Диссертация (1145562), страница 57
Текст из файла (страница 57)
См.:Handbook on securities statistics. P. 26 – 29.571Грицаюк О. Ю., Пряжникова Ю. А. Инфраструктура финансового рынка // Деньги и кредит. 2013. № 12. С. 66 –68. См. также: Иванов В. В., Нурмухаметов Р. К. Развитие инфраструктуры финансового рынка РоссийскойФедерации // Проблемы современной экономики.
2013. № 4. С. 206 – 209.569570248направлениям, как законодательство, правоприменение, культура корпоративногоуправления, человеческий капитал и др.Нечеткая трактовка поддерживающей инфраструктуры, в рамках которойстирается грань между финансовыми институтами и институциональнымиусловиями функционирования финансового сектора, как будет аргументированодалее, непродуктивна. Вместе с тем в условиях современного информационногообщества представляется оправданным дополнить перечень ключевых элементовфинансовой системы институтами финансовой информации572, которые всовокупности с институтами инфраструктуры финансового рынка в целях данногоисследования предлагается объединить термином «институты финансовойинфраструктуры».Институты финансовой информации создают, аккумулируют и публикуютфинансовую информацию, а в отдельных случаях осуществляют продажуинформационных продуктов и услуг573.
Другими словами, это институты, которыеспециализируются на создании, распределении и перераспределении финансовойинформации, касающейся отдельных аспектов функционирования финансовыхсистем574. Важно отметить, что институты финансовой информации обладаютвысокой значимостью с позиции задач оценки стабильности финансовых систем вцелом и финансовой стабильности корпоративного сектора в частности575.Соколов Б.
И. Институты финансовой информации // Финансы и кредит. 2013. № 31. С. 2 – 16.Ср.: Соколов Б. И. Система институтов финансовой информации // Проблемы современной экономики. 2013. № 3.С. 232 – 237.574Отметим, что ключевые аспекты информации, о которых идет речь, можно компактно обобщить, ориентируясьна отдельные функции финансовой системы.575Институты финансовой информации могут быть классифицированы по разным признакам. В частности, покритерию роли в финансовой системе – на «информационно-аналитические» и «регуляторно-консультационные» (втерминологии, предложенной проф.
Б. И. Соколовым). В развитие данной классификации, мы предлагаемрассматривать следующие типы институтов финансовой информации: финансовая медиа (пресса и специальныеновостные каналы телевидения); финансовые информационно-аналитические системы (международные инациональные); субъекты раскрытия информации об эмитентах ценных бумаг; рейтинговые агентства; бюрокредитных историй; экспертные системы по оценке страновых рисков и инвестиционного климата; статистическиесистемы (международные и национальные) (включают индикаторы, напрямую и косвенно касающиеся оценкифункционирования финансовых систем); системы правовой информации (поскольку содержат, как общее, так испециальное финансовое законодательство). Отдельные функции институтов финансовой информации, безусловно,выполняют и другие институциональные единицы: наднациональные и национальные финансовые институты,функционирующие как финансовые посредники; прочие институты финансовой инфраструктуры (в том числеглобальные и национальные регуляторы финансового рынка, биржи, аудиторские и консалтинговые компании);субъекты, обязанные раскрывать финансовую информацию в соответствии с законодательными требованиями(например, эмитенты ценных бумаг, организации, публикующие финансовую отчетность и др.); образовательныеучреждения (создающие специализированные базы данных финансовой информации, публикующие финансовые572573249Требования к финансовой информации, ориентированные на порядоксоставления и представления корпоративной финансовой отчетности, однакорелевантные и для других видов финансовой информации, подробно представленыв Концептуальных основах финансовой отчетности (МСФО).
В частности,качественныехарактеристикиподразделяютсянадвеполезнойгруппы:финансовойфундаментальныеиинформации576дополнительные577.Фундаментальными характеристиками финансовой информации выступаютуместностьипредставление»,достоверность(в«правдивость»).терминологиидокументаДополнительными––«правдивоесопоставимость,проверяемость, своевременность и понятность.
Достоверность и уместностьрассматриваются как необходимые, но недостаточные требования к полезнойфинансовой информации. Достаточность в этом смысле обеспечивается за счетсопоставимости, проверяемости, своевременности и понятности, повышающихинформационную полезность.Обобщая вышесказанное, отметим, что, с нашей точки зрения, в целях оценкифинансовой стабильности предприятий следует применять функциональноструктурный подход к трактовке финансовой системы, фокусируя внимание нафинансовом секторе и на качестве его функционирования с позиции государства,нефинансовых организаций и населения.
Финансовый сектор, по мнению автора,следует рассматривать как совокупность финансовых механизмов (финансовыхинструментов, финансовых институтов и финансовых рынков) и финансовойисследования и пр.). Однако в строгом смысле слова их нельзя назвать институтами финансовой информации,поскольку соответствующая деятельность не является для них основной.576С нашей точки зрения, важно также различать системную и несистемную финансовую информацию. Системнаяфинансовая информация раскрывается институтами финансовой информации и лицами, выполняющими ихотдельные функции (в частности, национальными и наднациональными финансовыми посредниками, а такженефинансовыми компаниями, обязанными раскрывать финансовую информацию о своей деятельности).
Даннаяинформация в существенной степени отвечает признакам регламентированности и (или) регулярностипредставления. Несистемная финансовая информация преимущественно формируется для внутреннего пользованиядомохозяйств, финансовых и нефинансовых организаций, а также органов законодательной, исполнительной исудебной власти. Несистемная финансовая информация создается, аккумулируется и транслируетсяпреимущественно без участия институтов финансовой информации и, как правило, не отвечает признакамрегламентированности и регулярности представления.
Более того, привлечение и перераспределение подобнойинформации внешними лицами может быть ограничено по соображениям экономической безопасности, что, вчастности, может быть предусмотрено в законодательном порядке.577См. подробнее: п. п. QC4, QC19, 33 Концептуальных основ финансовой отчетности.
URL:http://www.minfin.ru/ru/perfomance/accounting/mej_standart_fo/docs/ (дата обращения: 12.12.2016).250инфраструктуры,ключевымиэлементамикоторойвыступаютинститутысоответствующей рыночной инфраструктуры и финансовой информации.Следующий немаловажный вопрос, касающийся методологии мониторингафинансовой стабильности предприятий в целом и выбора сравнительныхкритериев в частности, связан с типологией финансовых систем. В литературефинансовые системы, ориентированные на фондовые рынки (условно «англосаксонские»),традиционнопротивопоставляютсяфинансовымсистемам,ориентированным на банки («континентальным»). Значимые различия междуданными типами проявляются, как в архитектуре финансовых рынков иинститутов, так и в относительной значимости отдельных финансовых механизмовв экономической системе. Примечательно, что наиболее явно данные различияэкранируются в сфере корпоративных финансов: в первом случае преобладающимметодом финансирования хозяйствующих субъектов выступает прямое рыночноефинансирование, во втором – банковское кредитование.Происхождениетиповфинансовыхсистемобъясняетсясдвухальтернативных точек зрения578.
Первая, так называемая «структурная», группагипотез финансового развития предполагает, что тип национальной финансовойсистемы формируется под устойчивым влиянием некоторых универсальныхфакторов, в качестве которых могут выступать географическое положениеэкономической территории, приверженность той или иной религии, модельправовой системы, распределение политических сил в обществе и др.579 Вторая,«эволюционная», – акцентирует внимание на историческом контексте и, преждевсего, на специфическом сочетании финансово-экономических проблем исоответствующих институциональных решений580. Кроме того, доказано, что помере роста национального благосостояния, финансовые систем становятся вбольшей степени ориентированными на фондовые рынки581.Baubeau P., Ögren A.
Determinants of national financial systems: the role of historical events / Convergence anddivergence of national financial systems: evidence from the gold standards, 1871–1971. London: Pickering & Chatto(Publishers) Limited, 2010. P.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
