Повышение эффективности управления суверенными фондами в Российской Федерации (1142449), страница 2
Текст из файла (страница 2)
31-32). Применение данных принципов позволило научно обосновать необходимостьуточнения целей функционирования суверенных фондов в Российской Федерации исостав доходов, зачисляемых в эти фонды.2.Уточнены содержание и элементы управления суверенными фондами, чтоявляется основой для совершенствования механизма формирования и использованиясредств этих фондов (С.
33-35). При этом управление предлагается рассматривать какдеятельностьуправляющегофондомпоразработкеисовершенствованиюинвестиционной стратегии, правил, методов и способов формирования и использованиясредств суверенных фондов и приведение их в состояние, позволяющее достичь целисоздания фондов. К элементам управления в работе отнесены: целеполагание,установление правил формирования и использования средств фонда, разработкаинвестиционной стратегии, формирование организационной структуры управления,формирование и использование средств фонда, инвестирование средств фонда, учет иотчетность операций со средствами фонда, а также контроль деятельности фонда.3.Разработана система критериев и параметров для оценки эффективностиуправления различными видами суверенных фондов (С.
36-52). При этом в качествекритериевпредложены:обеспечениеустойчивостибюджета;проведениеантициклической бюджетной политики; обеспечение ликвидности активов фонда,максимизация доходности инвестиций при адекватном уровне риска, социальноэкономическая эффективность инвестиционных проектов, обеспечение максимальнойпрозрачности деятельности, соответствие степени использования конъюнктурныхдоходов выбранной экономической политике.4.Определеныконцептуальныеподходыкразработкедолгосрочнойинвестиционной стратегии суверенных фондов Российской Федерации на основемоделированияэффективнойграницыпортфелейРезервногофондаиФонда8национального благосостояния и уточнения критериев отбора инфраструктурныхпроектов для финансирования за счет средств суверенных фондов (С.
116-140). Такойподход позволяет, с одной стороны, повысить доходность портфельных инвестиций, сдругой – обеспечить устойчивые темпы социально-экономического развития страны засчет инвестирования в наиболее приоритетные проекты.Теоретическая и практическая значимость исследования. Теоретическаязначимость исследования состоит в том, что основные выводы и положениядиссертации развивают методологические основы управления суверенными фондами,формируют современные подходы к формированию, инвестированию и использованиюсредствсуверенныхфондов,определяютусловияэффективногоуправлениясуверенными фондами различных видов.Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанные вдиссертации теоретические положения, рекомендации, методики, предложения повнесению изменений и дополнений в нормативные правовые акты направлены наповышение эффективности функционирования суверенных фондов как инструментовгосударственного финансового регулирования и могут быть использованы органамигосударственной власти при уточнении организационно-правовых и методических основуправления суверенными фондами.Наиболее значимыми авторскими разработками являются:— методика критериальной оценки эффективности управления сувереннымифондами;— рекомендации по отбору инфраструктурных проектов, финансируемых за счетсредств суверенных фондов;— алгоритмформированияэффективнойграницыпортфелейроссийскихсуверенных фондов.Методология и методы исследования.
Методологическую основу исследованиясоставили принципы диалектического познания. В процессе исследования былиприменены общенаучные методы и приемы познания, в частности, анализ и синтез,метод восхождения от абстрактному к конкретному, метод идеализации, методформализации, метод сравнения, метод моделирования, метод индукции и дедукции.В качестве теоретической основы использованы результаты фундаментальных иприкладныхисследований,опубликованныхвнаучно-практическихстатьях,9монографиях, диссертациях, материалах международных организаций и научныхконференций.В качестве эмпирической базы исследования использовалась информация изаналитических обзоров и материалов МВФ, центральных банков, со страниц интернетсайтов, посвященных суверенным фондам. Информационной базой статистических ивероятностных расчетов послужили данные, размещенные на официальных сайтахФедерального казначейства, Министерства финансов Российской Федерации, БанкаРоссии, Института исследования суверенных фондов, а также данные информационноаналитических агентств «Bloomberg» и «Thompson Reuters».Область исследования.
Диссертационная работа выполнена в соответствии спунктом 2.10 «Концепция и системный анализ государственных финансов» Паспортаспециальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит (экономическиенауки).Положения диссертации, выносимые на защиту:тенденции развития суверенных фондов, выявленные на основе изучения1)зарубежного и отечественного опыта создания и функционирования суверенныхфондов,определяющиеособенностиформированияииспользованиясредствсуверенных фондов, разработки и реализации инвестиционных стратегий, управленияфондами (С. 21-23);2)концептуальные подходы к эффективному и ответственному управлениюсуверенными фондами (С. 31-36);3)категориальныйиметодическийаппаратоценкиэффективностиуправления суверенными фондами исходя из целей и задач их функционирования(С. 36-52);4)инструментарий формирования долгосрочной инвестиционной стратегиисуверенных фондов, основанный на риск-ориентированном подходе к формированиюинвестиционных активов в портфеле фондов (С.
117-130);5)критерии выбора инфраструктурных проектов для инвестирования средствроссийских суверенных фондов (С. 131-133; С. 135-136; С.139-140).Степень достоверности, апробация и внедрение результатов исследования.Достоверность результатов диссертационной работы подтверждается тем, чтоконцепцияисследованияосновываетсянаобщенаучныхпринципахпознания10экономических явлений, учитывает требования эффективного и ответственногоуправлениягосударственнымифинансовымиактивами.Всепредлагаемыевисследовании решения аргументированы с использованием системного подхода,методов экспертных оценок, статистического анализа и сравнений, базируются наизученииотечественногоизарубежногоопытауправлениягосударственнымифинансовыми активами, анализе широкого круга источников информации. В процессеисследования были использованы современные методики сбора и обработки исходнойинформации, данные Росстата, Министерства финансов Российской Федерации,Федерального казначейства.Основные положения и результаты исследования обсуждались и получилиодобрение на международной конференции «Экономические и социальные науки:прошлое, настоящее и будущее» (Москва, ФГОБУ ВПО «Финансовый университет приПравительстве Российской Федерации», ОАО «Институт исследования товародвиженияи конъюнктуры оптового рынка», 10 апреля 2012 года), на 1 Международном конкурсенаучных работ студентов и аспирантов (Москва, ФГОБУ ВПО «Финансовыйуниверситет при Правительстве Российской Федерации», март - май 2012 года), намеждународнойконференции«Экономикавусловияхглобализациимировыхэкономических процессов» (г.
Львов, Украина, Общественная организация «Львовскаяэкономическая фундация», 5-6 апреля 2013 года).Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ, проведенныхв Финансовом университете по комплексной теме «Устойчивое развитие России вусловиях глобальных изменений» по кафедральной подтеме «Развитие финансовойсистемы Российской Федерации в условиях глобальных изменений».Материалы диссертации используются в практической деятельности ОтделауправлениясувереннымифондамиДепартаментагосударственногодолгаигосударственных финансовых активов Министерства финансов Российской Федерации.В частности, используется алгоритм формирования эффективной границы портфелей,основанный на оптимизации сочетания различных видов ценных бумаг и их весов винвестиционных портфелях, сформированных за счет средств Резервного фонда иФонданациональногоблагосостояния.Долгосрочныецелевыеориентирыподоходности и риску, полученные с помощью указанного алгоритма, используются в11рамках разработки долгосрочной инвестиционной стратегии Резервного фонда и Фонданационального благосостояния.Использование результатов диссертационной работы способствовало улучшениюкачества анализа управления суверенных фондов Российской Федерации и повышениюэффективности размещения средств указанных фондов.Материалыисследованияиспользуютсякафедрой«Государственныеимуниципальные финансы» ФГОБУ ВО «Финансовый университет при ПравительствеРоссийской Федерации» в преподавании учебных дисциплин: «Государственные имуниципальные финансы», «Государственные и муниципальные доходы».Внедрение результатов диссертации в указанных организациях подтвержденосоответствующими справками.Публикации.
По теме диссертации опубликовано 7 работ общим объемом6,47 п.л. (авторский объем – 6,02 п.л.), из них в т.ч. 5 статей общим объемом 6,02 п.л.(авторский объем – 5,57 п.л.) опубликованы в рецензируемых научных изданиях,определенных ВАК Минобрнауки России.Структура и объем работы обусловлены целью, задачами и логикойпроведенного исследования.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения,списка литературы из 159 источников и 9 приложений. Основной текст диссертацииизложен на 150 страницах, содержит 30 таблиц, 13 формул и 22 рисунка.12ГЛАВА 1МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯСУВЕРЕННЫМИ ФОНДАМИ1.1 Теоретические особенности формирования и использования средствсуверенных фондовВ последнее время, экономисты часто оперируют понятием Sovereign Wealth Fund(SWF) «суверенный фонд благосостояния», а также используют схожие понятия«суверенный фонд», «фонд национального благосостояния», «стабилизационный фонд»,«государственный финансовый резерв» и другие.
В «Современной энциклопедии. 2000»слово «souverain» от французского переводится как высший, верховный и имеет двазначения: 1) осуществляющий верховную власть; 2) обладающий суверенитетом,независимый, самостоятельный [140]. Прилагательное «суверенный» применительно кфондам с учетом сложившейся практики в инвестиционном сообществе означает«государственный».Термин «суверенный фонд» впервые употребил А. Розанов, который определилсуверенные фонды как государственные инвестиционные фонды и обратил внимание нафункциональные отличия суверенных фондов от традиционных государственныхпенсионных фондов и золотовалютных резервов, используемых в рамках реализацииденежно-кредитной политики [124]. Он отметил, что в экономике наблюдается процесс,когда управляющие суверенными фондами, будь то центральные банки илиправительства стран, переходят от традиционного управления государственнымирезервами к управлению суверенным благосостоянием.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
