Диплом исправленная версия2 (1206151), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

- комплектующие;

- вспомогательные материалы;

- топливо;

- тара;

- запчасти;

- быстроизнашивающиеся и малоценные объекты.

б) запасы в производстве – предметы труда, вступившие в производство, но еще не дошедшие до стадии готовой продукции.

К запасам в производстве относятся следующие виды оборотных средств:

- незавершенное производство (НЗП) – обрабатываемая продукция, еще не законченная и не поступившая на склад готовой продукции;

- расходы будущих периодов (РБП) – затраты, которые предприятие несет в настоящий момент, но на себестоимость они будут списаны в будущем периоде (например, затраты на освоение новое продукции, создание опытных образцов);

- полуфабрикаты для собственного потребления – полуфабрикаты (например, запчасти) произведенные самим предприятием исключительно для внутренних нужд.

Фонды обращения состоят из следующих элементов:

а) готовая продукция:

- готовая продукция на складе;

- отгруженная продукция (товары в пути; продукция отгруженная, но еще не оплачена).

б) денежные средства и расчеты:

- денежные средства в кассе (наличные средства);

- денежные средства на расчетном счете (или на депозите);

- доходные активы (средства, инвестированные в ценные бумаги: акции, облигации и пр.);

- дебиторская задолженность.

Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

Оборотные средства представляют собой более подвижную часть активов предприятия.

В зависимости от своей способности превращаться в денежные средства, оборотные активы можно разделить на медленно реализуемые (запасы готовой продукции, сырья и материалов), быстро реализуемые (дебиторскую задолженность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги).

Понятие «оборотные средства» означает обычно денежную стоимость оборотных активов. Сами же оборотные активы при своей классификации обладают натуральной формой выражения (рис. 1.2) [10, с.69].

Рисунок 1.2 – Состав и классификация оборотных средств предприятия

Оборотные средства организации находится в непрерывном движении. Цикл начинается с оплаты поставщику за необходимые ресурсы и заканчивается поступлением оплаты от покупателя за проданные товары (выполненные работы, оказанные услуги) в виде выручки. Данный цикл непрерывно повторяется в процессе деятельности организации.

В условиях рыночных отношений, чем быстрее происходит переход оборотных средств из сферы обращения в производство, тем больше продукции может выпустить экономический субъект на каждый вложенный рубль и тем больше величина прибыли, и самих оборотных средств. Состав оборотных средств – это перечень всех элементов, формирующих их полную стоимость (рис. 1.3) [19, с.162].

Рисунок 1.3 – Классификация оборотных средств

Рассмотрим подходы к управлению оборотными средствами, которые должны быть закреплены в политике управления оборотными средствами [26].

Политика управления оборотными средствами определяет, насколько предприятие готово пойти на риск потери, связанные с отсутствием категории активов. Это поможет снизить риск возникновения простоя производства вследствие нехватки сырья, - риск возникновения убытков в результате просрочки. Чтобы правильно оценить эти риски, необходимо учитывать нарушения договорных отношений заказчиков и поставщиков. Чтобы компенсировать эти риски необходимо создание страховых запасов. Политика управления денежными средствами компании, в основном, должна определить, какими должны быть эти резервы. Величина резервов должна быть математически обоснована и принятая в зависимости от действующей политики управления на предприятии, величина запаса может быть увеличена или уменьшена.

Политика комплексного оперативного управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами имеет место быть в виде рациональной структуры оборотных средств и в определении объема и структуры источников финансирования оборотных средств.

Данная политика управления активами и пассивами в краткосрочном плане может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

Признаками агрессивной политики управления оборотными средствами являются:

нет ограничений в их наращивании;

наличие значительных денежных средств;

значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;

высокая дебиторская задолженность;

высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;

длительный период оборачиваемости оборотных средств;

средний показатель экономической рентабельности.

Консервативной политики управления оборотными средствами имеет признаки, такие как:

сдерживание роста оборотных средств;

низкий показатель удельного веса оборотных средств;

короткий период оборачиваемости оборотных средств;

высокая экономическая рентабельность;

возможность технической неплатежеспособности из-за ошибки в расчетах.

При умеренной политике управления оборотными средствами все находится на «умеренной позиции»: и его экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Следующий этап разработки политики управления оборотными средствами включает в себя оптимизацию текущих активов, т. е. определение оптимального объема оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности.

В управлении денежными ресурсами компании возникает вопрос о сезонных особенностей осуществления деятельности и колебания в потребности отдельных видов оборотных активов. Нужно помнить, что следует определять их сезонную составляющую, в процессе управления оборотными средствами.

При разработке политики по управлению оборотными средствами важным аспектом является обеспечение необходимого уровня ликвидности и увеличения прибыльности оборотных средств.

Последний этап разработки политики управления оборотными средствами является построение эффективной системы контроля за использованием оборотных средств.

Характер и цели использования отдельных видов в структуре оборотных средств обладают отличительной характеристикой. Поэтому на предприятиях с большим объемом оборотных средств разрабатывается самостоятельная политики управления отдельными видами средств: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и денежные активы. В контексте этих групп указанных активов устанавливается политика управления, которая подчиняется общей политики управления оборотными средствами компании. Эффективное управление использования каждого элемента оборотных средств повышает эффективность использования оборотных активов в целом [28].

Далее рассмотрим более подробно содержание понятия "производственно-коммерческий" или, как его часто называют, "операционный цикл". Итак, под производственно-коммерческим циклом принято понимать средний промежуток времени от поступления сырья, материалов и других аналогичных ценностей на склад предприятия до получения выручки за реализованную продукцию (до инкассации дебиторской задолженности) (рис. 2). Производственно-коммерческий цикл, как показывает само название, складывается из двух составляющих - производственного цикла и коммерческого цикла.

Производственным циклом называется период времени, в течение которого заготовленные запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей превращаются в продукцию, готовую для отгрузки покупателям; следовательно, за этот период происходят три вида трансформации оборотных средств: запасы превращаются в незавершенное производство, незавершенное производство - в готовую продукцию на складе предприятия, готовая продукция - в дебиторскую задолженность. Такая трактовка производственного цикла является наиболее распространенной. Некоторые авторы понимают под производственным циклом только производительную фазу движения оборотных средств, тем самым подчеркивая функциональное отличие незавершенного производства от форм "запасы сырья и материалы" и "готовая продукция". Мы придерживаемся наиболее употребляемого варианта, но, чтобы избежать терминологической путаницы, будем именовать производительную стадию движения оборотного капитала как этап незавершенного производства. Таким образом, длительность производственного цикла складывается из продолжительности трех этапов: хранения запасов сырья и материалов (Тхс), незавершенного производства (Тнп) и хранения готовой продукции до момента отправки покупателям (Тхп).

Коммерческий цикл (Тк) охватывает период от момента отгрузки готовой продукции покупателям до момента поступления выручки на расчетный счет предприятия; этот цикл называют также этапом инкассации дебиторской задолженности или этапом погашения дебиторской задолженности.

В семантическом отношении понятие "цикл" означает повторяющееся круговое движение, кругооборот. Если с этой точки зрения оценить содержание понятий "производственный цикл" и "коммерческий цикл", то увидим, что речь идет не о законченных циклических процессах, а всего лишь об их частях, т.е. этапах циклического процесса. В экономической литературе многие авторы трактуют производственно-коммерческий (операционный) цикл как период полного оборота всей суммы оборотных активов. С этой точки зрения утверждение, что операционный цикл представляет собой период полного оборота оборотных активов с продолжительностью от момента формирования запасов до момента расчета с дебиторами, корректно лишь в том случае, когда формирование запасов осуществляется за наличный расчет. На практике, как правило, покупные ресурсы предоставляются с отсрочкой платежа или на условиях предоплаты. В каждом из этих случаев период законченного оборота оборотных средств не совпадает с длительностью производственно-коммерческого цикла в вышеизложенном понимании. Поэтому не следовало бы говорить о производственно-коммерческом цикле как о периоде полного оборота оборотных активов. Это - просто период от момента поступления сырья и материалов до момента полного расчета с дебиторами. Отметим также, что слово "цикл" применительно к движению отдельных элементов оборотных средств тоже означает не круговое движение, а лишь период, в течение которого каждый элемент трансформируется в другой.

Очень важное место в методическом инструментарии финансового менеджмента занимает понятие "финансовый цикл", представляющий собой период времени от момента расчета с кредиторами за поставленные сырье и материалы до поступления выручки за реализованную продукцию или, другими словами, от погашения кредиторской задолженности до погашения дебиторской задолженности.

Кредиторская и дебиторская задолженности представляют собой так называемый коммерческий кредит, который дается продавцом покупателю в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. В случае кредиторской задолженности коммерческий кредит предоставляется поставщиком сырья и материалов предприятию, а по дебиторской задолженности само предприятие дает кредит покупателю продукции. Нелишне отметить, что коммерческий кредит, если он не превышает установленные договором сроки, осуществляется на бесплатной основе, в отличие от банковского кредита, за который кредитополучателю приходится платить достаточно большую цену и получение которого связано с рядом ограничительных требований.

Сравнительно больше возможностей для поиска путей ускорения оборачиваемости оборотных средств имеется на этапах хранения запасов сырья и материалов, а также готовой продукции. При управлении запасами целесообразно учитывать, что современная отечественная макроэкономическая политика обусловливает довольно высокие темпы инфляции в сегменте рынка сырьевых и материальных ресурсов для села, а это, в свою очередь, стимулирует сельхозпредприятия создавать сверхнормативные запасы сырья и материалов, тем самым надолго выводя из оборота денежные средства. Неблагоприятная и зачастую непредсказуемая конъюнктура рынков сельскохозяйственной продукции, особенно зерновых культур, заставляет накапливать нереализованную продукцию в ожидании приемлемых цен.

Характеристики

Список файлов ВКР