Повышение эффективности управления суверенными фондами в Российской Федерации (1142449), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Значительная неопределенность конъюнктурных сырьевыхдоходов бюджета должна быть учтена при планировании бюджета.Таким образом, формирование и использование средств суверенных фондов,образованных за счет золотовалютных резервов по каналам денежно-кредитногорегулирования непосредственно связано с механизмом управления золотовалютными31резервами, у подобных суверенных фондов наблюдается низкая организационная иинфраструктурная интеграция с бюджетной системой страны.Суверенные фонды, образованные по каналам правительства в результатереализации фискальной политики, полностью интегрированы в бюджетную систему.Данные суверенные фонды во многом зависят от применяемой в бюджетной системеконцепции управления сырьевыми доходами, от конкретных бюджетных правил иметодик к формированию и использованию сырьевых доходов в рамках бюджета.Правила и методики имеют ряд преимуществ и недостатков.
При этом отдельныестраны, владеющие суверенными фондами, используют одновременно несколькоправил, или отказываются от одних, заменяя их другими, с целью поиска оптимальногоправила, позволяющего проводить взвешенное и эффективное управление бюджетнымиизлишками.По итогам проведенного исследования сформулируем принципы формирования ииспользования средств суверенных фондов:1)Принцип стратегической координации. Данный принцип означает, что целии задачи суверенных фондов должны увязываться с налогово-бюджетной и денежнокредитной политикой, а также должны соотноситься с долгосрочными социальноэкономическими планами развития экономики.2)Принцип полноты формирования и использования средств: для снижениязависимости бюджета от конъюнктурного фактора необходимо управлять всемиконъюнктурными доходами, а не их отдельной частью.3)Принцип целеполагания в управлении.
Означает, что суверенные фондыдолжны создаваться для достижения заранее определенных, четких и понятных целей изадач. Не допускается создание суверенного фонда ради фонда.4)Принцип эффективного управления; предполагает, что для эффективногодостижения целей и задач, поставленных перед суверенными фондами, необходимовыстроить понятную и прозрачную структуру управления с разграниченнымиполномочиями и с соответствующим распределением ответственности каждогоучастника управления.5)средстваПринцип социальной ответственности.
Данный принцип означает, чтосуверенныхфондовдолжнынаправлятьсянадостижениецелей32государственной социально-экономической политики с учетом интересов главныхвыгодоприобретателей – населения в целом.6)Принципэффективногоинвестированиятребует,чтобысредствасуверенных фондов размещались в соответствии с разработанными инвестиционнымистратегиями и с учетом потенциально возможных рисков инвестирования.7)Принцип независимости. Данный принцип означает, что при управлениисувереннымифондамидолжнаобеспечиватьсянезависимостьиспользования и инвестирования средств суверенных фондовформирования,от политическойконъюнктуры.8)Принцип прозрачности, т.е.
деятельность суверенных фондов должна бытьинформационно прозрачной для повышения доверия инвестиционного сообщества инаселения к операциям фондов.1.2 Современные методы оценки эффективности управления сувереннымифондамиНа практике управление суверенными фондами трактуется финансистами в узкомзначении как управление процессом инвестирования (размещения) средств фондов, тоесть осуществляется выбор направлений инвестирования средств, выбор объектовинвестирования, а также изменяются требования к инвестиционным активам.Складываетсявпечатление,чтовсёуправлениесводитсякэффективномуинвестированию средств фондов, игнорируя иные цели создания фондов – внимание вуправлении фондами переносится на доходность инвестиций за счет средствсуверенных фондов, их ликвидность и сохранность.Всовременной«управленческой»литературесуществуеттенденциярассматривать управление как реализацию целевой функции.
Отдельное вниманиеуделяется целеполаганию как процессу, выполняющему важнейшую роль в управлении[45, С. 38].В данном исследовании под управлением суверенными фондами мы понимаемдеятельностьуправляющегофондомпоразработкеисовершенствованию33инвестиционной стратегии, правил, методов и способов формирования и использованиясредств суверенных фондов и приведение их в состояние, позволяющее достичь целисоздания фондов.Функциональными элементами управления суверенным фондом, по нашемумнению, являются: целеполагание, установление правил формирования и использованиясредствфонда,разработкаинвестиционнойстратегиифонда,формированиеорганизационной структуры управления фондом, формирование и использованиесредств фонда, инвестирование средств фонда, учет и отчетность операций сосредствами фонда, а также контроль деятельности суверенного фонда. Схемауправления суверенными фондами представлена на рисунке 2.ЦелеполаганиеФормированиеорганизационнойструктурыуправления фондомКонтрольдеятельностисуверенногофондаУстановление правилформирования ииспользования средствфондаИнвестирование средствфондаФормирование ииспользование средствфондаРазработкаинвестиционнойстратегии фондаУчет и отчетностьопераций сосредствами фондаИсточник: составлено автором.Рисунок 2 - Схема управления суверенными фондамиПод установлением правил формирования и использования средств суверенногофонда понимается разработка, и применение правил, которые бы позволяли наиболееполным образом формировать и использовать средства фондов в рамках поставленныхзадач.
Если, к примеру, поставлена цель максимально сберечь средства фондов, топравила должны это предусматривать и не должно допускаться отклонение от даннойцели.34Инвестиционнаястратегиясуверенногоцелей инвестиционной деятельности фонда,фондаопределяющаяобщиеэтосистемазадачииинвестиционную идеологию, а также выбор наиболее эффективных путейихдостижения. Разработка инвестиционной стратегии - это выработка генерального планаинвестиционной деятельности суверенного фонда, следование которому в долгосрочнойперспективе позволит достичь инвестиционные цели и решить задачи фонда.Инвестиционная декларация представляет собой тактический план по достижениюинвестиционных целей и задач фонда и является составной частью инвестиционнойстратегии.
Реализация инвестиционной стратегии является важнейшей составнойчастью деятельности суверенного фонда.Под формированием организационной структуры управления сувереннымфондом понимается создание такой организационной структуры управления, прикоторой все ключевые элементы структуры управления, распределение ролей иполномочий, а также ответственность между участниками управления были быраспределены наилучшим образом, направленным на реализацию миссии фонда.Формирование и использование средств суверенных фондов представляют собойвзаимосвязанный процесс формирования средств суверенного фонда, зачисления их наотдельные счета по учету средств фонда, а также направления средств на реализациюцелей и задач фонда.Инвестирование средств суверенных фондов - это процесс размещения средствфонда в активы различного класса и вида, сопряженный с риском полученияотрицательного результата, с целью получение инвестиционного дохода.Учет и отчетность операций со средствами фонда представляют собой целостнуюсистему по выявлению, измерению, сбору и регистрации информации об операциях сосредствами суверенных фондов на счетах.
Результатом работы учетной системы должнабыть объективная и полная информация, на основе которой управляющий сувереннымфондом будет принимать то или иное управленческое решение. Пользователямиинформации могут быть законодательные и исполнительные органы власти, гражданестраны, внешние и внутренние аудиторы, потенциальные получатели инвестиций фондаи многие другие.Контроль деятельности суверенного фонда является одной из главных функцийсистемы управления и представляет собой наблюдение за деятельностью суверенного35фонда, мониторинг показателей, с целью обеспечить оптимальное функционированиефонда. На основе полученных результатов контроля проводится адаптация деятельностисуверенного фонда, и принимаются управленческие решения.
Таким образом, контрольэто процесс обеспечивающий достижение поставленных целей и задач путем сравненияфактических результатов с целевыми или ожидаемыми.В основе управления суверенным фондами должно лежать целеполагание.Целеполагание,помнениюМ.М.Панова,представляетсобойпервичнуюфазу управления, предусматривающую постановку генеральной цели и совокупностицелей (дерева целей) в соответствии с назначением (миссией) системы, стратегическимиустановками и характером решаемых задач [46, С.
25].Целеполагание является важнейшим процессом в управлении экономическимисистемами. Неправильный выбор целей при создании системы приводит к тому, чторешаются не те проблемы, которые должны решаться. Правильный выбор цели – залогдостижения цели управления [121].Тогда эффективным управлением суверенным фондом, по нашему мнению,является то управление, в рамках которого функциональные элементы управлениясочетаются так, чтобы наиболее полным образом удовлетворялись цели и решалисьзадачи, поставленные перед суверенными фондами.Эффективность должна показывать то, в какой мере управляющий фондомреализует цели, достигает запланированные результаты.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
