160306 (581448), страница 2
Текст из файла (страница 2)
По графику определяем, что IRR = 0,142 или 14,2%.
Проведем аналогичные расчеты для второго проекта
Расчеты для 2-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii·αi | CFi·αi | (CFi – Ii)·αi |
| 1 | 50 | - | -50 | 0,9091 | 45,455 | - | -45,455 |
| 2 | 10 | - | -10 | 0,8264 | 8,264 | - | -8,264 |
| 3 | - | 25 | 25 | 0,7513 | - | 18,783 | 18,783 |
| 4 | - | 25 | 25 | 0,683 | - | 17,075 | 17,075 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,6209 | - | 15,523 | 15,523 |
| 6 | - | 25 | 25 | 0,5645 | - | 14,113 | 14,113 |
| 7 | - | 20 | 20 | 0,5132 | - | 10,264 | 10,264 |
|
|
|
|
| Сумма | 53,719 | 75,758 | 22,039 |
Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:
NPV = 22,039 д.е.
Т.к. чистый дисконтированный доход для 2-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.
При ставке дисконтирования r = 10% проект 2 более выгоден, чем проект 1.
Построим график зависимости NPV от числа лет расчета
По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.
Срок окупаемости (PP) примерно равен 5,15 года.
Найдем PI для 2-го проекта :
PI = 75,758 / 53,719 = 1,41
Поскольку дисконтированный индекс доходности для 2-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.
Рассчитаем NPV для 2-го проекта при различных ставках дисконтирования
Расчет NPV для 2-го проекта и r = 0,113
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii·αi | CFi·αi | (CFi – Ii)·αi |
| 1 | 50 | - | -50 | 0,8985 | 44,925 | - | -44,925 |
| 2 | 10 | - | -10 | 0,8073 | 8,073 | - | -8,073 |
| 3 | - | 25 | 25 | 0,7253 | - | 18,133 | 18,133 |
| 4 | - | 25 | 25 | 0,6517 | - | 16,293 | 16,293 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,5855 | - | 14,638 | 14,638 |
| 6 | - | 25 | 25 | 0,5261 | - | 13,153 | 13,153 |
| 7 | - | 20 | 20 | 0,4726 | - | 9,452 | 9,452 |
|
|
|
|
| Сумма | 52,998 | 71,669 | 18,671 |
NPV = 18,671 д.е. следовательно проект выгоден с учетом инфляции. Кроме того, с учетом инфляции проект 2, более выгоден, чем проект 1.
Расчет NPV для 2-го проекта и r = 0,15
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii·αi | CFi·αi | (CFi – Ii)·αi |
| 1 | 50 | - | -50 | 0,8696 | 43,48 | - | -43,48 |
| 2 | 10 | - | -10 | 0,7561 | 7,561 | - | -7,561 |
| 3 | - | 25 | 25 | 0,6575 | - | 16,438 | 16,438 |
| 4 | - | 25 | 25 | 0,5718 | - | 14,295 | 14,295 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,4972 | - | 12,43 | 12,43 |
| 6 | - | 25 | 25 | 0,4323 | - | 10,808 | 10,808 |
| 7 | - | 20 | 20 | 0,3759 | - | 7,518 | 7,518 |
|
|
|
|
| Сумма | 51,041 | 61,489 | 10,448 |
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,2
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii·αi | CFi·αi | (CFi – Ii)·αi |
| 1 | 50 | - | -50 | 0,8333 | 41,665 | - | -41,665 |
| 2 | 10 | - | -10 | 0,6944 | 6,944 | - | -6,944 |
| 3 | - | 25 | 25 | 0,5787 | - | 14,468 | 14,468 |
| 4 | - | 25 | 25 | 0,4823 | - | 12,058 | 12,058 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,4019 | - | 10,048 | 10,048 |
| 6 | - | 25 | 25 | 0,3349 | - | 8,373 | 8,373 |
| 7 | - | 20 | 20 | 0,2791 | - | 5,582 | 5,582 |
|
|
|
|
| Сумма | 48,609 | 50,529 | 1,92 |
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,22
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii·αi | CFi·αi | (CFi – Ii)·αi |
| 1 | 50 | - | -50 | 0,8197 | 40,985 | - | -40,985 |
| 2 | 10 | - | -10 | 0,6719 | 6,719 | - | -6,719 |
| 3 | - | 25 | 25 | 0,5507 | - | 13,768 | 13,768 |
| 4 | - | 25 | 25 | 0,4514 | - | 11,285 | 11,285 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,37 | - | 9,25 | 9,25 |
| 6 | - | 25 | 25 | 0,3033 | - | 7,583 | 7,583 |
| 7 | - | 20 | 20 | 0,2486 | - | 4,972 | 4,972 |
|
|
|
|
| Сумма | 47,704 | 46,858 | -0,846 |
Построим график зависимости NPV от ставки дисконтирования :
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
