Роль австралийского доллара в азиатско-тихоокеанском регионе (1142729), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Рубини, чьи экономики оказались наиболее устойчивыми к кризису [78].Австралии присвоен высший кредитный рейтинг AAA по версии всех ведущихрейтинговых агентств, включая Fitch, Moody’s, S&P. Благодаря высокомурейтингу возросла привлекательность австралийских казначейских облигаций.Помнениюспециалистов,онинеуступаютамериканскимдолговымобязательствам в надежности, а в доходности даже выигрывают [50]. На началодекабря 2013 г. доходность австралийских десятилетних бондов составляла4,38%, американских – 2,85%.Во многом заслуга по стабилизации ситуации в стране принадлежитразработанной пришедшим к власти в 2007 г.
правительством К. Радда программевыхода из кризиса, основанной на теоретических взглядах английскогоэкономиста Дж. Кейнса. Однако не стоит забывать, что правительство К. Раддапришло к власти, когда ежегодные темпы экономического роста в среднемсоставляли около 4%, профицит бюджета – около 20 млрд. долл., резервныеденежные накопления достигли почти 45 млрд. долл. США. Благодаря действиямпредыдущего коалиционного правительства в 2005/2006 гг. в Австралии былаликвидирована чистая государственная задолженность.
Условием стабильногоразвития экономики страны, явился высокий спрос на продукцию добывающихотраслей со стороны азиатских партнеров, в первую очередь, Китая и Индии, чтопозволяло наращивать экспортный потенциал, компенсирующий замедлениетемпов прироста внутреннего спроса. Одновременно позитивную роль игрализначительные инвестиции иностранного капитала, составившие на конец 2008 г.почти 1,7 трлн. долл. США.Мировой финансовый кризис заставил австралийское правительствоувеличить расходы, чтобы смягчить его потенциальное воздействие на экономикустраны. Накопленные в предыдущие годы резервы были направлены на30нейтрализацию воздействия кризиса.
Правительство К. Радда обнародовало вфеврале 2009 г. и приняло ряд мер по стимулированию экономики, нафинансированиекоторыхизбюджетабылорешеновыделить26 млрд. долл. США. Эти меры включали, во-первых, увеличение на сумму в10,4 млрд. долл. США денежных выплат и субсидий пенсионерам и семьям сдетьми, а также на ведение домашнего хозяйства. Во-вторых, принятие решения оединовременнойвыплатесуммыденегналогоплательщикамвразмере900 американских долларов в виде наличных, либо в виде возврата ранее ужеуплаченных налогов. В-третьих, выделение субсидий домашним хозяйствам,которыеперешликболееэффективному иэкономному расходованиюэлектроэнергии.
В-четвертых, финансирование из ранее достигнутых бюджетныхнакоплений в рамках программ помощи развития инфраструктуры, включаястроительство жилья, новых школ, библиотек, больниц и других объектовсоциальной инфраструктуры, государственных учреждений, а также портов,национальных автомагистралей, новых железнодорожных путей. В-пятых,финансирование проектов по созданию новых рабочих мест в отрасляхпромышленности и сфере услуг в целях недопущения роста безработицы иподдержания покупательной способности населения [89]. Потребительский спросбылпростимулированвливаниемвавстралийскуюэкономику7,3 млрд. долл. США [79].
Проведение политики поддержания покупательнойспособности населения предотвращало образование так называемой «мертвойспирали», когда производители замораживают производства в связи с ожиданиемпадения спроса, а потребители сокращают спрос, ожидая падения производства[42, 114]. В 2010 г. в целях активизации спроса правительство К. Радда поднялопенсии на 29,2 долл., а минимальную заработную плату на 20 долл. США внеделю [89]. Всего же с 2008 г. по 2010 г.
правительством в экономику Австралиибыло направлено около 35 млрд. долл. США [79].Однако расходы превысили денежные накопления, что не могло неотразиться на состоянии государственного бюджета. В июне 2010 г. дефицитбюджета достиг 55 млрд. долл., а к 2012 г. увеличился до 94 млрд. долл. США31[89]. Ухудшение состояния бюджета сопровождалось снижением темповэкономического роста ВВП. Однако в отличие от большинства развитых стран ихснижение не сопровождалось падением национального ВВП и резким ростомуровня безработицы даже в самый сложный период для экономики Австралии вконце 2008/2009 финансового года. Индикатор роста ВВП в июне 2009 г.
составил0,3% (в июне 2008 г. – 2,8%), что является самым низким показателем с 1991 г.Рост ВВП поддерживался, главным образом, за счет аграрного сектора, объемпроизводства в котором в 2008 г. увеличился на 10,4%, что компенсировалопадение производства в промышленном секторе экономики. Общий спад вэкономике имел место только в декабре 2008 г., что позволило стране, по мнениюавстралийских экспертов, избежать рецессии [89]. Общепринятым считаетсямнение о возможности вхождения экономики в рецессию только послесохранения отрицательных показателей ее роста подряд в течение двух кварталов.В конце 2009 г.
австралийская экономика, в отличие от экономик большинстваразвитых стран, включая США и страны ЕС, начала восстанавливатьсядостаточно быстрыми темпами и уже в июне 2010 г. рост ВВП составил 3,2% [89].Рост безработицы в Австралии был минимальным по сравнению с другимистранами. Если в ноябре 2007 г. он составил 4,3%, на пике кризиса в 2009 г. –5,8%, то в июне 2010 г.
упал до 5,2%, в декабре 2010 г. – до 5% экономическиактивного населения [89].Восстановлениеэкономикипроисходилоприсохранениидефицитабюджета. Первоначально правительство К. Радда ставило задачу сохраненияпрофицита бюджета, затем взяло курс на достижение сбалансированногобюджета, однако в условиях проведения политики финансового стимулированиядостижение поставленной цели оказалось нереальным. Начиная с 2009 г.государственный бюджет Австралии сводится с дефицитом. Основной статьейпополнения бюджета являются налоги, хотя в целом «налоговое бремя» вАвстралии более низкое по сравнению с другими развитыми странами (25,6%ВВП в 2013 г.). Источником финансирования дефицита госбюджета являютсясредства от реализации государственных ценных бумаг (government bonds).32На рисунке 1.1 показано изменение состояния государственного бюджета запериод с 2004 по 2014 гг.Источник: [54].Рисунок 1.1 - Динамика изменения состояния государственного бюджетаАвстралии от ВВПСтимулирование экономики происходило за счет увеличения расходнойчасти бюджета, что впоследствии привело к необходимости осуществлениягосударственных заимствований.
К концу первого квартала 2015 г. чистаявнешняя задолженность Австралии достигла рекордного показателя в 995 млрд.долл. США против 500 млрд. долл. в октябре 2013 г. и 300 млрд. долл. США в2010 г., превысив 60% ВВП страны. Если для Австралии показательзадолженности в 60% является рекордным, то для других развитых стран, укоторых государственный долг превышает 100% ВВП, а в случае с Японией33приближается к отметке в 230% ВВП, такой показатель может рассматриватьсякак пример «эффективной» финансовой политики страны. На рисунке 1.2представлена динамика изменения государственного долга к ВВП в процентах запериод с 2006 по 2014 год.Источник: [55].Рисунок 1.2 - Динамика изменения государственного долгак ВВП АвстралииИзвестно, что заимствования в период экономического спада – этоожидаемое явление, поскольку налоговые поступления снижаются, а расходы навыплату пособий по безработице и пенсий возрастают.
С экономической точкизрения важным является то, что государственные заимствования несут в себебудущую нагрузку на экономику в виде более высоких налогов и сокращениярасходов на государственные услуги, поскольку долг должен быть погашен спроцентами.Еслизаимствованияиспользуютсядляповышенияуровня34профессионализма рабочей силы, развития инфраструктуры, то можно ожидать,что «вложения» осуществлены не зря.
Если же государственные займыиспользуются непосредственно для благотворительных раздач (выплат) иосуществления «убыточных» программ, то будущее «бремя» по погашениюзадолженности окажется значительно более тяжелым для населения и страны вцелом. Рост государственного долга в Австралии явился следствием приведенныхдвух направлений использования государственных заимствований [89]. При этомпроцентные выплаты по зарубежным кредитам и займам, отражающиеся натекущем счете платежного баланса, являются довольно большой составляющей.Дивиденды, выплачиваемые по иностранным портфельным инвестициям, такжепредставляют собой отток средств, за счет которого происходит увеличениедефицита счета текущих операций.
Положительное сальдо баланса по текущимоперациям достигается исключительно за счет состояния торгового баланса.Поэтому неслучайно, что для Австралии достижение высоких показателейэкспортной активности имеет исключительно важное значение. И все женеобходимо отметить, что государственный долг Австралии является одним изсамых низких в мире – 24,9% ВВП в 2014 г. Валютные резервы Австралиисоставляют почти 55 млрд. долл. США.В качестве приоритетного направления в национальной экономическойполитикеправительстваК. Раддарассматриваласьреформафинансовыхучреждений и рынков, усиления контроля за их деятельностью со стороныгосударства. Основные положения программы финансовой реформы К.
Раддасводились к поддержанию рациональной системы финансового регулирования.Для финансовых учреждений необходимым является наличие лицензий надеятельность. При этом деятельность финансовых учреждений должна быть«прозрачной», что подразумевает предоставление информации в полном объеме,включая внебалансовые отчеты. В марте 2009 г. правительство К.
Радда принялорешение о целесообразности закрытия и национализации частных банков идругих финансовых институтов, не выдерживающих «проверку» кризисом.Положения финансовой реформы сводились к тому, что, во-первых, банки и35другие финансовые институты должны в «хорошие» времена аккумулироватьрезервный капитал, который мог бы быть незамедлительно использован в«тяжелые» времена. Во-вторых, регулирующие органы должны предъявлятьболее жесткие требования к капитализации финансовых фирм.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
