Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Наконец, определенные резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств связаны с сокращением коммерческого цикла, то есть с уменьшением сроков погашения дебиторской задолженности.

В-третьих, говоря о финансовом цикле, нельзя не отметить, что его продолжительность напрямую влияет на платежные возможности предприятия. Временной разрыв между моментом, когда денежные средства за сырье и материалы уже выплачены, а выручка за проданную продукцию еще не поступила, создает своеобразный финансовый вакуум, заполнить который можно, имея резерв собственной денежной наличности, а создать такой резерв можно только лишь за счет чистой прибыли, роль которой в этом отношении трудно переоценить. Если собственных резервов недостаточно, то предприятию приходится просить у банка краткосрочный кредит, доступность которого тоже зависит от рентабельности предприятия-заемщика. Есть, разумеется, и третий путь, когда свободных денег у предприятия нет, кредит недоступен, - тогда приходится прибегать к нарушению платежной дисциплины, то есть затягивать сроки погашения кредиторской задолженности; это подрывает деловую репутацию, заставляя поставщиков впредь предоставлять ресурсы преимущественно на условиях предоплаты. Такому предприятию банк опасается предоставлять кредит из-за опасения невозврата. Кроме того, наличие просроченной задолженности может дать повод для возбуждения процедуры банкротства.

В-четвертых, рассмотренный порядок определения длительности финансового цикла предполагает, что отношения сельскохозяйственного предприятия с кредиторами и дебиторами строятся исключительно на условиях коммерческого кредитования; это, естественно, - условность. На практике отношения товарного кредитования могут дополняться авансированием или предоплатой. Предоплата в отношениях с кредиторами означает, что предприятие оплачивает стоимость покупаемого ресурса до поступления его на склад. Чем большую долю занимает предоплата в совокупной стоимости сырья, материалов и других аналогичных ценностей, тем короче становится период кредиторской задолженности, а финансовый цикл увеличивается. Предположим условно, что все запасы формируются на условиях предоплаты. В таком случае кредиторская задолженность отсутствует, а финансовый цикл, если отношения с дебиторами останутся неизменными, превысит производственный цикл на величину, равную среднему сроку доставки покупаемых запасов от момента предоплаты до поступления на склад предприятия. Если же предположить, что оплата ресурсов осуществляется в момент поступления на склад предприятия, то тогда финансовый цикл будет равен производственно-коммерческому циклу. Таким образом, вполне очевидно, что предварительное авансирование поставщиков очень невыгодно предприятию [17, с.42].

Предоплата в отношениях с покупателями порождает прямо противоположную ситуацию: сокращаются как коммерческий, так и финансовый циклы.

Далее рассмотрим более подробно содержание понятия "производственно-коммерческий" или, как его часто называют, "операционный цикл". Итак, под производственно-коммерческим циклом принято понимать средний промежуток времени от поступления сырья, материалов и других аналогичных ценностей на склад предприятия до получения выручки за реализованную продукцию. Производственно-коммерческий цикл, как показывает само название, складывается из двух составляющих - производственного цикла и коммерческого цикла.

Производственным циклом называется период времени, в течение которого заготовленные запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей превращаются в продукцию, готовую для отгрузки покупателям; следовательно, за этот период происходят три вида трансформации оборотных средств: запасы превращаются в незавершенное производство, незавершенное производство - в готовую продукцию на складе предприятия, готовая продукция - в дебиторскую задолженность. Такая трактовка производственного цикла является наиболее распространенной.

Некоторые авторы понимают под производственным циклом только производительную фазу движения оборотных средств, тем самым подчеркивая функциональное отличие незавершенного производства от форм "запасы сырья и материалы" и "готовая продукция". Мы придерживаемся наиболее употребляемого варианта, но, чтобы избежать терминологической путаницы, будем именовать производительную стадию движения оборотного капитала как этап незавершенного производства. Таким образом, длительность производственного цикла складывается из продолжительности трех этапов: хранения запасов сырья и материалов (Тхс), незавершенного производства (Тнп) и хранения готовой продукции до момента отправки покупателям (Тхп).

Коммерческий цикл (Тк) охватывает период от момента отгрузки готовой продукции покупателям до момента поступления выручки на расчетный счет предприятия; этот цикл называют также этапом инкассации дебиторской задолженности или этапом погашения дебиторской задолженности.

В семантическом отношении понятие "цикл" означает повторяющееся круговое движение, кругооборот. Если с этой точки зрения оценить содержание понятий "производственный цикл" и "коммерческий цикл", то увидим, что речь идет не о законченных циклических процессах, а всего лишь об их частях, т.е. этапах циклического процесса. В экономической литературе многие авторы трактуют производственно-коммерческий (операционный) цикл как период полного оборота всей суммы оборотных активов. С этой точки зрения утверждение, что операционный цикл представляет собой период полного оборота оборотных активов с продолжительностью от момента формирования запасов до момента расчета с дебиторами, корректно лишь в том случае, когда формирование запасов осуществляется за наличный расчет. На практике, как правило, покупные ресурсы предоставляются с отсрочкой платежа или на условиях предоплаты. В каждом из этих случаев период законченного оборота оборотных средств не совпадает с длительностью производственно-коммерческого цикла в вышеизложенном понимании. Поэтому не следовало бы говорить о производственно-коммерческом цикле как о периоде полного оборота оборотных активов. Это - просто период от момента поступления сырья и материалов до момента полного расчета с дебиторами. Отметим также, что слово "цикл" применительно к движению отдельных элементов оборотных средств тоже означает не круговое движение, а лишь период, в течение которого каждый элемент трансформируется в другой.

Очень важное место в методическом инструментарии финансового менеджмента занимает понятие "финансовый цикл", представляющий собой период времени от момента расчета с кредиторами за поставленные сырье и материалы до поступления выручки за реализованную продукцию или, другими словами, от погашения кредиторской задолженности до погашения дебиторской задолженности.

Кредиторская и дебиторская задолженности представляют собой так называемый коммерческий кредит, который дается продавцом покупателю в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. В случае кредиторской задолженности коммерческий кредит предоставляется поставщиком сырья и материалов предприятию, а по дебиторской задолженности само предприятие дает кредит покупателю продукции. Нелишне отметить, что коммерческий кредит, если он не превышает установленные договором сроки, осуществляется на бесплатной основе, в отличие от банковского кредита, за который кредитополучателю приходится платить достаточно большую цену и получение которого связано с рядом ограничительных требований.

По поводу сказанного можно высказать несколько соображений. Во-первых, предпосылки для достижения финансового благополучия потенциально выше у предприятий, у которых выше скорость оборота оборотных средств, т.е. короче производственно-коммерческий цикл. Длительность этого цикла во многом предопределяется отраслевой принадлежностью предприятия; сельское хозяйство в этом отношении выглядит не самым лучшим объектом вложения капитала, хотя внутриотраслевая дифференциация предприятий по видам профильной деятельности весьма велика, а это тоже влияет на различия в скорости оборота капитала.

Во-вторых, если посмотреть на составляющие производственно-коммерческого цикла с целью поиска точек приложения организационных усилий, направленных на его сокращение, то в этом смысле сравнительно более предпочтительными выглядят первый и третий этапы, то есть этап хранения запасов сырья, материалов и пр., а также этап хранения готовой продукции. Организационно повлиять на сокращение этапа незавершенного производства в сельском хозяйстве весьма проблематично из-за природно-климатической консервативности сельскохозяйственных технологий, хотя в определенной степени возможно. Например, совершенствование способов кормления и породного состава скота и птицы позволяет сокращать сроки откорма. В овощеводстве возможен переход на более скороспелые сорта некоторых культур, позволяющие получать два-три урожая за период вегетации.

Сравнительно больше возможностей для поиска путей ускорения оборачиваемости оборотных средств имеется на этапах хранения запасов сырья и материалов, а также готовой продукции. При управлении запасами целесообразно учитывать, что современная отечественная макроэкономическая политика обусловливает довольно высокие темпы инфляции в сегменте рынка сырьевых и материальных ресурсов для села, а это, в свою очередь, стимулирует сельхозпредприятия создавать сверхнормативные запасы сырья и материалов, тем самым надолго выводя из оборота денежные средства. Неблагоприятная и зачастую непредсказуемая конъюнктура рынков сельскохозяйственной продукции, особенно зерновых культур, заставляет накапливать нереализованную продукцию в ожидании приемлемых цен.

Наконец, определенные резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств связаны с сокращением коммерческого цикла, то есть с уменьшением сроков погашения дебиторской задолженности.

В-третьих, говоря о финансовом цикле, нельзя не отметить, что его продолжительность напрямую влияет на платежные возможности предприятия. Временной разрыв между моментом, когда денежные средства за сырье и материалы уже выплачены, а выручка за проданную продукцию еще не поступила, создает своеобразный финансовый вакуум, заполнить который можно, имея резерв собственной денежной наличности, а создать такой резерв можно только лишь за счет чистой прибыли, роль которой в этом отношении трудно переоценить. Если собственных резервов недостаточно, то предприятию приходится просить у банка краткосрочный кредит, доступность которого тоже зависит от рентабельности предприятия-заемщика. Есть, разумеется, и третий путь, когда свободных денег у предприятия нет, кредит недоступен, - тогда приходится прибегать к нарушению платежной дисциплины, то есть затягивать сроки погашения кредиторской задолженности; это подрывает деловую репутацию, заставляя поставщиков впредь предоставлять ресурсы преимущественно на условиях предоплаты. Такому предприятию банк опасается предоставлять кредит из-за опасения невозврата. Кроме того, наличие просроченной задолженности может дать повод для возбуждения процедуры банкротства.

В-четвертых, рассмотренный порядок определения длительности финансового цикла предполагает, что отношения сельскохозяйственного предприятия с кредиторами и дебиторами строятся исключительно на условиях коммерческого кредитования; это, естественно, - условность. На практике отношения товарного кредитования могут дополняться авансированием или предоплатой.

1.2 Система показателей для оценки оборотных средств предприятий трубопроводного транспорта

Магистральный трубопроводный транспорт является важнейшей составляющей топливно-энергетического комплекса России. В стране создана разветвленная сеть магистральных нефтепроводов, нефтепродуктопроводов и газопроводов, которые проходят по территории большинства субъектов Российской Федерации.

Грузооборот, осуществляемый магистральным трубопроводным транспортом, приобрел большое значение в общем грузообороте страны. Степень надежности указанного вида транспорта во многом определяет стабильность доставки продукции потребителям, в том числе обеспечение регионов России важнейшими топливно-энергетическими и иными ресурсами. Для надежного и устойчивого развития общества в трубопроводных системах водоснабжения, водоотведения, тепло- и газоснабжения, нефте и газопроводах в России уложено 2 млн. км подземных трубопроводов.

Во внутренних коммунальных системах зданий протяженность трубопроводных сетей составляет 3–5 млн. км.

Трубопроводный транспорт России перемещает в 100 раз больше грузов, чем все транспортные отрасли. Из этого огромного количества труб примерно половина находится в жилищно-коммунальном хозяйстве (ЖКХ), обеспечивая население России всеми необходимыми коммунальными услугами.

Протяженность магистральных трубопроводов, по которым осуществляется транспортировка продукции нефтегазового комплекса, составляет 215 тыс. км, в том числе газопроводные магистрали, включая газопродуктопроводы - 151 тыс. км, нефтепроводные магистрали - 48,5 тыс. км, нефтепродуктопроводные магистрали - 15,5 тыс. км. С помощью магистрального трубопроводного транспорта перемещается 100% добываемого газа, около 99% добываемой нефти, более 50% производимой продукции нефтепереработки. В общем объеме перемещаемой по магистральным транспортным трубопроводам продукции доля газа составляет 55,4%, нефти - 40,3%, нефтепродуктов - 4,3% [42].

Магистральный трубопроводный транспорт включает в себя большое количество технологических сооружений и агрегатов. Только на газовых промыслах, магистральных газопроводах и подземных хранилищах Единой системы газоснабжения эксплуатируются 642 компрессорных цеха, 4053 газоперекачивающих агрегата общей установленной мощностью более 42 млн. Квт. Подачу газа потребителям обеспечивают более 3300 газораспределительных станций. В состав сооружений магистральных нефтепроводов входят 395 нефтеперекачивающих станций, 868 резервуаров общей емкостью по строительному номиналу 12,7 млн. м.куб. Состояние транспортных магистральных трубопроводов нефтегазового комплекса характеризуется такими показателями: 85% газопроводов и 59% нефтепроводов имеют срок эксплуатации от 10 до 30 лет; менее 10 лет эксплуатируется около 1% газопроводов и около 1 % нефтепроводов; 40 тыс. км газопроводов выработали свой расчетный ресурс; 40% нефтепроводов к 2020 году превысят нормативный срок эксплуатации [42].

Системы магистрального трубопроводного транспорта нефти и газа являются важнейшими составляющими федеральных энергетических систем, ключевым звеном топливно-энергетического комплекса и крупным фактором стабильности и экономического роста в России. Указанные системы обеспечивают жизненно важные для страны валютные поступления, позволяют осуществлять государственное регулирование внутреннего нефтегазового рынка и экспорта углеводородного сырья.

Характеристики

Список файлов ВКР