Развитие инструментария финансового инжиниринга в посткризисных условиях (1142633), страница 27

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 27)

Вабсолютном большинстве случаев структурируются с включением в них capletопционов или floorlet опционов.Индекс волатильности процентных ставок по свопам (Swap ratevolatility index, SRVIX) - индекс рассчитан как произведение логарифмическинормального распределения скрытых волатильностей процентных свопов иставок по свопам с отсрочкой исполнения (Forward swap rate).Индексный кредитный дефолтный своп — разновидность кредитногодефолтного свопа, привязанного к индексу по кредитным дефолтным свопам 174 (например, к таким индексам, как: CDX.NA.IG Index, CDS 125, Markit iTraxxEurope, Markit iTraxx Crossover 40).Индексный своп на условии овернайт (Overnight index swap, OIS) –разновидность процентного свопа, по которому плавающая ставка привязана кдинамике процентной ставки внутри дня.Инструменты, привязанные к индексам «Социально ответственныхинвестиций» (SRI Index products) – инструменты, привязанные к динамикеиндексов, формируемых из активов, используемых в реализации социальнозначимых инвестиционных стратегий.Кредитный дефолтный своп на обеспеченный займ — разновидностькредитного дефолтного свопа, предлагающие избыточное обеспечение покредитному дефолтному свопу, на которое может быть обращено взысканиестрахователем в случае наступления события дефолта.Кредитный дефолтный своп с постоянной срочностью (constantmaturity credit default swap, CMCDS) — разновидность кредитногодефолтного свопа, по которому страховая премия, выплачиваемая в случаенаступления кредитного события страхователю не фиксированная, а приравненак спреду по базисному CDS.Кредитныйдефолтныйсвопцион—разновидностьопционногоконтракта, представляющего своему покупателю право, но не обязанностьприобрести в будущем кредитный дефолтный своп по цене установленной вопционном соглашении.Кредитная нота, привязанная к динамике спредов в ставках по OTRказначейскимоблигациямиOFRказначейскимоблигациям–разновидность кредитных нот, с привязанным к ноте ровным числом lookbackопционовнапокупкуOFRказначейскихбумагпомаксимальнойзафиксированной цене и опционом на короткую продажу OTR казначейскихбумаг США по минимальной цене.

175 Кредитный спред – разница в ставках доходности между любымидолговыми инструментами и ставкой по безрисковому активу, с одинаковымсроком до погашения.Моральный риск (moral hazard risk) – риск того, что контрагент подоговору вступил в контрактные отношения в отсутствии доброй воли,предоставил недостоверную или неполную информацию о своих активах илиобязательствах, или не уведомил кредитора о специфических видах риска,которые он или его аффилированные лица несут.Ноты со встроенным опционом на покупку (Callable yield notes, CYN)— ноты, которые предлагают помимо доходности по ноте возврат тела долга вслучае, если базисный актив в течении срока до исполнения обязательстваудерживается в установленном в контрактной документации рэндже.Обратно конвертируемые ноты со встроенными колл опционами(Call option enhanced reverse convertibles, COERC) - разновидностьинструментов типа CoCo, со включенными в них колл опционами на покупкуакций компании по цене страйк, установленной в контрактной документации ипри достижении ценой акций компании установленной в контрактнойдокументации цены, без конвертации долгового капитала в акционерный.Обратно конвертируемые облигации (Reverse convertible bonds, RCB)— облигация (в большинстве случаев краткосрочная), по которой инвесторполучает право на фиксированный и/или плавающий купон, а также правополучить тело долга или, в случае, если к дате экспирации базисный активдостигает установленной в контрактной документации уровня, количествоакций, установленное в контрактной документации.Опционнакредитныйспред(creditspreadoption,CSO)-разновидность кредитного дериватива, предоставляющая покупателю право, ноне обязанность приобрести (колл опцион) или продать (пут опцион) спред встоимости опционов одного класса и на один вид базисных активов содинаковой датой экспирации, но различными ценами страйк.

Синтетическипозиций по CSO может быть воспроизведена за счет открытия позиции на 176 покупку базисного актива и позиции на продажу того же базисного актива содинаковой датой экспирации, но различными ценами страйк.Опцион на пакованный фьючерс (option on bundle future) —разновидность валютного дериватива, предоставляющая покупателю право, ноне обязанность приобрести (колл опцион) или продать (пут опцион) пакованныйфьючерсный контракт.Опцион на CMS — инструмент покупатель которого приобретает право,но не обязанность выкупить процентный своп, по которому плавающая частьплатежа периодически пересматривается и устанавливается сторонами впривязке к фиксированной ставке по инструменту, чья дюрация превышаетпериод до ближайшей даты изменения плавающей части платежа.Опционы на Cobra ETF - инструмент покупатель которого приобретаетправо, но не обязанность выкупить процентный своп, премия по которомупривязана к динамике спреда в стоимости Cobra ETF и ETF на долговыеинструменты развитых экономик.Опционы с низкой ценой исполнения (low exercise price option, LEPO)— разновидность опциона на акции, который исполняется по цене нижерыночной с включенным дисконтом на предполагаемые в будущих периодахдисконтированные дивидендные платежи, но опционная премия по нимпревышает не только среднюю рыночную цену, но приравнивается к спредумежду спредом в цене исполнения опциона и средневзвешенной рыночнойпремией по опциону такого типа.Опцион с поставкой самого дешевого для поставки выпуска (cheapestto deliver option) — разновидность кредитного дериватива, предоставляющаяпокупателю право, но не обязанность приобрести (колл опцион) или продать(пут опцион) самый дешевый по своей номинальной стоимости выпуск такихинструментов с самой длинной дюрацией.Опцион типа CEBO - разновидность бинарного опциона, которыйобеспечивает хеджирование против кредитных событий, например, банкротстваили дефолта по обязательствам.

177 Опцион типа клике (cliquet option) — разновидность экзотическогоопциона, состоящего из пула форвардных ATM опционов, со следующими другза другом датами экспирации, с условием, что совокупная премия поинструменту установлена сторонами заранее.

Опцион выпускается в формеинструмента с фиксированной ценой исполнения. До момента экспирации вдаты фиксинга цена опциона принимает цену базисного актива и фиксируется.В том случае, если цена базисного актива на очередную дату фиксинга нижецены базисного актива на предыдущую дату фиксинга, внутренняя стоимостьопциона не фиксируется.Опцион типа коммодор (Commodore option) — разновидностьэкзотического опциона, состоящего из пула барьерных цифровых опционов,исполнение по каждому последующему из опционов осуществляется, в случаеесли на дату экспирации стоимость предыдущего опциона превосходит страйкна предварительно установленную величину (обычно порядка 2%).Опцион типа нокаут (Knock-out option) – разновидность опциона,исполнение по которому происходит автоматически, в случае достижения ценойбазисного актива установленной контрактной документацией цены.Пакетный опцион (Bundle option) — разновидность валютного опциона,покупатель которого приобретает право, но не обязанность получитьозначенную валюту в обмен на базисную валюту либо по реальному рыночномукурсу, либо по заранее оговоренному обменному курсу.Перекрестный гамма риск — риск изменения гамма коэффициентаопциона, когда дельта опциона, взвешенная по одному фактору риска, меняетсяне в силу наступления такого фактора, но в силу наступления другого факторариска.Побочный риск – риск отклонения доходности по инструменту на тристандартных отклонения от своей средней доходности за оцениваемый период.Полные секьюритизации бизнеса (whole-business securitizations, WBS)– разновидность секьюритизаций, базисным активом по которым выступают всебудущие денежные потоки от предприятия, как имущественного комплекса, 178 включая платежи по договорам франчайзинга, лизинговые платежи и другиеденежные потоки, формируемые в том числе от пользования исключительнымиправаминаобъектыинтеллектуальнойсобственностипринадлежащиекомпании.Портфельныйкредитныйдефолтныйсвоп—разновидностькредитного дефолтного свопа, привязанный к корзине дефолтов, которая вбольшинстве случаев структурируется как корзина до первого дефолта.Статистическитакиеинструментымогутсвестирисккорреляцииисоответственно дефолта до нуля.ПоставочныйфьючерснаIRS–разновидностьпоставочногофьючерсного договора, по которой денежный поток, привязанный к динамикеодной процентной ставке (фиксированной или плавающей) обменивается наденежный поток, привязанный к другой процентной ставке (фиксированной илиплавающей).Постоянно конвертируемые ноты (Contingent convertible notes, CoCo)— структурированный продукт, построенный в форме конвертируемогодолгового инструмента с двумя ценами страйк: ценой страйк по которойисполняется конвертация и цена страйк, которую должны достичь котировкиакций компании для исполнения конвертационного обязательства.Продукты с повышенной доходностью (enhanced yield products, EYP)— структурированные продукты, привязанные к пулу валют, структурируемыепреимущественно посредством депонирования средств на депозитах, свстроенными опционами на право приобретения иностранной валюты (какинструменты с риском конвертирования, так и без риска конверсии).Пропорциональнообмениваемыйбиржевойопцион(contingentexchange option) — биржевой инструмент по которому покупатель получаетправо, но не обязанность осуществлять пропорциональный обмен открытых вфьючерсах позиций на новые контракты с более поздней датой экспирациикаждый раз, когда стоимость контракта с более ранней датой экспирацииопускается ниже стоимости контракта с более поздней датой экспирации на 179 предварительно установленное число базисных пунктов.

Характеристики

Список файлов диссертации