21852 | 1378,72 | -132,72 | -9,62632 |
| КК | 610 | 5673 | 5557,9 | -115,1 | -2,02891 | 6353,76 | -795,86 | -12,5258 |
| КЗ | 620 | 1933,4 | 1971,7 | 38,3 | 1,98097 | 2165,408 | -193,708 | -8,94557 |
| Прочие кр. пассивы | 660 | 315 | 346,5 | 31,5 | 10 | 352,8 | -6,3 | -1,78571 |
Из данного анализа можно сделать вывод, что все активы компании к концу года увеличились на 1,2%, а в сопоставимых ценах с учетом инфляции снизились на 9,6%.
В пассиве наблюдается разная динамика, но все пассивы в конце года снизились в сопоставимых ценах.
5.ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОРМЫ №2
Таблица 6
| Показатель | Код | действующие цены | сопоставимые цены | ||||||
|
| Н.г. | К.г. | Абс. | Относ | В соп. ц. |
| Относ | ||
| откл. | откл. | Абс. | откл. | ||||||
|
|
| откл. |
| ||||||
| ВР | 10 | 18225 | 18000 | -225 | -1,23457 | 20412 | -2412 | -11,8166 | |
| СБ | 20 | 17400 | 17150 | -250 | -1,43678 | 19488 | -2338 | -11,9971 | |
| ПР | 50 | 125 | 150 | 25 | 20 | 140 | 10 | 7,14286 | |
| БП | 140 | 226,3 | 250 | 23,7 | 10,4728 | 253,456 | -3,456 | -1,36355 | |
| Налоги | 150 | 54,3 | 60 | 5,7 | 10,4972 | 60,816 | -0,816 | -1,34175 | |
| ЧП | 160 | 172 | 190 | 18 | 10,4651 | 192,64 | -2,64 | -1,37043 | |
К концу года выручка и себестоимость снизились в сопоставимых ценах на 11,9%, а балансовая, чистая прибыль и налоги – на 1,3%. Однако прибыль от реализации увеличилась в сопоставимых ценах на 7%.
6.ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОРМЫ №1
Таблица 7
| Показатель | код | Аб. значение | Отн. значение, % | Отклонение | |||
| Актив | Н. г. | К. г. | Н. г. | К. г. | Абс. | Отн. | |
| ВБ | 300 | 11891 | 12037,5 | 100 | 100 | 146,5 |
|
| ВА | 190 | 2851 | 2885 | 23,97612 | 23,9668 | 34 | -0,00935 |
| ТА | 290 | 9040 | 9152 | 76,02388 | 76,0291 | 112 | 0,00519 |
| ПЗ | 210 | 5220 | 5285 | 43,89875 | 43,9045 | 65 | 0,00572 |
| ДЗ св. 12 мес. | 230 | 0 | 0 |
|
| 0 | 0 |
| ДЗ до 12 мес. | 240 | 2020 | 2045 | 16,98764 | 16,9886 | 25 | 0,00094 |
| КФВ | 250 | 800 | 810 | 6,727777 | 6,72897 | 10 | 0,00119 |
| ДС | 260 | 600 | 607,5 | 5,045833 | 5,04673 | 7,5 | 0,0009 |
| Прочие активы | 270 | 0 | 0 |
|
| 0 | 0 |
| Пассив |
|
|
|
|
|
|
|
| СК | 490 | 2268 | 2467,8 | 19,07325 | 20,5009 | 199,8 | 1,42769 |
| ДК | 590 | 1231 | 1246 | 10,35237 | 10,351 | 15 | -0,00138 |
| КК | 610 | 5673 | 5557,9 | 47,70835 | 46,1715 | -115,1 | -1,5368 |
| КЗ | 620 | 1933 | 1971,7 | 16,25936 | 16,3796 | 38,3 | 0,12029 |
| Прочие краткосрочные пассивы | 660 | 315 | 346,5 | 2,649062 | 2,8785 | 31,5 | 0,22944 |
В Активе баланса большую долю занимают производственные запасы (43,8%), а меньшую – денежные средства (5%), в Пассиве большую долю занимают краткосрочные кредиты (47,7%), меньшую – долгосрочные кредиты (10%).
7.ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОРМЫ №2
Таблица 8
| Показатель | код | Абс. значение | Отн.значение, % | Отклонение | |||
|
| Н. г. | К.г. | Н.г. | К.г. | Абс. | Отн. | |
| ВР | 10 | 18225 | 18000 | 100 | 100 | -225 |
|
| СБ | 20 | 17400 | 17150 | 95,47325 | 95,28 | -250 | -0,19547 |
| ПР | 50 | 125 | 150 | 0,685871 | 0,833 | 25 | 0,14746 |
| БП | 140 | 226,3 | 250 | 1,241701 | 1,389 | 23,7 | 0,14719 |
| Налоги | 150 | 54,3 | 60 | 0,297942 | 0,333 | 5,7 | 0,03539 |
| ЧП | 160 | 172 | 190 | 0,943759 | 1,056 | 18 | 0,1118 |
В форме №2 большую долю относительно выручки занимает себестоимость (95%), а меньшую – налоги (0,3%).
8. ТРЕНДОВЫЙ АНАЛИЗ
Таблица 9
|
| н.г. | с.г. | к.г. |
| ВР | 18225 | 8930 | 18000 |
| ВБ | 11891 | 6470 | 12037,5 |
| СК | 2268 | 1285 | 2467,8 |
| ПК | 9623 | 5185 | 9570,6 |
| БП | 226,3 | 110 | 250 |
| СБ | 17400 | 8370 | 17150 |
Таблица 10
| Показатель | н.г. | с.г. | абс. отк. | отн. отк. | к.г. | абс. отк. | отн. отк. |
| Капиталоотдача | 1,533 | 1,38 | -0,152 | -9,947 | 1,4953 | -0,037 | -2,4366 |
| Кредитоспособность | 0,236 | 0,248 | 0,0121 | 5,153 | 0,2579 | 0,022 | 9,40527 |
| Общ. рентабельность осн. д-и | 0,013 | 0,013 | 0,0001 | 1,049 | 0,0146 | 0,002 | 12,0832 |
Рис. 1. Трендовый анализ
По сравнению с началом года показатель капиталоотдачи снизился в середине года на 9,9%, в конце – на 2,4%, а показатель кредитоспособности, наоборот, увеличился в середине года на 5%, в конце – на 9%. Общая рентабельность основной деятельности в середине года почти не изменилась, а в конце года повысилась на 12%. Положительная тенденция в динамике двух последних показателей теоретически позволяет спрогнозировать их рост и в дальнейшем. Однако темпы инфляции и нестабильное финансовое положение предприятия ставит вопрос о том, насколько ощутимым будет этот прирост для предприятия на практике.
9. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И СТРУКТУРЫ БАЛАНСА
9.1 "Золотое" правило экономического роста
Для анализа деловой активности используем «золотое правило экономического роста»:
Тбп>Твр>Твб>100%.
В нашем случае:
Таблица 11
| Темпы прироста, % | |
| БП | 110,47 |
| ВР | 98,7 |
| ВБ | 101,2 |
Как видим, «золотое правило» не соблюдается:
Твр<Тбп<Твб и Твр<100%
9.2 Гармоничная структура баланса
Баланс предприятия можно считать гармоничным, если соблюдается неравенство ВА/СК<ТА/КО, то есть положительной тенденцией в балансе является возрастание величины ТА по мере убывания ВА.
В нашем случае:
Таблица 12
| Показатели | Начало года | Конец года |
| ВА | 2851 | 2885 |
| СК | 2268 | 2467,8 |
| ТА | 9040 | 9152,5 |
| КО | 7606,4 | 7529,6 |
| ВА/СК | 1,25 | 1,16 |
| ТА/КО | 1,18 | 1,21 |
На начало года неравенство не соблюдается (0,25>1,16), а на конец – соблюдается (1,18<1,21). К тому же величина ВА растет к концу года. Все это позволяет сделать вывод о негармоничной структуре данного баланса.
10. МЕТОДИКА ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА И КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
10.1 Агрегатирование актива и пассива
Для определения ликвидности баланса используется методика агрегатирования, включающая в себя вычисление и сравнительную оценку следующих составляющих:
А4=ВА-ДФВ П4=СК-уб.
А3=ДФВ+ПЗ+ДЗсв.1года П3=ДК
А2=ДЗдо1года П2=КК
А1=ДС П1=КЗ
Абсолютно ликвидным балансом считается:
А1![]()
П1
А2
П2
А3 П3
А4<П4
В нашем случае:
Таблица 13
| Начало года | Конец года | Начало года | Конец года | ||
| 2851 | А4 | 2885 | 2268 | П4 | 2467,8 |
| 5723 | А3 | 5794 | 1231 | П3 | 1246 |
| 2020 | А2 | 2045 | 5673 | П2 | 5557,9 |
| 600 | А1 | 607,5 | 1933,4 | П1 | 1971,7 |
2851>2268 2885>2467,8
5723>1231 5794>1246
2020<5673 2045<5557,9
600<1933,4 607,5<1971,7
Рассматриваемый баланс не ликвиден.
10.2 Анализ уточняющих коэффициентов
Таблица 14
| Коэффициент | Значение | Норматив | |
| Начало года | Конец года | ||
| К-т перспективной ликвидности | 4,649 | 4,65 | >1 |
| К-т платежеспособности | 0,45 | 0,46 | >0 |
| К-т текущей ликвидности | 1,19 | 1,22 | >1 |
| Уточненный показатель текущ. ликв. | 0,6 | 0,66 | >0,9 |
Исходя из анализа приведенных выше коэффициентов, можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным, оно не сможет погасить свои обязательства в кратчайшие сроки. Однако коэффициент перспективной ликвидности говорит о том, что предприятие будет ликвидным через год.
11. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Таблица 15
| Показатели | Начало года | Конец года |
| 1.СК | 2268 | 2467,8 |
| 2.ВА | 2851 | 2885 |
| 3.ДК | 1231 | 1246 |
| 4.СОС | 648 | 828,8 |
| 5.ПЗ | 5220 | 5285 |
| 6.KK | 5673 | 5557,9 |
| 7. ИФЗ | 6321 | 6386,7 |
| 8. Излишек или недостаток СОС для финансирования запасов | -4572 | -4456,2 |
| 9. Излишек или недостаток ИФЗ для финансирования запасов | 1101 | 1101,7 |
| 10. Тип ТФУ | II тип | |
Так как ИФЗ>ПЗ>СОС, то у предприятия нормальная финансовая устойчивость.
12. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА. МОДЕЛЬ ДЮПОНА
Для оценки рентабельности воспользуемся моделью Дюпона:
ЧП/СК=ЧП/ВР*ВР/ВБ*ВБ/СК
В нашем случае:
Таблица 16
| Показатели | н.г. | к.г. | Аб. отк. | Отн. отк. |
| Чистая рентабельность СК, ЧП/СК | 7,58 | 7,69 | 0,11 | 1,451187 |
| Чистая рентабельность продаж, ЧП/ВР | 0,94 | 1,05 | 0,11 | 11,70213 |
| Капиталоотдача, ВР/ВБ | 153,3 | 149,5 | -3,8 | -2,4788 |
| Структура капитала, ВБ/СК | 5,24 | 4,88 | -0,36 | -6,87023 |
За отчетный год чистая рентабельность собственного капитала возросла почти на 1,5% за счет роста выручки от реализации, и, следовательно, чистой рентабельности продаж на 11,7%. Капиталоотдача за рассматриваемый год снизилась на 2,47%.
13. ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДРИЯТИЯ
Для определения потенциального банкротства рассчитывается 2 показателя:
-
Коэффициент покрытия Кпокр=ТА/КО, норматив: К>2
-
Обеспеченность СОС Ксос=СОС/ТА; норматив К>=0,1
Имеем:
| н.г. | к.г. | |
| К-т покрытия | 1,19 | 1,22 |
| Обеспеченность СОС | 0,07 | 0,09 |
Т. к. не один из коэффициентов не попадает в установленный норматив, можно сделать вывод о неплатежеспособности предприятия, структура баланса неудовлетворительная. В этом случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности
Кв.пл.=(Кпокр.н.г.+6/12*(Кпокр.к.г.-Кпокр.н.г.))/2; норматив К>1.
В нашем случае К=0,6
Коэффициент не попадает в установленный норматив, следовательно, предприятие не сможет восстановить платежеспособность в течение полугода.
14. РАСЧЕТ ЧИСТЫХ АКТИВОВ
Таблица 17
| Показатель | код | н.г. | к.г. |
|
|
|
|
|
| Актив |
|
|
|
| Нематериальные активы | 110 | 400 | 405 |
| ОС | 120 | 910 | 920 |
| Незавершенное строительство | 130 | 800 | 810 |
| ДВФ | 140 | 503 | 509 |
| Прочие ВА | 150 | 238 | 241 |
| Запасы | 210 | 5220 | 5285 |
| НДС | 220 | 400 | 405 |
| ДЗ св.1 года | 230 | 0 | 0 |
| ДЗ до 1 года | 240 | 2020 | 2045 |
| КФВ | 250 | 800 | 810 |
| ДС | 260 | 600 | 607,5 |
| Итого Активы |
| 11891 | 12037,5 |
|
|
|
|
|
| Пассив |
|
|
|
| ДК | 590 | 1231 | 1246 |
| КК | 610 | 5673 | 5557,9 |
| КЗ | 620 | 1933,4 | 1971,7 |
| Прочие кр. Пассивы | 660 | 315 | 346,5 |
| Итого Пассивы |
| 9152,4 | 9122,1 |
| Стоимость ЧА |
| 2738,6 | 2915,4 |
Стоимость чистых активов составляет 2738,6 тыс. руб. на начало года и 2915,4 тыс. руб. на конец года. Это больше размера уставного капитала предприятия (100 тыс. руб) и равно сумме уставного капитала, требуемой законодательством (100 тыс. руб.).
15. РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Для оценки финансового положения предприятия воспользуемся методикой Сбербанка РФ по определению кредитоспособности клиента.
Рассчитаем показатель S:
S=К1*0,01+К2*0,05+К3*0,42+К4*0,21+К5*0,21
При расчете коэффициент умножается также на номер категории.
В нашем случае:
Таблица 18
| Показатели | |||||
| н.г. | к.г. | 1 категория | 2 категория | 3 категория | |
| К-т абсолтной ликвидности, К1 | 0,078 | 0,08 | >0,2 | 0,15..0,2 | <0,15 |
| К-т срочной ликвидности, К2 | 0,45 | 0,46 | >0,8 | 0,5…0,8 | <0,5 |
| К-т покрытия, К3 | 1,19 | 1,22 | >2 | 1…2 | <1 |
| К-т кредитоспособности, К4 | 0,26 | 0,28 | >1 | 1...0,7 | <0,7 |
| общая рентабельность продаж, К5 | 0,7 | 0,8 | >0,15 | 0,15..0 | <0 |
| Определение кредитоспособности, S | 2,16 | 2,16 |
Таблица 19
| S | Оценка кредитоспособности и требования к обеспечению |
| 1-1,05 | Кредитование клиента не вызывает сомнения, требовать обеспечения не обязательно |
| 1,05-2,42 | Кредитование требует взвешенного подхода, необходимо требовать обеспечения |
| >2,42 | Кредитование связано с риском. В случае выдачи кредита необходимо требовать обеспечение в наиболее ликвидной форме |
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
