160313 (595082), страница 12

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 12)

- оптимизация запасов готовой продукции. Организации, допускающей превышение установленного норматива остатков готовой продукции более чем в два раза, дополнительно присваивается 10 баллов;

- доля неденежных форм расчетов в объеме реализованной продукции. Организации, осуществляющей реализацию произведенной продукции с использованием неденежных форм расчетов в размере 30 % и более, дополнительно присваивается 10 баллов;

- размер дебиторской задолженности. Организации, отвлекающей собственные оборотные средства в дебиторскую задолженность, в том числе просроченную, в размерах, превышающих двух-трехмесячный объем выпуска продукции, дополнительно присваивается 10 баллов;

- участие собственных средств в кредитуемом проекте. Организации, не обеспечивающей участие в кредитуемом проекте собственных средств в размере не менее 30% (либо бюджетных средств), дополнительно присваивается 10 баллов;

- стабильность денежных потоков. Организации, поступления на расчетный (текущий) счет которой носят несистематический характер (за исключением организаций, имеющих сезонный характер производства), дополнительно присваивается 10 баллов [11].

В зависимости от полученных значений итоговой рейтинговой оценки организация относится к одному из четырех классов кредитоспособности:

1 класс – 50-75 баллов;

2 класс – 76-125 баллов;

3 класс – 126-175 баллов;

4 класс – 176 баллов и более [11].

С организациями каждого класса кредитоспособности банки по разному строят свои кредитные отношения.

К первому классу относятся организации финансово устойчивые и характеризуются высокой кредитоспособностью. Банки могут открывать кредитную линию, кредитовать по контокоррентному счету, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установление во всех случаях более низкой процентной ставки, чем для всех остальных заемщиков.

При кредитовании организаций, относящихся ко 2 классу присутствует степень риска, которая может быть снижена путем оформления как высоколиквидного залога, так и другого обеспечения на сумму кредита, процентов и риска банка.

Кредитование банком организаций, относящихся к 3 классу связано со значительным риском и возможно под разовые сделки, учитывая хорошую кредитную историю, гарантированные источники погашения и при условии обеспечения высоколиквидным залогом.

Организации, которые относятся к 4 классу, имеют крайне неудовлетворительное финансовое состояние и банк отказывает такому клиенту в выдаче кредита.

В том случае если кредит был выдан клиенту ранее до ухудшения его финансового положения, банк должен проанализировать причины и последствия сложившейся ситуации с целью уберечь организацию от банкротства, а при невозможности этого - прекратить его дальнейшее кредитование.

2.2.5. Анализ прибыли и рентабельности

Прибыль является важнейшей экономической категорией и основой деятельности любой организации. Прибыль в общем виде представляет собой превышение доходов от реализации продукции (товаров, работ, услуг) над расходами на производство и реализацию этой продукции.

На прибыль влияют внутренние и внешние факторы.

К внутренним факторам, влияющим на прибыль, относятся:

- внедрение новой техники и прогрессивной технологии;

- уровень деловой активности;

- конкурентоспособность продукции;

- качество выпускаемой продукции [21, c.206].

К внешним факторам, влияющим на рост прибыли, относятся:

- конъюнктура рынка;

- уровень цен на потребляемые сырье и материалы;

- нормы амортизации основных средств;

- система налогообложения;

- система тарифов на энергоносители и транспортные перевозки [21, c.207].

Резервами увеличения прибыли организации являются:

- увеличение выпуска рентабельной продукции, улучшение ее качества;

- продажа излишнего оборудования и другого имущества или сдача его в аренду;

- повышение эффективности использования оборотных средств;

- снижение себестоимости продукции за счет эффективного использования материальных ресурсов и прогрессивных технологий;

- повышение эффективности использования основных фондов;

- реформирование организации.

При анализе финансовых результатов деятельности используются следующие показатели прибыли:

- прибыль от реализации;

- прибыль от операционных доходов и расходов;

- прибыль от внереализационных доходов и расходов;

- нераспределенная прибыль [13, c.187].

Все показатели прибыли рассматриваются в динамике. В случае, если организация убыточна, можно сделать вывод об отсутствии источника пополнения собственных средств для ведения хозяйственной деятельности. Если хозяйственная деятельность организации сопровождалась получением прибыли, следует проанализировать пропорции, в которых прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервный фонд, в фонды накопления и потребления.

Для укрепления финансового состояния организации, прибыль, остающаяся в распоряжении организации, прежде всего, направляется на накопление, обеспечивающее дальнейшее развитие организации, а оставшаяся часть направляется на потребление.

Рентабельность отражает результативность деятельности организации и является показателем прибыльности.

Показатели рентабельности характеризует эффективность работы юридического лица в целом, доходность различных направлений его деятельности.

Показатели рентабельности:

1) Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения прибыли от реализации к сумме затрат по реализации продукции. Данный показатель характеризует сколько организация получает с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Рентабельность производственной деятельности зависит от структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации;

2) Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции, работ, услуг к сумме полученной выручки. Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет организация с каждого рубля реализованной продукции. Для расчета принимается балансовая или чистая прибыль, объем продаж учитывается без косвенных налогов. Тенденция к его снижению может свидетельствовать о падении конкурентоспособности продукции данной организации;

3) Рентабельность собственного капитала отражает эффективность использования собственного капитала, а также показывает эффективность использования всего имущества организации и определяется отношением чистой прибыли к собственному капиталу. Снижение этого коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию организации и о перенакоплении активов. Рост показателей рентабельности свидетельствует о финансовой устойчивости организации, об осуществлении контроля по сокращению затратной части баланса, о поддержании результативной маркетинговой политики и деловой активности;

4) Рентабельность общего объема капитала (всех пассивов) информирует о том, какая отдача получена в исследуемый период от всех вложений независимо от источника привлечения средств (собственных и заемных) и определяется отношением чистой прибыли к источникам формирования собственных средств [12, c.121].

2.2.6. Прогнозирование финансового состояния и диагностика вероятности банкротства организации

В основу большинства методик прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности организации положены показатели работы в прошлом периоде. В первую очередь это относится к анализу показателей финансового состояния и банкротства по данным бухгалтерской отчетности. Показатели финансово-хозяйственной деятельности за прошлый период не позволяют определить финансовое состояние и финансовые результаты, так как бухгалтерский баланс и приложения кроме формы 4 «Отчет о движении денежных средств» отражают остатки и источники средств на определенную дату и при таком подходе к прогнозированию финансового состояния не учитывается основной фактор его формирования - поступление денежной наличности в перспективе. [17, c.241].

Сами по себе результаты анализа показателей за предыдущие периоды имеют значение при формировании показателей только как достигнутые в прошлом и могут использоваться в качестве отправной точки для поиска возможностей их изменения в будущем. Поэтому делать выводы об изменении финансового состояния на перспективу на основе анализа за прошлый период не совсем правомерно. В учебниках и пособиях по анализу финансового состояния при определении возможности банкротства организации рекомендуется использовать уравнение американского аналитика Э.Альтмана, построенное по данным финансового состояния за истекший период [12, c.190]:

Z = 3,3 *К1 + 1,0 *К2 + 0,6 *К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5 (2.26),

где К1, К2, К3, К4, К5 – показатели, рассчитываемые по данным баланса и формы 2 «Отчет о прибылях и убытках»:

Прибыль до выплаты процентов и налогов

К1 = --------------------------------------------------------- (2.27)

Всего активов

Выручка от реализации

К2 = ---------------------------------------------------------- (2.28)

Всего активов

Собственный капитал

К3 = ------------------------------------------------------------ (2.29)

Заемный капитал

Нераспределенная прибыль

К4 = ------------------------------------------------------------ (2.30)

Всего активов

Чистый оборотный капитал

К5 = ------------------------------------------------------------- (2.31)

Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Э.Альтманом по статистической выборке и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется значение рассчитанного индекса для организации с данными ее работы за прошлые периоды. И на этой основе делается вывод о банкротстве (если Z 2,675). Выделил Альтман и «зону неопределенности», выход за границы которой (Z 2,99, то организация способна успешно работать.

Однако эта формула не всегда может быть применена в Республике Беларусь. Для этого существуют следующие причины:

1) в выручке от реализации отечественных организаций удельный вес налогов иногда достигает 20% и более, что не предусмотрено моделью Альтмана;

2) формирование собственного капитала в последние годы в Республике Беларусь осуществляется в основном за счет проводимой переоценки износившихся основных фондов, а уставный капитал на отдельных организациях в общей величине собственного капитала составляет всего 10%, в то время как в фирмах США, Англии и др. он составляет 60% и выше;

3) в условиях сложившейся неплатежеспособности многих отечественных организаций (хотя доля таких организаций снижается, но, к примеру, организации отрасли сельского хозяйства остаются неплатежеспособными) величина оборотных активов формируется на 50% за счет кредиторской задолженности, а внеоборотных активов – на 90% за счет переоценки основных фондов, что противоречит практике формирования активов в странах с развитой рыночной экономикой;

4) в экономической литературе нашей страны нет определения чистого оборотного капитала, он не отражается в бухгалтерской отчетности;

5) у хозяйствующих субъектов Республики Беларусь практически не остается нераспределенная прибыль;

6) за последние 50 лет, прошедших со времени разработки Э.Альтманом данной модели, экономическая ситуация в США изменилась, а поэтому в странах с развитой рыночной экономикой эта модель прогнозирования банкротства практически не используется [12, c.191].

В Республике Беларусь на практике возможно определение банкротства организации с помощью следующего коэффициента [12, c.193]:

Общая сумма обязательств (Долгосрочные обязательства +

Краткосрочные обязательства за вычетом фондов и резервов)

КБ = --------------------------------------------------------------------- (2.32),

Общая стоимость имущества

где КБ считается критическим при его значении больше либо равно 0,9.

Данный подход к определению банкротства основан на бухгалтерском балансе и учитывает остатки неоплаченных обязательств на определенную дату, наличие одной части которых обусловлено тем, что сроки оплаты не наступили, а другой – тем, что она может быть просрочена. Поступление денежных средств после даты составления баланса может обеспечить выплаты по всем обязательствам. Исходя из определения среднегодовой стоимости имущества для налогообложения в его состав включаются активы I и II разделов бухгалтерского баланса до дебиторской задолженности (строки 110 – 150, 210 - 240). Статьи дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, которые и должны обеспечить платежеспособность, при расчете коэффициента банкротства не учитываются. В условиях проводимой переоценки основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства и товарно-материальных ценностей этот коэффициент может быть очень маленьким и найти покупателя на старые износившиеся основные фонды для погашения платежа крайне сложно.

Исходя из определения, банкротство наступает в случае, если организация не способна платить должникам по своим обязательствам в связи с отсутствием денежных средств. Поэтому в основу прогнозирования финансового состояния и возможности банкротства организации должны быть положены денежные потоки (приток и отток денежных средств) и в первую очередь определение величины выручки от ожидаемых продаж продукции, работ, услуг за минусом бартерных операций, величины затрат на производство и реализацию продукции, налогов, платежей и сборов из выручки и прибыли, самофинансируемого дохода на перспективу.

Характеристики

Список файлов ВКР