Диссертация (1138312), страница 24
Текст из файла (страница 24)
Stock price reactions to the WallStreet Journal's securities recommendations //Journal of Financialand Quantitative Analysis. – 1990. – Т. 25. – №. 3. – С. 399-410.79. Ljungqvist A., Malloy C., Marston F. Rewriting history //TheJournal of Finance. – 2009. – Т. 64. – №. 4. – С. 1935-1960.80.
Loh R. K., Mian G. M. Do accurate earnings forecasts facilitatesuperior investment recommendations? //Journal of FinancialEconomics. – 2006. – Т. 80. – №. 2. – С. 455-483.81. Loh R. K., Stulz R. M. When are analyst recommendation changesinfluential? //Review of Financial Studies. – 2011. – Т.
24. – №. 2.– С. 593-627.82. Lys T., Sohn S. The association between revisions of financialanalysts' earnings forecasts and security-price changes //Journal ofAccounting and Economics. – 1990. – Т. 13. – №. 4. – С. 341363.83. Malkiel B. G., Fama E. F. Efficient capital markets: a review oftheory and empirical work //The Journal of Finance. – 1970. – Т.25. – №.
2. – С. 383-417.84. Michaely R., Womack K. L. Conflict of interest and the credibilityof underwriter analyst recommendations //Review of FinancialStudies. – 1999. – Т. 12. – №. 4. – С. 653-686.85. Mikhail M. B., Walther B. R., Willis R. H. Do security analystsimprove their performance with experience? //Journal ofAccounting Research. – 1997. – Т. 35. – С. 131-157.16286. Mikhail M.
B., Walther B. R., Willis R. H. Do security analystsexhibit persistent differences in stock picking ability? //Journal ofFinancial Economics. – 2004. – Т. 74. – №. 1. – С. 67-91.87. Mikhail M. B., Walther B. R., Willis R. H. When security analyststalk, who listens? //The Accounting Review. – 2007. – Т. 82.
– №.5. – С. 1227-1253.88. Morgan J., Stocken P. C. An analysis of stock recommendations//RAND Journal of Economics. – 2003. – С. 183-203.89. Park C. W., Pincus M. Market reactions to changes in analystconsensusrecommendationsfollowingquarterlyearningsannouncements //Papier de recherche, Hong Kong University ofScience and Technology, University of Iowa. – 2000.90. Pastor L., Stambaugh R. F. Liquidity risk and expected stockreturns. – National Bureau of Economic Research, 2001.
– №.w8462.91. Pieper U., Schiereck D., Weber M. Die Kaufempfehlungen des"Effecten-Spiegel"-Eine empirische Untersuchung im Lichte derEffizienzthese des Kapitalmarktes. – Darmstadt TechnicalUniversity, Department of Business Administration, Economicsand Law, Institute for Business Studies (BWL), 1993. – №. 35481.92. Ramnath S., Rock S., Shane P. The financial analyst forecastingliterature: A taxonomy with suggestions for further research//International Journal of Forecasting.
– 2008. – Т. 24. – №. 1. –С. 34-75.93. Ryan P., Taffler R. J. Are Economically Significant Stock Returnsand Trading Volumes Driven by Firm‐ specific News Releases?//Journal of Business Finance & Accounting. – 2004. – Т. 31. – №.1‐ 2. – С. 49-82.16394. Sadka R. Momentum and post-earnings-announcement driftanomalies: The role of liquidity risk //Journal of FinancialEconomics. – 2006. – Т.
80. – №. 2. – С. 309-349.95. Schmid M., Zimmerman H. Performance of Second Hand PublicInvestment Recommendations //WWZ/Department of Finance. –2003. – Т. 7. – №. 03.96. Sharpe W. F. Capital asset prices: a theory of market equilibriumunder conditions of risk //The journal of finance. – 1964. – Т. 19.– №. 3. – С. 425-442.97.
Shelton J. P. The Value Line Contest: A Test of Predictability ofStock-Price Changes //The Journal of Business. – 1967. – Т. 40. –№. 3. – С. 251-269.98. Shleifer A. Inefficient markets: An introduction to behavioralfinance. – OUP Oxford, 2003.99. Sinha P., Brown L. D., Das S.
A Re‐ Examination of FinancialAnalysts' Differential Earnings Forecast Accuracy //ContemporaryAccounting Research. – 1997. – Т. 14. – №. 1. – С. 1-42.100. Soffer L. C., Thiagarajan S. R., Walther B. R. Earningspreannouncement strategies //Review of Accounting Studies. –2000. – Т. 5. – №. 1. – С. 5-26.101. Sorescu S., Subrahmanyam A. The cross section of analystrecommendations //Journal of Financial and Quantitative Analysis.– 2006. – Т. 41.
– №. 1. – С. 139.102. Stickel S. E. Reputation and performance among security analysts//The Journal of Finance. – 1992. – Т. 47. – №. 5. – С. 1811-1836.103. Stickel S. E. The anatomy of the performance of buy and sellrecommendations //Financial Analysts Journal. – 1995. – С. 2539.164104. Womack K. L. Do brokerage analysts' recommendations haveinvestment value? //The Journal of Finance. – 1996. – Т. 51.
– №.1. – С. 137-167.165Список иллюстрацийРис. 3.1. Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность взависимости от даты публикации рекомендации (рыночная модель)................................................................................................................... 118Рис. 3.2. Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность взависимости от даты публикации рекомендации (модель CAPM) ....
121Рис. 3.3. Биржа LSE: кумулятивная аномальная доходность взависимости от даты публикации рекомендации (рыночная модель)................................................................................................................... 124Рис 3.4. Биржа LSE: кумулятивная аномальная доходность взависимости от даты публикации рекомендации (модель CAPM) .... 125Рис 3.5. Биржа LSE: кумулятивная аномальная доходность взависимости от даты публикации рекомендации (рыночная модель),расширенная выборка ............................................................................. 126Рис. 3.6.
Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность приповышении рекомендации в зависимости от репутации инвестбанка................................................................................................................... 129Рис. 3.7. Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность припонижении рекомендации в зависимости от репутации инвестбанка...................................................................................................................
130Рис. 3.8. Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность погодам при повышении рекомендации (рыночная модель) ................. 133Рис. 3.9. Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность погодам при понижении рекомендации (рыночная модель) .................. 134Рис. 3.10. Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность приповышении рекомендации в зависимости от определения события . 136Рис. 3.11.
Биржа ММВБ: кумулятивная аномальная доходность припонижении рекомендации в зависимости от определения события .. 137166Рис. 3.12. Биржа ММВБ: средний стандартизированный объем торговпри повышении рекомендации ..............................................................
138Рис. 3.13. Биржа ММВБ: средний стандартизированный объем торговпри понижении рекомендации ............................................................... 139Рис. 3.14. Биржа LSE: средний стандартизированный объем торговпри повышении рекомендации .............................................................. 140Рис. 3.15. Биржа LSE: средний стандартизированный объем торговпри понижении рекомендации ............................................................... 140167Список таблицТаблица 1.1.
Результаты исследований по анализу аномальнойдоходности при изменении рекомендаций аналитиков ........................ 39Таблица 3.1. Динамика рекомендаций аналитиков по годам ............. 112Таблица 3.2. Динамика рекомендаций аналитиков по категориям ...
113Таблица 3.3. Рыночная доходность ....................................................... 114Таблица 3.4. Биржа ММВБ: средняя (AR) и кумулятивная (CAR)аномальные доходности в зависимости от даты публикациирекомендации (рыночная модель) ......................................................... 115Таблица 3.5. Биржа LSE: средняя (AR) и кумулятивная (CAR)аномальные доходности в зависимости от даты публикациирекомендации (рыночная модель) .........................................................
122Таблица 3.6. Биржа ММВБ: средняя (AR) и кумулятивная (CAR)аномальные доходности по рекомендациям, выпущенным банками,вошедшими в топ-6 рейтинга Institutional Investor (рыночная модель)................................................................................................................... 128Таблица 3.7. Результаты использования метода событийного анализадля оценки информационной значимости пересмотров порекомендациям ........................................................................................
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
