Коблова диплом последний (1215481), страница 10
Текст из файла (страница 10)
Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.
В процессе оценки ликвидности рассчитываются следующие показатели:
-
Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
-
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности. Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
-
Коэффициент абсолютной ликвидности. Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.
Таблица 2.23
Расчет коэффициентов ликвидности
| Показатель ликвидности | Значение показателя | Изменение показателя | Расчет, рекомендованное значение | ||||
| на 31.12.2014 | на 31.12.2015 | на 31.12.2016 | |||||
| 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | 1,05 | 1,09 | 1,09 | 0,04 | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. | ||
| 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | 0,28 | 0,45 | 0,35 | 0,07 | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. | ||
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,02 | 0,00 | 0,00 | -0,02 | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. | ||
По состоянию на 31.12.2016 коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы – 1,09. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – за анализируемый период (31.12.14-31.12.16 г.) коэффициент вырос на 0,04
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является не менее 1. В данном случае его значение составило 0,07. Это означает, что ООО «Адванс» имеет недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. В течение всего рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующее нормативу.
Ниже нормы, как и два другие, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0 при норме не менее 0,2). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – за рассматриваемый период (31.12.14-31.12.16 г.) коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,02.
Оценка соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представим в виде следующей таблицы 2.24.
Таблица 2.24
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. | Норм.соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. | Излишек/ |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | 863 | -90 | ≥ | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | 530106 | +110,1 | -529243 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) | 238034 | +117,5 | ≥ | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) | 156697 | -9,4 | +81337 |
| А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот.активы) | 507213 | +55,4 | ≥ | П3. Долгосрочные обязательства | 37004 | +2,7 | +470209 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 196941 | -15,8 | ≤ | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) | 219244 | +1 | -22303 |
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы покрываютнаиболее срочные обязательства организации лишь на <1%.В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства на 51,9%).
Основными путями улучшения ликвидности компании являются:
-
увеличение собственного капитала,
-
продажа части постоянных активов,
-
сокращение сверхнормативных запасов,
-
совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности,
-
получение долгосрочного финансирования.
В следующей таблице представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица 2.25
Рентабельность капитала
| Показатель рентабельности | Значение показателя, % | Изменение показателя | Расчет показателя | |
| 2015 г. | 2016 г. | |||
| Рентабельность собственного капитала | 4,4 | 4,4 | – | Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. |
| Рентабельность активов | 1,4 | 1,2 | -0,2 | Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 5% и более. |
| Прибыль на инвестированный капитал | 16,8 | 19,5 | +2,7 | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. |
| Рентабельность производственных фондов | 12,5 | 12,6 | +0,1 | Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. |
За 2016-й год каждый рубль собственного капитала организации принес 4,4 руб. чистой прибыли. За два года рентабельность собственного капитала не претерпела изменений.
Рентабельность активов за 2016-й год составила 1,2%. За рассматриваемый период (с 31.12.2014 по 31.12.2016 г.) имело место несущественное уменьшение рентабельности активов (-0,2%).
Положительной тенденцией является увеличение рентабельности производственных фондов – на 0,1%.
Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.
Рассмотрим показатели, исчисляемые в процессе оценки деловой активности:
-
Оборачиваемость оборотных средств - отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов;
-
Оборачиваемость запасов - отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов;
-
Оборачиваемость дебиторской задолженности - отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности;
-
Оборачиваемость кредиторской задолженности - отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности;
-
Оборачиваемость активов - отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов;
-
Оборачиваемость собственного капитала - отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала.
В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 2.26
Анализ показателей оборачиваемости
| Показатель оборачиваемости | Значение показателя | Изменение, дн. | ||||
| 2015 г. | 2016 г. | |||||
| коэфф. | в днях | в днях | коэфф. | |||
| Оборачиваемость оборотных средств (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для строительной отрасли: не более 174 дн.) | 2,81 | 129,9 | 175,5 | 2,08 | 45,6 | |
| Оборачиваемость запасов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для строительной отрасли: 39 и менее дн.) | 4,82 | 75,7 | 118,9 | 3,07 | 43,2 | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для строительной отрасли: 96 и менее дн.) | 6,77 | 53,9 | 55,9 | 6,53 | 2 | |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для строительной отрасли: не более 125 дн.) | 3,07 | 118,9 | 161,5 | 2,26 | 42,6 | |
| Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала) | 6,67 | 54,7 | 51,4 | 7,10 | -3,3 | |
Данные об оборачиваемости активов в среднем за два года свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме оборотных средств активов за 175 дней. При этом в среднем требуется 118,9 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов и 51,4 дня для собственного капитала. Динамика показателей оборачиваемости отрицательно, за исключением оборачиваемости собственного капитала.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана. Осуществляют данную оценку с помощью модели Альтмана, таблица 2.27.
Таблица 2.27
Оценка возможного банкротства с помощью модели Альтмана
| Коэф-т | Расчет |
| К1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов |
| К2 | Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов |
| К3 | Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов |
| К4 | Отношение собственного капитала к заемному |
| К5 | Отношение выручки от продаж к величине всех активов |
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 (2.18)
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
-
1,8 и менее – очень высокая;
-
от 1,81 до 2,7 – высокая;
-
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
-
от 3,0 и выше – очень низкая.
Таблица 2.28
Прогноз банкротства
| Коэф-т | Расчет | Значение на 31.12.2016 | Множитель | Произведение | |
| К1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0,79 | 1,2 | 0,94 | |
| К2 | Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов | <0,01 | 1,4 | 0 | |
| К3 | Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов | 0,08 | 3,3 | 0,27 | |
| К4 | Отношение собственного капитала к заемному | 0,3 | 0,6 | 0,18 | |
| К5 | Отношение выручки от продаж к величине всех активов | 1,65 | 1 | 1,65 | |
| Z-счет Альтмана: | 3,04 | ||||
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет более 3, т.е. очень низкая.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
