ВКР Орлова Кристина (1202902), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Как уже ранее было отмечено, цель анализа финансового состояния предприятия состоит в получении информации необходимой для принятия эффективных управленческих решений внутренними пользователями информации (администрацией компании) о корректировке финансовой политики предприятия; внешними пользователями – о реализации конкретных планов данным предприятием (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и т.д.).

Основными блоками анализа финансового состояния являются [45]:

• анализ структуры актива и пассива баланса;

• анализ финансовой устойчивости;

• анализ платежеспособности и ликвидности баланса;

• анализ прибыли и рентабельности.

В современных экономических условиях партнеров интересует платежеспособность предприятия, при этом им важна не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как к критерию надежности партнера.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными). В свою очередь, их можно разделить на две группы: показатели определяющие состояние оборотных средств и показатели, определяющие состояние основных средств.

Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях: коэффициент маневренности собственных средств; обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами [34].

Состояние основных средств измеряется: коэффициентом реальной стоимости имущества; коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициентом накопления износа [32].

Кроме того, еще два показателя отражают степень финансовой независимости предприятия в целом – это коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент автономии.

Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами – это частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами [10]. Уровень показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно больше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет ниже единицы. И, наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственно-хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

Коэффициент маневренности собственных средств отражает, на сколько мобильны собственные источники средств организации и рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия, зависит при этом от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в мaтериалоемких.

В числителе обоих показателей представлены собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственных источников средств.

Оценка финансовой устойчивости предприятия была бы односторонней, если ее единственным критерием была мобильность собственных средств. Не малое значение имеет и финансовая оценка производственного потенциала предприятия, т.е. состояния его основных средств [29].

Индекс постоянного актива (К_п) – это коэффициент отношения основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то суммирование коэффициента маневренности собственных средств (К_м) и индекса постоянного актива всегда даст единицу (формула 1.1).

Собственными источниками покрываются как основные, так и оборотные средства предприятия, поэтому сумма внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии в составе источников долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот.

Такая ситуация существует практически, если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами на капитальные вложения. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация меняется и можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

К_п+К_м=(Д_к/С_с)+1, (1.1)

где К_п – индекс постоянного актива;

К_м – коэффициент маневренности;

Д_к – сумма долгосрочного кредитa;

С_с – собственные средства.

Соотношение суммы долгосрочного кредита и собственных средств, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива – это тоже измеритель финансовой устойчивости в части оценки основных средств, который называется коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств. Его значение состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств. Кроме того, он оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.

Интенсивность формирования другого источника средств на капитальные вложения определяется еще одним показателем финансовой устойчивости – коэффициентом накопления износа, который рассчитывается как отношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных фондов. Данный коэффициент измеряет, в какой степени профинансированы за счет амортизационных отчислений замена и обновление основных средств.

Не менее важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества, который определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства [47]. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов, незавершенного производства на стоимость активов предприятия. Этот коэффициент наиболее интересен для предприятий, производящих продукцию. По существу этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, как следует из названия, результат деления величины заемных средств на величину собственных средств. Более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент показывает, каких средств у предприятия больше – заемных или собственных. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Расчет его по состоянию на какую-либо дату недостаточен для оценки финансового состояния организации. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период.

Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т.е. увеличение собственных средств предприятия, поэтому при высокой скорости оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой скорости оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу [35].

Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента необходимо сопоставить его с рассмотренным выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают, главным образом, дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности.

В то же время коэффициент обеспеченности, как правило, невысок на предприятиях, где в структуре имущества больший удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества, даже при одинаковом соотношении заемных и собственных средств.

Доходность капитала определяется как процентное соотношение балансовой прибыли предприятия к стоимости его активов. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на один рубль своего имущества. От его уровня зависит при прочих равных условиях размер дивидендов на акции.

В показателе рентабельности капитала результат текущей деятельности данного периода сопоставляется с имеющимися у предприятия основными и оборотными средствами. С помощью тех же активов предприятие будет получать прибыль и в последующие периоды своей деятельности. Прибыль же является непосредственно результатом от реализации продукции, т.е. зависит от объема ее реализации [46].

Рентабельность активов – это показатель, производный от выручки от реализации, приходящейся на 1 рубль их стоимости. Объем реализации – это показатель, напрямую связанный со стоимостью активов, который складывается из натурального объема и цен реализованной продукции, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества предприятия. Поэтому с точки зрения инвестиционной привлекательности важен показатель рентабельности активов, который необходимо рассматривать как произведение рентабельности реализованной продукции на оборачиваемость активов (выручка от реализации, деленная на среднюю за анализируемый период стоимость активов)

Рентабельность капитала может повышаться при неизмененной рентабельности реализованной продукции и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов. И, наоборот, при неизменной оборачиваемости активов рентабельность капитала может расти за счет роста рентабельности реализации. При анализе рентабельности капитала, безусловно, необходимо принимать во внимание роль отдельных его элементов – как в активах, так и в источниках средств.

В случае если продукция предприятия пользуется достаточно высоким спросом в течение какого-то периода времени, рентабельность реализации можно наращивать путем повышения цен. Однако, это всегда временный фактор. Второй способ повышения рентабельности реализации состоит в снижении (оптимизации) себестоимости продукции. Для этого необходимо, чтобы цены на материальные ресурсы и средства на оплату труда росли медленнее цен на реализуемую продукцию. Этот фактор тоже вряд ли достаточно надежен в современных экономических условиях.

Подводя итоги по первой главе выпускной квалификационной работы, отметим, что наиболее последовательная политика предприятия, отвечающая целям повышения его инвестиционной привлекательности, состоит в том, чтобы увеличивать объем производства и реализацию продукции, пользующийся спросом на более или менее длительную перспективу. Иными словами, увеличение производства той продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия имеет важное значение, поскольку на основе финансового анализа можно выявить плюсы и минусы в финансовом состоянии организации и определить меры по его усилению или выходу из сложной финансовой ситуации.

В заключение отметим данной главы, отметим, что финансовый анализ сегодня – это база принятия управленческих решений, поскольку он представляет собой взгляд на компании сквозь призму публичной систематизированной финансовой отчетности, в которой как в зеркале, отражаются результаты всех принятых за отчетный период управленческих решений [19].

Итак, финансовый анализ – это обширная область исследований, ориентированная на оценку текущего и перспективного финансового состояния компании и включающая такие базовые направления как анализ финансовой отчетности и коммерческие вычисления (финансовую математику), обоснование решений инвестиционного характера.

Таким образом, в следующих разделах данной работы будут рассмотрены основные аспекты проведения финансового анализа на конкретном предприятии и предложены пути улучшения текущего финансового состояния компании.

2 Анализ финансового состояния ООО «Дальстроймагистраль» на современном этапе его функционирования

Характеристики

Список файлов ВКР