ВКР Ильина АО (1226309), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

ЮНКТАД выделяет 4 базовых фактора инвестиционной привлекательности региона или страны:

1. Привлекательность рынка:

- Размер рынка (ВРП, паритет покупательной способности);

- Покупательная способность (ВРП на душу населения, паритет покупательной способности).

- Потенциальные возможности роста рынка (рост реального ВРП).

2. Цена и качество рабочей силы, в частности их доступность:

- Затраты на рабочую силу в расчете на единицу продукции (почасовая заработная плата, производительность труда);

- Производственные возможности рабочей силы (качество рабочей силы).

3. Наличие природных ресурсов:

- Эксплуатация природных ресурсов (характеристика топлива, экспорт руды);

- Сельскохозяйственные ресурсы (наличие пахотных угодий).

4. Наличие необходимой инфраструктуры:

- Транспорт (Плотность дорожной сети, общая доля дорог с твердым покрытием, общая протяженность железнодорожных путей, индекс связности линейного судоходства)

- Энергетика (потребляемая электроэнергия);

- Связь (местная телефонная линия, абоненты сотовой мобильной связи, абоненты скоростной сети интернет).

В зависимости от важности прямых факторов для инвесторов выделяется три типа инвесторов (в соответствии с тремя первыми факторами):

1) Инвесторы, ориентированные на рынок.

2) Инвесторы, ориентированные на эффективность.

3) Инвесторы, ориентированные на ресурсы.

Каждый инвестор ищет наиболее выгодное для себя сочетание четырех факторов и выбирает наиболее благоприятный для своего бизнеса регион. Даже при условии, что ЮНКТАД ориентируется на мировые показатели в целом, перечисленные факторы можно приспособить и на российские регионы, которые очень сильно между собой отличаются не только по размеру рынка, но и по другим показателям, таким как трудовые ресурсы, природные ресурсы, обеспеченность инфраструктурой и многое другое. 

В рейтинге Национального Рейтингового Агентства рассматриваются семь факторов региональной инвестиционной привлекательности:

1) Обеспеченность региона природными ресурсами и качество окружающей среды в регионе: наличие в регионе основных видов природных ресурсов (в том числе топливно-энергетических), уровень загрязнения окружающей среды, возможности очистки стоков и переработки отходов производства, энергоемкость региональной экономики.

2) Трудовые ресурсы региона: основные характеристики трудовых ресурсов региона, в том числе численность экономически активного населения, уровень занятости и безработицы, объем предложения квалифицированной рабочей силы, а также производительность труда.

3) Региональная инфраструктура: уровень развития и доступности как «жесткой», так и «мягкой» инфраструктуры. В понятие «жесткой» инфраструктуры включается транспортная, энергетическая, телекоммуникационная, жилищная инфраструктура. «Мягкая» инфраструктура включает в себя несколько составляющих, из которых с точки зрения инвестиционной привлекательности наибольшее значение имеет финансовая инфраструктура.

4) Внутренний рынок региона (потенциал регионального спроса): уровень развития внутреннего рынка региона (в том числе масштабы секторов розничной торговли и платных услуг), располагаемые доходы и покупательная способность населения региона.

5) Производственный потенциал региональной экономики: совокупные результаты и особенности экономической деятельности предприятий, уже работающих в регионе (объем и динамика производства, размер активов, их качество и эффективность их использования), отраслевая структура региональной экономики, уровень развития инновационных отраслей.

6) Институциональная среда и социально-политическая стабильность: экспертная оценка эффективности регионального законодательства, регулирующего взаимодействие власти и инвесторов, экспертная оценка благоприятности регионального налогового законодательства (наличие налоговых льгот и возможности их получения), уровень социальной и криминальной напряженности в регионе.

7) Финансовая устойчивость регионального бюджета и предприятий региона: состояние государственных финансов в регионе (сумма налоговых поступлений, сбалансированность бюджета, региональный государственный долг), а также оценка финансового положения предприятий региона (прибыльность (убыточность) фирм, состояние кредиторской и дебиторской задолженности организаций, наличие инвестиционных ресурсов) [20].

Наиболее общим способом классификации факторов ПИИ является их деление на «мягкие» и «жесткие».

К «мягким» факторам относят те факторы, состояние которых региональные власти способны контролировать и менять к лучшему в разумный период времени:

«Жесткими» являются те факторы, которые требуют от региональной власти задействовать серьезные ресурсы (включая продолжительное время и помощь извне) либо в принципе не могут быть изменены:

Таблица 1.2 «Мягкие» и «жесткие» факторы привлекательности региона для иностранных инвесторов

В исследовании, проведенном Комитетом РСПП по международному сотрудничеству, Международным советом по сотрудничеству и инвестициям при РСПП и компанией KPMG , были проанализированы факторы привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы России с точки зрения иностранных инвесторов. В соответствии с классификацией «жестких» и «мягких» факторов привлечения ПИИ, инвесторы предпочитают уделять им одинаковое внимание. Однако в основном «жесткие» факторы, такие как географическое положение, ресурсообеспеченность, в основном и определяют концентрацию ПИИ в некоторых российских регионах. Изменение таких факторов требует больших усилий со стороны региональных властей и возможно только в долгосрочном периоде (рисунок 1.5).

Рисунок 1.5 – Матрица «мягких» и «жестких» факторов, отражающая основные сомнения иностранных инвесторов относительно российских регионов [21]

Регионам рекомендуется в первую очередь сконцентрироваться на управлении «частично ограниченными мягкими факторами» (бюрократия, вопросы взаимодействия с местными властями) – это стратегия, которая позволит достичь лучшего баланса между затратами и выгодой. Перечисленные факторы играют важную роль для инвесторов, при этом они требуют минимальных затрат с точки зрения ресурсов, одновременно обещая максимально быстрое улучшение ситуации.

Выгоды данной стратегии – возможное увеличение притока капитала и знаний в виде частных инвестиций – обеспечат регионам фундамент для долгосрочных капиталоемких программ развития инфраструктуры, рынка труда («частично ограниченных жестких факторов») и/или для долгосрочных изменений менталитета для борьбы с коррупцией («ограниченный мягкий фактор»).

Актуальные приоритеты развития региона должны быть определены с учетом того, что уже было достигнуто в сфере улучшения инвестиционного климата и какие факторы имеют наибольшее значение для целевых инвесторов сейчас и в перспективе. Использование опыта иностранных инвесторов для приоритизации задач регионального развития – это то, что может и что, возможно, должен сделать каждый регион [21].

Разработка новой экономической политики на основе «мягких» факторов уменьшает зависимость России от экспорта природных ресурсов и, тем самым, раскрывает потенциал регионов, которые не богаты природными ресурсам и не являются Москвой и Санкт-Петербургом. К тому же, в рассматриваемом исследовании делается предположение о том, что главной причиной низкого уровня ПИИ в России является недостаточное внимание к «мягким» факторам».

1. Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций в экономику

Международный опыт экономического развития, как государственного, так и регионального, показывает, что в основе экономического роста находится рост инвестиционный. Большинство стран мира, которые в последние 40 лет совершили рывок в своем развитии, развивались именно путем изменения структуры своих экономик на основе инвестиционного роста. Осознавая это, большинство как развитых, так и развивающихся стран мира рассматривают привлечение иностранных инвестиций в экономику в национальном и региональном масштабах как одну из приоритетных задач экономической политики.

Развитие рынка капитала невозможно без сотрудничества между странами в различных областях. Развитие форм государственного финансового регулирования предполагает помимо опыта национального использование успешных проектов и наработок других стран с адаптацией к реалиям отечественного рынка. С точки зрения привлечения иностранных инвестиций в экономику Россия занимает не лидирующие позиции. Представляется целесообразным изучение в этом направлении международного опыта с целью его применения на российский рынок.

Наибольший приток иностранных инвестиций в экономику обеспечивается грамотной инвестиционной политикой. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в экономику США только прямые инвестиций в 2014 году составили около 358 млрд. долларов США, тогда как Российская Федерация привлекла около 63,4 млрд. долларов США.

Одним из основных инвесторов в экономику США является Китай, который поставляет самые дешевые кредиты. США на сегодняшний момент являются одним из крупных дебиторов в мире. По мнению американских специалистов, такое положение имеет и негативную сторону, так как усиливает возможности Китая в случае необходимости оказать влияние на экономическую ситуацию.

В целом, положительное влияние иностранного инвестирования на экономику США проявляется в следующем:

1) отечественные производители улучшают качество своей продукции, так как возникает конкуренция между ними и иностранными организациями;

2) усиливается внешняя торговля, так как иностранные организации насыщают внутренний рынок и начинают торговать с третьими странами;

3) понижается уровень безработицы в связи с организацией дополнительных рабочих мест;

4) уровень заработной платы в организации с иностранным капиталом выше более чем на 27-29% по сравнению с предлагаемой заработной платой в национальных компаниях;

5) повышается научно-технический потенциал страны.

Регулирование вопросов иностранных инвестиций в США осуществляется на двух уровнях: федеральном уровне и уровне штатов. При этом на федеральном уровне, как правило, устанавливаются общие требования, а конкретные предписания в отношении участия иностранных инвесторов в проектах на территории соответствующих штатов устанавливаются органами местного управления таких штатов.

Центральное место в нормативной базе США по регулированию иностранных инвестиций занимает «Закон об иностранных инвестициях и национальной безопасности 2007», который усиливает контроль и упорядочивает процедуру допуска иностранного капитала в отрасли, потенциально связанные с национальной безопасностью.

Главным инвестором в США является Европа — около 70% всех прямых инвестиций в 2013 году [31].

Осуществление иностранных инвестиций возможно в форме финансовых вложений, в связи с этим хотелось бы обратить внимание на развитость фондового рынка США. Это один из самых больших фондовых рынков мира. Опыт, наработанный за более двухсотлетнюю историю, перенимается многими странами. Инвестиции в акции на рынке США инвесторы осуществили почти на 2 598 млрд. долларов США, тогда как в России эта цифра составляет 491 млрд. долларов США [30].

Фондовый рынок США представлен следующими биржами: Американская, Бостонская, Чикагская, NASDAQ, Национальная, Филадельфийская, и, конечно же, самая крупная из всех американских бирж, Нью-Йоркская.

По данным Международного валютного фонда на рынки США в 2014 г. приходится около 1/3 капитализации рынков акций и облигаций [17]. В Таблице 2 представлена капитализация 10 мировых финансовых рынков и рынка России по данным рейтингового агентства Bloomberg (в источнике было представлено 30 стран).

В таблице 1.3 представлены страны, являющиеся главными иностранными собственниками портфельных инвестиций в США.

Характеристики

Список файлов ВКР