Диссертация (1138308), страница 26
Текст из файла (страница 26)
A two-way influence betweenbusiness strategy and project management, International Journal of ProjectManagement, 24, pp. 493–505;154. Mintzberg, H., & Quinn, J. B., 1996. The strategy process: Concepts, contextsand cases (3rd ed.). Upper Saddle River, NJ: Prentice-Hall;155. Mitchell, M., Mulherin, J., 1996. The impact of industry shocks on takeoverand restructuring activity. Journal of Financial Economics 41, 193– 229;156. Morris, P.W.G., Jamieson, H. A., 2004, Translating corporate strategy intoproject strategy: Achieving corporate strategy through project management.Newtown Square, PA: Project Management Institute;157.
Morris P.W.G., Pinto J.K., Moving from corporate strategy to project strategy,The Wiley Guide to Managing Projects, Hoboken (NJ): Wiley, Inc.; 2004. p.117–205;158. Normann, R., Ramirez, R., Designing interactive strategy: from value chain tovalue constellation, Wiley; 1994;159. Normann R., Reframing business: when the map changes the landscape,Wiley, 2001;160. Petersen, G.A., Singh, A., 2003. Performance of hotel investment in a multiproperty commercial real estate portfolio: analysis of results from 1982 to2001. Journal of Retail & Leisure Property 3 (2), 158–175;161. Project Management Institute (2004).
A Guide to the Project ManagementBody of Knowledge (PMBOK Guide)- Third Edition. Newtown Square, PA:Author;162. Project Management Handbook, Cleland, King;163. Phillips R., Neailey K., Broughton T., 1999. A comparative study of six stagegate approaches to product development. Integrated Manufacturing Systems,Vol. 10, No. 5, pp. 289–297;171164. Ratchford, B.T., 2003. Has the productivity of retail food stores reallydeclined?, Journal of Retailing, Vol.
79, pp. 171-82;165. Reynolds, J., Howard, E., Cuthbertson, C., Hristov, L., 2007. Perspectives onretail format innovation: relating theory and practice. International Journal ofRetail & Distribution Management 35 (8), 647–660;166. Robert S., McNish, Michael W. Palys, 2005. Does scale matter to capitalmarkets? The McKinsey Quarterly;167. Roberts E., Berry C.,1983. Entering new businesses: selecting strategies forsuccess. Sloan Management Review Spring, pp. 3–17;168. Rousey, S.P., Morganosky, M.A., 1996. Retail format change in US Markets.International Journal of Retail & Distribution Management 24 (3), 8–16;169.
International Journal of Retail & Distribution Management 24 (3), 8–16;170. Saaty T.L., Relative Measurement and Its Generalization in Decision Making.Why Pairwise Comparisons are Central in Mathematics for the Measurementof Intangible Factors, The Analytic Hierarchy/Network Process. Statistics andOperations Research, Vol. 102 (2), 2008, pp. 251 – 318;171. Saaty T.L., 1980.
The Analytic Hierarchy Process. New York: McGraw-Hill;172. Saaty T.L., Vargas L.G., 1984. Comparison of eigenvalue logarithmic leastsquares, and least squares methods in estimating rations. MathematicalModelling, Vol. 5.;173. Saaty T.L., 1996. Decision Making with Dependence and Feedback: TheAnalytic Network Process. Pittsburgh, Pennsylvania: RWS Publications.;174.
Sellers-Rubio R., Mas-Ruiz F., Economic efficiency in supermarkets:evidences in Spain, International Journal of Retail & DistributionManagement, Vol.34 №2, 2006, pp. 155-171;175. The process of translating business strategy in project actions. In: Slevin DP,Pinto JK, Cleland DI, editors. Innovations Project Management Research.Newtown Square, PA: Project Management Institute, 2004);172176.
Thomas, R.R., Barr, R.S., Cron, W.L. and Slocum, J.W. Jr (1998), “A processfor evaluating retail store efficiency: a restricted DEA approach”, InternationalJournal of Research in Marketing, Vol. 15 No. 5, pp. 487-503;177. Thompson, J. L.,2001. Strategic management (4th ed.). London: ThomsonLearning;178. Tsouma E., 2009.
Stock returns and economic activity in mature and emergingmarkets. The Quarterly Review of Economics and Finance 49, 668–685;179. Van Der Merwe, A.P., 2002. Project Management and business development:integrating strategy, structure, processes and project, International Journal ofProject Management, 20;180. Venkatesan, R., Kumar, V., Ravishanker, N., 2007. Multichannel shopping:causes and consequences. Journal of Marketing 71 (2), 114;181.
Verhetsel, A., 2005. Effects of neighbourhood characteristics on storeperformance supermarkets versus hypermarkets. Journal of Retailing &Consumer Services 12 (2), 141–150;182. Weingartner H.M., 1963. Mathematical Programming and the Analysis ofCapital Budgeting Problems. Prentice-Hall, Englewood Cliffs, NJ;183. Winter, M., Szczepanek, T., 2008. Projects and programmes as value creationprocesses: A new perspective and some practical implications, InternationalJournal of Project Management, 26, pp. 95–103;184.
Wheelwright S.C., Clark K.B., 1992. Revolutionizing Product Development:Quantum Leaps in Speed, Efficiency, and Quality. New York: Free Press;185. Willyard C.H., McClees C.W., 1987. Motorola’s technology roadmap process.Research Management, September — October, pp. 13–19;186. Zhu, J., 2000. Multi-factor performance measure model with an application toFortune 500 companies, European Journal of Operational Research, Vol. 123,pp.
105-24.173Приложение 1 Операционные и финансовые годовые показатели Х5 Retail GroupГод окончившийся 31 декабряФинансовые результатыЧистая выручкарост, % (долл.)рост, % (руб.)Себестоимость200720082009201020112012млн долл.5 3208 8928 71711 28115 45515 795%52,6%67,1%-2,0%29,4%37,0%2,2%%44,1%62,6%25,2%24,1%32,5%8,1%млн долл.(3 917)(6 614)(6 610)(8 652)(11 776)(12 071)%26,4%25,6%24,2%23,3%23,8%23,6%8037368441 1301 124Валовая маржаEBITDA (Прибыль до выплаты процентов,налогов и амортизации)EBITDA marginмлн долл.479%9,0%9,0%8,4%7,5%7,3%7,1%Чистая прибыльмлн долл.144(2 146)164271302(127)%Рентабельность по чистой прибылиЧистая прибыль (скорректированная)Рентабельность по скорректированнойчистой прибылиOperating results2,7%-1,9%2,4%2,0%-млн долл.-112---250%-1,3%---1,6%8681 1011 3722 4693 0023 802Количество магазинов«Мягкие» дискаунтерыN6748481 0392 0522 5253 220СупермаркетыN179207275301330370ГипермаркетыN154658717778Магазины «у дома»N---45701346098741 0631 5551 7271 970Торговая площадь«Мягкие» дискаунтерытыс кв.
м.3584194938819961 191Супермаркетытыс кв. м.192222284313347383Гипермаркетытыс кв. м.60232286352371368Магазины «у дома»тыс кв. м.---91327LFL - X5 Retail GroupВыручка%20,0%22,0%10,0%7,0%6,0%-1,4%Траффик%9,0%5,0%5,0%3,0%-1,0%-3,1%Средний чек%11,0%17,0%5,0%4,0%7,0%1,7%Выручка%19,0%23,0%17,0%13,0%5,0%0,5%Траффик%6,0%5,0%10,0%5,0%-1,0%-2,6%Средний чек%13,0%18,0%7,0%8,0%6,0%3,1%Выручка%22,0%23,0%0,0%0,0%10,0%-1,3%Траффик%14,0%6,0%-4,0%-4,0%2,0%-4,4%Средний чек%8,0%17,0%4,0%4,0%8,0%3,1%Выручка%17,0%19,0%7,0%0,0%0,0%-9,9%Траффик%11,0%4,0%0,0%-2,0%-3,0%-5,6%Средний чек%6,0%15,0%7,0%2,0%3,0%-4,3%Выручка%----10,0%10,2%Траффик%----0,0%0,8%Средний чек%----10,0%9,4%млн долл.427629734378926609млн долл.8991 6564341 548894796млн долл.1 5391 7831 5323 4143 2253 619LFL - «Мягкие» дискаунтерыLFL - СупермаркетыLFL - ГипермаркетыLFL - Магазины «у дома»Собственный капитал и ликвидностьДенежный поток от операционнойдеятельностиДенежный поток от инвестиционнойдеятельностиЧистый долг174Приложение 2 Финансовые коэффициенты Х5 Retail GroupФинансовые коэффициентыРентабельность2 0082 0092 0102 0112 012Рост выручки (руб.)%40,5%25,1%23,9%32,6%8,1%Рост выручки (долл.)%44,6%-2,0%29,4%37,0%2,2%Валовая рентабельность%25,6%24,2%23,3%23,8%23,6%EBITDA маржа%9,0%8,4%7,5%7,3%7,1%Рентабельность по чистой прибыли%1,3%1,9%2,4%2,0%1,6%Эффективная налоговая ставка%-37,3%29,8%25,4%24,5%Доходность собственного капитала%4,3%10,3%14,2%13,3%11,3%Доходность инвестированного капитала%12,4%11,7%9,8%10,3%12,5%2 0082 0092 0102 0112 012ПокрытиеКоэффициент покрытия процентных платежейX4,7x5,4x6,2x4,0x3,5xКоэффициент покрытия процентных платежейX4,9x4,8x4,6x3,7x3,3x2 0082 0092 0102 0112 012X2,22x2,08x3,70x3,13x3,15x%30,6%37,7%10,3%25,7%15,1%2 0082 0092 0102 0112 012Долговая нагрузкаЧистый долг к прибыли до выплаты процентов, налогов иамортизации (EBITDA)Операционный денежный поток / Общий долгСтруктура капиталаДоля краткосрочной задолженности%28,1%85,2%13,8%25,3%41,7%Отношение чистого долга к собственному капиталу%108,8%86,5%166,8%146,9%164,4%Отношение общего долга к собственному капиталу%125,7%109,7%180,0%164,4%182,9%Отношение общего долга к совокупному капиталу%36,5%31,5%42,0%41,0%42,0%2 0082 0092 0102 0112 012Оборотный капиталОборачиваемость дебиторской задолженностидни1013141212Оборачиваемость кредиторской задолженностидни6571726265Оборачиваемость запасовдни2428343130Цикл конверсии наличностидни-31-30-23-19-232 0082 0092 0102 0112 012Дополнительная информацияОтношение денежного потока от операционной деятельности кденежному потоку от инвестиционной деятельности%38,0%169,1%24,4%103,6%76,5%Доля общих, коммерческих и административных расходов ввыручке%20,6%20,0%19,7%20,5%23,5%Расходы на персонал (включая ESOP)%9,4%8,7%8,9%8,4%8,2%Расходы на аренду%3,1%3,0%3,3%3,7%3,8%Прочие расходы на магазины%1,5%1,3%1,3%1,4%1,7%Амортизация основных средств и нематериальных активов%2,8%3,1%2,6%2,8%5,9%включая переоценку активов%----3,0%Коммунальные расходы%1,7%1,8%1,9%2,1%2,1%Расходы на услуги третьих сторон%1,1%0,9%0,9%0,7%0,8%Прочие расходы%1,0%1,2%0,8%1,5%1,0%175Список иллюстраций и таблицРисунок 1 Сводный перечень анализируемых методов оценок.
Источник: Ципес Г.Л., 2009. .......................... 11Рисунок 2 Создание стоимости для акционеров. Источник: Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д., 2002. ......... 20Рисунок 3 Схема координации проектного менеджмента и корпоративной стратегии. Источник: Milosevic,D.Z., Srivannaboon, S., 2006. .....................................................................................................................................
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
