Роль австралийского доллара в азиатско-тихоокеанском регионе (1142729), страница 7
Текст из файла (страница 7)
В-третьих,необходимо ориентировать правила отчетности на среднесрочную перспективу,что позволит во время выявлять финансовые риски. Главным в финансовойреформе рассматривалась необходимость обеспечения центральным банкомдостаточной ликвидности для рекапитализации финансовых учреждений иобеспечения их платежеспособности. Благодаря своевременно принятым мерам,Австралия в условиях глобального кризиса по уровню развития национальнойфинансовой системы поднялась с 11 места в мире в 2008 г. на 2 место в 2009 г.,согласно докладу Всемирного экономического форума о состоянии мировыхфинансов.Фактором ухудшения экономической ситуации в стране послужило падениемировых цен на нефть в сентябре 2008 г.
и уменьшение спроса на сырье состороныазиатскихстран,чтонегативносказалосьнадобывающейпромышленности Австралии и привело к росту убытков австралийскихпроизводителей. Ряд национальных горнодобывающих компаний оказался всложной экономической ситуации, в том числе одна из самых крупныхгорнодобывающих компаний в мире – BHP Billiton Ltd.
В 2008 г. экспортАвстралии сократился на 5%, импорт – на 7%, тогда как еще в 2007 г. объемвнешней торговли товарами и услугами составил рекордный показатель в размере454 млрд. долл. [79].Ослабление экспортной активности во многом спровоцировало падениекурса австралийского доллара, который, начиная с 2004 г. демонстрировал ростотносительно ключевых мировых валют. На рисунке 1.3 представлен графикдинамики курса австралийского доллара (AUD) к основным мировым резервнымвалютам: доллару США (USD), евро (EUR), английскому фунту стерлингов(GBP), японской йене (JPY), швейцарскому франку (CHF), канадскому доллару(CAD) за период с 02.01.2004 по 08.01.2015.36Источник: построено автором по данным Резервного банка Австралии [109].Рисунок 1.3 - Динамика курса австралийского доллара к основныммировым резервным валютам за период с 02.01.2004 г.
по 02.01.2015 г.Примечание – курс австралийского доллара к доллару США, английскомуфунту стерлингов, японской йене, швейцарскому франку, канадскому доллару иевро.Как видно из рисунка 1.3, курс австралийского доллара к доллару США,евро и английскому фунту стерлингов имел тенденцию роста с января 2004 г. поавгуст 2008 г. Затем за период с сентября 2008 г.
по апрель 2009 г. произошлорезкое падение курса австралийского доллара к доллару США (на 24,27%) и болееслабое относительно евро и фунта стерлингов.Падение австралийского доллара, наряду с ослаблением экспортнойактивности ввиду снижения спроса на сырье и роста мировых цен наэнергоносители, было вызвано снижением ставки рефинансирования. С августа2008 г. по апрель 2009 г. Резервный банк Австралии снизил ставку37рефинансирования с 7,25% до рекордно низкого уровня в 3%, котораясохранялась неизменной вплоть до сентября 2009 г.
[109]. До начала кризисаРезервный банк увеличивал учетную ставку, боясь перегрева экономики и ростаинфляции. В период экономического бума Банк увеличил установленную вдекабре 2001 г базовую ставку в 4,25% до наивысшего показателя в 7,25%,установленного в марте 2008 г. В сентябре 2009 г. Резервный банк поднялучетную ставку до 3,25% на фоне определенного улучшения экономическойситуации в стране, в частности, увеличения объема розничных продаж, ростапотребительской и деловой активности, а также расширения экспорта [89].В ноябре 2010 г. базовая ставка поднялась до 4,75% и находилась на неизменномуровне до ноября 2011 г. [109].Таблица 1.1 – Ставка рефинансирования Резервного банка Австралии в период сноября 2010 года по январь 2015 годаПериод%ноябрь 2010 – октябрь 20114,75ноябрь 20114,50декабрь 2011 – апрель 20124,25май 20123,75июнь 2012 – сентябрь 20123,50октябрь 2012 – ноябрь 20123,25декабрь 2012 – апрель 20133,00май 2013 – июль 20132,75август 2013 – январь 20152,50февраль 20152,25Источник: [109].Причиной падения курса национальной валюты также явилось снижениеиндекса активности в доминирующем в экономике Австралии секторе услуг, накоторый приходится около 74% ВВП страны и свыше 14% экспорта.
Еще одним38фактором ослабления австралийского доллара стало решение коммерческихбанков о досрочном погашении кредитов в период кризиса.Оживление экономической активности в конце 2009 г. в немалой степениспособствовало преодолению понижательного тренда в установлении курсаавстралийскойвалюты.Начинаясчетвертогоквартала2009г.курсавстралийского доллара начал расти и укрепился за период с сентября 2009 г. поянварь 2013 г. относительно доллара США на 24,3%, евро – 34,6%, английскогофунта стерлингов – на 24,3%, японской йены – на 16,4%, канадского доллара –на 12,5%, швейцарского франка – на 7,25%.П р и м е ч а н и е - Рассчитано автором на основании данных Резервного Банка Австралии[109].В январе 2011 г.
был достигнут исторический максимум стоимостиавстралийского доллара по отношению к доллару США на уровне 1,1065.Одной из главных причин «повышения курса австралийского доллараявился рост цен на сырьевые товары, что в свою очередь привело к увеличениюпритока капитала в виде инвестиций в горнодобывающую промышленность.Высокие цены на сырьевые товары на мировом рынке создают в большинстверазвитых стран рецессионное давление. Поэтому, если трейдер хочет «сыграть»на сырьевой уязвимости и повышенном спросе на ресурсы, то в этом случаеавстралийский доллар становится популярной альтернативой, в то время каквалюты других стран», которым невыгодно повышение стоимости сырьевыхресурсов, теряют привлекательность в условиях роста производственныхиздержек. В рассматриваемый период в Австралии произошло увеличение объемаэкспорта в связи с повышением спроса на австралийские ресурсы со стороныКитая, который начал восстанавливаться от последствий финансового кризисагораздо быстрее вопреки ожиданиям экспертов.
Осуществляя торговые сделки савстралийскими фирмами, китайские компании меняют свою валюту наавстралийский доллар, поэтому, чем выше спрос на китайские товары, тем вышестоимость австралийской валюты. Вместе с тем высокий курс австралийского39доллара создавал дополнительные проблемы для обрабатывающих отраслейпромышленности.В национальной экономике Австралии в посткризисный период сложиласьдостаточнонепростаяситуация.Австралийскойэкономикесвойственендуалистический этап развития.
С одной стороны - бум в развитии добывающегосектора под влиянием китайского фактора; с другой – «вялая» конъюнктура вобрабатывающей промышленности и туристическом секторе из-за «дорогого»австралийского доллара и высоких процентных ставок. Учитывая непростуюситуацию в экономике, Резервный банк Австралии впервые после ноября 2010 г.понизил в ноябре 2011 г. базовую процентную ставку на 0,25% до 4,5%, а вдекабре 2011г. – еще на 0,25% до 4,25%. Как видно из таблицы 1.1,с декабря 2011 г. по декабрь 2012 г. ставка рефинансирования понижалась четырераза и в целом снизилась на 1,25%. Снижение в декабре 2012 г.
учетной ставки до3%, произошедшее в условиях сохранения высокого курса австралийской валюты,было направлено на увеличение притока инвестиций в переживающие кризисотрасли промышленности. Установленная в декабре учетная ставка в 3%продержалась до апреля 2013 г. После включения Международным ВалютнымФондом австралийского доллара в состав мировых «свободно используемых»валют Резервный банк Австралии снизил базовую ставку в мае 2013 г. до 2,75%, азатем в августе того же года до 2,5%.
За период с августа 2013 г. по январь 2015 г.ставка рефинансирования не менялась. В феврале 2015 г. Банк снизил базовуюставку до 2,25% (в соответствии с рисунком 1.4) [109].Снижение ставки рефинансирования является продолжением политики«мягкого» смягчения, начатой Резервным банком Австралии в ноябре 2011 г.
и посути является австралийским «вариантом» политики количественного смягчения,проводимой Федеральной резервной системой США. Сокращение базовой ставкистало возможным при сохранении довольно низкого уровня инфляции в стране.В 2014 г. инфляция в стране составила 1,7%. В 2015 г. годовая базовая инфляциябыла зафиксирована на уровне 2%. Рост потребительских цен был вызванподорожанием табачных изделий, а также повышением стоимости путешествий40как внутри страны, так и за рубежом, что компенсировало падение цен на бензини телекоммуникационные услуги.Источник: построено автором по данным Резервного банка Австралии [109].Рисунок 1.4 - Динамика изменения ставки рефинансирования Резервного банкаАвстралии в период с января 2008 года по февраль 2015 года, %Для определения роли валюты как в целом в мировой валютной системе,так и в отдельном регионе необходимо понимать масштабы ее использования врасчетах между странами при осуществлении внешнеторговых сделок, ее роли вноминировании активов и резервов стран региона.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
