ВКР Ильина АО (1226309), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

3. Активизируют инвестиционный процесс в силу присущего любым инвестициям мультипликативного эффекта, способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, дает инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов.

4. Ускоряют процесс включения региональной и отраслевой экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке, ускоряют развитие отраслей и регионов, способствуют выравниванию этого развития, т.к. возможность привлечь иностранный капитал имеет любой субъект (муниципальное образование) Российской Федерации и любое предприятие страны.

5. Способствуют росту занятости и повышению социально-экономической стабильности страны (региона), т.к. создают стационарные рабочие места, что не свойственно другим видам иностранных инвестиций.

6. В отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

7. Стимулируют развитие производства импортозамещающей и экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости. Только ПИИ реализуют задачу структурной перестройки экономики страны-реципиента, заключающейся в переходе от сырьевых отраслей к перерабатывающим и от простых видов продукции к сложным» [12].

Потоки прямых иностранных инвестиций характеризуются экономическим состоянием стран мира. По данным ЮНКТАД в 2013 г. поток ПИИ увеличился на 9% до 1,45 трлн. долларов США во всех основных экономических группах: развитых, развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Вопреки прогнозам, в 2014 г. мировой объем ПИИ сократился на 8% до 1,26 трлн. долларов США по сравнению предыдущим годом. Основные причины снижения потоков ПИИ: хрупкость мировой экономики, политическая неопределенность и геополитические риски [25].

Таблица 1.1 Страны, привлекшие наибольшее количество ПИИ в период с 2001 по 2013 гг. (в млрд. долл.)

Традиционно странами-лидерами по привлечению ПИИ в свою экономику являются промышленно развитые страны, крупные развивающиеся страны, международные финансовые центры.

Приток ПИИ в развивающиеся страны составляет 54% от глобального притока ПИИ (рисунок 1.1), однако при этом темпы роста снижаются до 7% по сравнению со среднегодовыми темпами роста 17% за последние 10 лет. Наибольший приток ПИИ наблюдается в развивающихся странах Азии, где он существенно выше показателя в регионе ЕС, на который традиционно приходилась наибольшая доля глобальных потоков ПИИ.

Приток ПИИ в развитые страны сократился на 14% в 2014 г., в основном за счет снижения инвестиций в экономику США. ПИИ в ЕС увеличились на 13% в 2014 г., но до сих пор составляют только одну треть от пика 2007 г.

ПИИ в страны с переходной экономикой уменьшились вдвое, достигнув 45 млрд. долл. США. Причинами являются региональные конфликты, санкции, направленные на РФ, таким образом негативные перспективы роста отпугивают иностранных инвесторов (особенно из развитых стран) от инвестирования в регионе.

ПИИ в развивающиеся страны достигли нового максимума более чем 700 млрд. долл., на 4% выше, чем 2013 году, с глобальной долей 56%. На региональном уровне, потоки развивающихся странах Азии выросли, инвестиции в Африку остались прежними, в то время как интерес инвесторов в экономике стран Латинской Америки снизился.

Рисунок 1.1 Глобальные потоки ПИИ в разбивке по группам стран, 2000-2014 гг. (в млрд. долл.)

В 2014 году Китай, с скромный увеличение на 3%, стал крупнейшим в мире получателем ПИИ. США стал 3-й крупнейшей принимающей страной, потеряв лидерство по объему привлеченных инвестиций впервые с 2003 г. и получив почти треть ПИИ от уровня 2013 г. Среди пяти ведущих получателей ПИИ в мире, четыре развивающихся стран: Китай, Гонконг, Сингапур, Бразилия

Рисунок 1.2 Страны-лидеры по объему ПИИ за 2014 г., млрд. долл.

Последние годы Россия стабильно входит в десятку стран-лидеров по привлечению ПИИ. В 2013 г. Россия заняла третье место по привлечению ПИИ в экономик, столь высокий результат был обеспечен благодаря приобретению британской компанией BP 18,5%-й доли в "Роснефти". В 2014 г. поток ПИИ в экономику России уменьшился более чем в два раза по сравнению с прошлыми годами. Негативные перспективы роста экономики ввиду санкций и региональных конфликтов отпугивают инвесторов от долгосрочных вложений [6].

ЮНКТАД оценивает дальнейшие перспективы роста объемов ПИИ как «неясными». Среди факторов, которые могут отрицательно сказаться на рынке, называют неуверенность потребителей, волатильность валютных рынков и геополитическую нестабильность. Кроме того, снижение цен на сырьевые товары, скорее всего, приведет к отсутствию интереса инвесторов на вложения в эти активы. С другой стороны, укрепление экономического роста в США, спрос повышающего воздействия низких цен на нефть и активная денежно-кредитная политика в еврозоне, в сочетании с дальнейшей либерализации, благоприятно влияет на приток ПИИ.

1. Факторы инвестиционной привлекательности региона для иностранных инвесторов

Сегодня значительно возрастает роль регионов в решении проблем социально-экономического развития. Для того чтобы отдельный регион выступал не как реципиент, а как донор федерального бюджета, он должен занимать активную инвестиционную позицию и совместно с бизнес-сообществом работать над повышением инвестиционной привлекательности, в особенности для иностранных инвесторов.

Осуществление иностранных инвестиций в регион изначально будет целесообразно при благоприятном сочетании параметров прибыльности (доходности) и риска. Факторами привлечения инвестиций тогда будут факторы риска и факторы доходности. Соответственно инвестиционный потенциал региона будет определяться фактором доходности, то есть обеспеченностью его сырьем, инфраструктурой, рабочей силой и так далее. Факторы риска характеризуют региональный инвестиционный климат, который определяется степенью развитости инвестиционного законодательства, таможенного и налогового администрирования, сложностью в регистрации собственности и так далее. Сопоставляя факторы риска и доходности, инвестор определяет привлекательность того или иного региона и принимает решение об инвестировании. Часто в данную классификацию добавляется третий фактор – фактор времени. Срок реализации инвестиционного проекта также имеет значение для стратегических инвесторов. Руководствуясь тремя показателями: риск, доходность, сроки реализации, инвесторы в первую очередь решают, стоит ли вкладывать деньги в проект или нет. Таким образом, при сопоставлении характеристик проекта определяется благоприятность инвестиционного климата региона. На рисунках 1.3 и 1.4 отражен благоприятный и неблагоприятный инвестиционный климат региона.

Рисунок 1.3 Неблагоприятный инвестиционный климат.

Соответственно, инвестиционный климат региона становится неблагоприятным, если доходы от реализации будущего проекта низкие
в сравнении с длительными сроками выполнения и высоким риском.

К сожалению, в России большинство регионов не могут предложить идеального сочетания риска, доходности и срока выполнения проекта. Инвестиционный климат таких регионов оценивается как неблагоприятный.
Данный график отражает самый худший сценарий.

Рисунок 1.4 показывает привлекательный для инвестора регион,
где проект будет реализовываться так эффективно, что при малых рисках проект принесет большую прибыль за короткий срок.

Рисунок 1.4 Благоприятный инвестиционный климат.

Большинство региональных различий порождено их сложившимися историческими особенностями. Например, инвестиционный климат Хабаровского края, Ненецкого автономного округа, Республики Саха (Якутия), Кемеровской области и других сырьевых регионов неблагоприятный в силу их экономически обоснованной специализации на сырье. В таких регионах не уделяется должного внимания их общему социально-экономическому развитию. Безусловно, таким регионам необходимо формировать благоприятный инвестиционный климат. Рассмотрим факторы, которые формируют благоприятный или неблагоприятный инвестиционный климат для иностранных инвесторов.

В разных источниках публикуются различные классификации факторов ПИИ и, обобщив теоретический материал, можно выделить пять основных групп факторов привлечения ПИИ в экономику страны, среди которых:

1. Экономические факторы: размер рынка, цена факторов производства, качество факторов производства, валовой национальный продукт;

2. Развитость инфраструктуры: транспорт, средства коммуникации, финансовые и другие институты;

3. Реализация экономической политики (общегосударственной
и региональной, в том числе, внешнеэкономической);

4. Легкость ведения бизнеса в стране: факторы, рейтинги, опросы;

5. Географические особенности рынка.

Рассмотрим международные классификации инвестиционных факторов. Наибольший интерес представляет классификация факторов, составляющих сводный индекс привлекательности ЮНКТАД.

С 2002 года ЮНКТАД ежегодно публикует Доклад о мировых инвестициях, в котором отражаются индексы привлекательности разных стран мира как стран, принимающих инвестиции.

Характеристики

Список файлов ВКР