Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Модели соотношения запасов с источниками формирования используются в трудах многих ученых-экономистов. Каждый стремится внести свой вклад в уточнение источников средств, с которыми сравнивают величину запасов. Основным недостатком рассматриваемых моделей является то, что их основу составляет один алгоритм определения величины собственных оборотных средств, который не учитывает различных направлений использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Если основу модели покрытия запасов составляет алгоритм, определяемый как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами, то такую модель целесообразно реализовывать, если долгосрочные займы и кредиты используются для формирования и пополнения текущих средств. Если долгосрочные займы и кредиты являются источниками финансирования внеоборотных средств, то алгоритм расчета модели следует уточнить, и в качестве основы модели покрытия запасов источниками средств использовать алгоритм, определяемый как разность между долгосрочными источниками (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства) и внеоборотными активами. По мнению Т.А. Пожидаевой, без данной корректировки значение собственного оборотного капитала будет необоснованно занижено [10].

Однако из большинства работ в области прикладного анализа можно сделать вывод, что предлагаемую в них модель покрытия запасов источниками финансирования используют во всех случаях независимо от направлений использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Это отражается на достоверности выводов о финансовой устойчивости анализируемого хозяйствующего субъекта. Отметим, что в нормативных актах к Федеральному закону от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» установлен расчет собственного оборотного капитала по первому способу, что может привести к занижению его стоимости.

В долгосрочном плане финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных источников финансирования. Этот показатель дает лишь общую оценку, поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, что позволяет оценить финансовую устойчивость с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.

В работе Л.А. Бернстайна указано, что коэффициенты принадлежат к числу самых известных и широко используемых инструментов финансового анализа. По мнению Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой, использование в анализе финансового состояния организации относительных показателей финансовой устойчивости - «самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости». Я.В. Соколов отмечает, что было сделано много, но, в большей части, безуспешных попыток расширить методологический репертуар анализа финансовой отчетности, однако и по сей день ее основу составляет довольно стандартный набор коэффициентов.

К наиболее распространенным коэффициентам финансовой устойчивости, по мнению В.Р. Банка, Л.Т. Гиляровской, О.В. Ефимовой, А.Ф. Ионовой, В.В. Ковалева, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, Т.А. Пожидаевой, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета, относятся коэффициенты независимости, зависимости, финансовой устойчивости, финансирования, финансовой активности (плечо финансового рычага), маневренности собственного капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными источниками, постоянного актива.

По мнению О.В. Ефимовой, основное назначение коэффициентов финансовой структуры состоит в том, чтобы охарактеризовать степень защиты интересов кредиторов и финансовую устойчивость организации. Этот автор предостерегает от прямого следования рекомендациям в отношении интерпретации рассматриваемых показателей. У ряда хозяйствующих субъектов доля собственного капитала в общем объеме источников может составлять менее половины, однако данные хозяйствующие субъекты будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Поэтому для ряда рассмотренных показателей не существует каких-то единых критериев. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности хозяйствующего субъекта, принципов кредитования, сложившейся структуры источников финансирования, оборачиваемости оборотных активов, деловой репутации организации и др. Приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных хозяйствующих субъектов. Основными для организаций любых типов являются следующие правила:

- владельцы организаций (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных источников финансирования;

- кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды и другие контрагенты) отдают предпочтение хозяйствующим субъектам с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Существенное внимание в рамках анализа финансового состояния уделяется динамике коэффициента соотношения заемного и собственного капиталов (плечо финансового рычага). Мы присоединяемся к мнению Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой, что коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому его значение необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.

Вместе с тем, как уже было сказано выше, различные алгоритмы расчета собственного оборотного капитала могут давать различные результаты расчетов и относительных показателей, таких, как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент маневренности собственного капитала.

Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод, что к недостаткам коэффициентного анализа финансовой устойчивости, на которые многократно указывали финансовые аналитики, можно отнести:

- формулы расчета используемых коэффициентов и рекомендуемые границы изменения этих показателей не являются бесспорными;

- не существует отраслевых рекомендуемых значений;

- расчет коэффициентов на начало и конец отчетного периода и выявление их отклонений от рекомендуемых значений не раскрывает механизма достижения самих рекомендуемых значений.

Д.А. Ендовицкий считает, что система комплексного анализа финансовой устойчивости организации должна состоять из четырнадцати блоков анализ имущественного и финансового положения, результатов деятельности и денежного потока организации. Далее следует укрупненный модуль из восьми блоков - факторный анализ финансовой устойчивости. Это следующие блоки: анализ ликвидности активов и платежеспособности; анализ капитала и обязательств и оценка финансового рычага; анализ влияния инфляции; анализ влияния изменения валютных курсов; анализ влияния уровня налогообложения; анализ денежного потока и качества прибыли; анализ распределения прибыли и оценка финансовых резервов; анализ устойчивости сегментов бизнеса.

В рассмотренном методе отсутствуют рекомендации по ранжированию показателей и алгоритм их расчета. Аналогичный подход, но с расчетом интегрального показателя, использован в работе С.М. Бухоновой, Ю.А. Дорошенко, О.Б. Бендерской. Система показателей формируется на основе: оценки чистых активов; анализа обеспеченности необходимых запасов собственными оборотными средствами и оценки структуры капитала; оценки оптимальности уровня фактических запасов; анализа структуры активов; анализа достаточности производственных активов; оценки технического состояния основных средств; анализа эффективности использования ресурсов; оценки потоков денежных средств; анализа рентабельности и покрытия финансовых расходов; анализа запаса безубыточности; анализа роста собственного капитала.

В общем случае значения интегрального показателя могут варьировать в пределах от 0 до 100. Интегральный показатель равен 100, если значения всех показателей оценки находятся в пределах установленных для них допустимых значений, т.е. соблюдаются все условия финансовой устойчивости. Этот уровень финансовой устойчивости назван абсолютной финансовой устойчивостью. Если значение интегрального показателя меньше 100, это свидетельствует о невыполнении части условий устойчивости, т.е. об определенном недостатке устойчивости, причины чего следует выяснять, анализируя отдельные показатели, входящие в интегральный показатель. Равенство интегрального показателя нулю означает полное отсутствие финансовой устойчивости.

Расчет интегрального показателя позволяет выявить слабые и сильные стороны организации при разработке программы развития. Также указанная методика предполагает сравнительную оценку уровня финансовой устойчивости, в результате которой определяется положение анализируемой организации в рейтинге. Недостатками этого метода являются:

- разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;

- значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;

- коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки.

Анализ подходов к оценке деятельности российских организаций и их устойчивости позволяет выделить основные проблемы в этой области исследований:

- на практике анализ деятельности сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, как правило, констатацией тенденции «ухудшения» или «улучшения»;

- сравнительный анализ деятельности российских организаций затруднен отсутствием нормативной базы по видам экономической деятельности и доступных осредненных показателей (в зарубежных странах рейтинговые агентства производят и регулярно публикуют аналогичные нормативы);

- отчетность анализируемых организаций искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный, а на горизонтальный анализ. В связи с этим обязательным условием оценки тенденций изменения финансово-хозяйственной деятельности организаций является представление показателей в сопоставимых ценах.

Таким образом, в настоящее время применяются различные методики анализа финансовой устойчивости организаций. При этом эти методики анализа финансовой устойчивости могут приводить к неодинаковым результатам, что объясняется разным подходом к расчету отдельных показателей. На выбор той или иной методики для управления финансовой устойчивостью влияет временной период, на который необходимо оценить финансовую устойчивость.

2 Анализ и практика оценки финансовых показателей экономической безопасности

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «РН- Востокнефтепродукт»

ООО «РН-Востокнефтепродукт» учреждено в 2002 году открытым акционерным обществом «Нефтяная компания «Роснефть». ПАО НК «Роснефть» является единственным учредителем ООО «РН-Востокнефтепродукт», которому принадлежит 100% уставного капитала. Компания ПАО «НК «Роснефть» осуществляет реализацию моторного топлива с нефтебаз в 54 регионах Российской федерации.

ООО «РН- Востокнефтепродукт» осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях получения прибыли. Основными видами деятельности данного предприятия являются:

- оказание комиссионных услуг по реализации нефтепродуктов;

- обеспечение приема, хранения и отпуска нефтепродуктов потребителям;

- оптовая, мелкооптовая реализация нефтепродуктов предприятиям, организациям всех форм собственности, владельцам индивидуальных транспортных средств;

- розничная реализация нефтепродуктов через АЗС.

Генеральный директор осуществляет управление текущей деятельностью компании и выполняет функции единоличного исполнительного органа общества.

Он осуществляет оперативное руководство деятельностью компании, имеет право первой подписи под финансовыми документами, утверждает штаты, заключает трудовые договоры с работниками стивидорной компании, совершает сделки от имени компании, открывает в банках счета компании, организует ведение бухгалтерского учета. В непосредственном подчинении Генерального директора находятся главный бухгалтер, директор по эксплуатации, главный инженер, директор по персоналу, директор по безопасности.

Секретарь-референт

Секретарь-референт

Характеристики

Список файлов ВКР