ВКР Ильина АО (1226309), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

Исходя из необходимости постоянного совершенствования экономических механизмов, правительство Германии постоянно совершенствует свою инвестиционную политику. Следуя этому направлению, в налоговое законодательство было добавлено важное, с точки зрения возврата уходящего из Германии капитала, положение о налоговой амнистии.

Либерализация правового режима в области хозяйственной деятельности организаций, в том числе и иностранных, привела к принятию поправок к Закону «об обществах с ограниченной ответственностью»: зарегистрировать предприятие теперь можно с уставным капиталом в 1 евро. Однако в течение определенного времени необходимо довести уставный капитал до указанного в Законе минимума – в Германии он составляет 25 000 евро [29].

Пристальное внимание со стороны государства за иностранными инвестициями, которые осуществляются фондами и компаниями, подконтрольными другим государствам, с целью установления полного контроля или возможности принимать решения в отношении деятельности немецких организаций, в которую они инвестировали. Особое внимание к таким инвесторам из России, Китая и Ближнего Востока. В целом экономика Германии считается открытой для инвестирования практически во все отрасли. Исключение составляет деятельность в оборонной сфере, данное положение введено специальным законом. Вместе с тем, приоритетными отраслями продолжают оставаться машиностроение, электротехника, автомобилестроение и химическая промышленность, кредитно-банковские услуги. Германия является страной, в которой отсутствует отдельный закон об иностранных инвестициях, применяются нормы такие же, как и для национальных инвесторов.

Негативными факторами, отталкивающими иностранных инвесторов от вложений в экономику Германии, являются относительно высокие ставки налогов по сравнению с другими странами (например, «офшорные зоны»), высокие нормы выбросов в окружающую среду и, как следствие, высокие платежи, высокие, по сравнению с другими странами, затраты на оплату труда.

Особенности географического положения (близость расположения как с Западной, так и с Восточной Европой), развитой телекоммуникационной и транспортной сети, наличия высококвалифицированного рынка труда (для многих предприятий это является высоко значащим преимуществом, ради которого готовы поступиться снижением издержек на оплату труда) явились положительным моментом для решения инвесторов о вложении средств в немецкую экономику.

Рассмотренный выше положительный и отрицательный опыт применения инструментов механизма государственного финансового регулирования в указанных странах, позволяет сделать следующие выводы. Стимулирование инвестиционной деятельности в регионах и отраслях, наиболее остро нуждающихся в капитале, возможно с помощью принудительных административных мер, но более выгодным является использование экономических мер, в том числе различными налоговыми льготами. Законодательство в области иностранного инвестирования может заключатся только в актах, контролирующих государством определенные отрасли экономики, и не обеспечиваться отдельным законом об иностранных инвестициях.

2 Анализ привлечения иностранных инвестиций в экономику Хабаровского края

2.1 Ранжирование российских регионов по критерию инвестиционной привлекательности

Высокая неоднородность инвестиционного пространства России является одной из особенностей ее экономики. Поэтому анализ и оценка степени благоприятности инвестиционной привлекательности регионов как одной из составляющих инвестиционного климата в стране представляет огромный научный и практический интерес.

Инвестиционный климат можно рассматривать как условия инвестирования, влияющие на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. На макроуровне это понятие включает в себя показатели политического, экономического и социального состояния государства или отдельного региона.

На микроуровне инвестиционный климат проявляет себя во взаимоотношениях отдельных инвесторов и конкретных государственных органов, включая местные органы самоуправления, банки, предприятия и др.

Инвестиционная привлекательность региона — это совокупность признаков (условий, ограничений), определяющих приток капитала в регион и оцениваемых инвестиционной активностью. В свою очередь инвестиционная активность региона может рассматриваться как интенсивность притока капитала. Она, как и инвестиционная привлекательность, может быть как текущей (за период анализа), так и прогнозируемой, или перспективной. При этом применяемые подходы к оценке привлекательности и активности региона на стадии анализа должны оставаться неизменными. В то же время показатели, используемые при оценке привлекательности или активности региона на каждом этапе развития российской экономики, могут меняться [4].

Инвестиционная привлекательность регионов в ежегодном рейтинге «Эксперт РА» оценивается по двум параметрам: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Потенциал показывает, какую долю регион занимает на общероссийском рынке, риск – какими могут оказаться для инвестора масштабы тех или иных проблем в регионе. Суммарный потенциал состоит из девяти частных: трудового, финансового, производственного, потребительского, институционального, инфраструктурного, природно-ресурсного, туристического и инновационного. Интегральный риск – из шести частных рисков: финансового, социального, управленческого, экономического, экологического и криминального. Вклад каждого частного риска или потенциала в итоговый индикатор оценивается на основе анкетирования представителей экспертного, инвестиционного и банковского сообществ.

Рейтинг регионов «Эксперт РА» за 2014 г. впервые зафиксировал рост инвестиционного риска на 1,3% против прошлого трехпроцентного сокращения. Очевидно формирование новой тенденции, которая будет лишь усиливаться ближайшие годы. Причиной является торможение экономики в 2013 г. Индекс промышленного производства, например, составил 100,4% против 103,6% в 2012 году, рост оборота розничной торговли замедлился на 2,4%. Фактически сократился лишь объем инвестиций, но падение составило всего 0,2% [20].

Начинающийся кризис неизбежно будет усиливать риски привлечения инвестиций в регионы. Впрочем, негативный экономический фон открывает перед регионами и новые возможности. Резкая девальвация рубля снова превращает Россию в страну с достаточно низкими издержками производства и относительно емким рынком.

Также по итогам 2014 года доля федеральных трансфертов в доходах бюджетов регионов сократилась до 18% (без учета Республики Крым и г. Севастополя). Больше всего от этого могут пострадать регионы, где доля собственных доходов в бюджете минимальна, в том числе республики Сибири и Северного Кавказа.

В 2014 году в группу лидеров, сочетающих минимальные риски для инвесторов с максимальным потенциалом для капиталовложений, входят такие регионы как Московская область, Москва, Санкт-Петербург и Краснодарский край (таблица 2.1). В тройку регионов с минимальными инвестиционными рисками вошли Краснодарский край, Липецкая и Воронежская области. В 2012 году рейтинговое агентство «Эксперт РА» признало Хабаровский край лучшим регионом Российской Федерации по динамике снижения инвестиционного риска: в 2010-2012 гг. позиция края в рейтинге инвестиционного риска российских регионов улучшилась с 68 до 35 места. В 2014 г. край по этому показателю занял 30-е место. В рейтинге инвестиционного потенциала регионов край в 2014 г. занимает 34-е место.

Таблица 2.1 Ранжирование регионов РФ по инвестиционному потенциалу

Инвестиционная привлекательность региона определяется в рейтинге Национального Рейтингового Агентства (НРА) как совокупность факторов, влияющих на целесообразность, эффективность и уровень рисков инвестиционных вложений на территории данного региона. Эти факторы являются активным фоном для всех инвестиционных проектов, реализуемых на территории региона, влияют на риск и доходность данных проектов.

Рисунок 2.1 Изменение рейтинга Хабаровского края в инвестиционном потенциале регионов РФ

Рейтинг 2014 года свидетельствует о сохранении высокой дифференциации регионов России по уровню инвестиционной привлекательности. Можно выделить два ключевых драйвера роста инвестиционной привлекательности регионов. Первым драйвером являются базовые преимущества региона, привлекательные для инвесторов. К таким базовым характеристикам относятся богатые запасы природных ресурсов, столичный статус, высокая численность населения и выгодное географическое положение. Вторым драйвером роста инвестиционной привлекательности региона является активная деятельность региональных властей по созданию благоприятного инвестиционного климата.

Инвестиционная привлекательность региона складывается из нескольких факторов, каждый из которых может быть оценен с помощью подбора для него прокси-переменных. В рейтинге Национального Рейтингового Агентства рассматриваются семь факторов региональной инвестиционной привлекательности, перечисленных во второй главе

Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности региона присваивается по специальной шкале, разделенной на три большие категории, внутри каждой из которых выделяются три уровня.

Таблица 2.2 Группа российских регионов с высокой инвестиционной привлекательностью на 2014 г.

В таблице 2.2 представлена группа российских регионов с высокой инвестиционной привлекательностью. Хабаровский край включен в третий уровень российских регионов с высокой инвестиционной привлекательностью. Такие регионы характеризуются высоким накопленным промышленным потенциалом и хорошими возможностями для новых инвестиционных вложений. Также еще один регион ДФО характеризуется высокой инвестиционной привлекательностью – Магаданская область. Остальные субъекты ДФО по рейтингу НРА обладают средней и низкой инвестиционной привлекательностью. НРА считает, что Магаданская область и Хабаровский край имеют хорошие возможности для привлечения крупных инвесторов из стран Азии, прежде всего из Китая.

Характеристики

Список файлов ВКР