Влияние финансовых рисков на эффективность деятельности компаний нефтяного машиностроения (1142308), страница 8
Текст из файла (страница 8)
Наличие документов,подтверждающих факт совершения операции также является необязательнымдля отражения в финансовой отчетности. В результате появляетсявозможность получить объективную оценку будущих денежных поступленийи обязательств, т.е. прогнозировать ожидаемые финансовые результаты. Приэтом, неполученные своевременно денежные средства могут быть учтеныпутем формирования резервов за счет уменьшения текущих финансовыхрезультатов [83].В российской практике информация о финансовых результатахдеятельности компании фиксируется в Отчете о финансовых результатах, вто время как в зарубежной практике — в составе Отчета о совокупномдоходе.Важнейшиефинансовыеаналитическиерезультатыпоказатели,деятельностикомпаниихарактеризующиеопределяютсявсоответствии с РСБУ.В действующей российской практике принято выделять следующиепоказатели финансовых результатов. Например, валовый доход определяютпо формуле (1.4):ВД = В − С,(1.4)где:ВД – валовый доходВ – выручка от реализации,С – затраты (себестоимость)Значениепоказателярезультатадеятельностикомпании,рассчитываемого по формуле (1.5), заключается в том, что он позволяетпроанализироватьвеличину«вклада»отдельныхсегментовбизнесакомпании в совокупную прибыль и, тем самым, является основой для оценкиэффективности функционирования этих отдельных сегментов.45РОД = ВД – КР − УР,(1.5)где:РОД – результат от основной деятельности,ВД – валовый доход,КР – коммерческие затраты,УР – управленческие расходы.Указанный показатель позволяет оценить результат от основной(операционной) деятельности компании, связанной с реализацией продукциитоваров,(продажейвозможностьвыполнениемоценитьработ).стабильностьВрезультатефинансовыхпоявляетсярезультатовотоперационной деятельности компании.Чтобы пользователи могли самостоятельно обоснованно оценитьэффективность направлений деятельности компании, в составе отчета осовокупном доходе по МСФО статьи доходов и расходов указываются вразвернутом виде.
А именно необходимо проанализировать статьи:• выручка;• операционный доход;• расходы по займам;• доходы (расходы) от участия в дочерних обществах;• налоговые доходы (расходы);• доходы (расходы) от прекращенной деятельности с учетомналогов и результатов выбытия;• прибыль (убыток) за период.При этом более широким показателем является совокупный доход,отражаемый в соответствующем отчете и определяемый как сумма чистойприбыли и прочих нереализованных доходов (расходов). Такое разделениевызванонеобходимостьюобъединенияинформациипосхожимхарактеристикам и ее отделения от статей с иными характеристиками.46Исходя из определения эффективности деятельности компанийсформулированного в параграфе 1.1 и учитывающего долгосрочнуюдинамику их развития, оценка эффективности деятельности компаниидолжна быть ориентирована на ее способность получать положительныйфинансовыйрезультатт.е.(прибыль),обеспечитьэффективностьдеятельности коммерческой компании в течение длительного периодавремени.Для лучшего понимания процесса формирования и распределенияприбыливрамкахэкономическогоподходанеобходимосравнитьразличные концепции определения прибыли и капитала (приложение Б),поскольку рассматриваемая экономическим субъектом величина прибыли взначительнойстепениобусловленаиспользуемымивкомпанииконцепциями поддержания капитала.Указанные концепции, приведенные в приложении Б определяютпорядокпризнаниязаработаннойприбыли.Приэтом,всоставефинансового результата компании необходимо выделять следующиекомпоненты: прибыль (убыток) компании; величину изменения капитала.Как видно из приложения Б, исключительно прирост активов,превышающийнеобходимыйдляподдержаниякапиталаобъем,определяется как прибыль компании или доход на капитал.
Концепцияподдержания капитала базируется на подходе, предполагающем, что размерсобственного капитала компании до выплаты дивидендов необходимоподдерживать в неизменном размере. Таким образом, прибыль появляетсяисключительно в случае увеличения величины собственных средств(капитала) компании в течение отчетного периода.Таким образом, в соответствии с МСФО, компании необходимоопределить взаимосвязь между характеристиками капитала и прибыли приреализации концепций поддержания капитала.
В свою очередь, концепцияподдержания капитала является основой для измерения прибыли, так какпредоставляет базу для отделения дохода для поддержания текущей47деятельности от прибыли. Капитал компании сохраняется в случае, еслиразмер его капитала на конец периода совпадает с соответствующейвеличиной на его начало.В то же время бухгалтерскую прибыль принято определять какпревышение доходов компании (увеличение общей стоимости его активов,ведущее к росту капитала акционеров) над её расходами (сокращениеобщей стоимости активов, ведущее к снижению капитала акционеров) врамках концепции финансового капитала.
В данном случае результатыопераций, направленных непосредственно на изменение собственногокапитала (выпуск акций, выплата дивидендов по акциям и прочие) неучитываются.Тоестьприбыльотчетногопериодапризнаетсяисключительно в сумме, соответствующей увеличению за рассматриваемыйпериод реальной покупательной способности вложенного акционерногокапитала.В настоящее время выбор того или иного подхода к определениюприбыли зависит от запросов пользователей финансовой отчетности истандартов МСФО.
При этом стоит обратить внимание, что действующая внашей стране концепция поддержания капитала не рассматривает проблемего сохранения.Различия в определении и отражении прибыли, а также измененийкапитала в финансовой отчетности компаний в рамках концепцииподдержания капитала в соответствии с МСФО представляют собойбазовые расхождения в методологии учета с действующими в рамках РСБУ.Учитывая вышеизложенное, представляется целесообразным дальнейшеесовершенствование действующих в нашей стране методов определенияприбыли, в первую очередь путем сближения требований РСБУ с МСФО. Вэтой связи формирование концепции многофункциональности финансовыхрезультатов становится особенно актуальным, поскольку дает возможностьодновременно решать многие задачи, возникающие перед её руководствомв процессе развития компании.48Помимо абсолютного показателя прибыли более детальный анализэффективности деятельности компаний и влияющих факторов может бытьоцененсиспользованиемотносительныхпоказателей,такихкакрентабельность.Использование различных подходов для анализа и расчета показателейрентабельности (базирующиеся на затратном или ресурсном подходе ипоказатели, основанные на подходе, характеризующем прибыльностьпродаж) преследует разные задачи и предполагает применение системыразличных финансовых показателей (прибыль после уплаты налогов,затраты,коммерческиеилиадминистративныерасходы,валоваяприбыль и др.).Рентабельностьоперационнойдеятельности(рентабельностьпродукции) классифицируется как показатель затрат.
Она характеризует нетолько эффективность производственной деятельности компании, но ипроцесса реализации продукции. Она помогает оценить уровень прибыли,приходящейся на каждый затраченный рубль. В этом случае анализируютсякак собственно производственные затраты, так и реализационные расходы.Рентабельностьпродукцииопределяетсякаксоотношениеоперационной прибыли и объема затрат на производство продукции,включающего:•себестоимость реализованной продукции и услуг;•величину коммерческих расходов;•величину административных расходов.Указанный показатель отражает способность компании самостоятельнопокрывать расходы за счет получаемой прибыли.
Расчет этого показателяиспользуется в целях анализа эффективности операционной деятельностикомпании.Показательформуле (1.6):можетбытьрассчитансогласноследующей49Рп = П/Р,(1.6)где:Р – расходы,П – прибыль от продажи продукции.Отметим, что при таком расчете не учитывается время, прошедшеемежду производством и реализацией продукции. Также важно отметить, чтоповышение рентабельности продукции будет в значительной степенизависеть не от уровня цен на продукцию (в целях завоевания или удержанияконкурентного рынка, уровень цен может быть несколько занижен), а откачества оптимизации расходов,например,в случаеиспользованиясовременных технологий. Рассмотренный показатель позволяет такжеоценить возможности компании по контролю себестоимости продаваемойпродукции, а также эффективность изменения ценовой политики [45, С.
247].Рентабельность оборотных активов отражает уровень прибыли,генерируемой компанией на каждый вложенный в оборотные активы рубль,ипоказываетэффективностьиспользованиятакихактивов.ROAрассчитывается как отношение чистой прибыли после налогообложения квеличинеоборотныхактивов. Данныйпоказатель используетсядляопределения способности компании обеспечить достаточный объем прибылиот использования оборотных средств. Чем выше его значение, темэффективнее используются оборотные средства.
Таким образом, общаярентабельность оборотных активов определяется по формуле (1.7):Ро =ЧпОа,(1.7)где:Чп – прибыль после уплаты налогов,Оа – величина оборотных активов.Для большинства производственных компаний характерна такжезависимость от «работы» основных средств. В этом случае для оценки50эффективности деятельности компании необходимо анализировать также ирентабельность основных средств.Расчет рентабельности основных средств проводится по формуле (1.8):Ро =ЧпОс,(1.8)где:Чп - прибыль после уплаты налогов,Ос – среднегодовое значение величины основных средств.Данный коэффициент позволяет оценить долю чистой прибыли,получаемой от каждой единицы стоимости основных средств компании.
Чемвышерентабельностьосновныхсредствискоростьиспользованияоборотных активов, тем ниже расходы на единицу продукции и затраты нафакторы производства [56, С. 178].Рентабельность продаж представляет собой показатель уровня чистойприбыливсоставесовокупнойвыручкикомпании,демонстрируетэффективность ее деятельности. При этом в расчетах зачастую используютсяразные значения финансового результат (прибыли), вследствие чегосуществует целый ряд вариантов этого показателя.
Как правило используетсярентабельность реализации, определяемая на основании валового дохода,чистой прибыли, также применяется операционная рентабельность.Существуют следующие формулы расчета рентабельности продаж.Формула расчета (1.9) на основе валового дохода:Рвп =ВпВ,где:Вп – валовый доход (выручка от продаж за вычетом себестоимости),В – совокупная выручка.(1.9)51Формула расчета (1.10) на основе чистой прибыли:ЧпРпвп =В,(1.10 )где:Чп – прибыль после уплаты налогов.Формула расчета (1.11) в виде операционной рентабельности:Ор =В,(1.11)где:EBIT – подсчитанная до налогов и уплаты процентов прибыль.Наилучшее значение коэффициента рентабельности продаж зависит ототраслевых, производственных и других особенностей конкретной компании.В частности, у компаний с длительным производственным циклом,рентабельность продаж будет лучше у компаний, которые отличаются болеевысокий оборачиваемостью активов, фондов, денежных средств, при том, чтоих реальная эффективность может быть одинаковой.Безусловно, следует назвать и такой важный показатель как порогрентабельности (в экономической литературе его также определяют какточкубезубыточностиилимертвуюточкудоходности).Порогрентабельности показывает точку развития бизнеса компании, после которойсовокупные расходы и общие доходы сравняются.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
