Главная » Просмотр файлов » Автореферат

Автореферат (1138341), страница 3

Файл №1138341 Автореферат (Оценка ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов) 3 страницаАвтореферат (1138341) страница 32019-05-20СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

ɋɬɚɜɤɚ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɜɵɲɟ ɭ ɷɦɢɬɟɧɬɨɜɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɚɹ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɶ ɤɨɬɨɪɵɯ ɢɦɟɟɬ ɜɵɫɨɤɭɸ ɤɚɩɢɬɚɥɨɟɦɤɨɫɬɶɧɚɩɪɢɦɟɪ ɞɨɛɵɱɚ ɩɨɥɟɡɧɵɯ ɢɫɤɨɩɚɟɦɵɯ (60,6%) ɢ ɧɢɠɟ ± ɭ ɷɦɢɬɟɧɬɨɜɡɚɧɢɦɚɸɳɢɯɫɹ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɶɸ ɜ ɤɨɬɨɪɵɯ ɤɚɩɢɬɚɥɨɟɦɤɨɫɬɶɧɢɠɟɧɚɩɪɢɦɟɪɨɩɬɨɜɚɹɢɪɨɡɧɢɱɧɚɹɬɨɪɝɨɜɥɹ (48,7%).Ɂɚɜɢɫɢɦɨɫɬɶ ɫɬɚɜɤɢ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɨɬ ɦɚɤɪɨɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɢɯ ɮɚɤɬɨɪɨɜɢɡɦɟɪɹɥɚɫɶ ɜ ɪɚɡɪɟɡɟ ɞɨɯɨɞɧɨɫɬɢ ɢɧɞɟɤɫɚ ɆɆȼȻ. Ɉɞɧɚɤɨ ɞɚɧɧɚɹ ɡɚɜɢɫɢɦɨɫɬɶɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɢɧɟɩɨɞɬɜɟɪɠɞɚɟɬɫɹɗɤɨɧɨɦɟɬɪɢɱɟɫɤɚɹ ɦɨɞɟɥɶ ɨɰɟɧɟɧɚ ɧɚ ɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɨɣ ɜɵɛɨɪɤɟ ɢɡ ɧɚɛɥɸɞɟɧɢɣ ȼɫɟ ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɢɟ ɮɚɤɬɨɪɵ ɜɯɨɞɹɳɢɟ ɜ ɦɨɞɟɥɶ ɹɜɥɹɸɬɫɹɛɢɧɚɪɧɵɦɢ ɩɟɪɟɦɟɧɧɵɦɢ ɩɪɢɧɢɦɚɸɳɢɦɢ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ³1´ ɜ ɫɥɭɱɚɟ ɧɚɥɢɱɢɹɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɭɸɳɟɝɨ ɩɪɢɡɧɚɤɚ ȼ ɫɤɨɛɤɚɯ ɩɨɞ ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɢɦɢ ɩɟɪɟɦɟɧɧɵɦɢɩɪɢɜɟɞɟɧɵ ɡɧɚɱɟɧɢɹ W-ɫɬɚɬɢɫɬɢɤɢ ɋɬɶɸɞɟɧɬɚ ɞɥɹ ɨɩɪɟɞɟɥɟɧɢɹ ɡɧɚɱɢɦɨɫɬɢɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɨɜɪɟɝɪɟɫɫɢɢ).R R= 55(3,9)+ 37*S - 18*R - 20*B(2,8)(-2,5)(-2,5)- 22*F R - 13*L + 33*C + 27*D + 25*G + 29*F(-2,4)(-1,7)(2,2)(2,5)(2,2)(2,0)RR±ɫɬɚɜɤɚ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ S ± ɭɱɚɫɬɢɟ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ ɜ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɦɤɚɩɢɬɚɥɟ ɷɦɢɬɟɧɬɚ R ± ɪɟɫɬɪɭɤɬɭɪɢɡɚɰɢɹ; B ± ɛɚɧɤɪɨɬɫɬɜɨ; FR ± ɧɚɥɢɱɢɟɩɪɢɡɧɚɤɨɜ ɩɪɨɬɢɜɨɩɪɚɜɧɵɯ ɞɟɣɫɬɜɢɣ ɨɪɝɚɧɨɜ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɨɝɨ ɭɩɪɚɜɥɟɧɢɹɷɦɢɬɟɧɬɚ L ± ɤɪɟɞɢɬɨɜɚɧɢɟ ɷɦɢɬɟɧɬɚɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦɢɛɚɧɤɚɦɢ ɋ ± ɞɨɛɵɱɚɩɨɥɟɡɧɵɯ ɢɫɤɨɩɚɟɦɵɯ; D ± ɨɛɪɚɛɚɬɵɜɚɸɳɢɟ ɩɪɨɢɡɜɨɞɫɬɜɚ; G ± ɬɨɪɝɨɜɥɹ; F ±ɫɬɪɨɢɬɟɥɶɫɬɜɨɊɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɚɹɦɨɞɟɥɶɢɦɟɟɬɜɵɫɨɤɭɸɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɭɸɡɧɚɱɢɦɨɫɬɶɨɱɟɦɫɜɢɞɟɬɟɥɶɫɬɜɭɟɬ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬ ɞɟɬɟɪɦɢɧɚɰɢɢ 5A ɫɨɫɬɚɜɥɹɸɳɢɣ .

ȼɫɟɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɵ ɪɟɝɪɟɫɫɢɢ ɡɧɚɱɢɦɵ ɧɚ ɭɪɨɜɧɟ ɡɚ ɢɫɤɥɸɱɟɧɢɟɦ ɮɚɤɬɨɪɚɤɪɟɞɢɬɨɜɚɧɢɹ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦɢ ɛɚɧɤɚɦɢ ɡɧɚɱɢɦɨɫɬɶ ɤɨɬɨɪɨɝɨɫɨɫɬɚɜɥɹɟɬ . Ʉɨɪɪɟɥɹɰɢɨɧɧɚɹ ɦɚɬɪɢɰɚ ɬɟɫɬɵ ɍɚɣɬɚ ɢ Ⱦɚɪɛɢɧɚ-ɍɨɬɫɨɧɚ21ɩɨɞɬɜɟɪɠɞɚɸɬ ɨɬɫɭɬɫɬɜɢɟ ɦɭɥɶɬɢɤɨɥɥɢɧɟɚɪɧɨɫɬɢ ɝɟɬɟɪɨɫɤɟɞɨɫɬɢɱɧɨɫɬɢ ɢɚɜɬɨɤɨɪɪɟɥɹɰɢɢɜɞɚɧɧɨɣɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɨɣɦɨɞɟɥɢɉɪɨɜɟɞɟɧɧɨɟ ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɟ ɩɨɤɚɡɚɥɨ ɱɬɨ ɭɱɚɫɬɢɟ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ ɜɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɦ ɤɚɩɢɬɚɥɟ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɫɨɩɪɨɜɨɠɞɚɟɦɨɟ ɦɟɪɚɦɢ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɨɣɩɨɞɞɟɪɠɤɢ ɨɤɚɡɵɜɚɟɬ ɩɨɥɨɠɢɬɟɥɶɧɨɟ ɜɥɢɹɧɢɟ ɧɚ ɫɬɚɜɤɭ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɚɧɚɥɢɱɢɟɩɪɢɡɧɚɤɨɜɩɪɨɬɢɜɨɩɪɚɜɧɵɯɞɟɣɫɬɜɢɣɫɨɫɬɨɪɨɧɵɨɪɝɚɧɨɜɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɨɝɨ ɭɩɪɚɜɥɟɧɢɹ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɨɬɪɢɰɚɬɟɥɶɧɨ ɜɥɢɹɸɬ ɧɚ ɫɬɚɜɤɭɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹɱɬɨɩɨɞɬɜɟɪɠɞɚɟɬɝɢɩɨɬɟɡɭ.ɇɟ ɩɨɞɬɜɟɪɞɢɥɚɫɶ ɝɢɩɨɬɟɡɚ 1 ɨ ɡɧɚɱɢɦɨɫɬɢ ɢ ɜɥɢɹɧɢɢ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯɩɨɤɚɡɚɬɟɥɟɣ ɧɚ ɫɬɚɜɤɭ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ Ⱦɨɛɚɜɥɟɧɢɟ ɜ ɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɭɸ ɦɨɞɟɥɶɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯ ɩɨɤɚɡɚɬɟɥɟɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɩɪɢɜɨɞɢɬ ɤ ɫɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨɦɭɫɧɢɠɟɧɢɸ ɟɟ ɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɨɣ ɡɧɚɱɢɦɨɫɬɢ ɚ ɬɚɤɠɟ ɫɧɢɠɚɟɬ ɡɧɚɱɢɦɨɫɬɶɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɢ ɨɛɨɫɧɨɜɚɧɧɵɯ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɨɜ ɪɟɝɪɟɫɫɢɢ ɜ ɬɨ ɜɪɟɦɹ ɤɚɤɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɚɹ ɡɧɚɱɢɦɨɫɬɶ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɢ ɩɪɨɬɢɜɨɪɟɱɢɜɵɯ ɜɡɚɢɦɨɫɜɹɡɟɣɜɨɡɪɚɫɬɚɟɬɉɨɥɭɱɟɧɧɵɣɪɟɡɭɥɶɬɚɬɫɜɢɞɟɬɟɥɶɫɬɜɭɟɬɨɜɚɠɧɨɫɬɢɢɧɟɨɛɯɨɞɢɦɨɫɬɢ ɩɪɨɜɟɞɟɧɢɹ ɢɧɫɬɢɬɭɰɢɨɧɚɥɶɧɵɯ ɩɪɟɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɣ ɜ ɷɤɨɧɨɦɢɤɟɱɬɨɛɵ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɟ ɩɨɥɨɠɟɧɢɟ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɨɩɪɟɞɟɥɹɥɨɫɶ ɟɝɨ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɦɢɩɨɤɚɡɚɬɟɥɹɦɢɚɧɟɚɮɮɢɥɢɪɨɜɚɧɧɨɫɬɶɸɫɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɨɦɉɪɨɜɟɞɟɧɢɟ ɪɟɫɬɪɭɤɬɭɪɢɡɚɰɢɢ ɛɚɧɤɪɨɬɫɬɜɨ ɤɪɟɞɢɬɨɜɚɧɢɟ ɷɦɢɬɟɧɬɚɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦɢ ɛɚɧɤɚɦɢ ɛɟɡ ɨɤɚɡɚɧɢɹ ɦɟɪ ɚɞɪɟɫɧɨɣ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɨɣɩɨɞɞɟɪɠɤɢ ɨɬɪɢɰɚɬɟɥɶɧɨ ɜɥɢɹɸɬ ɧɚ ɫɬɚɜɤɭ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɉɨɥɭɱɟɧɧɵɟɪɟɡɭɥɶɬɚɬɵɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɨɝɨɚɧɚɥɢɡɚɩɨɞɬɜɟɪɠɞɚɸɬɝɢɩɨɬɟɡɭ 3.Ɍɚɤɢɦɨɛɪɚɡɨɦɨɰɟɧɤɚ ɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨɪɨɫɫɢɣɫɤɢɦɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦɧɚ ɞɚɧɧɨɣ ɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɨɣ ɜɵɛɨɪɤɟ ɩɪɨɢɡɜɨɞɢɬɫɹ ɫ ɩɨɦɨɳɶɸ ɭɪɚɜɧɟɧɢɹɪɟɝɪɟɫɫɢɢ, ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɟɝɨ ɫɬɚɜɤɭ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɧɚ ɨɫɧɨɜɚɧɢɢ ɧɚɛɨɪɚɤɚɱɟɫɬɜɟɧɧɵɯ ɯɚɪɚɤɬɟɪɢɫɬɢɤ ɨɛɥɢɝɚɰɢɢ ɢ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɛɟɡ ɨɬɫɵɥɤɢ ɤ ɟɝɨɮɢɧɚɧɫɨɜɵɦɩɨɤɚɡɚɬɟɥɹɦ223.

ɈɋɇɈȼɇɕȿɊȿɁɍɅɖɌȺɌɕɂȼɕȼɈȾɕɊȺȻɈɌɕɐɟɥɶɸ ɞɚɧɧɨɣ ɞɢɫɫɟɪɬɚɰɢɨɧɧɨɣ ɪɚɛɨɬɵ ɛɵɥɚ ɪɚɡɪɚɛɨɬɤɚ ɦɨɞɟɥɢ ɨɰɟɧɤɢɫɬɚɜɤɢ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦ ɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦ ɪɨɫɫɢɣɫɤɢɯ ɷɦɢɬɟɧɬɨɜɧɚ ɨɫɧɨɜɟ ɢɧɮɨɪɦɚɰɢɢ ɨ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɞɨɫɬɭɩɧɨɣ ɞɨ ɧɚɫɬɭɩɥɟɧɢɹɞɟɮɨɥɬɚ ȼ ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɢ ɛɵɥɚ ɭɬɨɱɧɟɧɚ ɨɛɥɚɫɬɶ ɩɪɢɦɟɧɟɧɢɹ ɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɤɨɬɨɪɚɹ ɜɤɥɸɱɚɟɬ ɭɩɪɚɜɥɟɧɢɟ ɪɢɫɤɚɦɢ ɪɟɝɭɥɢɪɨɜɚɧɢɟɮɢɧɚɧɫɨɜɨɝɨ ɪɵɧɤɚ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɣ ɭɱɟɬ ɩɪɢɧɹɬɢɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɨɧɧɵɯ ɪɟɲɟɧɢɣ ɢɰɟɧɨɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɟ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯ ɢɧɫɬɪɭɦɟɧɬɨɜ Ȼɵɥɨ ɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧɨ ɱɬɨ ɫɬɚɜɤɚɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹɹɜɥɹɟɬɫɹɨɫɧɨɜɨɩɨɥɚɝɚɸɳɢɦɩɚɪɚɦɟɬɪɨɦɪɚɫɱɟɬɚɬɪɟɛɨɜɚɧɢɣɤɤɚɩɢɬɚɥɭɢɪɟɡɟɪɜɢɪɨɜɚɧɢɹɜɫɨɜɪɟɦɟɧɧɵɯɩɨɞɯɨɞɚɯɛɚɧɤɨɜɫɤɨɝɨɪɟɝɭɥɢɪɨɜɚɧɢɹ ɢ ɭɩɪɚɜɥɟɧɢɹ ɪɢɫɤɚɦɢ ɚ ɬɚɤɠɟ ɤɥɸɱɟɜɨɣ ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɟɣɩɟɪɟɦɟɧɧɨɣɜɦɨɞɟɥɹɯɨɰɟɧɤɢɤɪɟɞɢɬɧɨɝɨɪɢɫɤɚɢɰɟɧɨɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɹɨɛɥɢɝɚɰɢɣ2.ȼ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɟ ɫɢɫɬɟɦɚɬɢɡɚɰɢɢ ɩɨɞɯɨɞɨɜ ɤ ɪɚɫɱɟɬɭɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨ ɨɛɹɡɚɬɟɥɶɫɬɜɚɦ ɭɱɚɫɬɧɢɤɨɜ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯɪɵɧɤɨɜ ɛɵɥɚ ɫɨɫɬɚɜɥɟɧɚ ɢɯ ɪɚɛɨɱɚɹ ɤɥɚɫɫɢɮɢɤɚɰɢɹ Ȼɵɥɨ ɩɨɤɚɡɚɧɨ ɱɬɨ ɞɥɹɞɨɫɬɢɠɟɧɢɹ ɰɟɥɢ ɞɚɧɧɨɝɨ ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɹɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦɪɨɫɫɢɣɫɤɢɯɫɬɚɜɤɭɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨɷɦɢɬɟɧɬɨɜɰɟɥɟɫɨɨɛɪɚɡɧɨɪɚɫɫɱɢɬɵɜɚɬɶ ɤɚɤ ©ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɟ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɧɨɦɢɧɚɥɶɧɨɣ ɫɬɨɢɦɨɫɬɢɨɛɥɢɝɚɰɢɢª.3.

ɇɚ ɨɫɧɨɜɚɧɢɢ ɫɢɫɬɟɦɚɬɢɡɚɰɢɢ ɮɚɤɬɨɪɨɜ ɜɥɢɹɸɳɢɯ ɧɚ ɫɬɚɜɤɭɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɜ ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɢ ɛɵɥɚ ɪɚɡɪɚɛɨɬɚɧɚ ɢɯ ɤɥɚɫɫɢɮɢɤɚɰɢɹ ɩɨɱɟɬɵɪɟɦ ɝɪɭɩɩɚɦɮɚɤɬɨɪɵ ɧɚɭɪɨɜɧɟ ɨɛɥɢɝɚɰɢɢɮɚɤɬɨɪɵɧɚɭɪɨɜɧɟɤɨɦɩɚɧɢɢɨɬɪɚɫɥɟɜɵɟɮɚɤɬɨɪɵ ɢ ɦɚɤɪɨɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɢɟɮɚɤɬɨɪɵȻɵɥɨɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧɨɱɬɨɧɚɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɪɵɧɤɚɯ ɫɬɚɪɲɢɧɫɬɜɨ ɢ ɥɢɤɜɢɞɧɨɫɬɶ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɹ ɨɛɥɢɝɚɰɢɢɨɤɚɡɵɜɚɸɬ ɧɚɢɛɨɥɶɲɟɟ ɜɥɢɹɧɢɟ ɧɚ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɫɬɚɜɤɢ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ Ɍɚɤɠɟɡɧɚɱɢɦɵɦɢ ɮɚɤɬɨɪɚɦɢ ɹɜɥɹɸɬɫɹ ɬɢɩ ɞɟɮɨɥɬɚ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɣ ɪɵɱɚɝ ɤɨɦɩɚɧɢɢɨɬɧɨɲɟɧɢɟɪɵɧɨɱɧɵɣɢɛɭɯɝɚɥɬɟɪɫɤɨɣɫɬɨɢɦɨɫɬɢɚɤɬɢɜɨɜɫɪɟɞɧɹɹɞɨɯɨɞɧɨɫɬɶɚɤɰɢɣ ɩɨ ɨɬɪɚɫɥɢ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬ 4 ɩɨ ɨɬɪɚɫɥɢ ɢ ɚɝɪɟɝɢɪɨɜɚɧɧɚɹ ɱɚɫɬɨɬɚ23ɞɟɮɨɥɬɚ ɋɩɟɰɢɮɢɱɟɫɤɢɦɢ ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɢɦɢ ɮɚɤɬɨɪɚɦɢ ɧɚ ɪɨɫɫɢɣɫɤɨɦ ɪɵɧɤɟɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɯ ɨɛɥɢɝɚɰɢɣ ɹɜɥɹɸɬɫɹ ɢɧɫɬɢɬɭɰɢɨɧɚɥɶɧɵɟ ɮɚɤɬɨɪɵ: ɭɱɚɫɬɢɟɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ ɜ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨ-ɯɨɡɹɣɫɬɜɟɧɧɨɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɷɦɢɬɟɧɬɚ ɜɵɪɚɠɟɧɧɨɟɩɨɫɪɟɞɫɬɜɨɦ ɭɱɚɫɬɢɹ ɨɪɝɚɧɨɜ ɜɥɚɫɬɢ ɜ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɦ ɤɚɩɢɬɚɥɟ ɷɦɢɬɟɧɬɚɩɪɢɦɟɧɟɧɢɟɦɤɷɦɢɬɟɧɬɭɚɞɪɟɫɧɵɯɢɥɢɨɛɳɢɯɦɟɪɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɨɣɩɨɞɞɟɪɠɤɢɢ ɤɪɟɞɢɬɨɜɚɧɢɟɦ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦɢ ɛɚɧɤɚɦɢ ɚ ɬɚɤɠɟ ɧɚɥɢɱɢɟ ɩɪɢɡɧɚɤɨɜɩɪɨɬɢɜɨɩɪɚɜɧɵɯɞɟɣɫɬɜɢɣɨɪɝɚɧɨɜɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɨɝɨɭɩɪɚɜɥɟɧɢɹɷɦɢɬɟɧɬɚ4.

ȼ ɞɢɫɫɟɪɬɚɰɢɢ ɩɪɨɜɟɞɟɧɨ ɨɛɨɛɳɟɧɢɟ ɦɟɬɨɞɨɜ ɨɰɟɧɤɢ ɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɪɟɞɥɨɠɟɧɧɵɯ ɜ ɛɨɥɟɟ ɪɚɧɧɢɯ ɧɚɭɱɧɵɯ ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɹɯ ɢɜɵɞɟɥɟɧɨ ɞɜɚ ɨɫɧɨɜɧɵɯ ɦɟɬɨɞɚ ɚ ɢɦɟɧɧɨ ɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɵɟ ɦɨɞɟɥɢ ɢ ɤɥɚɫɫɦɨɞɟɥɟɣ ɰɟɧɨɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɹ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯ ɢɧɫɬɪɭɦɟɧɬɨɜ ɨɫɧɨɜɚɧɧɵɯ ɧɚ ɦɨɞɟɥɢɆɟɪɬɨɧɚȻɵɥɨɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧɨɱɬɨɰɟɥɟɫɨɨɛɪɚɡɧɨɨɰɟɧɢɜɚɬɶɫɬɚɜɤɭɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹɩɨɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦɪɨɫɫɢɣɫɤɢɯɷɦɢɬɟɧɬɨɜɦɟɬɨɞɨɦɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɨɝɨ ɚɧɚɥɢɡɚ ɬɚɤ ɤɚɤ ɞɚɧɧɵɣ ɦɟɬɨɞ ɞɚɟɬ ɜɨɡɦɨɠɧɨɫɬɶ ɭɱɟɫɬɶɪɚɡɥɢɱɧɵɟ ɫɩɟɰɢɮɢɱɟɫɤɢɟ ɝɪɭɩɩɵ ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɢɯ ɮɚɤɬɨɪɨɜ ɫɨɩɨɫɬɚɜɢɬɶɩɨɥɭɱɟɧɧɵɟɪɟɡɭɥɶɬɚɬɵɫɜɵɜɨɞɚɦɢɞɪɭɝɢɯɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɣɢ ɭɱɟɫɬɶɨɝɪɚɧɢɱɟɧɢɹɧɚɞɨɫɬɭɩɧɨɫɬɶɢɧɮɨɪɦɚɰɢɢ.5. ɇɚ ɨɫɧɨɜɚɧɢɢ ɩɪɨɜɟɞɟɧɧɨɝɨ ɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɨɝɨ ɚɧɚɥɢɡɚ ɞɟɮɨɥɬɨɜ ɧɚɪɨɫɫɢɣɫɤɨɦɪɵɧɤɟɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɯɨɛɥɢɝɚɰɢɣɛɵɥɢɨɩɪɟɞɟɥɟɧɵɢɫɢɫɬɟɦɚɬɢɡɢɪɨɜɚɧɵɮɚɤɬɨɪɵɨɤɚɡɵɜɚɸɳɢɟɧɚɢɛɨɥɟɟɫɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨɟɜɥɢɹɧɢɟɧɚɫɬɚɜɤɭɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹɩɨɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦɪɨɫɫɢɣɫɤɢɯɷɦɢɬɟɧɬɨɜɢɪɚɡɪɚɛɨɬɚɧɚ ɦɨɞɟɥɶ ɨɰɟɧɤɢ ɫɬɚɜɤɢ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɦɟɬɨɞɨɦ ɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɨɝɨɚɧɚɥɢɡɚ ɍɱɚɫɬɢɟ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ ɜ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨ-ɯɨɡɹɣɫɬɜɟɧɧɨɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢɷɦɢɬɟɧɬɚ ɜɵɪɚɠɟɧɧɨɟ ɩɨɫɪɟɞɫɬɜɨɦ ɭɱɚɫɬɢɹ ɨɪɝɚɧɨɜ ɜɥɚɫɬɢ ɜ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɦɤɚɩɢɬɚɥɟɷɦɢɬɟɧɬɚɤɪɟɞɢɬɨɜɚɧɢɟ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦɢɛɚɧɤɚɦɢɚɬɚɤɠɟɧɚɥɢɱɢɟɩɪɢɡɧɚɤɨɜ ɩɪɨɬɢɜɨɩɪɚɜɧɵɯ ɞɟɣɫɬɜɢɣ ɨɪɝɚɧɨɜ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɨɝɨ ɭɩɪɚɜɥɟɧɢɹɷɦɢɬɟɧɬɚ ɹɜɥɹɸɬɫɹ ɧɚɢɛɨɥɟɟ ɡɧɚɱɢɦɵɦɢ ɮɚɤɬɨɪɚɦɢ ɨɛɴɹɫɧɹɸɳɢɦɢ ɫɬɚɜɤɭɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɧɚ ɪɨɫɫɢɣɫɤɨɦ ɪɵɧɤɟ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɯ ɨɛɥɢɝɚɰɢɣ ɉɪɨɜɟɞɟɧɢɟɪɟɫɬɪɭɤɬɭɪɢɡɚɰɢɢ ɛɚɧɤɪɨɬɫɬɜɨ ɢ ɜɢɞ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɷɦɢɬɟɧɬɚ24ɬɚɤɠɟ ɨɤɚɡɵɜɚɸɬ ɫɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨɟ ɜɥɢɹɧɢɟ ɧɚ ɫɬɚɜɤɭ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ȼ ɬɨ ɠɟɜɪɟɦɹ ɞɨɛɚɜɥɟɧɢɟ ɜ ɪɟɝɪɟɫɫɢɨɧɧɭɸ ɦɨɞɟɥɶ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯ ɩɨɤɚɡɚɬɟɥɟɣɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢɷɦɢɬɟɧɬɚɩɪɢɜɨɞɢɬɤɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɨɣɡɧɚɱɢɦɨɫɬɢ25ɫɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨɦɭɫɧɢɠɟɧɢɸɟɟɋɉɂɋɈɄɉɍȻɅɂɄȺɐɂɃɉɈɌȿɆȿȾɂɋɋȿɊɌȺɐɂɂɊɚɛɨɬɵ ɨɩɭɛɥɢɤɨɜɚɧɧɵɟ ɚɜɬɨɪɨɦ ɜ ɜɟɞɭɳɢɯ ɪɟɰɟɧɡɢɪɭɟɦɵɯ ɧɚɭɱɧɵɯɠɭɪɧɚɥɚɯɪɟɤɨɦɟɧɞɨɜɚɧɧɵɯȼȺɄɆɢɧɢɫɬɟɪɫɬɜɚɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɹɢɧɚɭɤɢɊɎ1.

ȺɧɬɨɧɨɜɚȿɇɈɰɟɧɤɚɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹɩɨɪɨɫɫɢɣɫɤɢɦɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦ ɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦ Ʉɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɟ ɮɢɧɚɧɫɵ ± 2012. ± ʋC.130-ɩɥ2. Ⱥɧɬɨɧɨɜɚ ȿɇ Ɉɛɡɨɪ ɦɨɞɟɥɟɣ ɨɰɟɧɤɢ ɫɬɚɜɤɢ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦ ɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦ Ʉɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɟ ɮɢɧɚɧɫɵ ± 2011. ± ʋC.103-ɩɥ3. Ⱥɧɬɨɧɨɜɚ ȿɇ Ɇɟɬɨɞɵ ɪɚɫɱɟɬɚ ɫɬɚɜɤɢ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦȼɟɫɬɧɢɤȽɍɍ± 2011.

± ʋɋ-ɩɥȾɪɭɝɢɟɩɭɛɥɢɤɚɰɢɢ4. Ⱥɧɬɨɧɨɜɚ ȿɇ ɉɪɢɦɟɧɟɧɢɟ ɦɨɞɟɥɢ Ɇɟɪɬɨɧɚ ɞɥɹ ɪɚɫɱɺɬɚ ɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɧɚ ɪɨɫɫɢɣɫɤɨɦ ɪɵɧɤɟ Ɏɨɧɞɨɜɵɣ ɪɵɧɨɤ ɢ ɪɵɧɨɤɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ ɫɨɜɪɟɦɟɧɧɨɟ ɫɨɫɬɨɹɧɢɟ ɢɧɫɬɪɭɦɟɧɬɵ ɢ ɬɟɧɞɟɧɰɢɢ ɪɚɡɜɢɬɢɹɆɂɡɞɞɨɦȽɍ-ȼɒɗ± ɋ-ɩɥ5. Ⱥɧɬɨɧɨɜɚ ȿɇ Ɉɛɥɚɫɬɶ ɩɪɢɦɟɧɟɧɢɹ ɢ ɦɟɬɨɞɵ ɪɚɫɱɺɬɚ ɫɬɚɜɤɢɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦ ɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦ ɋɛɨɪɧɢɤ ɫɬɚɬɟɣɚɫɩɢɪɚɧɬɨɜ ɮɚɤɭɥɶɬɟɬɚ ɷɤɨɧɨɦɢɤɢ Ɇ ɂɡɞ ɞɨɦ Ƚɍ-ȼɒɗ ± ɋ -18.ɩɥ6. Ⱥɧɬɨɧɨɜɚ ȿɇ ɋɬɚɜɤɚ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɹ ɩɨ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɦ ɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦ ɢɜɥɢɹɸɳɢɟ ɧɚ ɧɟɺ ɮɚɤɬɨɪɵ ɋɛɨɪɧɢɤ ɫɬɚɬɟɣ ɚɫɩɢɪɚɧɬɨɜ ɮɚɤɭɥɶɬɟɬɚɷɤɨɧɨɦɢɤɢɆɂɡɞɞɨɦȽɍ-ȼɒɗ± ɋ-ɩɥ7.

Ⱥɧɬɨɧɨɜɚ ȿɇ Ɇɟɬɨɞɵ ɪɚɫɱɺɬɚ ɞɨɥɢ ɩɨɬɟɪɶ ɜ ɫɥɭɱɚɟ ɞɟɮɨɥɬɚ ɩɨɨɛɥɢɝɚɰɢɹɦ ɤɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɯ ɡɚɺɦɳɢɤɨɜ Ɏɨɧɞɨɜɵɣ ɪɵɧɨɤ ɫɨɜɪɟɦɟɧɧɨɟɫɨɫɬɨɹɧɢɟ ɢɧɫɬɪɭɦɟɧɬɵ ɢ ɬɟɧɞɟɧɰɢɢ ɪɚɡɜɢɬɢɹ Ɇ ɂɡɞ ɞɨɦ Ƚɍ-ȼɒɗ ±ɋ-ɩɥ26ɅɢɰɟɧɡɢɹɅɊʋɨɬɨɤɬɹɛɪɹɝɉɨɞɩɢɫɚɧɨɜɩɟɱɚɬɶ_________2013 ɝ Ɏɨɪɦɚɬ[Ȼɭɦɚɝɚɨɮɫɟɬɧɚɹɉɟɱɚɬɶɨɮɫɟɬɧɚɹɍɫɥɩɟɱɥ.ɌɢɪɚɠɷɤɡɁɚɤɚɡʋBBBɌɢɩɨɝɪɚɮɢɹɢɡɞɚɬɟɥɶɫɬɜɚɇɂɍȼɒɗɝɆɨɫɤɜɚɄɨɱɧɨɜɫɤɢɣ ɩɪ-ɞɞ327.

Характеристики

Тип файла
PDF-файл
Размер
623,42 Kb
Предмет
Высшее учебное заведение

Список файлов диссертации

Оценка ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов
Свежие статьи
Популярно сейчас
А знаете ли Вы, что из года в год задания практически не меняются? Математика, преподаваемая в учебных заведениях, никак не менялась минимум 30 лет. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6709
Авторов
на СтудИзбе
288
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее