Аналитическое обеспечение управления репутационными рисками публичных компаний (1142276), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Представленная информация в большинстве случаеввызывает множествопротиворечий.-Неопределенность достоверности нефинансовой информации. Главной особенностьюинтегрированной отчетности с позиции ожиданий является тот факт, что пользователирассчитывают на ту же степень достоверности дополнительной информации, которой обладаетфинансовая отчетность.Усиление роли нефинансовой части корпоративной отчетности является основнымтрендом развития отчетности последних десятилетий.

Управление репутацией компании исвязаннымирепутационнымирискамипредставляетсявозможнымименночерезсовершенствование дополнительных разделов.Относительно небольшие темпы изменения финансового результата в сравнении стемпами колебания цен на акции служат ярким доказательством того, что ожиданиязаинтересованных сторон меняются гораздо быстрее, чем итоговые результаты деятельностикомпании. Как показывает исследование профессоров Лондонской бизнес-школы Р. Болла иЛ. Шивакумара [75], влияние заявленного в отчетности финансового результата в общемобъеме информации, заложенном в цену акций, составляет в среднем 5-9%.

Тем самым, авторыисследования вводят контрактную функцию финансовой отчетности. Согласной данной теории,менеджеры и инвесторы заключают негласный договор о достоверности заявлений со стороныменеджмента компании. Таким образом, роль такой информации, в том, чтобы подтверждатьстепень достоверности ожиданий участников рынка, основанных на дополнительнойинформации о бизнесе.Таким образом, очевидно, что без прогнозов, аналитики, комментариев, обзоровперспектив и качественных показателей, а также информации о сопряженных рискахневозможно проведение стратегического анализа, к которому стремятся участники рынка.После начала кризиса 2007 г.

внимание стейкхолдеров к вопросу оценки рисковзначительно обострилось. По данным международных исследований Канадской ассоциациибухгалтеров, информация о рисках и состоянии систем контроля является ключевойпотребностью инвесторов – 78% выделяют ее в качестве ключевой.Однако раскрываемая в отчетности информация остается неполной, описаниеповерхностным и неподкрепленным количественными показателями.33Столь значительные требования к описанию раздела рисков объясняются также егозначительной связью с другими аспектами отчетности. Так, например, описание рисков должновключать в себя характеристику рисков, связанных с прогнозируемыми изменениями внешнейсреды, стратегии компании, социальной и экологической ответственностью, устойчивостьюхозяйственных связей и корпоративным управлением.С позиции управления репутационными рисками проработанное раскрытие информациио рисках компании свидетельствует о состоянии системы мониторинга и контроля, повышаетдоверие заинтересованных сторон.Однако столь подробное описание рисков, которое требуется стейкхолдерам (в первуюочередь инвесторам), граничит с уровнем раскрытия для целей внутреннего пользования.Поэтому, несмотря на растущие информационные требования, качество разделов отчета орисках остается слабым как в отчетности российских компаний, так и китайских и западных.Наиболее четко раскрытие информации о рисках регламентируется в Великобритании.

Вкодексе корпоративного управления появились дополнения, требующие раскрытия основныхрисков (включая те, что угрожают стратегии компании, плану развития, ликвидности иустойчивости), описания мер их предотвращения или минимизации. На основании описанныхрисков в отчетности должна раскрываться информация о том, каковы прогнозы деятельностикомпании с учетом существующих рисков, на какой период дается прогноз и обоснованиевыбранного прогнозного периода. Также в отчетности должна содержаться гарантия советадиректоров касательно того, что компания сможет продолжать деятельность и отвечать посвоим обязательствам на протяжении указанного в прогнозе периода. Кроме того, в годовойотчетности должна присутствовать информация о результатах оценки эффективности системывнутреннего контроля с описанием предпринятых мер.Можно выделить следующие основные факторы, затрудняющие развитие отчетности орисках:- сложность проведения оценки.

Как показывает практика, когда риски не получаютдолжного контроля и перерастают в репутационный риск, разделы отчетности, связанные сописанием рисков, претерпевают волну критики в отсутствии релевантной информации. Приэтом, перечисление в отчетности всего перечня существующих рисков, которые не проявляютсяв дальнейшем, свидетельствует о недостаточной системе идентификации риска, что также неповышаетдовериестейкхолдеров.Длярешенияданногопротиворечиявнаиболеепроработанные корпоративные отчеты западных компаний включены фразы о том, что припроявлении ряда рисков, результаты хозяйственных операций могут меняться, что повлечетизменения в финансовом положении компании и отразится на ее ликвидности и капитализации.Отсюда вытекает волна критики, направленной на отсутствие количественных оценок рисков.34Сомнительной остается гипотеза о том, что форс-мажорные риски поддаются адекватномуколичественному измерению.-нарушение конфиденциальности информации.

Расширенное раскрытие информации овнешнихрискахсоздаетбольше преимуществ дляконкурентов какв отношенииинформационной базы, так и понимания действий компании в изменяющихся условиях.-степень влияния информации на ожидания стейкхолдеров не поддается анализу.Раскрытие информации о рисках, которые могут существенным образом отразиться надеятельности компании, подкрепленное количественными оценками, снижает ожиданиястейкхолдеров, отражаясь на цене акций. При этом, если менеджмент вовремя минимизируетзаявленные риски и они не получают прогнозных значений, это свидетельствует онедостаточной системе мониторинга и оценки рисков. Для решения данного противоречиянеобходимо развивать систему идентификации репутационных рисков – изучая, к какимсобытиям и рискам стейкхолдеры наиболее восприимчивы, чтобы оценить возможнуюреакцию.

Кроме того, данное противоречие влечет необходимость раскрытия информации орисках компании чаще одного раз в год.-нет установленной взаимосвязи между улучшением практики раскрытия информации иразвитием систем управления риском в компании.

На практике не доказано, что повышениетребований к раскрытию информации о рисках ведет к улучшению качества их мониторинга.-оценка эффективности управления рисками трудноосуществима. Как правило, наряду синформацией о рисках раскрываются направления их минимизации. При этом вероятностьснижения рисков также не получает количественной оценки, как и сами риски, что делаетневозможным оценку качества управления рисками. Своевременность выявления рисков испособность к их минимизации зависят от менеджмента компании, однако не представляетсявозможным оценить, какова вероятность наступления рисков, с которыми компания несталкивалась ранее или того, что будут совершены стратегически неразумные сделки.

Врезультате самый глобальный риск не может быть идентифицирован, измерен и представлен вотчетности.-наличие сложно идентифицируемых рисков, таких как: политический, риск изменениязаконодательства, экологические риски, форс-мажорные, системные и репутационные такжеусложняет процесс подготовки отчетности и вносит сомнительный вклад в усиление довериястейкхолдеров. Все перечисленные риски при проявлении плохо поддаются контролю изначительным образом влияют на результаты деятельности компании, что делает невозможнымневключение их в список рисков в отчетности.

При этом невозможность оценить вероятностьих наступления и масштаб угрозы превращают информацию о них в беллетристику, что непредставляет информационной ценности для пользователей отчетности.35-нет установленных доказательств того, что информация о рисках релевантна дляинвесторов в годовом отчете, поскольку они проводят собственный анализ компании исопряженных рисков на протяжении всего года.Все перечисленные выше сложности свидетельствуют о причинах замедленногоразвития информационного наполнения наиболее релевантного раздела отчетности.В целях совершенствования отчетности о рисках разумным представляется выделитьследующие направления:- раскрытие должно быть основано на информационных потребностях стейкхолдеров,для чего они должны быть четко идентифицированы- раскрытие наиболее релевантной информации о бизнесе (включая количественныепоказатели), которая поможет инвесторам оценить риски самостоятельно- информация о рисках, чтобы вызывать доверие пользователей отчетности должнакоррелировать с данными других разделов- разумным представляется наиболее подробно раскрывать информацию о ключевыхрисках компании, в то время как менее вероятные и более сложно идентифицируемые могутбыть представлены как стратегические риски-раскрытие информации об основных текущих рисках с определенной периодичностью(чаще 1 раза в год в годовом отчете) также расширит возможности стейкхолдеров по оценке.Как показал проведенный анализ, прогнозирование остается одной из самых слабопредставленных областей корпоративной отчетности компаний во всех регионах мира, такиеразделы, как правило, если и представлены, то мало информативны.

Прогнозные данныероссийских компаний в основном содержат заявления о следовании стратегии устойчивогоразвития, роста и стремления к лидерству на рынке, при этом не подкреплены реальнымипрогнозными значениями в области производственных и финансовых планов, а также несодержат данных о предполагаемых ценах на сырье, движении курса рубля и уровне инфляции.Прогнозирование для китайских компаний, где крайне сильна роль государства в управлениибизнесом, также является сложной задачей.

Европейские и американские компании,функционирующие в условиях развитых фондовых рынков, осознают влияние завышенныхожиданий со стороны участников рынка на капитализацию компании, поэтому практикараскрытия прогнозных значений также слабо представлена в отчетности.Минимизация репутационных рисков посредством корпоративной отчетности являетсяболее сложной задачей для российских и китайских компаний по сравнению с западными.Историческаязакрытостьнациональныхэкономическихсистем,относительнонепродолжительный период представления корпоративных отчетов, значительная роль36государствавуправлениирынкомопределилирядотличительныхособенностейкорпоративного управления компаниями в России и Китае.Так, отличительными чертами являются:- высокая концентрация собственности;-участие ключевых собственников в управлении компанией;-значительная степень связанности сторон, как на корпоративном уровне (связанностьакционеров, членов Совета директоров, и ключевых управляющих), так и на рынке в целом.Раскрытие информации о бенефициарных собственниках остается одним из наименеераскрываемых разделов отчетности;-ограниченность круга вопрос, рассматриваемых независимыми директорами.Особенностями китайского рынка корпоративного управления являются:-высокая концентрация государственной собственности.

Две трети компаний, котирующихся набирже Шанхая, являются госпредприятиями;-следствием первой проблемы является недостаточная независимость директоров. Надзорныйорган пока очень слабо развит в Китае и не играет пока существенной роли в системеуправления. Согласно ст. 114 Закона о Корпорациях, менеджмент назначается СоветомДиректоров, который находится под сильным давлением со стороны государства.

Характеристики

Список файлов диссертации