Влияние финансовых рисков на эффективность деятельности компаний нефтяного машиностроения (1142308), страница 16
Текст из файла (страница 16)
При этом отрасль остаётся убыточной, т.е.функционирует в зоне высокого риска.Формирование капитала компаний отрасли обусловлено спецификойих производственной деятельности, высокой капитало- и ресурсоемкостьюпроизводства. Отраслевые особенности построения баланса субъектов100розничной торговли газом демонстрирует сравнительный анализ структурыбалансов компаний.Неопределенность темпов реализации продукции – один из основныхфакторовразбалансированностиденежныхпотоковиреализациифинансового риска компаний отрасли.
При этом у многих компанийотмечается отсутствие заемных средств, что может свидетельствовать об ихстремлении к избеганию рисков ликвидности и платежеспособности, так и оневысокой оценке их финансового положения и надежности со стороныконтрагентов и банков, повышенном уровне кредитного риска.Обострение проявлений финансовых рисков в исследуемом периоде,прежде всего, вызвано тем, что капитал, который должен использоваться наразвитие, в условиях ненадлежащего финансирования текущей деятельностииспользовался на преодоление кризисных явлений. Основным источникомфинансирования деятельности компаний стала кредиторская задолженностьпоставщиковиподрядчиков,являющаясяосновнымобязательствомбольшинства компаний отрасли.
Однако эффект от ее использования вситуации нестабильной внешнеполитической обстановки и снижения цен нанефтепродукты существенно уменьшился из-за ужесточения требованийпоставщиковвчастисвоевременностирасчётов.Разбалансированиеденежных потоков вследствие роста запасов, в свою очередь, послужилопричиной более яркого проявления финансовых рисков (инвестиционного,платежеспособности, валютного, ценового).С целью углубления анализа и повышения наглядности полученныхрезультатов в работе проведен анализ финансового положения отдельныхкомпаний рассматриваемой отрасли, представленный в таблице 3, которыйпозволил выявить основные тенденции и факторы риска в их деятельности.Риск генерирования недостаточных денежных потоков в деятельностикомпаний нефтяного машиностроения заключается в устаревании, износе,использовании дорогостоящего оборудования и материалов.
Влияние101данногорисканаэффективностьможнопроследитьнапримереОАО "АЛТАЙГЕОМАШ".Таблица 3 - Основные финансовые показатели компаний нефтяного машиностроенияВ миллионах рублейПоказатели/компанииОАО "АЛТАЙГЕОМАШ"ПрибыльАктивыКапиталВыручкаОсновныесредстваОООНПП "АВГУСТ"ОАО "ЗАВОДНЕФТЕГАЗМАШ"ООО"МАШИНОСТРОИТЕЛЬ"2010-3,6130,8106,789,32016-63,9200,1-12,8196,120100,912,01,451,020160,015,01,428,320102,0142,154,9137,0201615,6586,20,2516,920100,217,80,219,22016-0,581,26,9110,166,061,60,80,513,894,21,669,9Источник: составлено автором по данным финансовой отчетности компаний фокусгруппы [133].Данные таблицы 3 свидетельствуют, что финансовый результатдеятельности компании за рассматриваемый период (2010 – 2016 г.)ухудшился в 21 раз, достигнув убытка в размере 63,9 млн руб., что привело котрицательному значению капитала компании.При этом основным фактором столь резкого снижения эффективностидеятельности компании явилось резкое негативное изменение уровня маржи(соотношение себестоимости к выручке) с 67,5% до 132,5%.Влияние рыночного риска наиболее ярко демонстрируют финансовыепоказатели ООО НПП "АВГУСТ".
Согласно приведенным выше данным,деятельность компании за рассматриваемый период стала убыточной,финансовый результат сократился с 0,9 млн руб. прибыли до 7 тыс. руб.Главнойпричинойстольплачевнойситуацииявляетсянепропорциональное сокращение себестоимости производимой продукции(с 49,1 до 28,2 млн руб.) и, соответственно, падение объема выручки (с 51,0до 28,3 млн руб.). Не взирая на сокращение масштабов производства,102сокращение уровня цен и спроса на продукцию не позволили предприятиюкомпенсировать затраты на производство.Влияние валютного риска, в свою очередь, очевидным образомпроявляетсявСебестоимостьдеятельностипродукцииОАОданной"ЗАВОДкомпанииНЕФТЕГАЗМАШ".увеличиласьзарассматриваемый период в 3,9 раз, достигнув 500,4 млн руб.
в 2016 г.,однако, несмотря на сопоставимый рост выручки (до 516,9 млн руб.),полученный финансовый результат составил 15,6 млн руб. Более того, впредыдущие два года у компании наблюдался убыток, вследствиепереоценки долговых обязательств компании.ЭффективностьрассматриваемыйдеятельностипериодтакжеООО"МАШИНОСТРОИТЕЛЬ"ухудшиласьвследствиезареализацииинвестиционного риска.
Компания осуществила дорогостоящие вложения вмодернизацию основных средств. Их стоимость в течение анализируемогопериода увеличилась в 43 раза до 69,9 млн руб. При этом себестоимостьпроизводимой продукции выросла в 6 раз, а выручка – в 5,7 раза, что непозволило в полной мере компенсировать понесенные капитальные затраты.В итоге финансовый результат деятельности данной компании такжесоставил убыток в размере 0,5 млн руб., вместо прибыли в 0,2 млн руб. вначале рассматриваемого периода.В результате анализа нами проведена систематизация выявленныхрисков компаний нефтяного машиностроения и факторов, воздействующихна эффективность их деятельности, представленных в таблице 4.Таблица 4 - Взаимосвязь показателей и факторов рискаВид рискаФакторы рискагенерирования • устареваниенедостаточных денежных оборудования и технологийРискпотоковПоказатель• уровень маржи;103Продолжение таблицы 4Вид рискаРыночный рискФакторы риска• изменениеценэнергоносителиматериалы;• снижение спросапродукцию;• изменениеПоказательна • себестоимостьи продукции;• объем выручки;навалютныхкурсов;валютных • себестоимостькурсовпродукции;Инвестиционный риск• превышение величины • размеросновныхкапитальных вложений над средств.прибыльюИсточник: разработано автором.Валютный риск• изменениеВлияние изменения цен на используемые в процессе производстваматериалы, с точки зрения отражения данного фактора в финансовойотчетности, аналогично изменению цен на энергоносители и валютныхкурсов.
В частности, рост цен на материалы напрямую влияет на повышениесебестоимости производимой предприятием продукции. В этой связипредставляется обоснованным параллельное рассмотрение этих факторов,поскольку их влияние на эффективность является одноплановым.Более подробно влияние выявленных факторов на эффективностькомпаний нефтяного машиностроения будет представлено в следующемпараграфе.1042.3 Количественная оценка степени влияния факторов риска наэффективность функционирования компаний нефтяногомашиностроенияСпецификаэффективностидеятельностикомпанийнефтяногомашиностроения во многом обусловливается отраслевой спецификой иособенностями текущей политической и экономической ситуации в стране.С конца 2014 года российский нефтесервисный рынок находится поддавлением низких цен на нефть, что прямо влияет на инвестиционнуюактивность крупнейших российских нефтедобывающих компаний.
ПооценкамФедеральногоагентствапонедропользованиюРоссийскойФедерации (Роснедра), инвестиции в нефтесервисную отрасль в 2016 годусоставили 356 млрд рублей, из которых лишь 8% приходилось нагосударственноефинансирование.недропользователейсоставило330Финансированиемлрдрублей,зачтосчетсредствэквивалентносокращению на 11% по сравнению с 2014 годом.На протяжении 2016 года и I квартала 2017 года сохранялась высокаяволатильность цены на нефть. В частности, как показано на рисунке 16, сконца апреля до конца первой декады мая цены на нефть продолжалипадение на фоне неуверенности по поводу возможности продлениясоглашения по сокращению добычи нефти между странами ОПЕК и другиминефтедобывающими странами. Однако со второй декады мая цены на нефтьперешли к росту, который был поддержан данными о сокращающихсязапасах сырой нефти и бензина и замедлением роста добычи нефти в США, атакже обнадеживающими заявлениями представителей нефтедобывающихстран относительно продления соглашения.105Источник: Составлено автором на базе [149].Рисунок 16 - Среднемесячные мировые цены на нефть, долларов США/баррельПо итогам встречи министров стран ОПЕК и других нефтедобывающихстран 25 мая 2017 года было объявлено о продлении соглашения поограничению добычи нефти до 1 апреля 2018 года на прежних условиях.Рынок встретил эту новость снижением цен на нефть, что можетсвидетельствовать об ожидаемых инвесторами решительных шагах состороны участников соглашения.Согласно оценке экспертов Всемирного банка, восстановление цены нанефть в долгосрочном периоде будет медленным и к 2030 году достигнет 80долларов за баррель, что проиллюстрировано на рисунке 17.ПопрогнознымданнымМинистерстваэнергетикиРоссийскойФедерации до 2020 года, показатели объема добычи нефти и газа, какнаглядно демонстрируют рисунки 20 и 21, сохранят тенденцию роста и кконцу 2019 года составят 553 млн тонн и 672 млрд м3 соответственно [136].10612096,266202271202564,569,3202462,967,6202361,52021606020205550,8201980802018долл/барр10042,84020Прогнозное значение2030202920282027202620172016201520140Фактическое значениеИсточник: Анализ выполнен на основе расчета [149].Рисунок 17 - Прогноз World Bank по средневзвешенной цене на сырую нефтьДополнительным фактором давления на нефтесервисный рыноквыступают западные санкции в виде ограничения финансирования ипоставок оборудования для разработки газовых и нефтяных месторождений.Падение спроса недропользователей, а также переизбыток предложения состороны зарубежных компаний, проиллюстрированные на рисунках 18-19,приводит к формированию заниженных цен на услуги отечественныхкомпаний нефтесервисного сегмента.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
