Аналитическое обеспечение планирования стратегического развития предприятия (1142274), страница 24
Текст из файла (страница 24)
Ввиду относительной точности рекомендуемыхзначений коэффициентов ликвидности и их специфики для каждой отраслиэкономики для стейкхолдеров-кредиторов важен также анализ их динамики повремени. Согласно отчетности АО «Российская электроника», показателиликвидности даны в приложении Ж таблице Ж.1.
Таким образом, проведенныйанализ показывает, что коэффициенты текущей Ктл, быстрой Кбл и абсолютной Кабликвидности, рассчитанные по балансу АО «Российская электроника» за период2014 – 2016 годов, несмотря на уменьшение в 2014 г. всех коэффициентовликвидности, в целом удовлетворяют принятые в литературе требования:Ктл{1,06; 3,97; 4,63}≥1,5; Кбл{0,49; 1,09; 3,98}≥1; Каб{0,3; 0,81; 1,178 }≥0,2.(11)Эти результаты указывают, что компании удалось, несмотря на санкции США иЕС, сохранить платежеспособность, а соответственно соблюсти учет интересовстейкхолдеров-кредиторов.Длястейкхолдеров–кредиторов,которыепредоставляют компаниям заемные денежные средства на длительный срок,наиболее важными являются показатели, определяющие способность компаниирасплачиваться по долгосрочным обязательствам.
Таким показателем длястейкхолдеров-кредиторов является достаточность капитала, что определяетсяпонятием абсолютная финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость126предприятия [144; 145] – это состояние денежных ресурсов, обеспечивающееразвитие предприятия большей частью своими собственными средствами, присохранении ликвидности и платежеспособности и малом риске. Проведем анализкоэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость с этой точкизрения.
Индексы финансовой устойчивости приведены в приложении Ж,таблице Ж.2.Важной характеристикой финансового состояния служит такжеизвестный коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс).Следует отметить существенную значимость этого коэффициента, когда наряду с«благополучием» по коэффициентам финансовой ликвидности и устойчивостинаблюдается негативное значение Косс < 0,1. Динамика изменения этогокоэффициента для компании наряду с Ктл и Кфн приведены в приложении Жтаблице Ж.3. Как видно с 2012 г. по 2014 г. наблюдаются некоторые трудности,отражаемые коэффициентом текущей ликвидности, значение которого должнобыть Ктл > 1,5 (не меньше 1), что свидетельствует о проблемах с обслуживаниемкраткосрочных обязательств в 2014 г.
В 2015 г. и 2016 г. Ктл существенно вырос,что связано с долгосрочными займами.Динамика Косс наиболее четкопоказывает главную проблему АО «Росэлектроника», а именно, в течение 2012 –2015 гг. коэффициент обеспеченности собственными средствами не удовлетворялтребование Косс > 0,1. Более того, этот коэффициент принимал отрицательныезначения, что показывает полное отсутствие собственных оборотных средств дляобеспечения текущей деятельности. Такая ситуация свидетельствует также ослишком большой доле внеоборотных активов в активах предприятия.
Врезультате на их финансирование «уходит» основная часть собственного капиталаАО«Российскаяэлектроника».Проблемабыларешенаувеличениемдолгосрочных займов более чем в 2,5 раза в 2015 г. В результате в 2016г. быладостигнута обеспеченность собственными средствами Косс=0,25>0,1. Подчеркнем,что на практике крупных компаний и корпораций в РФ, наряду с индивидуальнойотчетностьюпоРСБУ,составляетсяиконсолидированнаяотчетность.Соответствующие индексы финансовой устойчивости рассчитаны согласноданным[145–148]иприведенывприложенииЖ,таблицеЖ.4.Из127представленных данных, следует наличие существенных по объему долгосрочныхкредитов у АО «Российская электроника», полученных для реализацииинноваций. Поэтому при осуществлении стратегического плана компании важноэффективное проведение инноваций и соответствующих инвестиционныхпроектов, что в итоге должно привести к росту продаж продукции компании, асоответственнокповышениюпоказателейликвидности,обеспечиваястратегические интересы стейкхолдеров.Информационно-аналитическоеобеспечениеоперационнойдеятельности АО «Российская электроника».
Главным условием устойчивогоразвития коммерческих организаций является успешность их операционнойдеятельности, связанной с получением ими прибыли. Поэтому информационноаналитическое обеспечение операционной деятельности организации должнобыть элементом комплексной системы не только текущего, но и стратегическогопланирования. Особое значение при этом имеет мониторинг показателейрентабельности. В случае если коэффициенты рентабельности не соответствуютпринятым в отрасли значениям, следует проводить более детальный анализ,например, на базе методов анализа бизнес-процессов.
Динамика коэффициентоврентабельности, характеризующих прибыльность операционной деятельности АО«Российская электроника» приведена в приложении Ж, таблица Ж.5. Как видно изтаблицы, с помощью первых трех коэффициентов определяется рентабельностьоборота при реализации продукции АО «Российская электроника». Виденнезначительный, но рост значений этих коэффициентов. Особенно важноотметить рост рентабельности по EBITDA на 3% в 2016г.
по отношению к 2014году, то есть в тот период, когда почти в 2,5 раза увеличились долгосрочныезаймы. Три последующих коэффициента указывают влияние процентов и налогов.Из представленных значений виден рост налоговой нагрузки в 2015 – 2016 гг.Таким образом, из приведенного анализа следует, что для выполнениястратегического плана, чтобы обеспечить повышение показателей рентабельностипредприятия более, чем на 3% по EBITDA для осуществления стратегическойцели – вхождение в топ 50 мировых компаний, необходимо совершенствование128операционной деятельности предприятия как за счет выпуска новой конкурентнойпродукцииврезультатепроведенияинновацийиинвестиций,такирасширения рынков сбыта этой продукции.Информационно-аналитическоедеятельностиАОдеятельность является«РоссийскаяосновойобеспечениеинвестиционнойИнвестиционнаяэлектроника».стратегическогоразвития организации иопределяется требованиями глобального стейкхолдера [137–139].
Важнейшимусловиемуспешноститакойдеятельностислужитобеспеченностьэтойорганизации инвестиционным капиталом. Прежде всего отметим, что подинвестиционнымкапиталомпонимаютсяфинансовыеииныесредства,вложенные в основную деятельность организации, при том, что и полученная врезультате прибыль также соответствует основной деятельности. При этомособенности формирования объема инвестиционного капитала определяютсяспецификой бизнеса и ведением учета. В основном инвестиционный капиталопределяется суммой оборотных и основных средств, а также прочих активов(кроме беспроцентных обязательств), вовлеченных в основную деятельность.Иным подходом к определению инвестиционного капитала является вариант егорасчета как суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств.
То естьосновным условием его определения служит то, что при проведении анализадолжен учитываться тот капитал, который вовлечен в получение прибыли отосновной деятельности. Именно такой подход к определению инвестиционногокапитала применим при оценке инвестиционной деятельности АО «Российскаяэлектроника». Такое внимание к определению понятия инвестиционногокапитала, прежде всего, связано с тем, что при ведении бизнеса в последние годыприменяют несколько упрощенный подход, когда при анализе не выделяетсяосновная деятельность организации, а учитывается прибыль от инвестиций во всевиды ее деятельности. Таким образом, погрешность такого подхода при оценкедеятельности организации будет заключаться в способности разграничитьоперационную и неоперационную прибыль. Таким образом, четкое определениеприбыли от инвестиций именно в основную деятельность фирмы определяет129реальную достижимость поставленных стратегических целей предприятия припроведении инноваций, включенных в стратегический план.Показателиэлектроника».инвестиционнойУспешностьдеятельностиинвестиционнойАО«Российскаядеятельностиможет бытьохарактеризована при помощи показателей рентабельности инвестиций.
Ониопределяются по среднегодовой величине, а именно как среднеарифметическое наначало и конец года. Расчеты могут вестись не только по годовой отчетности, ноипоквартальнойкоэффициентомилимесячной(4-квартальныйссоответствующиммножительнымКоэффициентырентабельностиотчет).инвестиций АО «Российская электроника» приведены в приложении Ж, таблицаЖ.6. Представленные в приложении Ж данные коэффициентов рентабельностиинвестиций показывают, что при определенном наращивании инвестиций в АО«Российская электроника» темп роста чистой прибыли оказывается ниже темпароста инвестиций. Этот факт отражает наличие проблем при реализацииинвестиционныхпрограммвэлектроннойпромышленностиРоссийскойФедерации.
Однако подчеркнем, что вообще не все инвестиционные программыориентированы на скорое получение прибыли (на развитие перспективных НИР,насоциальныеилиприродоохранныецелиит. п.).Таким образом,представленные материалы показывают следующее:1)информационно-аналитическоеобеспечениестратегическогопланирования в области финансовой деятельности с учетом данных2014 –2016 гг.
следует фокусировать не столько на коэффициентах рентабельности иликвидности, находящихся в рамках определенных по отрасли норм, сколько накоэффициентеобеспеченностисобственнымисредствами,которыйнеудовлетворяет требования по отрасли, причем этот коэффициент имелотрицательные значения, указывая на недостаточность собственных оборотныхсредств, поэтому рост этого коэффициента возможен при инновациях, ведущих кросту продаж и производства компании;2)в этой связи, ввиду преобладания долгосрочных займов и инвестицийинформационно-аналитическоеобеспечениедолжногруппироватьсяна130показателях, в которых включен капитал, инвестированный в основнуюдеятельность,направленныйнарешениевыявленныхбизнес-проблемивыполнение требований ключевых стейкхолдеров бизнеса;3) из пунктов 1) и 2) следует, что информационно-аналитическоеобеспечение стратегического планирования в операционной деятельности должнобытьориентированонетольконаабсолютныезначениярентабельности по EBITDA, но в большей степени на темпы роста этогопоказателя в зависимости от роста инвестиций и росту продаж.
Это особенноважно при аналитическом обеспечении прогноза успешности инвестиций,выражающаяся в росте продаж и объема производства, что определит иуспешность реализации стратегии в интересах ключевых стейкхолдеров, исоответственно,верностьбизнес-модели.Определениякоэффициентовликвидности и рентабельности по РСБУ и МСФО даны в приложении Ж.7.3.3 Информационно-аналитическое обеспечение формированиябизнес-модели и бизнес-процессовБизнес-модель – это концепция построения бизнеса, которая обеспечитреализацию видения, миссии и стратегических целей компании в интересах еезаинтересованных сторон.Бизнес-модель определяет структуру бизнеса погенерации тех ценностей (товаров, услуг), которые компания предлагает на рынкеклиентам для извлечения прибыли.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
