Влияние финансовых рисков на эффективность деятельности компаний нефтяного машиностроения (1142308), страница 22
Текст из файла (страница 22)
В дальнейшем целесообразносравнивать полученные результаты с текущим и ожидаемым уровнемприбыли для оценки эффективности производственной деятельности.Наличиеилисвидетельствоватьотсутствиеонеобходимыхнеобходимоститехнологийдополнительныхможетинвестиций,потенциале повышения эффективности производства или обоснованияизменения ценовой политики компании. В рамках данного показателя144возможномоделированиепотребностикомпаниивдополнительныхинвестициях.Рассмотрение различных вариантов уровня спроса на продукциюпозволяет смоделировать ожидаемый уровень выручки компании от продаж.Показатель возможностей и желания собственников позволяет учестьпотенциальную финансовую поддержку для развития или поддержаниятекущего уровня производства.
В рамках данного показателя возможнотакже учесть потенциальную поддержку со стороны связанных компаний,входящих в одну группу, возможности получения дополнительных заказовна продукцию и иные качественные характеристики.Размер компании позволяет судить об уровне ее значимости длясобственников,региона,отрасливцелом.Моделированиеданногопоказателя также позволяет учесть эффект масштаба при производствепродукции компании.С целью создания матрицы решений, каждому из рассматриваемыхпоказателей может быть присвоен свой уровень значимости, приведенный втаблице 10.
В отличие от скоринговой модели, значимость каждого изкритериев определяется экспертом в зависимости от целей проведенияанализа, текущей и предполагаемой ситуации.Таблица 10 - Критерии матрицыКритерийБаллУровень производственных издержек5Наличие технологий3Спрос на продукцию4Возможности собственников2Размер компании1Источник: разработано автором.145Матрица используется как универсальный инструмент качественногоанализа для оценки различных альтернатив, что позволяет дополнитьколичественную оценку различными вариантами качественной оценкидальнейших перспектив и предложить варианты корректирующих действий.В качестве базовой предлагается использовать 5-балльную шкалу,которая может быть модифицирована и масштабирована самим проводящимоценку предприятием.Например, для оценки экономической эффективности деятельностикомпании наиболее значимыми будут критерии, непосредственно связанныес ее доходами и расходами.Далее исследуем возможность применения предложенного намиалгоритма на примере конкретной компании.По итогам 2016 года предприятие имело следующие показателидеятельности, приведенные в таблице 11.Таблица 11 - Показатели работы ООО «ОМТ»В миллионах рублейКомпанияООО «ОМТ»Издержки Инвестиции0,270,224Продажи Активы0,2890,624Капитал Прибыль0,1830,019Источник: составлено автором по данным финансовой отчетности компаний фокусгруппы [133].Подставив показатели компании в итоговую скоринговую модель(3.17) получим следующие результаты (3.18):z = 4,2x2 − 9,1x3 − 3,9x4 + 8,7x6 = 4,2х0,624 – 9,1х0,183 – 3,9х0,289 ++8,7х0,224 = 2,6208 – 1,6653 – 1,1271 + 1,9488 = 1,7772.(3.18)146Теперь полученный скоринговый балл (1,7772) необходимо подставитьв функцию probit-модели.
Поскольку f – функция стандартного нормальногораспределения, то она имеет математическое ожидание (μ) = 0 и стандартноеотклонение (σ) = 1.В результате подстановки полученных параметров в формулу функцииполучим (3.19):(1,7772−0)22−P = f(z) = 1/√2πe^(−1/2z^2) = 1/√2π × eТоестьвероятностьполучения= 8,22%положительного(3.19)финансовогорезультата ООО «ОМТ» при сохранении текущих показателей деятельностисоставляет около 8%.
Оценка является верной, поскольку предприятие зауказанный период действительно получило незначительную прибыль вразмере 19 млн рублей. При этом, рентабельность капитала компанииснизилась за последний год в 1,5 раза: с 15,6% до 10,4%.На основании выбранных критериев и возможных управленческихрешений появляется возможность сформировать матрицу решений. Вготовом виде матрица принятия решений на основе модели влиянияфактороврисканаэффективностьработыкомпаниинефтяногомашиностроения выглядит следующим образом как показано в таблице 12.Таблица 12 - Матрица принятия решений на основе модели влияния факторов риска наэффективность работы компании нефтяного машиностроенияКритерийЗначимостьВариант 1Вариант 2Вариант …Уровень производственныхиздержек50+1…Наличие технологий3………Спрос на продукцию4………Возможностисобственников2………147Продолжение таблицы 12КритерийЗначимостьВариант 1Вариант 2Вариант …1………Размер компанииИсточник: разработано автором.Далее необходимо оценить альтернативы по выбранными критериям,заполнив таким образом пустые клетки таблицы.
Предлагается использоватьшкалу [-1;+1], где «-1» показывает негативное влияние выбраннойальтернативы на конечный результат; «0» - отсутствие влияния альтернативына результат, а «+1», соответственно, – благоприятное влияние.Для каждого из выбранных критериев матрицы решений заполняетсясоответствующий столбец с оценкой влияния на финансовый результаткомпании. В результате получаем формализованную матрицу оценкиэффективности деятельности компании и вариантов ее повышения какпоказано в таблице 13.Возможные варианты действий, предложенные экспертами отрасли,приведены в приложении Е.Для получения результирующего показателя в баллах значения изколонки «Значимость» умножаются на соответствующие оценки критериев иполученные значения суммируются.Таблица 13 - Матрица вариантов повышения эффективности деятельности компанииКритерийЗначимостьНевмешательствоУход изотраслиМодернизация ОСИзменениеценовойполитикиУвеличениепроизводства1234567Уровеньпроизводственных издержек5001-1-1Наличиетехнологий30-1100148Продолжение таблицы 13123456710-1001Спрос напродукцию40-1110Возможностисобственников201010-0-6121-4РазмеркомпанииИтоговаяоценкаИсточник: разработано автором.Например, итоговый балл по варианту «Уход из отрасли» вычисляетсякаксуммапроизведенийуровнязначимостинаоценкивлияниясоответствующих изменений в деятельности компании следующим образом(3.20):5 × 0 + 3 × (-1) + 4 × (-1) + 2 × 1 + 1 × (-1) = -6(3.20)В результате проведения оценки по всем трём критериям, намиустановлено, что наиболее предпочтительным вариантом действий длякомпании является модернизация (+12 баллов).
В то же время, интересно, чтоварианты «Уход из отрасли» и «Увеличение производства» по итоговойматрице приводят к наихудшим результатам (отрицательное значение).Таким образом, нами выявлена необходимость незамедлительного принятиямер к изменению ситуации на предприятии, а также установлены наиболеепредпочтительныенаправлениядлядальнейшейработыруководствакомпании.В дальнейшем результаты, полученные в процессе примененияскоринговой модели и с использованием матрицы решений могут бытьсопоставленыисовместноиспользованыдляпринятиянаиболее149обоснованногомашиностроениярешениясточкиодеятельностизрениякомпанииколичественныхинефтяногокачественныххарактеристик. Такое сопоставление позволяет как обоснованно определитьколичественные параметры повышения эффективности компаний нефтяногомашиностроения, так и определить наиболее предпочтительные длясобственников компании варианты дальнейших действий.Таким образом, в диссертации разработан алгоритм принятия решенийо мерах по повышению экономической эффективности деятельностикомпаний нефтяного машиностроения на основе сочетания количественныхи качественных параметров их деятельности.Предлагаемая схема принятия управленческого решения на основанииполученной информации может быть использована менеджментом исобственниками компании и состоит из 5 этапов.Этап I.Сбор количественной информации.
На данном этапенеобходимо подготовить исходные количественные данные для скоринговоймодели. Для этого менеджер должен собрать актуальную на момент оценкидеятельностикомпаниибухгалтерскую,управленческуюи/илианалитическую отчетность.Этап II. Внесение количественных данных и их оценка с помощьюprobit-модели.
На данном этапе необходимо внести в скоринговую модельинформацию, собранную на Этапе I. Указанная информация должнасодержать данные о таких финансовых показателях как:1. размер капитала,2. величина активов,3. уровень инвестиций,4. объем продаж,5. уровень издержекИтогом данного этапа является количественная оценка вероятностиполучения положительного финансового результата.150Этап III. В зависимости от результата количественной оценкименеджер оценивает необходимость корректировки работы компании.Очевидно, что необходимость корректировки возрастает по мере снижениявероятности получения положительного финансового результата по шкале от0 до 100%.Этап IV. Подготовка матрицы решений. На данном этапе выполняетсяпостроение матрицы решений на основе критериев, приведенных в таблице11 настоящего исследования.
Затем варианты дальнейших действийоцениваются на основе установленных критериев.Этап V. Принятие управленческого решения о варианте дальнейшихдействий.В результате проведенного количественного и качественного анализабыли разработаны мероприятия по снижению финансовых рисков иулучшению финансово-хозяйственной деятельности компаний отрасли.На примере рассмотренных компаний можно привести следующиенаиболее действенные меры, приведенные в таблице 14, по повышениюэкономической эффективности их деятельности путем снижения наиболеезначимых рисков.Таблица 14 - Практические меры повышения экономической эффективности деятельностикомпаний нефтяного машиностроенияВид финансовогорискаПредлагаемые мерыОжидаемый результатРискгенерированиянедостаточныхденежных потоков• Участие в госпрограмме «Развитиепромышленности и повышение еёконкурентоспособности» (утвержденараспоряжением Правительства РФ от15 апреля 2014 года №328).Предусмотренноегоспрограммойсубсидированиезаменыустаревшего оборудованияпозволило бы предприятиюобновитьосновныесредства,151Продолжение таблицы 14Вид финансовогорискаРыночныйВалютныйИнвестиционныйПредлагаемые мерыОжидаемый результат• Модернизацияпроизводственных мощностей.• Формирование амортизационныхотчислений и строго целевое ихиспользованиедлясовершенствования производства.Снижениесебестоимостипродукции за счет обновленияпоставщиковизаключениядолгосрочных контрактов.• Заключениедолгосрочныхконтрактов.• Поискальтернативныхпоставщиков.• Поиск новых покупателей.Поощрениеконкуренциипоставщиков.• Хеджирование.• Заключение срочных контрактов,в том числе напрямую наМосковской бирже.• Моделированиевалютныхденежных потоков с точки зренияпотребностей и поступлений, ихбалансирование по объемам исрокам.• Прогнозированиебудущихпотребностей в оборудовании иматериалах.Поискальтернативныхпоставщиков и способов оплаты.• Подробноепланированиеинвестиционных программ с точкизрениясроков,целейинаправлений,необходимыхресурсов и ожидаемых эффектов.• Расширениегоризонтовпрогнозирования деятельности дляучета результативностичто привело бы к очередьснижениюсебестоимостипродукции и повышению еекачество.В результате, прогнозируетсяповышениеуровнямаржикомпании за счет снижениясебестоимости и увеличениявыручкиотреализациипродукции.Стабилизациязаказов,увеличениевременинаподготовкукизменениямконъюнктурырынка,поискновых поставщиков и клиентов,оптимизация производства.Уменьшениенегативноговлиянияотрицательногоизменения валютного курса насебестоимость продукции истоимость заимствований.Болееточныйрасчетэкономического эффекта отвнедрения нового оборудования,рассмотрениеграницэффективности инвестиционныхпроектов.152Продолжение таблицы 14Вид финансовогоПредлагаемые мерырискаОжидаемый результатинвестиционных проектов, а нетолько текущей деятельности.• Углубленнаяоценкаипереоценкаэффективностиреализации проектов с учетомизменяющихся условий.Оценкаэффективностииспользованияоборудованиясточки зрения затрат, текущих иожидаемых результатов работы.Источник: разработано автором.С учетом специфики модели оценки эффективности деятельностикомпанийнефтяногомашиностроения,косновнымнаправлениямповышения эффективности их деятельности можно отнести следующиемероприятия, проиллюстрированные на рисунке 24:1.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
