Аналитическое обеспечение управления репутационными рисками публичных компаний (1142276), страница 24

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 24)

по обеспечениюпредприятия,электричеством, сырьем и материалами, квалифицированными кадрами)консоцрицум, Сложности интеграции с приобретаемыми компаниямидочерние Риск несоответствия деятельности компаний, владеющих частью активовкомпаниистандартам экономической, экологической и социальной безопасности)Акционеры иинвесторы Существенные изменения политических, экономических или социальныхусловий в странах сосредоточения операций; Проектные риски Оценки доказанных и вероятных месторождений могут отличаться отфактических Изменения условий внешней среды могут привести к значительнойпереоценке доказанных и вероятных месторождений или сделать разработкуэкономически нецелесообразной Риск превышения темпов истощения резервов над темпами восполнения (еслиразведка не приносит положительных результатов) Мажоритарные акционеры, стороны, обладающие правом вето Инвесторы с отличной зоной юрисдикции от той, где сосредоточеныосновные активы компании, не имеют фактической власти; Права инвесторов могут отличаться в зависимости от юрисдикции и рынка;Риск неиспол Неспособность стейкхолдеров компании по выполнению своих обязательств;нения Риск влияния «связанных сторон»;обязательств Риск репутационного влияния стейкхолдеров на имидж компании;стейкхолдерамиИсточник: разработано автором.107Именно в силу значительной и сложной системы взаимосвязи заинтересованных стороним необходима информация о рисках в отношении с другими контрагентами.

Так, например,проблемы в отношениях с поставщиками могут привести к неплановому увеличению затрат,срывам сроков производства, значительным нарушениям в цепочке создания стоимости, чтоокажет существенное влияние на способность компании исполнять обязательства перед всемизаинтересованными сторонами.Для оценки систем раскрытия информации касательно устойчивости отношений сконтрагентами, а также систем управления репутационными рисками через раскрытие вкорпоративной отчетности необходим анализ такой информации. Рассмотрим основныеособенности и лучшую практику раскрытия компаний металлургического сектора на примерекрупнейшего производителя никеля и группы платиновых металлов ОАО «ГМК «НорильскийНикель», лидера черной металлургии российского рынка ОАО «НЛМК», чей годовой отчет былпризнан лучшим в 2012 году по версии РА «Эксперт». Для сравнения и обзора зарубежнойпрактики выбраны крупнейшие западные производители металлов «Vale» и «Xstrata», а такжекрупнейший китайский производители стали «Baoshan Iron and Steel Co.ltd (Baosteel) 宝山钢铁股份有限公司» и «Hebei Gangtie (河北钢铁)».

Для проведения анализа выбраны основныегруппы стейкхолдеров металлургических компаний – клиенты, поставщики, сотрудники(включая топ-менеджмент компании), государство/общество (объединенные для целейисследования), а также акционеры и инвесторы.3.1 Анализ раскрытия информации для оценки репутационных рисков вотношениях с клиентамиКлиенты – ключевая группа стейкхолдеров любой компании, формирующая объемвыручки, определяющая направления развития бизнеса, его темпы и цикличность. В отношенииклиентов заинтересованные стороны интересует главным образом ответ на вопрос, – какиесущественные изменения произошли на рынке за текущий период и как компания к нимприспособилась, а также, какие риски угрожают компании в будущем в связи срассматриваемыми изменениями.Добывающаяотрасльнаходитсявсильнойзависимостиотконъюнктурыпромышленного производства, вместе с тем предприятия отрасли непрерывно нуждаются винвестициях для поддержания производственных мощностей, пополнения резервов, развитияинфраструктуры и сохранения окружающей среды.

Основным риском является значительнаячувствительность к изменению индустриальной активности наряду с потребностью в108долгосрочных инвестициях. Компании металлургического сектора испытывают сильнуюзависимость от объема предложения и спроса на рынке металлов, регулирующихценообразование. 2008 год был последним предкризисным годом, по результатам которого,компании металлургического сектора демонстрировали устойчивые показатели выручки,EBITDA и возврата для акционеров.

Динамика изменения выручки рассматриваемых компанийприведена в таблице 25 и на рисунке 8.Таблица 25 - Динамика изменения выручки от реализации рассматриваемыми компаниямиКомпания/ПериодНорильскийникель11,808,4412,1313,3011,3610,41Vale37,4323,3145,2960,0846,5546,77Xstrata27,9022,7030,5033,8831,62Baosteel32,3623,9632,6035,8430,83НЛМК11,706,148,3511,7312,1620082009201020112012201310,90Источник: годовые отчеты компаний 2008-2013 гг.

[92-94, 96, 97]70,0060,0050,00Норильский никель40,00ValeXstrata30,00Baosteel20,00НЛМК10,002008 2009 2010 2011 2012 2013Источник: разработано автором.Рисунок 8 - Иллюстрация к таблице 25В условиях столь значительной зависимости от цен на рынке составление отчетности обустойчивом развитии усложняется и управление репутационными рискамиповышенноговнимания.Какотмечалосьранее,уменьшениевыручки,дажетребуетстольсущественное, не является репутационным риском, поскольку цены на рынке известны, иобъем выручки компании прогнозируем в целом.Репутационный риск в данном случае усиливается в зависимости от степени соблюдениябаланса интересов стейкхолдеров компании в условиях падения цен и объемов выручкикомпании.

Для эффективного управления репутационным риском необходимо проработанное109раскрытие информации о причинах изменения, а также предпринятых мерах по хеджированиюрисков изменения цен, удержанию потребителей и объемов реализации, прогноз по изменениюуровня цен.На основе проведенного в рамках исследования анализа информационных потребностейзаинтересованных сторон касательно устойчивости отношений с клиентами,выделеныследующие области заинтересованности - доля рынка (в сравнении с конкурентами),характеристика потребителей продукции (страны-заказчики), специфика применения каждогопродукта (отрасли-потребители), данные сегментного анализа, практика расчетов. Результатыпредставлены в таблице 26.Как было отмечено выше, основную угрозу устойчивости отношениям с клиентами вгорно-металлургической отрасли представляют внешние риски – объемы добычи и реализациив отрасли достаточно стабильны, поскольку существует необходимость постоянноговоспроизводства, динамику выручки определяет в большей степени рыночная ситуация.В частности, на ситуацию на рынке оказывают влияние текущие и планируемыесущественные изменения в законодательстве, геополитические и макроэкономические тренды.Для идентификации угроз в отношении устойчивости с клиентами необходимымпредставляется оценить влияние основных факторов рынка – изменений в объеме предложенияи потребления в отрасли, в структуре потребления.

Эти факторы могут определять измененияна рынке в на долгосрочную перспективу. Следствием таких изменений являются – перемены врасстановке игроков на рынке, изменение цен на основные продукты. Данные мониторингаудовлетворенности потребителей необходимы пользователям не только с целью представленияинформации об уровне лояльности, но также служат доказательством того, что в компаниисуществует система подобного мониторинга. Следующим необходимым элементом к анализуявляются данные о системе оценки рисков, связанных с безопасностью и качеством продукции,в частности, на каких этапах проводится, как подтверждается документально,а такжеприменяемые меры инструктирования клиента по соблюдению мер безопасности.В качестве информации о мерах минимизации возникающей угрозы, потребностистейкхолдеров можно разделить на следующие группы: факторы, обеспечивающие стабильнуючастьспроса(мерыхеджированиярисков),корректирующиемеры,позволяющиескорректировать предложение под изменения спроса, изменения в политике ценообразования,обслуживания, меры по оптимизации структуры активов, планы реконструкции и развития.110Таблица 26 – Направления совершенствования информации касательно устойчивости системыотношений с клиентамиОбластьДоля рынка (всравнении сконкурентами)Лучшая практика раскрытияВ отчете «НорильскогоНикеля» представлена модельконкуренции на рынках:- по каждому виду металла- обозначена собственная доля- обозначена доля каждого изосновных конкурентовХарактеристика Baosteel:потребителей-страны и отраслипродукциипотребления;(страны-выручка, полученная от пятизаказчики)крупнейших клиентов;Спецификаприменениякаждогопродукта(отраслипотребители)ДанныесегментногоанализаПрактикарасчетовРекомендации посовершенствованию раскрытия-Характеристика конкурентной средына рынках основных продуктов;-Описание конкурентныхпреимуществ;Динамика изменения признаннойвыручки (в натуральном и денежномвыражении) с разбивкой:- По источнику происхождения(внутри группы компаний/от внешнихпродаж);- По проектам с новыми/постояннымиклиентами;- По наиболее крупным клиентам;- По имиджевым клиентам;- По отраслям;- По географическому расположениюклиента;-Описание продуктов и сфер-Описание новых сфер примененияприменения каждогосуществующих продуктов;-Динамика изменения признаннойвыручки (в натуральном и денежномвыражении) с разбивкой:- По видам продукции;Постадиизавершенностипроизводства продукта;Xstrata:-выручка-выручка, EBITDA и EBIT по-капитальные и операционные затратыпродуктам и каждому активу в -операционный доходзависимости от географической -рентабельность собственногопринадлежностикапиталаBaosteel:-рентабельность задействованного-межсегментные трансферы, а капитала (ROCE)такжеклассификация -рентабельность активовдебиторской задолженности по -характеристика особенностейнаправлениям бизнеса.деятельности в других регионах;Анализ дебиторской-Комментарии менеджмента позадолженностипричинам и предполагаемым мерам в- с разбивкой по срокам;отношении задолженности с- выделением наиболеенаибольшими сроками, информациякрупных контрагентов;по начислению резервов- раскрытием касательно сумм -Раскрытие информации о том, какиерезервов сомнительных долгов; суммы задолженности в отношенияхсо связанными сторонамиИсточник: разработано автором.111Для оценки эффективности предпринятых мер по минимизации рисков стейкхолдерамнеобходима информация о достигнутых результатов за период – корректирующих мерах,внесенныхвпроцессусовершенствованныхпроизводства,технологийипродуктах,обладающихвыпущенныхповышеннымисприменениемконкурентнымихарактеристиками, существенные изменения в контрактной практики с клиентами.Заинтересованным сторонам необходимо понимать долю рынка компании дляосуществления прогнозов, особенно острое значение данный показатель приобретает вусловиях нестабильных цен на продукцию, а также существенных изменений на рынке.Влияние рынка значительным образом сказывается на объеме производства, выручки, атакже уровне маржи компании, поэтому раздел с описанием конъюнктурных измененийтребует особого внимания.

Характеристики

Список файлов диссертации